航空航天ETF表现 - 截至2025年9月5日10:28，航空航天ETF天弘(159241)成交2208.36万元，跟踪指数小幅下跌 [3] - 成分股中华秦科技领涨2.81%，上海瀚讯上涨2.17%，中航沈飞上涨1.77% [3] - 国证航天航空行业指数逼近半年线，回到6月底点位 [3] - 近3月累计上涨9.44%，涨幅排名可比基金第一 [3] - 近3月规模增长2.42亿元，份额增长2.01亿份 [3] - 近4天连续资金净流入，单日最高净流入1246.86万元，合计净流入2704.25万元 [3] 指数构成特征 - 紧密跟踪国证航天指数，国防军工行业权重超98%，为全市场军工含量最高指数 [3] - 航空装备与航天装备两大核心板块占比66%，深度聚焦大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域 [3] 低空经济产业动态 - 浙江省首只省级低空经济产业基金完成备案，目标规模30亿元，首期到位10亿元 [4] - 江苏、湖南、上海、河南等多地设立低空经济相关产业基金，形成"东部沿海领跑，中西部加速追赶"格局 [4] 军工行业催化剂 - 九三阅兵实现多个"首次"，展示新型四代装备、无人智能装备、高超声速及战略导弹等先进装备 [4] - 阅兵展示我军新域新质作战力量和体系作战能力 [4] 行业前景展望 - 2025年作为十四五收官和十五五布局关键期，行业景气反转和军贸市场打开驱动军工资产价值重估 [5] - 2025~2027年军工有望进入新一轮上升周期，2025年确立产业拐点和"业绩底" [5] - 阅兵落地和前期涨幅较大可能导致短期波动，但机构持续坚定看好板块 [5]

**华秦科技电话会议纪要关键要点分析** **涉及的行业与公司** * 行业涉及隐身材料、航空发动机、特种功能材料、陶瓷基复合材料、声学超构材料及伪装材料 [2][3][20][24][25] * 核心公司为华秦科技（华勤科技） [1][2] **核心观点与论据** **公司核心竞争力与技术优势** * 公司是国内少数能覆盖常温、中温及高温隐身材料设计、研发到生产全流程的企业 在高温隐身材料领域技术优势明显 [2][3] * 隐身及伪装产品已批量生产并通过国防科工局鉴定 达到国际先进水平 部分领域达国际领先水平 [2][3] * 首席科学家周万成教授及其团队提供强大技术支持 与西北工业大学建立产学研合作体系 [2][3][8] * 通过三次大额股份转让（每股1.11元）向核心团队授予股权 实现深度绑定 保障团队稳定性 [8] * 在航空发动机隐身涂层特种喷涂工艺（如等离子建模、热喷涂）上掌握关键技术 能实现大尺寸、复杂形状工件的稳定喷涂 国内掌握者较少 [17][18] **隐身材料赛道发展前景与驱动因素** * 需求增长主要由新型航空发动机批产和维修后市场驱动 [2][11] * 航空发动机是战机实现全面隐身的短板 其产生的信号占整个飞机尾部特征信号95%以上 [6][7] * 发动机全寿命周期内需进行至少四次大修 每次大修都需重新喷涂 整个生命周期对隐身材料的需求量是初始喷涂量的五倍 [2][11] * 全球具备生产隐形战斗机能力的国家主要为美国、中国和俄罗斯 中国正处于追赶状态并计划放量生产新型号（如歼-35） [12] * 未来战争对隐身材料提出新要求：多频谱应对能力、耐高温性能以及多功能集成性（防腐、防热、抗激光等） 这将提升单机价值量 [13] * 行业竞争格局集中 研发难度极大 全球仅少数企业掌握核心技术 进入门槛高 赛道具有长期稳定增长潜力 [14][15] **公司业务布局与增长点** * 公司积极布局陶瓷基复合材料 以应对航空发动机推重比提升带来的高温需求 该材料被认为是未来发展的重要方向 [2][20] * 通过与上海硅材料研究所董少明院士团队合作成立瑞华盛新材料公司 加速陶瓷基复合材料产业化 [2][21] * 拓展防护类业务：热障涂层（用于航空发动机热端零部件）和重防腐隐身材料（用于海洋装备） [3][22][23] * 拓展声学超构材料（与南京大学光声超构材料研究院合资开发）和伪装材料等新型功能性复合材料 [3][24][25] * 声学超构材料在轨道交通、民航、储能及水下领域应用前景广阔 子公司订单量每年呈翻倍或大幅增长趋势 [24] * 伪装材料与隐身材料主业协同性高 开发了多频谱兼容的新型材料 在军事设施及装备伪装领域有广泛应用前景 [25] **客户关系与产能交付** * 公司与图南及沈阳黎明航发合资成立沈阳华庆航发子公司 从事航空发动机零部件加工及特种工艺处理 实现与下游客户的股权合作深度绑定 有望融入航发"小核心、大协作"体系 [2][19] * 交付模式主要为客户来件喷涂 反映工艺的专业性和复杂性 [18] * 公司持续扩产 建设智能化、信息化工厂提升交付能力 多次获评主要客户金牌和银牌供应商 [19] * 通过募投项目持续扩张产能 并根据新型号发动机需求加大研发投入 [19] **其他重要内容** * 公司自1996年开始研发特种功能材料 2016年实现批量生产应用 反映研发周期长、难度大 [16] * 航空发动机工作环境恶劣（高温、高速气流冲刷、强震动）对隐身材料要求极高 [16] * 公司自2016年起专注耐温隐身材料研发 在多个领域实现技术突破并形成稳定成熟技术 具备充足完善的技术储备 [16] * 新业务布局（如陶瓷基复合材料）目前处于投入前期 对业绩有一定拖累 但长远看有望形成第二增长曲线 [20][26][27] * 公司未来发展主要围绕两条线：航空发动机产业链布局（陶瓷基复合材料及相关加工）和拓展其他隐身领域（伪装、声学超构等） [26][27]

