美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔强调美国大型银行需确保资本充足、有效管理风险并在多个竞争领域自由竞争以支持经济增长 [1] - 美联储愿意听取新想法和关于改善大型银行资本框架的反馈并全面讨论其现状和未来发展方向 [1] - 美联储副主席鲍曼强调美联储在货币政策上的独立性同时表示有责任保持透明度和承担问责制 [3] 市场表现 - 美股三大指数呈现震荡分化态势 纳指盘初一度跳水跌超1%但随后跌幅收窄 [3] - 中国资产逆势走强 纳斯达克中国金龙指数直线拉升 三倍做多富时中国ETF大涨超3% [3] - 中概股全面上涨 大全新能源大涨超16%领涨 蔚来汽车涨幅超9% 百度和小鹏汽车涨超3% 拼多多和唯品会等股价显著上涨 [3] 利率预期 - 掉期市场显示美联储下周降息可能性仍然很低 [3] - 交易员定价押注显示美联储今年剩余时间将总共降息46个基点 与上周五相比几乎没有变化 [3] - 市场认为美联储9月维持利率不变概率为41.4% 累计降息25基点概率达57.2% 累计降息50基点概率较低 [3]

美联储利率政策预期 - 美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6% [1] - 美联储9月维持利率不变的概率为41.4%，累计降息25个基点的概率为57.2%，累计降息50个基点的概率为1.5% [1]

美联储利率政策预期 - 美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6% [1] - 美联储9月维持利率不变的概率为46.9%，累计降息25个基点的概率为51.7%，累计降息50个基点的概率为1.3% [1]

美联储利率政策预期 - 美联储7月维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1% [1] - 美联储9月维持利率不变的概率为43.7%，累计降息25个基点的概率为54.0%，累计降息50个基点的概率为2.2% [1]

通胀报告分析 - 核心通胀月度上涨0.2%符合预期 [1] - 年度数据略高于预期 [1] - 部分关税引发的通胀可能正在逐渐显现 [1] 美联储政策预期 - 通胀数据让美联储得以喘息 7月可能维持利率不变 [1] - 美联储需要参考7月和8月数据才能在9月做出决定 [1]

美联储利率政策预测 - 7月维持当前利率4 25%-4 50%的概率高达97 4% [1][4] - 7月降息25个基点的概率仅为2 6% [1][4] - 9月维持利率不变的概率降至38 6%，而降息25个基点的概率升至59 9% [1][4] 远期利率路径展望 - 2025年7月议息会议维持4 25%-4 50%利率的概率仍高达97 4% [4] - 2025年9月会议利率降至4 00%-4 25%的概率达59 9% [4] - 2025年10月会议利率进一步降至3 75%-4 00%的概率升至34 0% [4]

美联储利率政策预测 - 美联储7月维持当前利率4 25%-4 50%的概率为94 8% 降息25个基点的概率仅为5 2% [1][4] - 9月会议维持利率不变的概率降至36 9% 累计降息25个基点的概率升至60 0% 降息50个基点的概率为3 2% [1][4] 远期利率路径展望 - 2025年7月议息会议 94 8%概率维持4 25%-4 50%利率区间 5 2%概率降至4 00%-4 25% [4] - 2025年9月会议 60 0%概率利率降至4 00%-4 25% 36 9%概率维持现有利率 3 2%概率降至3 75%-4 00% [4] - 2025年10月会议 46 1%概率利率处于4 00%-4 25% 37 2%概率进一步降至3 75%-4 00% 14 8%概率维持4 25%-4 50% [4]

美联储利率决策概率 - 美联储7月维持利率在4.25%-4.50%的概率为92.8%，降息25个基点的概率为7.2% [1][4] - 美联储9月维持利率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为65.4%，累计降息50个基点的概率为4.9% [1][4] 未来三次议息会议利率预测 - 2025年7月31日会议：利率维持在4.25%-4.50%的概率为92.8%，降至4.00%-4.25%的概率为7.2% [4] - 2025年9月18日会议：利率降至4.00%-4.25%的概率为65.4%，维持在4.25%-4.50%的概率为29.7%，降至3.75%-4.00%的概率为4.9% [4] - 2025年10月30日会议：利率降至4.00%-4.25%的概率为43.3%，降至3.75%-4.00%的概率为42.4%，降至3.50%-3.75%的概率为3.0%，维持在4.25%-4.50%的概率为11.3% [4]

美联储货币政策调整 - 美联储主席鲍威尔首次明确表示特朗普政府的关税政策正在影响利率决策路径 若没有关税政策 美联储可能会再次降息 [1] - 四月宣布的新关税政策导致美联储全面调整经济预测模型 特别是通胀前景的重新评估 [3] - 六月份联邦公开市场委员会会议决定维持联邦基金利率在4 25%至4 50%的目标区间不变 这是连续第四次暂停利率调整 [3] 市场反应与当前经济状况 - 十年期美国国债收益率在鲍威尔讲话后先下跌5个基点又回升3个基点 标普500指数当天微涨0 2%但市场波动率指标升至三个月高位 [5] - 美国经济呈现二元特征 失业率维持在3 8%的历史低位 但制造业活动指数连续两个月低于荣枯线 进口商品价格环比上涨1 2% [5] - 美联储决策难度增加 需额外考虑贸易政策的结构性影响 可能导致未来采取更渐进的政策调整方式 [5] 国际央行反应与历史对比 - 欧洲央行行长拉加德表示全球贸易环境变化增加政策协调难度 日本央行正在评估美国关税政策对日元汇率的影响 [5] - 当前关税政策比2018年更具系统性 影响范围和深度远超以往 [6] - 市场预期美联储将在今年晚些时候启动降息 芝商所FedWatch工具显示9月降息概率为65% 但对降息幅度存在分歧 [6] 政策展望与挑战 - 鲍威尔强调将依赖数据保持政策灵活性 暗示在贸易政策新变量下探索货币政策新范式 [8] - 政治因素对经济政策影响可能进一步凸显 货币政策制定进入更复杂时代 需在政治与经济交织中找到平衡 [8][9]

美联储利率政策预测 - 美联储7月维持当前利率4 25%-4 50%的概率为95 3% [1][4] - 7月降息25个基点的概率仅为4 7% [1][4] - 9月维持利率不变的概率下降至33% 累计降息25个基点的概率升至64% [1][4] 远期利率路径展望 - 2025年7月议息会议维持4 25%-4 50%利率的概率仍高达95 3% [4] - 2025年9月会议利率中枢下移 64%概率降至4 00%-4 25%区间 [4] - 2025年10月会议利率进一步下行 55 8%概率进入3 75%-4 00%区间 [4]