公司股东减持计划 - 持股9.71%的股东国家产业投资基金计划进行询价转让 [1] - 拟转让股份总数为426.87万股，占公司总股本的1.90%，占该股东自身所持股份数量的19.57% [1] - 转让原因为股东自身资金需求 [1] 转让方案具体细节 - 本次询价转让为非公开转让，受让方须为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者 [1] - 受让方在受让股份后6个月内不得转让 [1] - 转让价格下限不低于发送认购邀请书日前若干交易日公司股票交易均价的70% [1] 计划实施相关说明 - 本次转让存在股份被司法冻结、市场环境变化等导致计划无法实施的风险 [1]

公司近期资本运作 - 聚和材料于2025年12月9日完成询价申购，初步确定了询价转让价格为每股45.81元人民币 [1]

公司股权变动 - 控股股东刘锦成计划通过非公开询价转让196万股公司股份，占总股本比例2.51%，占剔除回购股份后总股本比例2.52% [1] - 转让原因为个人资金需求，受让方为符合资格的机构投资者，受让股份有6个月锁定期 [1] - 本次转让不会导致公司控制权变更，转让后刘锦成仍持有3038.5752万股，占总股本比例38.87% [1] 股东持股与质押状况 - 截至2025年12月5日，刘锦成持有公司股份3038.5752万股，占总股本38.87%，占剔除回购股份后总股本39.07% [1] - 截至2025年11月18日，刘锦成有1300万股股份处于质押状态，占其所持股份比例42.78%，占总股本比例16.63% [1][2] - 公司总股本为7816.665万股，回购专用账户持有39.945万股，剔除后总股本为7776.72万股 [1] 公司上市与募资情况 - 公司于2021年7月7日在深交所创业板上市，发行933.35万股，发行价格58.31元/股 [2] - 上市募集资金总额为5.442364亿元，募集资金净额为4.865767亿元，发行费用总计5765.97万元 [3] - 保荐机构中信建投证券获得保荐承销费3773.58万元 [3] - 根据招股书，原计划募集资金3.650709亿元，用于储能减速电机及房车减速电机生产基地建设项目和研发中心建设项目 [3]

高管减持计划 - 公司3名高管计划减持合计不超过总股本0.022%的股份，减持时间为2025年12月22日至2026年3月20日 [1][4] - 具体减持情况为：副总经理程磊拟减持不超过300万股（占总股本0.019%），董事兼财务总监黄建海拟减持不超过21.87万股（占总股本0.002%），合规总监杨浩拟减持不超过13.12万股（占总股本0.001%）[6] - 减持原因为偿还股权激励借款、缴纳相关税款及个人资金需求，三人股份均源于股权激励计划，减持后仍保留大部分持仓 [1][4][6] 公司股价与市值 - 截至11月28日收盘，公司总市值约3700亿元，最新股价为23.40元/股 [2] - 公司今年以来股价下跌9.11% [2] 股东股份转让 - 公司股东沈友根于今年7月通过询价转让方式转让1%股份（15880万股），转让价格为21.66元/股，总金额约34.4亿元，吸引17名机构投资者 [9] - 公司股东陆丽丽与沈友根于10月完成询价转让，合计转让2.378亿股，转让价格为24.40元/股，总金额达58.02亿元，吸引16家机构投资者，其中易方达基金获配金额达34.5亿元 [9] - 实控人家族成员年内通过询价转让套现总金额超90亿元，转让所获资金计划主要用于投资科技创业类企业 [9] 公司财务业绩 - 公司今年前三季度营业总收入达115.89亿元，同比增长58.67% [10] - 公司今年前三季度净利润为90.97亿元，同比增长50.57%，已逼近去年全年96.1亿元的净利润水平 [10] - 利息净收入与手续费及佣金净收入均实现显著增长 [10] 行业背景 - 股权激励作为吸引和激励核心人才的工具在科创属性强的成长型企业中广泛应用，今年以来超1300家上市公司发布股权激励相关公告 [6] - 上市公司董事高管行使股权激励权益时面临支付大额款项、缴纳个人所得税及减持窗口和额度受限等挑战，部分会通过“小额周转式”减持来保障资金周转 [7]