中信建投证券股份有限公司 关于陕西华秦科技实业股份有限公司 2025 年半年度持续督导跟踪报告 | 保荐人名称：中信建投证券股份有限 | 上市公司名称：陕西华秦科技实业股份 | | --- | --- | | 公司 | 有限公司 | | 保荐代表人姓名：闫明 | 联系方式：010-65608259 | | | 联系地址：北京市朝阳区景辉街 号院 16 | | | 号楼泰康集团大厦中信建投 层 1 11 | | 保荐代表人姓名：张文强 | 联系方式：010-85130613 | | | 联系地址：北京市朝阳区景辉街 号院 16 | | | 1 号楼泰康集团大厦中信建投 12 层 | 经中国证券监督管理委员会（简称"中国证监会"）"证监许可〔2022〕63 号文"批准，陕西华秦科技实业股份有限公司（简称"公司"或"华秦科技"） 首次公开发行股票并在科创板上市，向社会公开发行人民币普通股（A 股） 1,666.6668 万股，每股面值人民币 1.00 元。本次公司发行新股的发行价为 189.50 元/股，募集资金总额为 315,833.36 万元，扣除发行费用 20,013.39 万元后，实际 募集资金净额为 29 ...

转让基本情况 - 本次询价转让价格为56.30元/股，转让股票数量为11,665,941股（即1,166.5941万股）[3][12] - 转让方包括员工持股平台宁波华秦万生自有资金投资合伙企业（有限合伙）及股东罗发、白红艳、高级管理人员王均芳、武腾飞和核心技术人员李湛[3][6] - 公司控股股东、实际控制人、董事长折生阳及多名高管、核心技术人员通过华秦万生参与本次转让[3][5] 股东权益变动 - 华秦万生持股比例由8.06%降至6.80%，实际控制人折生阳通过华秦万生控制的表决权从8.06%降至6.80%，其合计控制公司表决权由30.63%降至29.37%[4][7] - 股东白红艳持股比例由6.75%降至5.25%，变动触及1%整数倍[4][9] - 股东罗发持股比例由7.35%降至6.35%，变动触及1%整数倍[4][8] 转让过程及结果 - 转让价格下限不低于发送认购邀请书日前20个交易日股票交易均价的70%[10] - 向132家机构投资者发送认购邀请书，包括32家基金管理公司、26家证券公司、12家保险公司、11家合格境外投资者和51家私募基金管理人[10] - 共收到73份有效报价，最终30家投资者获配[11][12] 控制权及合规性 - 本次转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化[4][7] - 中信建投证券对转让过程进行核查，认为符合《公司法》《证券法》及科创板相关监管规定[14]

询价转让基本情况 - 本次询价转让价格为56.30元/股，转让股票数量为11,665,941股，占总股本4.28% [1] - 转让方包括宁波华秦万生自有资金投资合伙企业（有限合伙）、罗发、白红艳、王均芳、李湛、武腾飞 [1] - 公司控股股东、实际控制人、董事长折生阳及多名高管、核心技术人员通过华秦万生参与转让 [1] 股东权益变动情况 - 华秦万生持股比例从8.06%降至6.80%，减少1.26个百分点 [2] - 折生阳通过华秦万生控制的表决权从8.06%降至6.80%，其合计控制表决权从30.63%降至29.37%，触及5%整数倍变动 [2] - 白红艳持股比例从6.75%降至5.25%，减少1.50个百分点，触及1%整数倍变动 [2] - 罗发持股比例从7.35%降至6.35%，减少1.00个百分点，触及1%整数倍变动 [2] 转让方具体构成 - 华秦万生为员工持股平台，执行事务合伙人为折生阳，参与转让人员包括李鹏、豆永青、姜丹等高管及核心技术人员 [2] - 罗发为公司持股5%以上股东、董事，非实际控制人 [3] - 白红艳为持股5%以上股东，非公司董事或高管 [3] - 王均芳、武腾飞为公司高级管理人员，李湛为核心技术人员，持股均不足5% [3] 受让方及询价过程 - 共30家机构投资者获配，包括南京盛泉恒元、浙江银万私募、兴证全球基金、J.P. Morgan Securities等 [5][6] - 询价邀请书送达132家机构投资者，包括32家基金公司、26家证券公司、12家保险公司、11家QFII及51家私募 [7] - 有效报价共73份，追加认购阶段收到31份有效报价 [8] - 定价原则基于前20个交易日均价的70%，最终价格经协商确定 [6] 控制权及合规性 - 本次转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [2] - 中信建投证券对转让过程进行核查，认为符合《公司法》《证券法》及科创板相关监管规定 [8]

