项目概况与意义 - 2025年11月30日，山西一高性能碳纤维项目在大同市云冈区竣工投产，成功实现12K小丝束T1000级碳纤维国产化量产，标志着国产高性能碳纤维规模化量产实现关键性突破 [1] - 该项目一期为200吨/年高性能碳纤维示范产线，于2024年6月全面动工，2025年6月进入联调联试，2025年11月30日竣工投产 [5] 产品性能与技术突破 - 项目生产的T1000级碳纤维单丝直径仅6至7微米，不足头发丝的1/10，拉伸强度却突破6400兆帕 [5] - 该碳纤维密度仅为钢的1/4，强度却是钢的5倍以上，以一束1米长的华阳碳材T1000级碳纤维为例，重量仅0.5克，却能承载200多公斤的载荷 [5] - 华阳碳材T1000级碳纤维集高强度、轻量化、耐高低温、耐腐蚀、耐摩擦、导热导电性良好等核心优势于一体，堪称“地表超强材料” [5] 行业地位与应用领域 - 高性能碳纤维是世界各国发展高新技术、国防尖端技术和改造传统产业的“血脉”和先导，是我国战略性新兴产业中主要的发展方向之一，被誉为“新材料之王” [3] - 该产品打破我国高端碳纤维的进口依赖，广泛应用于国防军工、航空航天、轨道交通、低空经济等领域，对保障国家战略物资安全具有重要意义 [5]

项目与产品突破 - 山西大同一高性能碳纤维项目于2025年11月30日竣工投产 成功实现12K小丝束T1000级碳纤维国产化量产 标志着国产高性能碳纤维规模化量产实现关键性突破 [1] - 该项目一期为200吨/年高性能碳纤维示范产线 于2024年6月全面动工 2025年6月进入联调联试 [1] - 项目生产的T1000级碳纤维单丝直径仅6至7微米 不足头发丝的1/10 拉伸强度突破6400兆帕 密度仅为钢的1/4 强度却是钢的5倍以上 [1] - 以一束1米长的华阳碳材T1000级碳纤维为例 重量仅0.5克 却能承载200多公斤的载荷 [1] 材料特性与优势 - 华阳碳材T1000级碳纤维集高强度 轻量化 耐高低温 耐腐蚀 耐摩擦 导热导电性良好等核心优势于一体 堪称“地表超强材料” [1] - 高性能碳纤维被誉为“新材料之王” 是世界各国发展高新技术 国防尖端技术和改造传统产业的“血脉”和先导 [1] 行业地位与应用 - 高性能碳纤维是我国战略性新兴产业中主要的发展方向之一 [1] - T1000级碳纤维的国产化量产打破了我国高端碳纤维的进口依赖 [1] - 该材料广泛应用于国防军工 航空航天 轨道交通 低空经济等领域 对保障国家战略物资安全具有重要意义 [1]

项目与产品突破 - 12K小丝束T1000级碳纤维项目于2025年11月30日在山西大同竣工投产，成功实现国产化量产，标志着国产高性能碳纤维规模化量产实现关键性突破 [1] - 该项目一期为200吨/年高性能碳纤维示范产线，于2024年6月动工 [3] - 项目打破了国外技术垄断，为提升国家关键材料供应链的安全性和韧性提供保障 [1] 产品性能与优势 - T1000级碳纤维单丝直径仅6至7微米，不足头发丝的1/10，拉伸强度突破6400兆帕 [3] - 产品密度仅为钢的1/4，强度却是钢的5倍以上 [3] - 以一束1米长的T1000级碳纤维为例，重量仅0.5克，却能承载200多公斤的载荷 [3] - 该碳纤维集高强度、轻量化、耐高低温、耐腐蚀、耐摩擦、导热导电性良好等核心优势于一体 [5] 战略意义与产业定位 - 高性能碳纤维是航空航天、新能源汽车、高端装备等产业的关键基础材料，被誉为“新材料之王”，是中国战略性新兴产业主要发展方向之一 [3] - 项目聚焦国家对高端急需和关键战略材料“卡脖子”问题，由华阳集团、大同市与中国科学院山西煤炭化学研究所三方联手推进 [3] - 项目实现了高性能碳纤维核心技术的突破，填补了山西省产业空白 [5] 应用领域与产业展望 - T1000级碳纤维被广泛应用于国防军工、航空航天、轨道交通、低空经济等领域 [5] - 山西省政府希望华阳集团打造国内领先的高性能碳纤维产业基地，吸引上下游配套企业集成，推动形成“研发——生产——应用”的全产业链 [5]

