文章核心观点 - 股市抛售，美国经济衰退可能性增加，推荐两只在衰退中可能跑赢市场的防御性股票 [1] 沃尔玛（Walmart） - 衰退前买股，沃尔玛表现出色，新冠衰退时其股票涨2%，标普500指数跌25%，2008 - 2009年大衰退时其股票涨12% [2] - 衰退时预算紧张，消费者因低价转向沃尔玛，该公司已成为美国最大杂货店和综合商品零售商 [3] - 公司规模和采购力使其在衰退时有价格优势，且通过优质食品和便利服务吸引富裕客户 [4] - 90%美国人口住距沃尔玛门店10英里内，推动Walmart+会员增长，会员享免费当日达等福利 [5] - 年收入10万美元以上高收入家庭是增长动力，衰退时消费者降级消费或使公司获更大推动 [6] - 沃尔玛Connect广告和在线市场业务表现良好，还投资供应链自动化和配送效率提升履约能力 [7] 菲利普莫里斯国际（Philip Morris International） - 衰退时可关注该烟草公司，传统卷烟业务表现强劲，销量适度增长、定价能力强带来收入增长 [8] - 无烟产品Zyn和IQOS是增长动力，Zyn在美国渐受欢迎，今年预计销量增长34% - 41% [9] - IQOS加热烟草系统销量增长，公司回购美国IQOS权利，在德州奥斯汀测试，待新版本获批后推广 [10] - Zyn和IQOS单位经济效益优于传统卷烟，Zyn产品贡献水平是卷烟6倍，IQOS是2倍，美国市场IQOS效益更好 [11] - 产品成瘾性使其抗衰退，Zyn和IQOS使其成为成长股，投资者还能获3.5%股息收益率 [12]

文章核心观点 纳斯达克指数进入回调区域，投资者在考虑下一步行动前需综合多方面因素，避免恐慌抛售，可优化投资组合并把握潜在机会 [1] 市场情况 - 纳斯达克指数从2024年12月的近期高点下跌超10%，进入回调区域，该指数包含过去两年表现出色的科技股和在市场狂热时出现的网红股 [1] 投资策略 避免恐慌抛售 - 长期来看，有一定交易历史的公司股价虽有起伏但趋势可能是增长的，市场会回报耐心投资者，应在低位买入高位卖出 [3] - 许多股票尤其是波动较大的科技股有回调历史，股价通常会回升并创新高，抛售会错过增长机会 [4] 明确持股原因 - 投资者若因特定原因买入股票且这些原因仍成立，可让回调自然发展，如英伟达，若投资者认为AI革命处于早期且英伟达将继续发挥重要作用，可持有甚至低价买入；若认为AI基础设施支出将大幅低于预期，可卖出 [5][7][8] 牢记“D”策略 - 多元化：2025年许多投资者可能过度投资科技股，此次回调可将资金从科技股转向其他行业以平衡投资组合 [10] - 防御性：自2024年选举后科技股抛售加速，可投资防御性股票，如可口可乐、亿滋国际、宝洁等消费必需品公司股票 [11] - 股息：许多防御性股票会支付股息，为投资者提供定期收入，可用于支出或再投资以实现复利增长 [12] 考虑另类投资 - 市场波动时，投资者可选择债券和贵金属等另类投资，债券与股票通常呈反向关系，贵金属在高通胀时具有吸引力 [13] 制定股票观察名单 - 回调为投资者提供了投资此前价格过高公司的机会，投资者可制定观察名单，在股价更具吸引力时买入，如特斯拉股价今年下跌超43%，可能是更有吸引力的切入点 [14][15] 股票评级与预测 - 英伟达12个月股价预测平均为171.69美元，有57.86%的上涨空间，基于42位分析师评级为适度买入，最高预测220美元，最低预测102.5美元 [5] - 特斯拉12个月股价预测平均为326.43美元，有41.57%的上涨空间，基于38位分析师评级为持有，最高预测550美元，最低预测24.86美元 [15]