证券代码：688281 证券简称：华秦科技 公告编号：2025-031 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示: 本次询价转让的价格为56.30元/股，转让的股票数量为11,665,941股。 公司控股股东、实际控制人、董事长折生阳，高管兼核心技术人员李鹏、 豆永青、姜丹，高管徐剑盛，核心技术人员王婕、阮兴翠、段士昌通过宁波华秦万 生自有资金投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"华秦万生"）参与本次询价转让， 董事罗发，高级管理人员王均芳、武腾飞，核心技术人员李湛参与本次询价转让。 公司不存在《上海证券交易所科创板股票上市规则》第八章第二节规定的应当 披露而未披露的经营风险，不存在其他应披露而未披露的重大事项。 本次转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 陕西华秦科技实业股份有限公司 股东询价转让结果报告书暨持股 5%以上股东权益变动 触及 5%和 1%整数倍的提示性公告 股东宁波华秦万生自有资金投资合伙企业（有限合伙）、罗发、白红艳、王均 芳、李湛、武腾飞（以下合称"转让方"）保证向陕西华秦科技实业股份有限公司 （以下简称"华秦科技"或"公司"）提供的信息内容 ...

简式权益变动报告书 上市公司名称：陕西华秦科技实业股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：华秦科技 股票代码：688281.SH 信息披露义务人 1 姓名：折生阳 住所及通讯地址：陕西省西安市雁塔区 信息披露义务人 2 陕西华秦科技实业股份有限公司 名称：宁波华秦万生自有资金投资合伙企业（有限合伙） 注册地址：浙江省宁波市北仑区大榭街道滨海南路 111 号东楼 A1932-5 室 股份变动性质：宁波华秦万生自有资金投资合伙企业（有限合伙）股份减少（询 价转让），折生阳通过华秦万生控制华秦科技的表决权对应减少，加上其本人直 接持有的华秦科技 22.57%股份，折生阳合计控制华秦科技表决权由 30.63%降低 至 29.37%。 签署日期：2025 年 9 月 3 日 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）、《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收购管理办法》"）、 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》 （以下简称"《准则 15 号》"）及其他相关法律、法规及规范性文件编写。 二、信息披露义务人签 ...

中信建投证券股份有限公司 关于陕西华秦科技实业股份有限公司 股东向特定机构投资者询价转让股份的核查报告 上海证券交易所： 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"组织券商"） 受委托担任宁波华秦万生自有资金投资合伙企业（有限合伙）、罗发、白红艳、 王均芳、李湛、武腾飞（以下合称"出让方"）以向特定机构投资者询价转让 （以下简称"询价转让"）方式减持所持有的陕西华秦科技实业股份有限公司 （以下简称"公司"或"华秦科技"）首次公开发行前已发行股份的组织券商。 经核查，组织券商就本次询价转让的股东、受让方是否符合《上海证券交 易所科创板上市公司自律监管指引第 4 号——询价转让和配售》（以下简称 "《询价转让和配售指引》"）要求，本次询价转让的询价、转让过程与结果 是否公平、公正，是否符合《询价转让和配售指引》的规定作出如下报告说明。 一、本次询价转让概况 （一）本次询价转让出让方 截至 2025 年 8 月 27 日，出让方所持公司股份的数量、占公司总股本比例情 况如下： | 序号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 持股占总股本比例 | | --- | --- | --- | --- | | 1 ...

股权变动 - 华秦万生通过询价转让方式减持公司股份342.87万股 占公司总股本1.26% [1] - 华秦万生持股比例由8.06%降至6.80% 表决权同步减少 [1] - 折生阳通过华秦万生及直接持股控制的表决权从30.63%降至29.37% [1] 控制权状况 - 本次变动不会导致公司控制权发生变更 [1] - 华秦万生及折生阳未来12个月内可能增持或减持股份 [1]

询价转让定价 - 初步确定转让价格为56.30元/股 [1] - 启动追加认购程序 截止时间不晚于2025年9月10日 [1] 股份转让限制 - 受让方通过询价转让受让的股份在受让后6个月内不得转让 [1] 公司控制权与治理 - 本次询价转让不涉及公司控制权变更 [2] - 不会影响公司的治理结构和持续经营 [2]