关注 今年黄金的价格涨也涨得很意外，跌也跌得很出其不意，总之就是涨得够高跌的也很急，黄金价格在暴涨近60%后，近期黄金跌幅创5年来新高。 今年黄金的叙事要从上半年红透半边天，涨幅惊人说起。受地缘政治、美联储降息预期及央行增持等多重因素推动，以及对黄金价格影响最大的男人特朗普 不断搞事情，避险需求激增，国际金价多次一度突破历史高位，累计涨幅超60%，带动黄金消费与投资热情高涨，"越涨越买"现象明显。 除了金镯子、金链子，黄金ETF联接基金也成为人们投资的新宠。黄金ETF也不负所托为投资人带来了不菲的投资收益。支付宝上显示，博时黄金ETF联接 基金近一年来的涨幅为54.08%，近3年涨跌幅为138%。给一个参考值，大家对这个涨幅能有一个非常清晰的概念，近一年沪深300的涨跌幅为17.09%。黄金 ETF的收益优势可见一斑。 虽然黄金价格优势屡创新高，然而近期黄金大跌，跌幅更是创5年内新高。黄金指数近期大跌，急转而下的行情让很多投资人始料未及。 不少 投资者在年初 低位布局，实现可观收益。 但是处于观望的投资者也不敢贸然前进。近期美联储降息预期降温及特朗普关税政策不确定性将一步加剧市场波动。 那回到之前问题 支付宝 ...

金价暴跌事件概述 - 国际金价在创下历史新高后突然调头向下，单日暴跌超过6% [2] - 此次暴跌被投资者称为"瀑布式下跌"，导致市场措手不及 [2] - 有投资者单日亏损直接抹平了此前三个月的所有收益 [2] 黄金市场动态与驱动因素 - 此前金价连续数月的大幅上涨积累了大量的获利盘，市场本身需要调整以消化过度投机 [2] - 地缘政治局势出现缓和迹象，美元指数同步走强，多重因素叠加最终触发了暴跌 [2] - 全球央行持续购金的趋势仍在延续，地缘政治风险依旧存在，这些支撑黄金长期价值的核心因素依然稳固 [4] 年轻投资者行为分析 - "年轻人攒金"成为新现象，在社交平台上"金豆豆打卡"成为流量密码 [3] - 年轻一代将投资游戏化、社交化，每月一颗的小金豆记录储蓄历程 [3] - 当股市波动剧烈、基金收益不尽如人意时，实体黄金给予年轻人心理上的踏实感 [3] 数字时代对黄金投资的影响 - 投资门槛不断降低，在手机上轻轻一点就能完成黄金买卖，便利性提升参与度的同时加剧了市场波动性 [3] - 投资行为变得像网购一样简单，理性思考的空间往往被情绪化的冲动所取代 [4] - 碎片化、情绪化的信息环境使得市场参与者在恐慌与贪婪间剧烈摇摆 [4] 投资策略与市场观点 - 在资产配置框架下，黄金应扮演"稳定器"的角色，而非"印钞机" [6] - 定投策略是普通投资者参与黄金市场的更优选择，通过定期定额投入平滑市场波动风险 [6] - 黄金是对冲通胀、分散风险的工具，而非实现一夜暴富的捷径 [6] - 无论价格如何波动，市场上总有人在买入，也总有人在卖出 [6]

