报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四I2509合约减仓整理 宏观上美联储维持利率不变且预计2025年降息两次 供需上本期澳巴铁矿石发运和到港量下滑 国内港口库存增加 钢厂高炉开工率和铁水产量延续下滑 铁矿需求支撑减弱 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上关注705附近压力 短线交易 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价698元/吨 环比涨2.5元 I主力合约持仓量678221手 环比减6843手 [2] - I 9 - 1合约价差26元/吨 环比涨1元 I合约前20名净持仓 - 49494手 环比增1083手 [2] - I大商所仓单3100手 环比无变化 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价92.75美元/吨 环比涨0.35美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿768元/干吨 环比降2元 青岛港60.8%麦克粉矿750元/干吨 环比降1元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿660元/干吨 环比降5元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）52元 环比降4元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）92.75美元/吨 环比降0.35美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.66 环比涨0.01 [2] - 进口成本预估值767元/吨 环比降3元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3352.7万吨 环比降157.7万吨 中国47港到港总量（周）2517.5万吨 环比降156.4万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13933.14万吨 环比增106.45万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）8798.68万吨 环比增108.5万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）9813万吨 环比降501万吨 铁矿石可用天数（周）22天 环比增5天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.98万吨 环比增0.5万吨 266座矿山开工率（周）61.42% 环比增0.23% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）58.33万吨 环比降4.46万吨 BDI指数1874 环比降78 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛25.07美元/吨 环比降0.8美元 铁矿石运价：西澳 - 青岛9.62美元/吨 环比降0.91美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.39% 环比降0.15% 247家钢厂高炉产能利用率（周）90.56% 环比降0.07% [2] - 国内粗钢产量（月）8655万吨 环比增53万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）13.23% 环比降0.08% 标的历史40日波动率（日）18.83% 环比降0.19% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）16.94% 环比降1.02% 平值看跌期权隐含波动率（日）17.32% 环比降0.35% [2] 行业消息 - 6月9日 - 6月15日 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1226.2万吨 环比下降25.9万吨 库存连续三期下滑 绝对量处于二季度以来的中等偏下水平 [2] - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2719.47万吨 环比上期增56.73万吨 进口烧结粉总日耗117.81万吨 环比上期增1.56万吨 库存消费比23.08 环比上期增0.17 原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1216.14万吨 环比上期增11.12万吨 [2] 重点关注 - 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构 成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铁矿石产业链日报 2025/6/17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 699.00 | -5.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 675,663 | -9829↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 29 | -0.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -51664 | -13822↓ | | | I 大商所仓单（手） | ...

铁矿石产业链日报 2025/6/16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 704.50 | +1.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 685,492 | -10148↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 29.5 | -1.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | -37842 | -7590↓ | | | I 大商所仓单（手） | 2,700.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 94.2 | +0.04↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 782 | +2↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 761 | +1↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 677 | +1↑ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 56 | -0↓ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 94. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四I2509合约震荡偏弱，宏观上特朗普呼吁美联储将利率下调一个百分点，供需上澳巴七个主要港口铁矿石库存环比下降、国内港口库存连续四周下滑，铁水产量下调但维持在240万吨高位，钢市低迷钢厂按需补库，需求支撑减弱，技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，操作上反弹抛空并注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价704元/吨，环比下降3元；持仓量716,699手，环比下降12,525手 [2] - I 9 - 1合约价差33元/吨，环比持平；合约前20名净持仓 - 18,370手，环比增加3,247手 [2] - I大商所仓单2,600手，环比持平 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价64.6美元/吨，环比下降0.5美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿787元/干吨，环比下降1元；60.8%麦克粉矿765元/干吨，环比下降2元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿678元/干吨，环比持平；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）61元，环比增加1元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）95.75美元/吨，环比增加0.8美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.55，环比增加0.03 [2] - 进口成本预估值792元/吨，环比增加6元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3,510.4万吨，环比增加79.4万吨；中国47港到港总量（周）2,673.9万吨，环比增加76.5万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13,826.69万吨，环比下降39.89万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,690.18万吨，环比下降64.15万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）9,813.1万吨，环比下降500.9万吨；铁矿石可用天数（周）17天，环比下降1天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.48万吨，环比下降3.96万吨；开工率（周）61.19%，环比下降5.76% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）62.79万吨，环比增加3.39万吨；BDI指数1,738，环比增加58 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛23.33美元/吨，环比下降0.07美元；西澳 - 青岛9.55美元/吨，环比下降0.13美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.54%，环比下降0.35%；高炉产能利用率（周）90.63%，环比下降0.04% [2] - 国内粗钢产量（月）8,602万吨，环比下降682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）13.75%，环比下降4.2%；历史40日波动率（日）19.13%，环比增加0.03% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）15.4%，环比下降0.38%；平值看跌期权隐含波动率（日）16.76%，环比增加0.73% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2662.74万吨，环比上期增130.63万吨，总日耗116.25万吨，环比上期增0.68万吨，库存消费比22.91，环比上期增1 [2] - 6月2日 - 6月8日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1252.1万吨，环比下降55.9万吨，库存连续下滑，绝对量略低于二季度以来的平均水平 [2] 重点关注 - 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周四I2509合约减仓反弹 宏观上美联储决策者认为经济不确定性更高，对待降息保持谨慎 供需上本期铁矿石发运减少、到港增加，国内港口库存下滑 螺纹钢产量下滑但热卷产量增幅大，表观需求回升支撑矿价 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹 操作上建议日内短线交易，注意节奏和风险控制[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价707元/吨，环比涨8.5元；持仓量716,254手，环比减5254手 [2] - I 9 - 1合约价差37元/吨，环比涨2.5元；合约前20名净持仓 - 22751手，环比增2128手 [2] - I大商所仓单1900手，环比持平 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价96.95美元/吨，环比涨0.86美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿799元/干吨，环比涨4元；60.8%麦克粉矿778元/干吨，环比涨5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿683元/干吨，环比涨3元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）71元，环比降3元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）96.9美元/吨，环比涨0.45美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.47，环比降0.05 [2] - 进口成本预估值802元/吨，环比涨4元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3188.7万吨，环比降159.1万吨；中国47港到港总量（周）2344.1万吨，环比增63.7万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13987.83万吨，环比降178.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8925.48万吨，环比降35.68万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10314万吨，环比增917万吨；铁矿石可用天数（周）18天，环比降5天 [2] - 266座矿山日产量（周）42.44万吨，环比增0.78万吨；开工率（周）66.95%，环比增0.54% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）59.4万吨，环比降4.01万吨；BDI指数1303，环比涨7 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛19.24美元/吨，环比涨0.32美元；西澳 - 青岛8.31美元/吨，环比降0.1美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.67%，环比降0.46%；高炉产能利用率（周）91.3%，环比降0.44% [2] - 国内粗钢产量（月）8602万吨，环比降682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）21.04%，环比增0.47%；历史40日波动率（日）24.08%，环比增0.01% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）18.25%，环比增0.61%；平值看跌期权隐含波动率（日）18.08%，环比增0.88% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2599.09万吨，环比减75.94万吨，总日耗115.59万吨，环比减1.51万吨，库存消费比22.49，环比减0.35 [2] - 5月19日 - 5月25日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1417.4万吨，环比增41.1万吨，呈小幅累库态势，库存达年初以来最大值 [2] 重点关注 周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率和产能利用率 [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | I 主力合约收盘价（元/吨） | 698.50 | 0.00 I 主力合约持仓量(手) | 721,508 | +504↑ | | 期货市场 | I 9-1合约价差（元/吨） | 34.5 | 0.00 I 合约前20名净持仓(手) | -24879 | +4842↑ | | | I 大商所仓单（手） | 1,900.