美联储主席提名 - 美国圣路易斯联储主席Musalem认为，美联储主席提名人凯文·沃什是总统特朗普的一个非常不错的选择 [1] - 美国圣路易斯联储主席Musalem表示，凯文·沃什具备担任美联储主席的资格 [1]

美国参议员Tillis对沃什美联储主席提名的立场 - Tillis表示在针对现任美联储主席鲍威尔的调查完成前，他“无意让任何美联储理事会提名人推进” [1] - Tillis强调，在能够绝对确信施压不会让美联储理事会成员或主席总是有所顾忌之前，他不会确认下一任美联储主席 [1] - 当被问及财政部长贝森特称沃什的听证会将继续推进时，Tillis指出“也许他们能说服一名民主党人和他们一起投票” [1]

美联储主席提名与听证会进程 - 美国财政部长斯科特·贝森特预计，特朗普总统提名的美联储主席人选将获得听证机会，尽管与一位共和党参议员存在分歧 [1] - 贝森特与一群共和党参议员达成协议，将对前美联储理事凯文·沃什举行听证会 [1] - 参议员汤姆·蒂利斯誓言，在美国司法部对美联储耗资25亿美元翻新总部大楼的调查结束前，暂停对央行的任何任命 [1] 提名通过的政治障碍 - 参议院银行委员会内部存在党派分歧，若无蒂利斯的支持，沃什的提名将无法提交参议院全体会议审议，除非有民主党人加入其他共和党成员行列 [1] - 蒂利斯拒绝了由参议院银行委员会对美联储主席鲍威尔关于翻新项目的证词进行自身调查的建议 [1] - 贝森特指出，蒂利斯参议员想阻止任何在参议院全体会议上的投票，但认为启动听证会很重要且已就此达成一致 [1] 司法部调查与相关评论 - 美国司法部已向美联储发出传票，但贝森特指出这并不一定意味着存在指控 [2] - 参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特曾表示，美联储主席鲍威尔“犯了一件事：无能” [2] - 鲍威尔将其美联储主席任期将于5月结束，并将司法部的调查与特朗普政府向美联储施压要求降低利率联系起来 [2] 货币政策与经济展望 - 自去年12月以来，美联储决策者一直维持基准利率不变，而特朗普则持续呼吁进一步放松货币政策 [2] - 贝森特表示通胀正在下降，并预测美国可能在今年年中回到美联储2%的通胀目标水平附近 [2] - 根据第四季度国内生产总值数据，贝森特重申2025年的增长率可能会超过3% [2]

特朗普对美联储主席任命的表态与影响 - 特朗普承认其首个任期内提名鲍威尔为美联储主席是一个错误，称当时是听从了前财政部长姆努钦的意见[1] - 特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席[3] 特朗普与鲍威尔的关系演变 - 特朗普最初称赞鲍威尔能力强，期望其维持低利率以支撑经济增长[3] - 2018年美联储四次加息后，双方关系恶化，特朗普开始公开频繁批评鲍威尔[3] - 2025年特朗普重返白宫后，施压升级，多次要求降息并批评鲍威尔，今年1月指示司法部调查鲍威尔[3] - 鲍威尔声明称调查是因美联储未遵从总统意愿设定利率，并建议继任者不要卷入选举政治[3] 对下任主席沃什的预期与挑战 - 特朗普称，只要沃什充分履职，美国经济增速就能达到15%，甚至可能更高[4][5] - 美国经济今年预计增长2.4%，过去50年年均增速仅2.8%，GDP增速超过15%的情况极为罕见[6] - 沃什的提名须经参议院批准，确认程序可能遭遇延迟，部分参议员威胁将进行更严格审查或阻挠任命[6] 沃什的政策立场与美联储政策前景 - 沃什在美联储任职期间被视为鹰派，曾支持加息并反对低利率政策，但近期转而支持降息并批评美联储[7] - 特朗普主张将联邦基金利率降至1%，远低于当前约3.6%的水平，并强调提名人必须同意大幅降息[7] - 沃什的提名不意味着美联储政策必然转向，基准利率由联邦公开市场委员会投票决定，当前利率水平仍远高于特朗普目标[7]

