美联储即将召开9月利率决策会议，但近期发生的一系列异常事件，给这场重要会议增添了许多不确定性。 9月15日晚间，美联储理事丽莎·库克收到联邦上诉法院的裁决，确认她可以参加本次会议。这起事件源于美国总统特朗普此前试图解雇她，理由是怀疑她在 银行监管问题上提供了不实陈述。就在库克事件尘埃落定的第二天，白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰在参议院批准后，宣誓就任美联储新理事。这场 宣誓仪式由亚特兰大法官伊丽莎白·布兰奇主持，而非惯例中的美联储主席鲍威尔或其他理事，这一安排显得格外引人注目。 面对这些变数，美联储主席鲍威尔正承受着巨大的决策压力。市场分析人士指出，在是否降息25个基点的问题上，鲍威尔将面临来自两个阵营的反对声音。 一方面，以新上任的米兰为代表的特朗普任命官员认为，过高的利率会抑制经济增长；另一方面，多位地区联储行长则担心，在当前通胀水平低于目标值的 情况下，继续刺激经济可能带来风险。 02 回顾鲍威尔2018年执掌美联储以来的经历，仅在2019年出现过一次政策分歧。当时美联储内部就是否应该为应对中美贸易战的影响而降息产生争议，最终有 两位官员反对降息决定，另有一位认为降息幅度过大。如今，类似的意见分歧可 ...

中航证券首席经济学家董忠云对记者表示，新任理事米兰投下唯一反对票，主张更激进地降息50个基 点，释放的信号可从双重维度解读。 其一，鉴于其白宫经济顾问委员会主席的身份，且本次就任美联 储理事历经特朗普政府多轮运作方获参议院确认，米兰此次立场实质上是白宫对货币当局的一次公 开"掣肘"。该票不仅表达了对当前降息幅度与宽松节奏的直接不满，更以"异议"形式将政治诉求嵌入利 率决策程序，其政治象征意义远超对实际利率路径的影响。 其二，11比1的压倒性表决结果反过来凸显 美联储在高压环境下的内部"凝聚力"。异议虽存，共识仍固，表明鲍威尔已基本实现票委层面的战略统 合，短期内抵御住了来自白宫的显性政治干预，维系了美联储货币决策的独立性与公信力。 然而，米 兰的激进主张虽未能撼动本次利率决定，却为后续博弈埋下伏笔。（21财经） 来源：滚动播报 ...

Stocks were muted on Wednesday as Wall Street braced for the Federal Reserve's interest rate decision and policy outlook later in the day. The S&P 500 inched up 0.1%, while the Nasdaq Composite slippe... ...

市场动态 - 美国国债市场出现上涨行情 [1] - 黄金市场出现上涨行情 [1] 市场情绪 - 市场焦虑情绪在美联储利率决议前升温 [1] 关键事件 - 市场关注焦点集中于周三即将公布的美联储利率决定 [1]

就业市场状况 - 美国8月新增就业仅22,000个 远低于预期的75,000个 [2] - 过去四个月就业增长平均低于30,000个/月 显著低于健康市场所需的100,000个/月标准 [2] - 前两个月就业数据下修27,000个 其中6月减少13,000个 7月增加79,000个 [2] 美联储政策影响 - 疲弱就业数据增加美联储在9月16-17日会议降息的可能性 [4] - 美联储双重使命要求控制失业率与通胀 当前2%通胀目标面临压力 [4] - 降息环境有利于企业借贷投资 并促使资金从债券市场转向股票市场 [5] 股市表现与利率敏感性 - 标普500指数在就业数据公布后下跌0.5% 但仍处于历史高位 [1][6] - 小型股罗素2000指数因利率敏感性曾阶段性上涨 [6] - 成长股在低利率环境中更受益 因折现率降低提升远期盈利估值 [5] 经济周期风险 - 劳动力市场停滞迹象与经济增长放缓形成相互印证 [1] - 经济衰退风险正在持续上升 [7] - 利率调整成为控制经济周期过热或疲弱的关键工具 [4]

劳动力市场表现 - 8月失业率升至43% 高于经济学家预测的42%及7月读数[1] - 8月非农就业增加22,000个岗位 远低于分析师80,000的预测 较7月修正后的79,000个大幅下降[2] - 私营部门就业增长显著放缓 ADP数据显示8月仅增加54,000个岗位 低于85,000的预测和7月的106,000个[2] 政策影响分析 - 就业数据将直接影响美联储9月17日利率决议 市场预计降息至少25个基点的概率达991%[3] - 美联储主席此前暗示 若失业率保持稳定可能降息 但8月数据弱于预期强化宽松政策必要性[3] - 下一关键指标为9月11日发布的通胀数据 预计8月消费者价格同比升至31% 高于7月的27%[4] 市场背景变化 - 2024年1-4月月均新增就业123,000个 但当前失业人数(720万)自2021年4月以来首次超过职位空缺(718万)[5] - ADP首席经济学家指出劳动力短缺和消费者信心不稳导致就业增长"受到不确定性冲击"[5] - 7月BLS数据包含1968年以来最大两个月下行修正 直接引发统计局领导层人事变动[5]