黄金市场表现 - 黄金主连在夜盘交易中大幅上涨2.03%，并强势突破关键阻力位[1] - 黄金概念股早盘大幅高开，多只个股开盘涨幅超过7%，市场情绪被点燃[1] - 部分黄金概念股早盘高开后回落至约4%的涨幅，呈现高开低走态势[8] 黄金价格上涨驱动因素 - 全球经济不确定性和地缘政治风险升温，促使投资者涌入黄金避险[4] - 美联储开启降息周期，实际利率走低，持有无息黄金的机会成本大幅下降[4] - 美元指数过去几个月下跌约5%，与金价呈现负相关，同期金价上涨超过15%[4] - 2024年全球央行净购金量突破800吨，创历史新高，中国、印度等新兴市场央行是购金主力[4] 黄金投资工具分析 - 黄金概念可转债提供正股上涨收益和T+0交易机制，早盘多只转债成交量较前一日增长200%以上[5] - 恒邦转债转股溢价率仅为5.9%，远低于市场平均水平，性价比较高[5] - 黄金ETF（518680）跟踪上海金现货，管理费低至0.15%，年初以来累计上涨34.61%，支持T+0交易[5] - 实物黄金适合长期持有但需考虑保管成本和流动性，纸黄金无实物交割更灵活，黄金矿业股波动较大[4] 投资策略与风险提示 - 黄金在投资组合中主要起分散风险和对冲通胀作用，建议配置比例在5%-15%之间[6] - 采用定投策略可平摊成本，历史数据显示长期定投黄金的年化回报率约为7.68%[6] - 应设置明确止损点，单笔亏损控制在2%以内，结合技术面与基本面动态调整策略[7] - 需密切关注美联储政策动向、通胀数据及地缘事件等影响金价波动的关键信号[7] 市场趋势与分化 - 相比黄金概念股，黄金转债和黄金ETF的早盘表现更为稳健，提供更好的风险收益比[8] - 随着金价持续上涨，市场分化加剧，投资者应聚焦高流动性品种并严格控制仓位[8]

定投策略制定 - 定投对具体投资的时间和频率不敏感，按日、周、月定投均可，长期收益差异仅千分之几 [8] - 定投是一个长期过程，平均长达3-5年以上，固定时间定投可平滑买入价格 [8] - 选好定投时间后应尽量不变，以养成投资纪律性，避免凭市场涨跌感觉决定定投时间 [9][10] 定投资金规划 - 用于定投指数基金的钱需是3-5年以上不用的闲钱 [11] - 定投金额需合适，过高可能影响正常开支，导致后续被迫在不合适时卖出基金 [11] - 调研报告显示，对一般投资者而言，新增收入的20%用于定投是正常比例 [11] - 可根据实际情况调整定投金额，使用每月收入减去支出后长期不用的部分进行投资 [13]

ETF产品本质 - ETF是交易型开放式指数基金 兼具股票实时交易特性和基金分散投资功能 [3] - 在交易所挂牌交易 价格实时波动 如沪深300ETF每15秒刷新一次价格 [4] - 采用被动投资策略 通过完全复制或抽样复制特定指数成分股实现指数收益 [5] 投资成本结构 - ETF管理费率为0.15%-0.5%/年 显著低于主动管理型股票基金的1%-1.5%/年 [6] - 投资10万元案例显示 20年费用差异超过3万元 [6] - 股票交易费用包含佣金(万分之1-万分之3) 印花税(卖出时0.1%) 过户费(沪市0.002%) 单笔成本约0.02%-0.15% [13] 透明度特征 - ETF每日公布持仓明细 投资者可随时查看投资资产 [6] - 指数成分股调整规则明确 如沪深300指数每年6月和12月调整 [8] - A股市场约30%公司存在财务造假嫌疑 ETF通过分散投资规避个股风险 [8] 投资策略差异 - 股票投资需分析公司基本面 技术面 行业趋势和管理层能力 [13] - ETF通过跟踪指数实现一键布局行业或市场 如科创50ETF覆盖半导体和生物医药赛道 [13] - 2023年AI行情中选对CPO概念股收益超200% 选错赛道可能亏损30%以上 [13] 风险收益特征 - 2018年A股熊市期间沪深300指数下跌25.31% 单只股票平均跌幅超30% 部分个股跌幅超过70% [12] - 股票风险集中于单家公司 可能因政策变动或财务造假导致股价暴跌 如教育股因双减政策单日跌幅超80% [13] - ETF通过分散投资降低非系统性风险 如沪深300ETF单只股票权重不超过10% 个股暴雷对整体影响有限 [13] 适用场景分析 - ETF适合参与热门行业但缺乏选股能力 希望分散投资风险 追求低成本被动投资的投资者 [16] - 股票适合对单家公司有深入研究 能承受高波动追求超额收益 希望参与公司治理的投资者 [16] - 可采用核心+卫星策略 将大部分资金投入宽基ETF 小部分投资行业ETF或个股 [16] - 定投策略适合普通投资者 每月固定金额投资ETF利用市场波动摊低成本 [16]

