市场表现 - 大盘低开高走，持续上涨，表现强势[1] - 大中小盘股均上涨，其中小盘股涨幅略高[3] - 价值风格微涨，成长风格相对强势[4] - 港股整体微涨，波动较小[6] 历史牛市行情分析 - 2014-2015年牛市：中小盘股泡沫化，2015年6月达到1星级泡沫估值，随后下半年出现三轮股灾，大盘指数腰斩[9][10] - 2016-2017年牛市：A股基本面进入景气周期，2017年盈利增速为近10年最高，价值、红利、消费、金融等指数上涨并超过2015年高点[18][19][21] - 2019-2021年牛市：成长风格主导，2020年全球央行放水刺激经济，全球股市大涨，但银行、红利等价值股估值仍低[27][28][31][32] 牛市中后期投资机会 - 2015年牛市中后期：分级A策略在下跌过程中上涨30%[11][12][14] - 2016-2017年：黄金经历5年熊市，价格低于开采成本，出现4-5星机会[23][24] - 2020-2021年：长期债券因利率上升下跌，但利息收益率达3-4%，后续红利和长债回报较好[34][35][36] 当前市场观察 - A股尚未过热，牛市中后期机会品种尚不明确[38] - 股债负相关性显著，若股票大幅上涨叠加基本面复苏，长期债券可能跌出低估机会[39] - 10年期国债收益率从1.6%升至1.7%，性价比暂不高[41] 指数估值工具 - 小程序「增量版」百分位估值表支持宽基、策略、行业、主题、全球分类筛选[44] - 可查看指数历史估值走势并直接购买对应基金[45] - 估值表包含盈利收益率、市盈率、市净率、股息率等关键指标[50] 债券市场数据 - 10年期国债收益率1.71%，修正久期7.63，近1年年化收益4.90%[50][53] - 30年期国债收益率1.97%，近1年年化收益9.60%[53] - 中债-新综合指数久期6.09，近5年年化收益4.55%[53]

市场表现 - 大盘微涨微跌，维持在4.8星级水平 [1][6] - 沪深300等大盘股微跌，小盘股微涨 [2] - 价值风格表现坚挺，红利品种整体上涨 [3][4] - 创业板等成长风格下跌 [5] 股债市场动态 - 债券市场连续下跌，30年期国债指数单日下跌1.4% [7] - 股债呈现负相关性，前两年股票下跌债券上涨，今年转为股票上涨债券下跌 [8][9][10] - 10年期国债收益率低于2%，长期纯债性价比不高 [11][12] 消费行业政策与表现 - 推出《提振消费专项行动方案》，包括提高收入、消费保障、促进消费、大宗消费更新四大项 [13][14][16][19][21] - 政策支持汽车、家电、家装等耐用消费品更新，利用超长期特别国债 [22][23] - 消费行业低迷后近期反弹，但仍处于低估状态 [24][25][26][28] - 必需消费（如食品饮料）和可选消费（如汽车、家电）分类明确 [27] - 2018-2020年消费低迷，2020-2021年大幅上涨后高估，近年跌幅超大盘 [28] 行业轮动与反弹 - 科技主题最早反弹（如恒生科技2022年触底后上涨） [28] - 医药行业2023年触底后今年反弹，涨幅超平均 [28] - 消费行业反弹较晚，目前仍低估但需控制投资比例（建议15-20%以内） [28] 投资工具与组合 - 月薪宝组合门槛降至200元，采用40:60股债均衡策略，开放定投功能 [30] - 黄金牛熊信号板每周更新，辅助判断黄金估值 [32][33] 估值数据 - 沪港深红利低波盈利收益率10.59%，市盈率9.44，股息率4.73% [38] - 中证红利股息率5.91%，ROE 10.41% [38] - 消费龙头市盈率23.53，股息率3.48% [38] - 10年期国债收益率1.95% [38] - 30年期国债到期收益率2.13%，近1年年化收益11.91% [43]