特朗普对美联储主席的提名与政策预期 - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，并称若其充分发挥能力，美国经济增速有望达到15%甚至更高[1] - 特朗普表示选择杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席是个重大错误，并透露当初是前财长姆努钦力主提名鲍威尔[3] - 特朗普在寻找新主席时表示将选择一位支持降息的候选人，并坚信利率“很快就会下调”[1][2] 对经济增长与市场目标的乐观言论 - 特朗普预计在其2029年1月离任前，道琼斯工业指数将达到10万点，较当前水平翻倍[4] - 特朗普将美股上涨归功于其关税政策[4] - 美国经济今年预计增长2.4%，过去五十年平均年增长率为2.8%，自1950年代以来GDP增速超过15%的情况屈指可数[1] 提名确认可能面临的挑战与压力 - 特朗普的施压行为可能延缓沃什的上任进程，共和党参议员Thom Tillis承诺，只要政府仍在调查鲍威尔，就会阻挠所有美联储相关提名的确认流程[4] - 沃什未来的履职之路需在多方压力间寻求平衡，其此前的鹰派立场令市场担忧降息之路将就此打住[1][3] - 特朗普的言论表明其希望沃什在中期选举前为美国经济注入增长动力[2] 对通胀与货币政策独立性的影响 - 特朗普的言论表明其并不担心通胀问题，而通常在经济增长率达到或接近15%时通胀率会大幅上升[3] - 特朗普极力施压美联储降息，打破数十年惯例，对美联储的独立性构成挑战[3] - 根据美联储去年12月的预测，官员们的中位数预期是2026年仅降息一次，但投资者仍预计今年会有两次降息[3]

美国财政部长关于美联储主席提名的建议 - 美国财政部长斯科特·贝森特建议参议院就总统唐纳德·特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什举行听证会 [1] - 特朗普于1月30日提名凯文·沃什接替现任主席杰罗姆·鲍威尔 [1] 提名面临的阻碍 - 一位关键共和党人誓言要阻止所有美联储相关提名，直到对现任主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查得到解决为止 [1] - 尽管遭到上述阻挠，财政部长贝森特仍认为对凯文·沃什的提名听证会应该进行 [1] 被提名人的背景 - 凯文·沃什此前曾出任美联储理事 [1] - 他在担任美联储理事时获得了参议院的广泛支持 [1]

