The newly-named Federal Reserve chairman faces an historic challenge that no predecessor has encountered since the years immediately following World War II. In that period, the gigantic spending required to aid our allies and secure military victory saddled the U.S. with towering debt. President Truman—fearing that huge interest costs would swamp the budget—heavily pressured the Fed to hold down rates. Today, the U.S. is wrestling with its biggest budget crisis in 70 years, and we’re confronting a similar ...

一月市场表现与领涨股 - 道琼斯指数在一月录得连续第九个月上涨 这是自2018年1月以来最长的连涨纪录[1] - 标普500指数和纳斯达克指数在一月同样收高[1] - 一月标普500指数中表现最好的股票包括美光科技、Moderna和希捷科技 它们实现了大幅上涨[2] - 一月表现落后的股票包括苹果、Intuit和Humana 这些公司股价下跌[2] 第四季度财报季动态 - 第四季度财报整体推动了一月份市场的上涨[2] - 下周财报季将进入高潮 预计约有25%的标普500成分股公司发布财报[2][3] - 周一发布财报的公司包括Palantir、迪士尼、恩智浦半导体、Pterodine和泰森食品[3] - 周二发布财报的公司包括AMD、默克、百事、安进和辉瑞[3] - 周三发布财报的公司包括Alphabet、大型制药公司礼来、艾伯维、诺华、葛兰素史克、诺和诺德 以及优步、高通和ARM等[3] - 周四发布财报的公司包括亚马逊、壳牌、索尼、Kico、飞利浦、丰田、菲利普莫里斯、百健和安德玛[4] 市场情绪与利率预期 - 市场日内出现大幅波动 道指一度下跌611点 标普500指数一度下跌75点[5] - 市场波动与对美联储提名人选凯文·沃什的预期有关 其言论被解读为可能比预期更偏鹰派 导致市场对利率路径进行重新校准[5][6][8] - 鹰派美联储预期导致黄金价格当日下跌10% 白银价格一度下跌30% 这些信号被解读为通胀将得到控制[6][7] - 市场下跌是因为预期利率将在更长时间内保持较高水平 这可能增加AI等领域的投资成本 因大型科技公司已转向债券市场为其资本支出融资[8] 能源板块表现与地缘政治 - 能源板块受到关注 原油价格从几周前的每桶57美元上涨至65美元[9] - 在其他大宗商品因通缩压力和更高利率预期而下跌时 油价却逆势上涨[9] - 油价上涨主要受中东紧张局势驱动 市场担忧美国可能对伊朗采取行动 导致霍尔木兹海峡关闭的风险 该海峡是全球大部分石油的运输通道[10]

对凯文·沃尔什提名为美联储主席的预期 - 核心观点：凯文·沃尔什被提名为美联储主席被视为一项变革性任命 预计他将纠正美联储过去的政策错误 并与政府其他部门合作 以促进经济增长并控制通胀 [1][4][17] 对美联储货币政策的批评与改革方向 - 关键要点：批评美联储通过购买债券（量化宽松）来降低利率的传统做法 认为这实际上会扩大资产负债表 推高通胀预期并导致利率上升 [3][7] - 关键要点：提出正确的“价格规则”是通过在公开市场出售债券来收缩资产负债表 从而降低通胀 [3][4] - 关键要点：指责美联储通过扩大资产负债表为政府巨额支出提供资金（即货币化财政赤字） 这导致了高通胀 例如2021年批准支出后出现了40或50年来最严重的通胀 [9][12][19] - 关键要点：量化宽松政策并未带来经济增长 反而导致了通胀和高利率 被认为完全适得其反 [19][20] 对跨部门协作与领导风格的看法 - 关键要点：强调美联储不应与白宫和财政部处于“战争”状态 而应建立友好、协作的关系 例如经济委员会主任与美联储主席每月共进一两次午餐 财政部长每周五与美联储主席共进早餐 [13] - 关键要点：凯文·沃尔什与总统关系良好 在政府内部极具影响力 且为人亲和、善于说服他人 有望在美联储内部促成共识 [5][16][17] - 关键要点：需要美联储与财政部在监管政策、货币政策上合作 并在必要时在财政政策上约束国会 使所有政策杠杆协同工作 [10] 对经济增长与通胀关系的观点 - 关键要点：经济增长本身不会导致通胀 商品供应增加而货币量不变时 商品价格会下降 同理 “货币大丰收”会导致货币价格下降 即通胀上升 [15] - 关键要点：美国正处在生产力可持续增长的风口浪尖 需要美联储经济学家更新模型 认识到经济增长可以在没有通胀压力的情况下实现 [21] - 关键要点：美联储需要确保其政策不会阻碍即将释放的经济增长 [22] 对相关人事安排的积极评价 - 关键要点：对凯文·哈西特继续留在国家经济委员会为总统服务感到高兴 认为他与凯文·沃尔什、财政部长斯科特·贝森将组成一个杰出的团队 [5][10][17]

