公司业绩与股价表现 - 飞鱼科技股价单日上涨18.75%至0.57港元 7月以来累计涨幅逾1.2倍 成交额达1509.37万港元 [1] - 公司预期2025年上半年除税后纯利5500万-7000万元 较2024年同期亏损200万元实现大幅扭亏 [1] - 收益增长主要源于游戏《一步一步》进入回收周期 前期营销投入获得可观回报 [1] - 确认非上市有限合伙企业投资收益30万-100万元 较2024年同期投资亏损1160万元显著改善 [1] 行业趋势与竞争格局 - 小游戏出海核心催化源于2023年境内小游戏市场快速扩容 更多开发者进入赛道并涌现优秀产品 [1] - 全球市场对轻量化玩法偏好形成出海基础 低门槛与正反馈契合当前用户娱乐诉求 [1] - 轻量化游戏赛道呈现弱竞争状态 为中型厂商出海留出获量空间 [1] - 厂商多年出海经验积累买量与本地化运营能力 能力复用助推小游戏产品热度提升 [1]

行业宏观数据与趋势 - 2025年上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达95.01亿美元，同比增长11.07% [4] - 小游戏成为出海增长核心引擎，呈现轻量化形态适配碎片需求、AIGC技术赋能产业升级、社交裂变驱动流量高速增长三大特点 [4] - 中国游戏产业全球化进入本土化阶段初期，2024年中国自研游戏海外销售收入占比达33.62% [19] - 2018年至2024年间，中国游戏企业前四大对外投资目的地为芬兰、以色列、日本、美国，合计占比79.9% [19] 区域发展与政策支持 - 上海虹桥国际中央商务区通过海外发展服务中心构建全链条一站式出海服务体系，致力于成为游戏企业扬帆出海的超级服务枢纽和创新策源地 [7][11] - 北虹桥商务区已入驻160多家游戏企业，2024年游戏企业营收超50亿元，完成税收4000多万元 [42] - 北虹桥商务区为初创游戏企业提供2000多平方米高品质孵化空间，并坚持项目不缺土地、好产业不缺空间等“五好五不缺”原则 [13][42] - 地方政府将持续优化金融外汇、人才引进等政策体系，精准赋能企业出海稳健发展 [9] 企业出海策略与经验 - 米哈游强调出海关键在于通过本地化运营实现文化转译，并借助平台方、媒体、渠道和KOL构建立体传播网络以保持原创IP持久生命力 [15] - 公司突破传统代理发行模式，探索与索尼、苹果等合作方进行价值共创，包括前沿技术探索、品牌联名、线下活动及创作者支持计划 [15] - 快手巴西平台用户规模庞大活跃度高，为小游戏分发提供绝佳生态，巴西市场拥有庞大年轻人口和高付费意愿，是出海黄金机遇 [23] - 微游互娱核心业务包括MiniGame.com分布式小游戏中心、商户平台和Minis IP宇宙，为开发者提供一键出海等商业合作模式 [27] 技术与平台赋能 - 北虹桥商务区搭建小游戏服务平台，旨在为企业打通出海优选链路，破除信息壁垒，实现资源高效整合 [17][42] - Cocos引擎指出AI等新技术让游戏开发和本地化更快更便宜，海外Web和小游戏平台快速崛起，小游戏出海正当时 [25] - 艾克索拉提供全球收款、DTC直面玩家销售及多元发行服务，其MOR模式支持1000多种支付方式和130多种货币 [21] - 上海翼投智能科技推出基于大模型的AI投放助手AI Agent，帮助中小企业提高广告投放效果并降低获客成本 [29] 市场机遇与活动成果 - 2025年度游戏商务大会围绕“把握趋势：小游戏出海的黄金时代”主题展开，包含产业论坛、新游品鉴、一对一商务洽谈等服务展示 [3] - 大会邀请欧洲、美国、加拿大、日本、韩国等10余个国家和地区游戏企业参与，共同探讨全球产业机遇并促进跨国合作 [40] - 行业建议拓宽地域版图加速开辟新兴市场，拓展赛道类型推动产品多元化创新化，以双向奔赴理念构建可持续发展生态 [5] - 行业提出以新技术引领新浪潮，积极拥抱元宇宙、人工智能等领域，构建面向未来的新一代数字娱乐生态 [9]