报告投资评级 - 行业评级为“推荐” [3] 报告核心观点 - 报告认为市场情绪趋稳，有色金属商品价格正在筑底 [1] - 工业金属方面，美国启动关键矿产战略储备，资源保护意图明显，而国内临近春节导致供应季节性过剩，价格呈现震荡 [7] - 能源金属方面，钴原料短缺矛盾难改，价格预计仍将上行；印尼资源民族主义盛行，镍价有望继续上行；锂价持续下跌，市场处于博弈格局 [7] - 贵金属方面，近期大幅跳水主要为技术性行情，中长期央行购金及美元信用弱化主线难以扭转，继续坚定看好金价上行 [7] 根据目录的总结 1 行业及个股表现 - 本周（02/02-02/06）SW有色指数下跌4.68%，表现弱于沪深300指数（-1.33%）[7] - 重点覆盖的14家公司全部获得“推荐”评级，包括紫金矿业、洛阳钼业、华友钴业、山东黄金等 [2] 2 基本金属 - **价格与库存**：本周工业金属价格多数下跌，LME铝、铜、铅、镍、锡分别变动-0.81%、-0.08%、-1.48%、-1.82%、-6.81%，仅锌上涨0.39% [13]。库存方面，LME铝、锌、锡库存分别下降0.96%、2.18%、0.14%，而LME铜、铅库存分别增加4.74%和13.27% [13] - **铝**：宏观情绪影响大宗商品震荡后趋稳，沪铝一度跌停后企稳 [21]。国内春节临近下游需求减弱，铝锭社会库存较上周累库5.4万吨，处于近三年同期高位 [7]。预计短期内铝价以震荡整理为主 [23] - **铜**：宏观上，美联储新任主席提名引发“通胀防范交易”预期，美元走强令铜价承压，但美国启动关键矿产战略储备计划为价格提供底部支撑 [41]。基本面受春节影响供应季节性过剩，但铜价下跌刺激了部分备库需求 [41] - **锌**：伦锌周内宽幅震荡，沪锌受宏观情绪和国内累库影响走低，但矿加工费维持低位提供支撑 [47] - **铅、锡、镍**：铅价受贵金属普跌及库存大增压制 [58]。锡价自高位快速回落，因宏观情绪降温及资金获利了结，市场呈现供需双弱格局 [59]。镍价遭遇宏观情绪逆转与高库存压力共振而剧烈抛售，沪镍主力合约一度触及11%跌停，但印尼镍矿配额收紧的预期未变，中长期仍有反弹预期 [60][61] 3 贵金属、小金属 - **贵金属**：本周金银价格下跌，COMEX黄金周涨1.65%，白银周跌9.06% [13]。本轮抛售主要为技术性行情，由持仓平仓、保证金清算驱动，并非基本面恶化 [7]。中长期看，央行购金及美元信用弱化仍为主线，继续看好金价上行 [7] - **能源金属**： - **钴**：钴中间品供应结构性偏紧格局难扭转，钴价上行趋势不变 [7]。电解钴市场现货价格低位震荡，主流成交价集中于41.5-42.0万元/吨区间 [89] - **锂**：碳酸锂价格持续下跌，市场呈“上游惜售、下游逢低采购”的博弈格局 [99]。工业级和电池级碳酸锂价格本周分别下跌10.03%和9.84% [15] - **其他小金属**：部分品种价格表现强势，如钨精矿本周上涨10.97%，氧化镨、氧化钕本周均上涨约17.7% [15] - **稀土**：稀土价格高位震荡运行，但因春节临近下游采购停止，市场呈有价无市状态 [144] 4 稀土 - 本周稀土价格整体高位震荡，上游报价坚挺，但下游因放假采购停滞，市场交投低迷 [144]

美元指数走势 - 美元指数在触及两周高点后走势平稳 DXY美元指数持平于97.819 [1] 美国就业市场数据 - 美国12月份职位空缺降至五年多以来的最低水平 [1] - 市场焦点转向即将在周三公布的非农就业数据 该数据因近期部分政府停摆而推迟发布 [1] 美联储人事提名与政策预期 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什担任美联储主席 此举提振了美元 [1] - 市场押注凯文·沃什将采取限制性政策立场并维护央行独立性 [1] - 市场并未充分预期在6月前会再次降息 [1]