市场表现与宏观反应 - 1月最后一个交易日市场表现疲软，标普500指数下跌0.60%，纳斯达克指数下跌0.9%，罗素2000指数下跌约1.5% [1][91][104] - 然而，整个1月主要股指均录得上涨，罗素2000指数月度涨幅达5%，标普500指数月度上涨1.3% [91][92][104] - 美元大幅走强，美元现货指数上涨约0.75%至0.8% [2][90] - 贵金属遭遇历史性抛售，白银价格单日暴跌近27%，为至少2008年以来最差表现；黄金价格也录得自1983年以来最大单日跌幅 [2][4][105] - 美国国债收益率曲线变陡，5年/30年期曲线利差扩大约4-5个基点 [2][90] 美联储主席提名与政策预期 - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席 [1][25] - 市场将沃什的提名解读为对长期收益率可能构成上行压力，因其被认为对使用资产负债表进行量化宽松持怀疑态度，这可能导致美联储减少对长期利率的压制 [40][90] - 沃什被视为货币政策鹰派，但其近期表现出对降息的支持态度，市场对其立场的持续性存在疑问 [26][113][117] - 提名仍需经过参议院确认，目前存在潜在障碍，例如参议员蒂利斯威胁将阻止提名，直至对现任主席鲍威尔的调查结束 [8][101][136] 美联储官员政策观点 - 即将离任的美联储理事斯蒂芬·米兰认为，自其加入FOMC以来，联邦基金利率已下调75个基点，目前利率限制性过强，需要进一步大幅下调 [9][10] - 米兰指出，通胀数据存在测量偏差，例如投资组合管理服务费用和住房通胀的测量方式夸大了实际通胀水平，若进行调整，核心通胀率约为2.2%，接近美联储目标 [16][18] - 关于劳动力市场，米兰认为存在疲软迹象，例如年轻人及大学学历者就业困难、兼职工作增加，表明劳动力市场松弛程度比失业率所显示的更严重 [13][14] - 米兰支持缩减美联储资产负债表，但认为需要通过监管改革来降低银行对准备金的需求，并可通过调整短期利率来抵消缩表对长期利率的影响 [41][42][45] 行业与公司动态 - **科技板块**：当日表现不佳，下跌1.3% [92] 个股层面，微软股价下跌10%，甲骨文下跌15% [3] 但Meta Platforms因财报显示资本支出低于担忧且收入前景向好，股价在财报后大涨 [169][170] - **消费与零售**：星巴克股价在1月上涨18%，为约一年来最佳月度表现，公司CEO强调专注于客户体验、产品质量，并认为拥有定价权 [67][69][70] 公司在中国市场拥有超过8000家门店，并计划通过本地合作伙伴增长至15000-20000家 [78] - **金融业**：美国运通公布业绩后股价下跌，交易量增长9%，但支出超预期 [89] 公司CEO指出，千禧一代和Z世代已占其客户支出基础的36%，且是增长最快的群体 [89] - **其他个股**：西部数据股价剧烈波动，盘中一度上涨25%，但收盘涨幅收窄至7% [65][92] 运动品牌Deckers因上调业绩指引，股价大涨19% [92] 游戏公司如Take-Two和Unity因谷歌发布AI游戏原型Project Jeannie而股价下跌，Unity市值单日损失近四分之一 [97][98] 经济与市场评论 - 诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼对沃什的提名持批评态度，认为其是一个“彻底的党派人士”，且其政策论述混乱，标志着美联储两党支持传统的背离 [49][50][52] - 克鲁格曼指出，美联储主席需要建立共识的能力，在危机中尤为重要，而对沃什能否在危机中传递可信信号表示怀疑 [55][61] - 另一位诺贝尔奖得主保罗·罗默将当前形势与1970年代尼克松任命阿瑟·伯恩斯相比，担忧政治压力可能侵蚀美联储独立性，并可能导致通胀失控甚至价格管制 [151][156][160][166] - 投资机构观点：TCW固定收益首席投资官布莱恩·惠伦认为，市场对沃什提名的反应（收益率曲线变陡）是合理的，因其可能更少使用资产负债表，这对长期利率构成上行压力，但若通胀如预期回落，美联储仍可能更积极地降息 [90][91]