市场现状 - 2025年3月初投资者和消费者对衰退可能性感到不安 主要因2月末日收益率曲线倒挂及亚特兰大联储一季度GDP增长预测下调至 -2.8% [1] - 截至2025年3月6日 标准普尔500指数在过去五个交易日下跌超2% 抹去今年以来涨幅 [2] 行业投资建议 - 零售交易员寻求能抵御潜在衰退的证券 可从核心防御性股票及提供重要产品和服务的公司入手 [3] 垃圾服务行业（Republic Services） - 公司为住宅和商业客户收集、处理和运输可回收物、固体废物和工业废料 服务具有必要性 可抵御消费者支出下降影响 [4] - 整体市场排名第93百分位 分析师评级为适度买入 上行空间1.1% 空头兴趣水平健康 股息实力强 预计盈利增长9.48% [5] - 公司通过收购扩张 最新季度营收同比增长5.6% 净利润提高16.4% 2024年调整后自由现金流近22亿美元 [5][6] - 股息收益率0.98% 派息率35.8% 截至3月4日股价上涨近26% 16位分析师中有10位给予买入评级 [7] 医疗保健行业（McKesson） - 医疗保健行业在市场不稳定时对投资者有益 大型成熟公司更具优势 [8] - 公司是800亿美元的药品和医疗用品公司 是医院、药店等的主要分销商 [9] - 整体市场排名第90百分位 分析师评级为适度买入 上行空间0.1% 空头兴趣水平健康 股息实力强 预计盈利增长11.81% [9] - 3月初股价创历史新高 过去一年涨幅超20% 最新季度营收同比增长18% 高管上调盈利指引 [10] - 公司通过战略收购持续增长 财务状况良好 能抵御衰退 15位分析师中有13位给予买入评级 [11][12] 公用事业行业（PG&E） - 公用事业公司是关键防御性投资 PG&E在该行业表现突出 2024年新服务客户连接数超目标50%以上 [13] - 整体市场排名第93百分位 分析师评级为适度买入 上行空间39.2% 空头兴趣水平健康 股息实力弱 预计盈利增长9.40% [14] - 公司产品具有必要性 可抵御市场低迷 2025年2月称其股权需求已满足五年630亿美元资本计划 2024年运营现金流80亿美元 近两倍于前一年 [14][15] - 2024年完成近400英里系统加固以应对野火风险 BMO Capital Markets分析师2月上调其股价目标 JPMorgan分析师重申增持评级 [15][16]

文章核心观点 - 美国消费者支出收缩或引发股市消费周期类股和整体经济疲软，投资者资金可能从周期类股转向防御类股，如消费必需品股和能源股 [1][2] 消费支出收缩影响 - 美国消费者支出近两年来首次收缩，可能给股市消费周期类股和整体经济带来潜在疲软 [1] - 若美国消费者支出持续收缩，投资者资金将逐渐从周期类股转向防御类股 [2] 防御类投资选择 - 可持有高露洁棕榄等消费必需品股，或通过埃克森美孚涉足能源领域，也可选择消费必需品精选行业SPDR基金 [3] 市场表现 - 过去一个月，消费必需品ETF跑赢可选消费精选行业SPDR基金10.5% [5] - 2025年2月，美国安富利金融的配置者将消费必需品ETF持仓提高11.6%，净持仓达3.202亿美元，同时机构在可选消费ETF抛售达35亿美元 [7] 高露洁棕榄股票分析 - 12个月股价预测为101.61美元，有9.57%的上涨空间，基于21位分析师评级为持有 [8] - 目前市净率达136.2倍，华尔街分析师共识目标价达101.6美元，有11.3%的上涨潜力 [9][10] 埃克森美孚股票分析 - 12个月股价预测为129.25美元，有20.02%的上涨空间，基于22位分析师评级为适度买入 [11] - 近期达到52周高点的88%，富国银行等分析师维持其增持评级，认为其合理估值接近每股135美元，有22%的额外上涨空间 [11][12]