核心事件与提名 - 美国总统特朗普于1月30日提名凯文·沃什为下任美联储主席，该提名需获得参议院批准 [1] - 现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月15日结束 [2] - 特朗普在2025年初重返白宫后，多次公开批评鲍威尔的货币政策，并威胁解除其职务 [2] 被提名人凯文·沃什的背景与立场 - 凯文·沃什出生于1970年4月，拥有横跨政、商、学三界的经历 [5] - 2006年由小布什总统提名担任美联储理事，成为美联储历史上最年轻的理事 [7] - 在美联储任职期间持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [1][8] - 2011年3月从美联储辞职，后在斯坦福大学商学院任教并加入保守派智库胡佛研究所 [7] - 自2018年与鲍威尔竞争美联储主席失败后，一直致力于批评鲍威尔领导的美联储 [7] - 2025年12月，在与特朗普的会面中承诺支持降息，与其此前观点存在明显矛盾 [8] 特朗普的动机与政策诉求 - 特朗普表示，美联储下一任主席将“干得不错”，而美联储目前利率“高得不可接受” [2] - 特朗普希望联邦基金利率一年后被降至“1%甚至更低”，以帮助美国财政部降低国债的高额融资成本 [8] - 特朗普选择美联储主席，最重要的是看是否对自己忠诚，以实现其要求美联储降息的目的 [8] - 特朗普曾表示，下任美联储主席应该在制定利率政策时咨询他的意见，但不必完全按照他的意见行事 [8] 沃什的职业生涯与人脉网络 - 职业生涯起步于华尔街，1995年至2002年供职于摩根士丹利，并升任并购部执行董事 [7] - 2002年至2006年，进入小布什政府任职，担任总统经济政策特别助理、白宫国家经济委员会执行秘书等职务 [7] - 目前是斯坦·德鲁肯米勒家族办公室Duquesne的合伙人、斯坦福大学访问学者 [5] - 妻子是雅诗兰黛女继承人简·兰黛，岳父罗纳德·劳德是特朗普的多年好友 [9][10] - 人脉关系包括硅谷知名投资人彼得・蒂尔、风险投资家马克・安德森，这两人让他和德鲁肯米勒早早涉足比特币投资 [12] 对现任主席鲍威尔的调查与冲突 - 美国司法部于2026年1月9日向美联储送达传票，威胁就鲍威尔2025年6月在参议院银行委员会作证一事提起刑事诉讼 [4] - 调查聚焦于美联储办公楼翻新项目的成本超支问题，检方怀疑鲍威尔作证时“撒谎” [4] - 鲍威尔发表声明称，美国联邦检察官对其相关指控都是“借口”，自己遭调查是因为美联储“没有遵从总统意愿”来设定利率 [4] 专家分析与未来政策展望 - 专家分析认为，美国总统在提名美联储主席人选时，一定会选择在利率政策上看法一致的人选 [13] - 沃什近期表现出的在一年内大幅度降息的政策理念，和特朗普一致 [13] - 专家认为，沃什对特朗普马首是瞻的可能性极小，美联储的独立性由自身业务逻辑和法律建制保障 [16] - 美联储的政策由联邦公开市场委员会投票决定，七个理事都有投票权，并非主席一人决定 [17] - 专家分析认为，2026年美联储一定会降息，问题是幅度和节奏 [18] - 市场对未来一年降息幅度的预期大致集中在50个基点至100个基点之间，降息幅度超过50个基点的可能性更大 [18]