宁德时代股东询价转让事件与市场影响 - 宁德时代联合创始人兼第三大股东黄世霖拟通过询价转让方式减持公司1%的股份，共计4563.24万股，初步定价为376.12元/股，预计套现金额近172亿元人民币，创下A股询价转让金额的最高纪录 [1] 询价转让机制的市场实践与规模 - 询价转让机制于2020年率先在科创板试点，随后扩展至创业板 [1] - 自制度实施以来，累计有223家公司完成了322单询价转让，按公告日收盘价计算，涉及总市值超过1700亿元人民币 [1] - 仅今年（指新闻发布当年），已有147家公司实施了162单询价转让，涉及金额达998.79亿元人民币 [1] - 在今年的案例中，宁德时代股东黄世霖近172亿元的转让金额位居榜首，远超其他股东 [1] 询价转让机制的短期效果与设计初衷 - 科创板引入询价转让试点的初衷，是引入机构资金承接原始股东的减持，以分散大额减持对市场的直接冲击，从而稳定股价 [1] - 从宁德时代本次操作的市场反应看，该机制起到了一定的缓冲作用：消息在11月13日晚披露后，14日股价仅下跌2.76%，随后两日再分别下跌3.3%和1.48%，并未出现股价大幅跳水 [1] - 分析认为，若采用传统减持方式，面对172亿元的巨额抛售压力，公司股价恐难以避免大幅下挫 [1] 询价转让机制的局限性 - 询价转让并非适用于所有公司股东，机构投资者愿意接盘通常基于两个前提：要么看好公司基本面，要么认为转让价格足够便宜，因此只有优质公司或股价处于相对低位的股票才能吸引机构接盘，平庸公司或高位股票则难以实施 [2] - 从长期视角看，询价转让并未真正消除减持压力，只是将其延后，因为受让股份的机构有6个月的锁定期，锁定期满后机构同样需要在市场套现，最终仍需由二级市场消化这些筹码 [2] - 一旦市场行情转弱，由股份扩容带来的抛售压力仍然会显现出来 [2] 针对A股减持问题的根本性建议 - 要根治A股减持“顽疾”，需要进行制度性改革，包括优化上市公司股权结构，例如将控股股东及实际控制人的持股比例压缩至30%以内，并将首次公开发行时的限售股总量控制在50%以内 [2] - 另一项建议是升级减持规则，例如规定当公司股价跌破发行价、现金分红未达到募集资金总额或公司业绩出现“变脸”时，其首次公开发行前持有的股份一律不得减持 [2]

股票持仓变动 - 11月21日宁德时代股东将市值29.05亿港元的股票由高盛(亚洲)证券转入花旗银行，转仓股份占比3.86% [1] - 公司第三大股东、联合创始人黄世霖拟转让4563.24万股公司股份，占公司总股本的1%，转让价格为376.12元/股，套现171.63亿元 [1] - 黄世霖目前直接持有宁德时代10.21%的股权 [1] H股股份解禁 - 宁德时代近50%的H股IPO锁定股份已于11月20日起解禁，约7750万股面临潜在抛售 [1] - 摩根大通指出部分策略投资者如中石化不太可能出售股份 [1] 股价表现与估值 - 宁德时代H股股价较上市价高出107% [1] - H股现价较A股溢价23%，这在双重上市股份中极为罕见 [1] - 股份解禁预计将对股价形成一定压力 [1]

股价表现与市场压力 - 宁德时代H股再跌超4% 截至发稿跌4.02%报463.6港元 成交额21.09亿港元 [1] - 约7750万股H股IPO锁定股份于11月20日起解禁 面临潜在抛售压力 [1] - H股现价较A股溢价23% 这在双重上市股份中极为罕见 且股价较上市价高107% 股份解禁将对股价形成压力 [1] 重要股东减持 - 公司第三大股东、联合创始人黄世霖拟通过询价转让方式转让4563.24万股 占公司总股本1% [1] - 初步确定询价转让价格为376.12元/股 以此计算黄世霖将套现171.63亿元 [1] - 黄世霖目前直接持有宁德时代10.21%的股权 [1]