市场表现 - 中概ETF隔夜交易上涨1.7% 恒生指数同步上涨1% [1] - 恒生科技ETF累计上涨22% 市场预期持续向好 [1] - 欧美市场普遍下跌 A50指数表现不佳 [1] - 深夜费城半导体指数大幅下跌超过3% [1] - 沪深300ETF总规模增长近4000亿元 [2] 行业动态 - 科创创业板和半导体芯片ETF遭遇抛售 反映科技股投资谨慎情绪 [1] - 美国AI定制芯片巨头迈威尔科技业绩不及预期 股价暴跌近19% [1] - PMI数据上升至49.4% 显示经济略有改善 [2] 企业财报 - 中芯国际和比亚迪上半年净利润大幅增长 [2] - 中国神华出现盈利下滑 [2] 政策与会议 - 中国商务部与美国官员举行会谈 旨在缓解国际贸易紧张关系 [2] - 证监会召开资本市场规划专家座谈会 力求巩固市场稳步向好 [2] 投资策略 - 定投策略受关注 某创新投资组合年内收益达119万 超过89%市场参与者 [1] - 周一至周四日内交易均有正回报 周一单日收益达7.93% [1] - 短期市场支撑位3775-3815 压力位3885-3925 需防范回落风险 [2]

市场波动应对法则 - 金融市场存在牛市多急跌的规律 市场调整是财富重新分配的契机 [1] - 投资者亏损主因是无法克服人性弱点 而非智力因素 [2] 投资心态管理 - 忘记价格波动 关注份额积累 市场下跌时同等资金可购买更多份额 [4] - 将波动视为利润来源而非风险 真正风险是本金的永久性丧失或回报率永久低下 [12] 资产配置策略 - 坚守核心配置逻辑 只要投资逻辑未变 股价下跌属于假性风险 [8] - 制定分级买入计划 市场每下跌特定阈值（如5%）即追加投资 [6] 定投执行纪律 - 将定投视为纪律战争而非策略选择 震荡市是定投黄金时期 [10] - 在市场恐慌时不仅不停投 反而有条件增加定投金额或频率 [10] 长期投资视角 - 投资最终比拼的是心性而非技术 牛市回调系蓄力过程 [13] - 理性投资者应感谢市场震荡 这提供了更便宜的筹码和更广阔空间 [12]

基金经理实盘操作趋势 - 基金经理在蚂蚁基金社区通过“晒”实盘操作成为热议话题，浏览量持续增长 [1] - 天弘基金医药主题基金经理郭相博于2023年7月率先在支付宝平台更新实盘笔记，是行业内最早公布实盘操作的基金经理之一 [1] 郭相博实盘业绩与投资策略 - 郭相博实盘投资了天弘医药创新混合的A类和C类份额，截至2025年8月11日收盘，其浮盈已超21万元，对A类和C类份额的持有收益率分别达到23.29%和34.54% [2] - 实盘分享包含丰富投教内容，如解读医药行业政策、分析创新药企业研发管线，并分享对CXO、生物制药等细分领域的前瞻判断 [2] - 郭相博认为2025年创新药领域的繁荣是转型成果兑现，国内政策在临床、审批、支付等环节的系统性支持及国际专利授权为药企出海开辟新路径，创新药产业有望成为高景气度主线 [2] - 郭相博强调医药行业投资需逆向思维，市场最悲观时往往孕育最大机会，其投资信念基于对行业规律的深刻理解 [4] - 截至2025年8月11日收盘，郭相博管理的天弘医药创新A基金(010654)今年以来的涨幅达到40.91% [4] - 郭相博的投资策略聚焦真正具有临床价值和商业潜力的创新药企，坚持长期视角，不因短期成功改变投资纪律 [4] 投资者反馈与行业影响 - 投资者对基金经理通过发帖子回应问题的陪伴模式反响积极，认为文字答疑高效，特别是在行业调整期，持续实盘更新起到了“定心丸”作用 [3] - 在公募基金行业高质量发展背景下，基金经理的实盘实践有助于帮助投资者克服人性弱点、坚持长期投资 [5] 其他基金经理实盘策略 - 天弘基金固定收益领域知名基金经理姜晓丽的实盘注重大类资产轮动，分享如何根据宏观经济周期调整股债配比的经验 [5] - 专注海外投资的天弘基金基金经理胡超已开放实盘，其持仓包括天弘越南、天弘恒生科技、天弘全球新能源汽车等产品，认为配置海外资产是对冲风险的重要方式 [5] - 天弘基金基金经理沙川与深交所基金部联合开发创业板智能定投策略，以PB为核心指标，观察当前PB在过去6年中的相对位置决定每期定投金额，并设估值分位和收益目标两大条件实现有效止盈 [6] - 四位天弘基金经理的实盘策略各异，但均体现长期主义投资哲学，不追求短期暴利，着眼于跨越市场周期的稳健回报 [6]