文章核心观点 - 文章是一份由申银万国期货研究发布的综合性市场日评，涵盖宏观经济新闻、全球市场数据以及国内期货市场主要品种的走势分析与展望 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34] 当日主要新闻 - **国际新闻**：欧洲央行维持基准利率不变，为去年6月以来连续第五次暂停降息，但未释放下一步政策明确信号，市场预期货币政策将在一段时间内保持稳定 [1][7] - **国内新闻**：八部门联合印发中药工业高质量发展实施方案，提出到2030年培育60个高标准中药原料生产基地、建设5个中药工业守正创新中心、新培育10个中成药大品种 [8] - **行业新闻**：1月份中国物流业景气指数为51.2%，物流业务保持扩张态势，业务总量指数、新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数等均在50%以上扩张区间 [9] 外盘市场表现 - **股指**：标普500指数下跌0.51%至6,882.72点；欧洲STOXX50指数下跌0.37%至5,114.45点；富时中国A50期货上涨1.43%至14,955.00点 [11] - **汇率与商品**：美元指数上涨0.27%至97.65；ICE布伦特原油上涨1.67%至68.95美元/桶；伦敦金现上涨0.38%至4,964.83美元/盎司；伦敦银上涨3.83%至88.69美元/盎司 [11] - **基本金属**：LME铜下跌2.76%至13,040美元/吨；LME铝下跌1.29%至3,059美元/吨；LME锌下跌0.53%至3,305.50美元/吨 [11] 金融品种观点 - **股指**：市场成交额2.19万亿元，融资余额减少139.42亿元至26,758.98亿元，2026年以来股市向好源于科技周期、政策红利、经济复苏与海外资金回流，2月处于“春季行情”窗口期，叠加“十五五”开局政策红利释放，AI、出海等主线盈利预期明确，但需警惕春节长假期间海外市场波动 [4][12] - **国债**：10年期国债活跃券收益率下行至1.8055%，央行公开市场操作维持流动性稳定，1月份央行公开市场国债买卖净投放扩大至1000亿元，国内经济数据呈现季节性回落，财政与货币政策预计保持支持力度 [13] 能化品种观点 - **原油**：SC夜盘下跌0.73%报460.3元/桶，美伊即将举行核问题谈判但达成协议可能性“微乎其微”，美元走强及贵金属波动对大宗商品风险情绪产生负面影响 [3][14] - **甲醇**：价格下跌1.46%，国内煤制烯烃装置开工负荷环比上升0.55个百分点至80.61%，国内甲醇整体装置开工负荷为78.32%，沿海地区甲醇库存139.5万吨，环比下降2.45%，同比上升35.37% [15] - **聚烯烃**：期货价格回落，市场焦点从供给改善预期转向宏观因素驱动 [17] - **玻璃纯碱**：玻璃期货下跌，生产企业库存4949万重箱环比增加18万重箱，纯碱生产企业库存135.6万吨环比增加0.1万吨，市场关注房地产产业链修复及光伏需求 [18] 金属品种观点 - **贵金属**：夜盘震荡整理，近期巨震主要受美联储主席提名鹰派人物及资金获利了结踩踏影响，长期看黄金上行支撑因素未逆转，预计调整后将重回上行通道，白银因波动性更大且金银比处于低位，建议暂时观望 [2][19] - **铜**：夜盘收涨0.15%，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，下游电力投资稳定而地产疲弱，铜价短期可能进入调整 [20] - **铝**：夜盘沪铝下跌0.23%，国内电解铝开工率接近97.5%，但下游接货情绪低位导致社库累积，长期受低库存和供应受限支撑 [22] - **碳酸锂**：主力合约波动剧烈，周度产量环比减少648吨至21,569吨，社会库存环比减少1,414吨至107,482吨，春节前有补库预期，但短期持仓扰动风险大 [23] 黑色品种观点 - **钢材**：节前价格震荡，宏观氛围转暖，原料成本有支撑，整体供应变动不大，厂库社库延续下降但降幅趋缓，表需回落，市场供需双弱 [25][26] - **铁矿石**：价格震荡，港口库存略有增加，高炉开工率小幅回升，铁水产量基本触底修复，钢厂按需采购 [27] - **双焦**：夜盘走势震荡，本周钢材总库存环比大幅增加、表需明显回落，但印尼煤进口扰动及节前补库对盘面有支撑 [24] 农产品品种观点 - **蛋白粕**：夜盘震荡收涨，巴西大豆收割率为11.4%，中美领导人通话提及美豆新采购计划提振出口前景，但巴西产量预估上调带来压力，国内豆粕高库存持续施压价格 [28] - **油脂**：夜盘豆棕偏弱，菜油小幅收涨，马来西亚1月出口强劲且产量环比下降，中国考虑将本季大豆采购量提升至2000万吨 [29] - **生猪**：全国外三元生猪均价12.00元/公斤，较昨日微跌0.12元/公斤，市场进入“跌价-惜售”博弈阶段，北方惜售情绪增强导致局部价格反弹 [32][33] 航运指数观点 - **集运欧线**：EC上涨3.86%，节前现货运价延续下行，2月第三周大柜均价降至2080美元左右，市场关注4月1日前光伏等产品抢出口可能带来的运价企稳 [34]