项目与产品 - 华阳集团高性能碳纤维项目于11月30日在山西省大同市云冈区竣工投产 [1] - 项目成功实现12K小丝束T1000级碳纤维国产化量产，是山西省首个投产的T1000级碳纤维项目 [1] - 项目一期为200吨/年高性能碳纤维示范产线 [1] - 所产T1000级碳纤维单丝直径仅6至7微米，不足头发丝的1/10，拉伸强度突破6400兆帕 [1] - 碳纤维密度仅为钢的1/4，强度是钢的5倍以上，1米长纤维重量仅0.5克却能承载200多公斤载荷 [1] - 产品具有高强度、轻量化、耐高低温、耐腐蚀、耐摩擦、导热导电性良好等核心优势 [1] 技术与产业影响 - 项目实现了高性能碳纤维核心技术的突破，并填补了山西省产业空白 [1] - 项目将有效带动地方碳纤维产业集群发展 [1] - 产品可广泛应用于轨道交通、低空经济等领域 [1]

项目与产品突破 - 山西大同一高性能碳纤维项目于2025年11月30日竣工投产，成功实现12K小丝束T1000级碳纤维的国产化量产，标志着国产高性能碳纤维规模化量产实现关键性突破 [1] - 该项目一期为200吨/年高性能碳纤维示范产线，于2024年6月全面动工，2025年6月进入联调联试，并于2025年11月30日竣工投产 [6] - 项目生产的T1000级碳纤维单丝直径仅6至7微米，不足头发丝的1/10，拉伸强度突破6400兆帕，密度仅为钢的1/4，强度却是钢的5倍以上 [6] - 以1米长的该T1000级碳纤维为例，重量仅0.5克，却能承载200多公斤的载荷，产品集高强度、轻量化、耐高低温、耐腐蚀、耐摩擦、导热导电性良好等核心优势于一体 [6] 行业地位与战略意义 - 高性能碳纤维被誉为“新材料之王”，是世界各国发展高新技术、国防尖端技术和改造传统产业的“血脉”和先导，是我国战略性新兴产业的主要发展方向之一 [4] - 该T1000级碳纤维的量产打破了我国高端碳纤维的进口依赖，对保障国家战略物资安全具有重要意义 [6] 应用领域 - 该高性能碳纤维产品可广泛应用于国防军工、航空航天、轨道交通、低空经济等领域 [6]

项目进展 - 千吨级高性能碳纤维一期200吨/年项目于2024年6月开工建设 [1] - 项目于2025年6月进入联调联试阶段 [1] - 项目于2025年11月30日正式建成投产 [1] 项目背景与重要性 - 项目由华阳股份联合山西华阳资本控股有限公司等四家单位共同出资设立 [1] - 项目投资主体为山西华阳碳材科技有限公司 [1] - 该项目被列为山西省重点工程 [1] - 项目地址位于大同市云冈经济开发区清洁能源产业园 [1] 产品与技术 - 项目投产后将生产T1000级高性能碳纤维 [1] - T1000级碳纤维具备高强度、轻量化、耐高低温、耐腐蚀等特性 [1] 应用领域 - 产品可应用于航空航天领域 [1] - 产品可应用于高端装备制造领域 [1] - 产品可应用于风电新能源领域 [1] - 产品可应用于新型氢能储能领域 [1]

公司核心业务与战略布局 - 公司是一家专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜材料研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括有色光电基膜、其他功能膜及透明膜 [2] - 公司正从低毛利透明膜转向高附加值的光学膜和新能源车用膜，以规避同质化竞争 [3] - 长期规划明确将高性能碳纤维业务打造为第二增长曲线，目标形成“膜材稳健增长、碳材创新突破”的双轮驱动发展格局 [6] 高端光学膜业务增长动力 - 高端光学膜业务的业绩增长动力主要来自显示领域和新能源领域 [2] - 在显示领域，产品适配手机、电视等终端背光模组，扩散膜、增亮膜等核心部件参数达行业领先水平，且已与下游产业链头部客户推进合作研发 [2] - 在新能源领域，公司布局高端电池阻燃膜与绝缘膜，凭借自有专利、技术储备及稀缺UL认证，提前完成客户验证，可满足动力电池安全防护需求 [3] - 随着2026年7月动力电池新安全标准实施，高端电池阻燃与绝缘膜需求将大幅增长，公司有望快速抢占该细分市场 [3] 碳纤维项目进展与规划 - 碳纤维项目正按既定规划稳步推进，核心进展聚焦于碳化环节，该环节将率先启动试车工作，现已进行碳化设备的升温试车准备工作 [3] - 公司碳纤维采用集约化产能规划，聚焦M级、T800及以上高性能碳纤维赛道，下游核心应用集中于航空航天、高端装备等精密场景 [4] - 公司于2023年11月宣布投资10.08亿元建设350t/a石墨纤维及配套项目，建成后将形成年产350吨高性能石墨纤维、850吨高性能碳纤维原丝的核心产能 [5] - 公司将聚焦聚合、纺丝、碳化三大核心环节，市场端遵循“民用先行、稳步拓展高端客户”的发展路径 [6] 高性能碳纤维行业前景 - M级、T800及以上高性能碳纤维具备高强度、高模量、轻量化等优异特性，是航空航天、高端装备等关键领域的核心材料 [5] - 2024年全球高性能碳纤维市场规模约为24.5亿美元，预计2033年将达到52.5亿美元，2026-2033年复合年增长率为9.2% [5] - 高性能碳纤维材料技术壁垒极高，长期被少数国际巨头垄断，国内市场存在显著的进口依赖和国产化替代缺口 [5]