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 96.25 | +0.18↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 797 | -5↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 775 | -7↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 679 | -11↓ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 77 | -7↓ | | | 铁矿石6 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二I2509合约减仓下行 宏观上第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动 供需上本期铁矿石发运减少到港增加 国内港口库存连续三周下降 钢厂高炉开工率-0.46% 铁水产量-1.17万吨 铁水有继续下滑预期 需求支撑减弱 技术上I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 操作上反弹抛空 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价698.50元/吨 环比-8.00元；持仓量721,004手 环比-10,680手 [2] - I 9 - 1合约价差34.5元/吨 环比-0.50元；合约前20名净持仓-29,721手 环比-8,283手 [2] - I大商所仓单1,900.00手 环比无变化 [2] - 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价96.05美元/吨 环比-1.02美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿802元/干吨 环比-14元；60.8%麦克粉矿782元/干吨 环比-13元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿690元/干吨 环比-11元；I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）83元 环比-5元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）97.65美元/吨 环比-1.30美元；江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.52 环比+0.06 [2] - 进口成本预估值825元/吨 环比-11元 [2] 产业情况 - 澳巴铁矿石发运离港量（周）3,188.70万吨 环比-159.10万吨；中国47港到港总量（周）2,344.10万吨 环比+63.70万吨 [2] - 45港铁矿石库存量（周）13,987.83万吨 环比-178.26万吨；样本钢厂铁矿石库存量（周）8,925.48万吨 环比-35.68万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10,314.00万吨 环比+917.00万吨；铁矿石可用天数（周）18.00天 环比-5天 [2] - 266座矿山日产量（周）42.44万吨 环比+0.78万吨；开工率（周）66.95% 环比+0.54% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）59.40万吨 环比-4.01万吨；BDI指数1,340.00 环比无变化 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛18.84美元/吨 环比-0.02美元；西澳 - 青岛8.53美元/吨 环比+0.05美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.67% 环比-0.46%；高炉产能利用率（周）91.30% 环比-0.44% [2] - 国内粗钢产量（月）8,602万吨 环比-682万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）21.25% 环比+0.09%；历史40日波动率（日）24.07% 环比+0.09% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）17.66% 环比+0.09%；平值看跌期权隐含波动率（日）18.15% 环比+0.39% [2] 行业消息 - 5月27日国家防总办公室、应急管理部组织防汛专题联合会商 针对江西、广西、贵州等省份启动防汛四级应急响应 并派出2个工作组赴重点地区协助指导防汛救灾工作 [2] - 2025年05月19日 - 05月25日Mysteel全球铁矿石发运总量3188.7万吨 环比减少159.1万吨 澳洲巴西铁矿发运总量2729.2万吨 环比增加23.1万吨 澳洲发运总量1970.8万吨 环比增加143.0万吨 其中发往中国的量1742.5万吨 环比增加163.5万吨 巴西发运总量758.3万吨 环比减少120.0万吨 [2]

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构 成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、 复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 铁矿石产业链日报 2025/5/26 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 706.50 | -11.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 731,684 | -18488↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 35 | -0.50↓ I 合约前20名净持仓(手) | -21438 | -7171↓ | | | I 大商所仓单（手） | 1,900.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00 ...

铁矿石产业链日报 2025/5/22 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 727.00 | -1.50↓ I 主力合约持仓量(手) | 756,347 | +8668↑ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 35.5 | 0.00 I 合约前20名净持仓(手) | -12803 | +2054↑ | | | I 大商所仓单（手） | 2,300.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 99.35 | -0.46↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 832 | -1↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 805 | +1↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 710 | 0.00 I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 78 | +3↑ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 100. ...

铁矿石产业链日报 2025/5/21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 728.50 | +3.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 747,679 | +13529↑ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 35.5 | -1.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | -14857 | +2069↑ | | | I 大商所仓单（手） | 2,300.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 99.65 | +0.25↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 829 | +1↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 809 | +2↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 710 | 0.00 I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 80 | -1↓ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 1 ...