询价转让市场概况 - 询价转让已成为科创板和创业板股东有序退出的优选工具，年内累计转让金额近千亿元，显著重塑A股减持生态[1] - 2024年以来，147家上市公司进行了162笔询价转让，以公告日收盘价计算的转让金额达998.79亿元[4] - 自2020年8月试点以来，共有223家上市公司进行322次询价转让，累计转让市值超1700亿元[7] 主要参与公司与规模 - 宁德时代股东黄世霖通过询价转让套现约172亿元，刷新A股历史上询价转让的规模纪录[3] - 东方财富年内两次询价转让市值近100亿元位列第二，新易盛、芯原股份、联影医疗、亿纬锂能等公司转让金额超30亿元[4] - 询价转让公司所属行业以半导体、新能源、医药生物等新兴产业为主[10] 制度优势与市场影响 - 询价转让规则要求转让股份数量不得低于公司股份总数的1%，转让价格下限为前20个交易日均价的70%，受让方有6个月锁定期[7] - 该制度将股东退出的"洪流"疏导为"细流"，通过机构投资者专业定价能力将集中减持转化为分阶段市场化出清[4][8] - 今年以来询价转让平均折价率为84%，而2024年及2023年平均折扣率分别为88%和90%[7] 机构参与情况 - 受让方包括私募、公募、QFII、证券、保险等机构，其中私募、公募、QFII和证券公司是主要参与者[10] - 2024年以来询价转让的平均报价机构数超过17家，相比2024年的14家明显增多，平均认购倍数约为2倍，最高接近5倍[10] - 该机制促进早期投资人与长期投资者"接力"投资，有利于优化上市公司投资者结构[10]

交易细节 - 宁德时代创始股东黄世霖通过询价转让减持4563.24万股，占公司总股本1%，占其持股比例9.79%[2] - 转让价格确定为376.12元/股，较前收盘价折价约6.9%[1] - 本次转让吸引533亿元资金参与认购，有效认购股份数量1.47亿股，有效认购倍数达3.2倍[1] - 共有55家机构参与报价，最终16家机构获配，拟受让股份总数4563.24万股[1] - 按转让价计算，黄世霖本次套现约172亿元[3] 交易背景与规则 - 减持原因为股东自身资金需求，转让方式为非公开询价转让，不属于二级市场减持[2] - 价格下限设定为发送认购邀请书之日前20个交易日股票交易均价的70%[2] - 受让方通过询价转让受让的股份在6个月内不得转让[2] - 本次询价转让有效认购倍数为11月以来最高倍数，同时是A股历史上规模最大的询价转让[7] 市场反应与行业对比 - 投资者对减持看法存在分歧，部分认为引入顶级机构有利于产业布局和抗风险能力，部分参考历史案例担忧股价走弱[4] - 询价转让正成为上市公司股东重要退出渠道，2024年实施询价转让的公司平均折价率为88.1%，2023年为90.49%[7] - 亿纬锂能10月实施询价转让后股价经历短暂调整后大涨超8%，胜宏科技在公告询价转让后次日上涨近6%并走上翻倍之路[8] 公司基本面与关联信息 - 宁德时代前三季度营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%，归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%[10] - 公司当期净利率19.1%，同比增长4.1个百分点，货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元[10] - 黄世霖目前仍担任宁德时代与星云股份合资企业时代星云董事长，该公司专注于锂电储能设备研发生产[5] - 宁德时代曾表示黄世霖在"光储充检"新兴领域探索业务机会，未来可能与公司形成战略协同[4]

交易概述 - 宁德时代公告其重要股东、联合创始人黄世霖拟通过询价转让方式出让公司4563.24万股股份，占公司总股本的1% [9] - 本次询价转让初步确定的转让价格为376.12元/股，拟转让股份已获全额认购 [1] - 以该价格计算，本次股份转让总金额达171.63亿元 [9] 交易细节与市场反应 - 本次询价转让价格为376.12元/股，较公告日收盘价390.78元/股折价约3.75% [6] - 本次转让为非公开转让，不通过集中竞价或大宗交易进行，受让股份有6个月锁定期 [7] - 询价转让收到55份有效报价单，有效认购股份数量为1.465亿股，有效认购倍数为3.2倍 [7] - 初步确定受让方为16家机构投资者，涵盖基金管理公司、合格境外机构投资者、保险公司、证券公司、私募基金管理人等 [1][7] 公司股价表现 - 公告日公司股票收盘价为390.78元/股，当日下跌13.34元，跌幅3.30% [6] - 当日股票成交金额为185亿元，换手率为1.12% [6]