全球政府债券抛售潮 - 全球政府债券遭遇抛售 美国30年期国债收益率上涨5.3个基点至4.97% 10年期国债收益率攀升4.9个基点至4.276% 英国30年期国债收益率触及1998年以来最高水平 法国同期债券收益率上升6个基点 [1][8] - 债券市场悲观情绪传导至股市 拖累标普500指数下跌0.7% 创下自8月1日以来最差单日表现 [1] 公司债供给冲击 - 9月美国投资级公司债发行规模预计达1500亿至1800亿美元 创近十年新高 直接分流政府债券市场资金 [4][6] - 本周美国投资级公司债供应量约600亿美元 欧洲公司债发行同样活跃 投资者需腾出头寸吸纳新供给 [6] - 大量公司债发行推高收益率 太平洋投资管理公司指出收益率上升部分原因需消化大量发行 [6] 财政赤字隐忧 - 市场对发达经济体财政状况存在深层忧虑 疫情后巨额财政支出迫使各国政府发行更多债券融资 [9] - 债券市场对全球财政路径表示担忧 发达市场政府需向投资者证明自身以赢得信心 [9] 季节性流动性因素 - 9月是全球长期政府债券表现最差月份 过去十年期限超过10年的政府债券9月月度表现中位数下跌2% [10] - 9月美国市场面临流动性抽水 因财政部重建现金账户、季度税收支付及国债付息结算叠加 预计9月15日单日从银行系统抽走近2000亿美元准备金 [10] 美联储政策与就业数据影响 - 市场聚焦周五美国8月就业报告 该数据将揭示经济健康状况并直接影响美联储9月利率决策 [4][11] - 交易员预计美联储9月降息可能性约为92% 若就业数据指向经济大幅走弱 可能推动降息50个基点讨论 [11] - 强劲就业数据可能加剧更高更久利率担忧 疲软数据则可能巩固降息预期并为债券市场带来喘息之机 [11]

黄金市场分析 - 现货黄金价格达3415.22美元/盎司，创五周最高，受美元走软、中东地缘紧张及美联储独立性担忧推动 [2] - 技术面显示黄金处于大空间宽幅扫荡，目前为年度第五个月扫荡周期，小周期运行空间收窄，预示趋势形态选择阶段临近 [2] - 短线支撑位于3310/3320美元，形成小双底底部偏多反弹形态，近期三次下探确认支撑后维持偏多震荡格局 [2] - 日内交易策略以回调做多为主，上方阻力关注3430-3440美元，下方支撑关注3400-3390美元 [4] 原油市场分析 - 布伦特原油期货下跌0.46%至67.74美元/桶，WTI原油下跌0.56%至63.79美元/桶，结束前日涨势 [5] - 美国原油库存下降240万桶，超市场预期的190万桶降幅，但市场担忧美国驾驶季结束导致燃油需求季节性低迷 [5] - 技术面显示WTI原油在63美元形成阶段性支撑，65-66美元区间存在压力，短期均线走平，MACD动能缩窄，RSI中性 [6] - 操作建议回踩低多为主，上方阻力关注66.0-67.0美元，下方支撑关注63.0-62.0美元 [6] 市场交易策略 - 强调顺势交易需区分"势"与"方向"，市场运动呈震荡形态，趋势具全局性，需合理把控仓位并利用支撑阻力位下单 [1] - 建议通过专业分析师指导提升交易成效，避免盲目进场，注重买卖点位合理性 [1][7]

美联储利率政策展望 - 里士满联储主席巴尔金表示鉴于美国经济活动变化有限 美联储利率调整幅度将保持相对温和 [1] - 巴尔金指出如果经济呈现温和波动特征 利率政策将相应进行小幅调整 但最终决策仍需取决于未来经济数据表现 [3] - 市场普遍预计美联储将在九月会议上启动降息 根据六月点阵图多数官员预计今年至少两次降息 部分官员倾向一次或维持现有利率 [5] 政策决策依据 - 美联储决策秉持数据依赖原则 九月会议将根据所有可用信息作出判断 [6] - 市场将密切关注就业和通胀指标 这些数据为九月会议决策提供关键依据 [8] - 巴尔金言论暗示可能采取渐进式利率调整策略 经济数据稳定时更可能选择小幅有序降息方式 [6] 经济环境背景 - 美国就业市场保持相对强劲但出现放缓迹象 通胀水平正逐步向百分之二目标靠拢但仍存不确定性 [8] - 全球经济环境面临诸多挑战 这些因素都将影响美联储决策 [8] - 鲍威尔指出就业市场下行风险上升 风险平衡发生转变 可能需要货币政策立场相应调整 [3]

黄金市场分析 - 黄金价格在3400.47美元/盎司附近窄幅震荡上涨，受美联储政策不确定性和地缘政治风险影响[2] - 市场关注美国PCE数据，预计7月增幅维持在2.6%，若数据偏强可能动摇美联储9月降息预期并引发金价波动[2] - 技术面显示黄金保持多头趋势慢牛走势，上方关键阻力位3410美元，下方支撑位3365美元[3][5] - 日线布林上轨阻力在3410附近，H4周期均线支撑在3375，跌破3365可能引发深度调整至3350或3320[5] - 短期操作建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方阻力关注3410-3420，下方支撑关注3385-3375[5] 原油市场分析 - 布伦特原油期货下跌0.46%至67.74美元/桶，WTI下跌0.56%至63.79美元/桶，结束前日涨势[6] - 美国原油库存下降240万桶，超过预期的190万桶降幅，但市场担忧美国驾驶季结束导致需求季节性低迷[6] - 技术面显示WTI原油在63美元形成支撑，65-66美元区间存在压力，短期均线走平且MACD动能缩窄[7] - 若突破66美元可能上探68美元，跌破63美元可能测试60美元关口，整体呈区间震荡格局[7] - 短期操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方阻力关注65.0-66.0，下方支撑关注62.0-61.0[7]