报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数、国内菜粕进入供需淡季、豆粕走势影响等因素，回归震荡，短期维持震荡格局，关注后续发展 [8] - 菜粕期货短期回归区间震荡，单边RM2605短期2300至2500震荡，短线或者观望，期权可卖出虚值看跌期权 [13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场回归震荡，等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，中加贸易磋商仍有变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入年底淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割出口阶段，但中加贸易问题使短期出口减少，国内供应预期降低 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数，等待中加贸易关系明朗 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内水产需求进入季节性淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，有小概率和解 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示2014 - 2023年产量、库存等数据变化 [16] - 国内菜粕供需平衡表展示2014 - 2023年产量、库存等数据变化 [18] - 12月进口菜籽到港小幅增多，进口成本受关税扰动 [19] - 油厂菜籽入榨量维持零开机，菜籽和菜粕库存维持低位 [21][23] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [31] - 菜粕期货冲高回落，现货跟随波动，现货升水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位 [33][37] 持仓数据 - 主力多翻空，资金流出 [8] 技术面分析 - 菜粕受豆粕走势和中加贸易关系变数影响回归震荡，短期维持区间震荡 [42] - KDJ指标高位交叉，处于中高位限制反弹空间，走势待观察 [42] - MACD低位震荡回升，绿色能量翻红，后续走势需政策和豆粕带动 [42] 下周关注点 - 最重要的是南美大豆产区生长和收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [45] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [45] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响回归震荡，加上国内菜粕进入供需淡季，短期维持震荡格局，RM2605短期2300至2500震荡，可短线操作或观望，期权可卖出虚值看跌期权 [8][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差升水期货偏多，库存为0吨，周环比持平，同比减少100%偏多，价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加、资金流入偏多，受加拿大油菜籽反倾销裁定和国内供需淡季影响，短期维持震荡格局 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入年底淡季，供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，中加贸易问题使加拿大油菜籽出口减少 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立，征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内水产需求进入季节性淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比呈现一定波动 [16] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存、产量等数据及库存消费比有变化 [18] - 12月进口菜籽到港小幅增多，进口成本受关税扰动，油厂菜籽入榨量零开机，菜籽和菜粕库存维持低位 [19][21][23] - 水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [31] - 菜粕期货震荡回升，现货跟随波动，现货升水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位 [33][37] 持仓数据 - 主力多单增加，资金流入 [8] 技术面分析 - 菜粕受逢低买盘影响震荡回升，中加贸易关系有变数，短期维持区间震荡 [42] - KDJ指标低位交叉回升，处于中高位限制反弹空间，后续走势待观察 [42] - MACD低位震荡回升，绿色能量翻红，后续走势需政策和豆粕指引 [42] 下周关注点 - 最重要的是南美大豆产区生长和收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [45] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [45] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响回归震荡，加上近期国内菜粕进入供需淡季，短期维持震荡格局，期货短期震荡偏弱，期权可卖出虚值看跌期权 [8][11][12] 根据相关目录分别总结 每周提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，现货需求进入淡季，库存维持低位支撑盘面，中加贸易磋商仍有变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面；加拿大油菜籽收割出口阶段，但中加贸易问题影响短期出口，减少国内供应预期 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收75.8%进口保证金，最终裁定结果尚有变数，等待中加贸易关系进一步明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突仍在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存无压力 [11] - 利空因素为国内水产需求进入季节性淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，有小概率和解 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比等数据 [15] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存、库存消费比等数据 [17] - 12月进口菜籽到港小幅增多，进口成本受关税扰动，油厂菜籽入榨量维持零开机，菜籽和菜粕库存维持低位 [18][20][22] - 中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量情况，OECD中国鱼类产量和进口预估，水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [24][26][30] - 菜粕期货震荡回落，现货跟随波动，现货升水维持偏高位，豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差小幅缩窄 [32][36] 持仓数据 未提及 技术面分析 - 菜粕受豆粕走势带动震荡回落，中加贸易关系有变数，短期维持震荡，KDJ指标中低位震荡，MACD震荡回落，绿色能量收窄，短期震荡偏弱，中期维持区间震荡，需政策面和豆粕进一步指引 [40] 下周关注点 - 最重要的是南美大豆产区种植和生长天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [42] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [42] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响回归震荡，加上近期中加贸易关系改善传闻，短期维持震荡格局，关注后续发展 [8] - 菜粕交易策略为期货短期震荡偏强，单边RM2605短期2300至2500震荡，短线或者观望，期货区间震荡操作为主；期权策略为卖出虚值看跌期权 [12] 各部分内容总结 每周提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求旺季过去但库存低位支撑盘面，中加贸易磋商仍有变数，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段但受中加贸易问题影响出口减少 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立并征75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数 [10] - 全球油菜籽今年产量增产，加拿大产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为国菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [11] - 当前主要逻辑为市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 菜籽到港情况为11月无船期预报，进口成本受关税扰动 [18] - 油厂压榨和库存情况为入榨量零开机，菜籽和菜粕库存维持低位 [20][22] - 菜粕成交情况未提及 - 水产养殖情况为水产鱼类价格小幅回落，虾贝类维持平稳 [30] 持仓数据 - 主力多单减少，资金流入 [8] 技术面分析 - 菜粕受豆粕走势带动震荡回落，中加贸易关系有变数，短期回归震荡，KDJ和MACD指标震荡回落，短期震荡偏弱，后续走势需政策和豆粕指引 [41] 下周关注点 - 最重要关注点为美国大豆产区收割天气状况，加拿大油菜籽出口和国内压榨需求，中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [43] - 次重要关注点为国内豆粕和水产需求情况，国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [43] - 再次重要关注点为宏观和巴以冲突等 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 菜粕RM2601在2440至2500区间震荡，受豆粕走势、加拿大油菜籽进口反倾销裁定、中加贸易关系、现货需求与库存等因素影响，短期回归震荡格局，需关注后续发展 [9] 各目录内容总结 每日提示 菜粕RM2601在2440 - 2500区间震荡，基本面受豆粕影响，现货需求旺季过但库存低，基差升水，库存减少，价格在20日均线上方，主力多单增加资金流出，受反倾销裁定和贸易关系影响短期震荡 [9] 近期要闻 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧需求减少压制盘面；加拿大油菜籽收割，中加贸易问题使出口减少；中国对加菜籽进口反倾销初步裁定成立征保证金，最终结果待定；全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 利多因素为中国对加菜籽进口反倾销初步认定加征保证金、油厂菜粕库存压力不大；利空因素是国内菜粕需求进入淡季、反倾销最终结果有变数可能和解 [12] 基本面数据 - 豆粕与菜粕成交均价价差：11月6 - 14日，豆菜粕成交均价价差从442扩大到506 [13] - 菜粕期货及现货价格：11月6 - 14日，菜粕期货主力2601从2549降至2490，远月2605有波动，现货（福建）从2650降至2600 [15] - 菜粕仓单：11月5 - 14日，菜粕仓单从2955减至2745后维持不变 [17] - 其他：进口菜籽11月无船期预报，成本受关税扰动；油厂菜籽库存、入榨量和菜粕库存维持低位；水产鱼类价格回落，虾贝类平稳 [23][25][27][35] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 菜粕RM2601短期维持区间震荡，关注加拿大油菜籽反倾销最终裁定和中加贸易关系后续发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回升，受豆粕带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，短期受豆粕影响维持区间震荡，后续关注相关发展[8] - 期货短期震荡偏强，单边RM2601短期在2400附近震荡，以区间震荡操作为主；期权可卖出虚值看跌期权[12][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 - 菜粕基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面中性，主力持仓偏多，受加拿大油菜籽反倾销裁定和中加贸易关系影响，短期回归震荡格局[8] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，供应短期偏紧，需求端减少压制盘面；加拿大油菜籽收割但出口减少；中国对加菜籽进口反倾销初裁成立并征保证金，最终裁定有变数；全球油菜籽增产，俄乌冲突对大宗商品有支撑[10] 多空关注 - 利多因素为中国对加菜籽进口反倾销初认定并加征保证金，油厂菜粕库存压力不大；利空因素为国产油菜籽集中上市，反倾销最终结果有变数[11] - 当前市场聚焦国内水产养殖需求和加菜籽关税战预期 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据及变化[16] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据及变化[18] - 11月进口菜籽无船期预报，进口成本受关税扰动；油厂菜籽入榨量维持低位，库存回落，菜粕库存低位；水产鱼类价格小幅回落，虾贝类平稳[19][21][23][31] 持仓数据 - 未提及 技术面分析 - 菜粕受豆粕带动和反倾销初裁影响短期回归区间震荡，KDJ和MACD指标低位回升，短期震荡回升中期区间震荡，后续受政策和豆粕指引[42] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区收割天气、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 - 次重要的是国内豆粕和水产需求、油厂菜粕库存和下游采购情况 - 再次重要的是宏观和巴以冲突等[44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2300至2360区间震荡，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，菜粕现货需求短期处旺季、库存低位支撑盘面，但国庆后需求渐入淡季和中加贸易磋商有变数，盘面短期缺乏指引维持震荡 [9] - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数及中加贸易关系改善传闻影响震荡回落，短期回归震荡格局，需关注后续发展 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕观点为中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏空，主力持仓偏空 [9] - 菜粕库存1.75万吨，较上周1.8万吨周环比减少2.78%，较去年同期2.2万吨同比减少20.45% [9] - 菜粕期货震荡回落，现货相对平稳，现货升水小幅波动 [17] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡 [19] - 进口菜籽10月到港量平稳，进口成本受关税扰动 [22] - 油厂菜籽库存回落，菜粕库存周度环比持平，入榨量维持低位 [24][26] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类价格维持平稳 [34] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽进入收割阶段，但中加贸易问题使短期出口减少国内供应 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽增产相对抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国内菜粕需求渐入淡季、中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数、有和解小概率 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 10月14 - 22日豆粕成交均价在2959 - 2992元，成交量在6.51 - 18.62万吨；菜粕成交均价在2440 - 2500元，成交量为0；豆菜粕成交均价价差在491 - 519元 [13] - 10月14 - 22日菜粕期货主力2601价格在2307 - 2364元，远月2605价格在2291 - 2306元，菜粕现货（福建）价格在2440 - 2500元 [15] - 10月13 - 22日菜粕仓单从9089张减至4702张 [16] 持仓数据 未提及

现货市场价格表现 - 棕榈油和进口菜油现货价格全线上涨 [1] - 国产菜粕和白糖现货价格多数下跌，其中国产菜粕现货价格下跌30元/吨 [1] - 国产豆油和棉花现货价格多数持稳 [1] 菜籽粕市场详情 - 10月14日全国菜籽粕现货市场价格范围在2410元/吨至2440元/吨之间，具体为安徽合肥2410元/吨、福建厦门2440元/吨、天津2430元/吨、湖北荆州2420元/吨、江苏南通2420元/吨 [2] - 同日菜籽粕期货主力合约收盘报2348.00元/吨，下跌2.09%，最高价2407.00元/吨，最低价2338.00元/吨，日内成交量为274532手 [2] - 截至10月13日，郑商所菜粕期货仓单为9089张，较前一交易日减少110张 [4] 菜籽产业链库存与合同 - 截至2025年10月10日，沿海地区主要油厂菜籽库存为1.8万吨，较上周增加1.2万吨 [3] - 同期菜油库存为6万吨，较上周减少1.67万吨 [3] - 同期未执行合同为4.1万吨，较上周减少1.3万吨 [3] 行业分析与展望 - 中美及中加贸易谈判缺乏实质性进展，预计四季度加拿大菜籽和美国大豆进口持续受限，供应端压力较小 [5] - 随着气温下降，水产养殖需求转弱，菜粕刚性需求下滑 [5] - 四季度大豆供应相对充裕，豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期，菜粕市场总体维持偏弱震荡格局 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回落，受豆粕带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，短期受消息面影响维持震荡，后续关注发展 [8] - 菜粕交易策略上，期货短期震荡偏强，单边RM2601短期2400附近震荡，以区间震荡操作为主，期权可卖出虚值看跌期权 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每周提示 