大会概况 - 2025年度游戏商务大会于7月29日在上海举办，主题为“把握趋势：小游戏出海的黄金时代” [1][3] - 大会包含游戏产业出海发展论坛、新游品鉴与出海流量大会、游戏新产品及IP交流会、出海第三方服务公司展示四个部分 [3] 行业数据与趋势 - 2025年上半年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07% [4] - 2024年中国自研游戏海外销售收入占比达到33.62% [18] - 小游戏在海外市场表现出色，成为出海增长的核心引擎之一 [4] - 当前小游戏出海呈现三大特点：轻量化形态适配碎片需求、AIGC等技术赋能产业升级、社交裂变驱动流量高速增长 [4] - 2018年至2024年间，中国游戏企业前四大对外投资目的地依次为芬兰、以色列、日本、美国，合计占比达79.9% [18] 企业出海经验与策略 - 游戏出海关键在于通过本地化运营实现“文化转译”，并借助平台方、媒体、渠道和KOL构建立体传播网络 [14] - 合作模式上探索深层次“价值共创”，包括与索尼、苹果等合作方探索前沿技术，通过品牌联名、线下活动、创作者支持计划等方式赋予IP文化属性 [14] - 海外H5和小游戏市场逆势增长，成为行业新蓝海，AI等技术让开发和本地化更快更便宜 [25] - 拉美地区尤其是巴西市场是出海黄金机遇，拥有庞大年轻人口、高付费意愿和成熟的移动支付生态 [23] - 出海游戏获客难点在于创意素材的理解和制作，基于大模型的AI投放助手可帮助提高广告投放效果 [30] 区域支持政策与发展 - 北虹桥商务区已入驻160多家游戏企业，2024年游戏企业营收已超50亿元，完成税收4000多万元 [43] - 北虹桥商务区为初创游戏企业提供2000多平方的高品质物业作为孵化空间 [43] - 虹桥国际中央商务区正通过虹桥海外发展服务中心构建全链条、一站式出海服务体系，优化政务服务、深化公共服务、强化专业服务 [6][10] - 北虹桥商务区搭建“小游戏服务平台”，旨在为企业打通出海优选链路，破除信息壁垒，实现资源高效整合 [16][43]

小游戏市场爆发 - 小游戏《折螺丝》通过社交裂变和玩梗营销迅速走红，引发用户自发传播 [2][3] - 2024年三七互娱、点点互动等厂商加速布局小游戏赛道，玩法创新推动市场规模扩张 [2] - 头部厂商将长线IP小游戏化，如巨人网络《王者征途》上线小程序后新增2500万用户，贡献6亿元流水 [5] 商业模式与变现 - 主流变现模式为IAA（广告）、IAP（内购）及混合模式，益智类偏重广告，中重度游戏采用混合变现 [6] - 世纪华通《无尽冬日》小游戏版本在腾讯渠道创收22.45亿元 [6] - 三七互娱《寻道大千》长期稳居微信小游戏畅销榜Top2，IP联动和社交玩法助力长线运营 [7] 厂商动态与产品表现 - 巨人网络2024年净利润同比增长31.15%至14.25亿元，小程序业务成为核心增量 [6] - 三七互娱2025年初新品《时光大爆炸》《英雄没有闪》分别跻身微信小游戏畅销榜第4名和榜首 [8] - 4399率先探索小游戏出海，行业视其为2024年最大蓝海 [4] 行业趋势与策略 - 大厂通过技术升级将传统手游移植为小游戏，吸引低频和非游戏用户，形成增量市场 [8] - 微信、抖音等超级APP提供天然流量，分享机制和排行榜显著提升买量效率 [4] - 中度消除和塔防类小游戏占比提升，中小团队密集开发"拧螺丝""拔箭头"等休闲产品 [3]