核心观点 - 长期投资的关键在于制定并严格执行机械化定投策略，避免情绪化操作[4] - 通过量化规则（如估值温度）决定买卖时机，实现"买入有依、持有有底、卖出有据"的投资纪律[2][6] - 2024年市场波动剧烈，中证500等宽基指数出现历史性低估机会（PE分位5.03%，PB分位0.02%）[8] 定投策略框架 四大核心要素 - **组合构建**：以宽基指数（如沪深300、中证500）为主，搭配策略/行业指数及全球资产实现分散配置[12] - **条件设定**： - 采用周/月定投节奏，按估值温度（0-20°C为低估区）动态调整金额[15][16] - 设定单标的最大仓位限制（如中证A50仓位占比不超过15%）[17] - **止盈再平衡**： - 采用年化收益率法或高估减仓法（如指数温度>80°C时分批卖出）[19] - 定期检查组合偏离度（超过5%触发再平衡）[18][26] - **执行记录**：建立操作日志表跟踪每笔交易的估值温度、触发条件等关键数据[20][26] 关键工具 - **估值温度表**：综合PE/PB分位数（如中证1000 PE分位11.69%+PB分位0.12%=5.9°C）量化指数状态[8][24] - **执行检查表**：包含5项操作前验证（标的合规性、现金流匹配度等）[25] - **复盘机制**：每半年优化策略参数，调整风险阈值（宽基指数阈值可放宽至30°C）[28][29] 市场机会分析 - 2024年9月数据显示： - 中证500估值温度仅2.5°C（PE 19.62x，股息率2.34%）[8] - 沪港深500 PB分位0.48%，ROE达11.37%[8] - 国证2000 PE分位6.2%，显著低于历史中位数[8] - 建议采用金字塔式加仓策略，在低估区间（<20°C）加大定投金额[16][24] 执行方法论 - 将投资流程工具化，通过指数持仓表、自动提醒等实现"无感情执行"[21][30] - 强调纪律性：2024年市场反弹后快速回落时，仍按规则在沪深300（温度7.3°C）持续定投[4][8] - 长期复利关键：90%以上操作需严格遵循预设规则[20]

指数表现分析 - 国证价值100指数年化收益率高达17% [1] - 直接买入并持有半年年化收益率达17.0% 是沪深300同期3.3%的5倍多 [2] - 持有一年年化收益16.7% 大幅超越沪深300的4.6% [2] - 持有两年年化收益18.0% 持有三年18.1% 持有五年21.2% [3] 收益比较 - 半年持有期年化收益17.0% 显著高于中证红利9.0%和中证国信价值8.2% [3] - 一年持有期年化收益16.7% 超越中证红利10.1%和中证国信价值9.5% [3] - 五年持有期年化收益21.2% 优于中证红利12.0%和中证国信价值12.1% [3] - 各持有期收益稳定维持在中证红利近2倍水平 [2] 风险控制表现 - 持有半年最大回撤11.9% 低于沪深300的12.5% [4] - 持有一年最大回撤15.4% 优于沪深300的17.1% [4] - 持有两年最大回撤20.4% 显著低于沪深300的29.5% [3][4] - 持有五年最大回撤27.5% 远低于沪深300的41.6% [3][4] 定投收益分析 - 每月定投12年可实现资产三倍增长 [1] - 2013年起每月定投年化收益达17.2% [5] - 定投收益远超沪深300的3.2% 中证红利的7.9%和中证国信价值的7.5% [5][6] - 采用收盘价低于10日MA策略定投年化收益提升至17.6% [6][7]