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易问题使出口减少 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立并征保证金75.8%，最终裁定结果有变数 [10] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消，全球地缘冲突或上升，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有和解可能 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据 [16] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据 [18] - 10月进口菜籽到港量平稳，进口成本受关税扰动，油厂菜籽入榨量维持低位，菜籽库存回落，菜粕库存周度环比持平 [19][21][23] - 中国水产品、鱼类、贝类和虾蟹类产量有相关数据，水产鱼类价格小幅回升，虾贝类价格平稳 [25][27][31] - 菜粕期货震荡回落，现货相对平稳，现货升水小幅扩大，豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡 [33][37] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面菜粕震荡回落，受豆粕带动和技术性震荡整理，需求短期旺季、库存低位支撑盘面，但国庆后需求转淡和中加贸易有变数，短期受消息面影响震荡 [8] - 基差方面，现货2520，基差129，升水期货，偏多 [8] - 库存方面，菜粕库存1.75万吨，上周1.8万吨，周环比减少2.78%，去年同期2.2万吨，同比减少20.45%，偏多 [8] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下，偏空 [8] - 主力持仓主力空单增加，资金流入，偏空 [8] - 预期菜粕受加拿大油菜籽反倾销裁定变数和中加关税调降传闻影响，短期回归震荡格局 [8] 技术面分析 - 菜粕利好出尽短期回归震荡，受反倾销初裁认定影响震荡偏弱，中加贸易关系变数影响盘面 [42] - KDJ指标低位震荡，处于中低位，短期或区间震荡，走势待观察和指引 [42] - MACD震荡回落，震荡偏弱运行，绿色能量未放大，后续走势待政策和豆粕带动 [42] - 指标显示菜粕短期区间震荡，受政策变动和需求预期支撑，后期走势待政策和豆粕指引 [42] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区收割天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [45] - 次重要的是国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [45] - 再次重要的是宏观和巴以冲突等 [45]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 菜粕震荡回落，受豆粕带动和技术性震荡整理，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，国庆后需求渐入淡季且中加贸易磋商有变数，盘面短期受消息面影响维持震荡 [8] - 菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数影响冲高回落，加上近期中加关税调降传闻，短期回归震荡格局，关注后续发展 [8] - 菜粕交易策略上，期货短期震荡偏强，单边RM2601短期2500附近震荡偏强，短线或观望，期货区间震荡操作为主；期权策略为卖出虚值看跌期权 [12] 各部分内容总结 每周提示 - 未提及 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [10] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数，等待中加贸易关系明朗 [10] - 全球油菜籽今年产量增产，加拿大油菜籽产量高于预期 [10] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来有上升可能，对大宗商品有支撑 [10] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [11] - 利空因素为国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解可能 [11] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [11] 基本面数据 - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量等数据及库存消费比变化 [15] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量等数据及库存消费比变化 [17] - 进口菜籽进口到港量9月维持平稳，进口成本受关税扰动 [18] - 油厂菜籽入榨量大幅减少 [20] - 油厂菜籽库存继续回落，菜粕库存周度环比持平 [22] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [30] - 菜粕期货探底回升，现货相对平稳，现货升水小幅波动 [32] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡 [36] 持仓数据 - 主力空单减少，资金流出，偏空 [8] 技术面分析 - 菜粕利好出尽短期回归震荡，受反倾销初裁认定影响短期震荡偏强，但中加贸易关系变数影响盘面 [41] - KDJ指标低位震荡，处于技术性震荡整理阶段，指标中低位，短期或区间震荡，能否延续弱势待观察 [41] - MACD震荡回落，短期震荡偏弱运行，绿色能量未放大，后续走势等油菜籽进口政策和豆粕带动 [41] - 指标显示菜粕短期区间震荡，受政策变动和短期需求预期支撑，后期走势等政策面和豆粕指引 [41] 下周关注点 - 最重要关注点为美国大豆产区种植天气状况、加拿大油菜籽出口和国内压榨需求、中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况 [44] - 次重要关注点为国内豆粕和水产需求情况、国内油厂菜粕库存和下游采购情况 [45] - 再次重要关注点为宏观和巴以冲突等 [45]