核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入6.84亿元，同比增长28.46% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润2.90亿元，同比增长25.45% [1] - 2025年第三季度单季度实现营业收入2.20亿元，同比下降8.85%，环比下降2.06% [3] 盈利能力与效率 - 2025年前三季度公司销售毛利率为63.90%，同比提升2.59个百分点 [2] - 2025年第三季度单季度销售毛利率为63.99%，同比提升1.87个百分点，环比提升3.72个百分点 [3] - 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为6.44%，同比提升0.87个百分点 [2] 费用与研发投入 - 2025年第三季度公司研发费用率为17.21%，同比大幅提升13.44个百分点，环比提升6.13个百分点 [3] - 2025年第三季度公司管理费用率为4.76%，同比提升0.94个百分点，环比提升0.20个百分点 [3] - 2025年第三季度公司销售费用率为0.45%，财务费用率为-0.61% [3] 财务状况与资产变动 - 截至2025年三季度末，公司应收账款为10.15亿元，同比增长22% [2] - 公司在建工程为3.93亿元，同比增长27%，主要系四期项目投入增加 [2] - 公司其他非流动资产为2.81亿元，同比大幅增长617%，主要系预付工程设备款项增加 [2] 产品与订单情况 - 公司ZT9系列产品目前按计划有序供应，其占收入和利润的比重正逐步提高 [2] - 公司21亿元订单合同仍在履行中，主要针对ZT7系列产品 [2] - 三期项目保障重点领域需求，四期项目快速推进将大幅提升公司高端产品保障能力 [2] 未来展望与预测 - 航空航天等高技术装备领域对高性能碳纤维有持续需求 [4] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为10.13亿元、12.18亿元、15.06亿元 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.34亿元、5.36亿元、6.68亿元 [4]

公司业务与战略 - 公司专注于差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）的研发、生产和销售，产品包括有色光电基膜、其他功能膜及透明膜 [1] - 公司秉持差异化、功能性为核心经营理念，立足有色光电基膜，大力拓展其他功能膜产品，并布局高性能碳纤维项目以提高可持续发展能力 [1] 碳纤维项目进展 - 碳纤维项目建设进展顺利，已完成通电调试工作，即将正式启动试生产阶段，项目推进节奏符合预期 [1] - 高性能碳纤维应用领域已扩展至民用航空、3C数码产品、低空飞行器、赛车等多个关键领域，应用场景持续扩容为产业规模化发展奠定基础 [2] - 高性能碳纤维与低端产品的核心技术壁垒体现在原丝质量控制、碳化石墨化工艺精准调控、表面处理与复合技术的层级差异 [3] BOPET薄膜产业展望 - BOPET薄膜产业处于短期调整与长期价值构建的关键阶段，短期内受募投项目投产后固定资产折旧增加、新产品验证及产能爬坡尚未完全释放效益等因素影响，业绩面临阶段性承压 [4] - 长期来看行业发展空间广阔，公司聚焦差异化、功能性产品赛道，避开同质化竞争，加大新产品研发力度以贴合市场多元需求，构筑独特竞争优势 [4] - 公司三季报经营业绩较上年同期有一定改善 [4] 财务状况 - 公司目前资产负债率较低，主要因和兴碳纤维项目的长期贷款，经营活动现金流健康，资金回笼效率有保障，投资端围绕核心项目有序投入 [5]

项目建设进展 - 杭州和兴年产350吨碳纤维项目基建及设备安装进入收尾阶段 即将进行开机试车投产[1] - 项目占地80亩 新建聚合纺丝碳化主生产厂房及配套公辅厂房罐区仓储检测研发中心[1] - 项目总投资约9.92亿元 建成后可年产350吨高性能碳纤维及配套850吨高性能碳纤维原丝[1] 项目经济效益 - 项目达产后预计年产值约8亿元 年缴纳税收初步测算预计0.93亿元[1] - 项目被列为2025年浙江省"千项万亿"项目[1] 碳纤维行业应用 - 高性能碳纤维应用领域已扩展至民用航空 3C数码产品 低空飞行器 赛车等多个关键领域[1] - 应用场景持续扩容为我国碳纤维产业打开增量市场 奠定规模化发展基础[1] 公司主营业务 - 公司专注于差异化功能性双向拉伸聚酯薄膜材料研发生产和销售[2] - 主要产品包括有色光电基膜 其他功能膜及透明膜 应用于消费电子产品制程 汽车等领域[2] 公司发展战略 - 公司秉持差异化功能性为核心经营理念 立足有色光电基膜拓展其他功能膜产品[2] - 持续探索新材料领域 布局高性能碳纤维项目以提高可持续发展能力[2]