市场表现对比 - 周五，黄金价格暴跌近9%至每盎司4877美元，白银价格暴跌28%至每盎司82美元，而比特币价格微涨0.2%至83873美元，表现相对稳定[1] - 比特币价格在周五下午交易于约82000美元至84000美元之间，此前一天曾在数小时内从88000美元跌至近81000美元，本周累计下跌超过6%[5] 市场情绪与波动性 - 衡量市场波动性、动量、交易量、社交媒体情绪、比特币主导地位及谷歌趋势的加密货币恐惧与贪婪指数，在过去24小时内下跌10点至16，处于“极度恐惧”模式，为年初以来最低水平[6][7] - CBOE黄金ETF波动率指数(GVZCLS)飙升至46.02，为自2020年3月世界卫生组织宣布新冠疫情为全球大流行以来的最高水平；CBOE白银ETF波动率指数在周五达到123.03的历史峰值[2] - Myriad平台用户对比特币未来走势的预期出现分歧，但目前看涨情绪回升，给予比特币上涨至100000美元的概率为57.5%，高于下跌至69000美元的概率[6] 宏观政策与市场影响 - 市场突然波动可能源于交易员迅速重新定价对利率和流动性的预期，这种转变往往对贵金属冲击最大，无收益的黄金和白银在交易员预期货币政策收紧或美元走强时通常会承压[3] - 贵金属抛售发生当日，前总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什在五月任期结束后接替美联储主席杰罗姆·鲍威尔，沃什是长期宽松货币政策及美联储后疫情时期资产负债表扩张的直言不讳的批评者，认为宽松环境助长了资产泡沫和通胀[3][4] - 沃什的提名引发了美元上涨，美元指数攀升至96.94，为一周以来的最高水平[4]

美联储主席提名人的政策倾向 - 凯文·沃什是唐纳德·特朗普总统提名的下一任美联储主席人选 [1] - 有经济学家认为凯文·沃什是一个“彻头彻尾的硬通货支持者” [1] 对利率政策的潜在影响 - 一些经济学家对凯文·沃什是否会迅速降息持怀疑态度 [1] 对美联储政策目标的影响 - 凯文·沃什需要在维持价格稳定和实现最大就业这两个美联储目标之间取得平衡 [1] 对美联储资产负债表的潜在影响 - 凯文·沃什长期以来一直主张缩减美联储的资产负债表 [1]

>> I AM KATIE GREIFELD. BLOOMBERG REAL YIELD STARTS RIGHT NOW. KATIE: COMING UP, PRESIDENT DONALD TRUMP ANNOUNCES HIS LONG ANTICIPATED PICK TO LEAD THE FEDERAL RESERVE AS ONE KEY REPUBLICAN LAWMAKER DOUBLES DOWN ON HIS COMMITMENT TO BLOCK THE PRESIDENT'S BID.JANUARY HIGH-GRADE SALES COME IN AS ONE OF THE BUSIEST MONTHS, EVER. WE BEGIN WITH THE ISSUE. THE FUTURE OF THE FED UNDER KEVIN WARSH.>> INVESTORS KNOW HIM. THEY ARE COMFORTABLE WITH HIM. >> I THINK THE PRESIDENT HAD ARRANGE A OF BETTER CHOICES. I THINK ...

市场整体表现 - 加拿大S&P/TSX综合指数下跌992.37点，收于32,023.76点 [1] - 美国股市普遍下跌，道琼斯工业平均指数下跌529.07点至48,542.49点，标普500指数下跌55.96点至6,913.05点，纳斯达克综合指数下跌225.71点至23,459.41点 [2] 黄金市场动态 - 4月黄金期货价格单日下跌348.80美元，收于每盎司5,006.00美元 [1] - 尽管单日下跌，但过去一年黄金价格累计上涨超过70% [1] - 黄金价格下跌的主要驱动因素是市场预期美联储主席人选将更偏鹰派，这提振了美元并导致以美元计价的黄金遭到抛售 [2] 美联储人事变动与市场影响 - 美国总统特朗普宣布将提名凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席 [1] - 市场认为凯文·沃什比其他候选人更为鹰派，此消息提振了美元，并对黄金和金属价格构成压力 [2][3] - 选择凯文·沃什被视为一种折中，可能有助于缓解市场对美联储因总统干预而失去独立性的担忧 [4] - 市场担忧美联储的独立性可能受损，这种担忧此前曾推高金价并削弱美元价值 [3] - 美联储的独立性传统上使其能够做出短期痛苦但有利于长期目标的决策，例如通过维持高利率来抑制通胀至2%的目标 [5] 科技行业与公司表现 - 大型科技公司表现拖累了美国市场 [5] - 微软等大型科技公司公布的财报引发了市场抛售，其中微软股价单日下跌10% [6] - 微软最新财报的利润和收入均超出分析师预期，但投资者更关注其高额的投资支出 [6] 其他资产表现 - 加元兑美元汇率收于73.69美分，前一交易日为73.99美分 [6] - 3月原油期货价格上涨26美分，收于每桶65.68美元 [7]

Shares of miner Barrick Mining Corporation (NYSE: B), previously known as Barrick Gold, fell 9.8% on Friday as of 12:30 p.m. EDT. Barrick reports earnings next week, and there wasn't any company-specific news today. That means the stock's decline was likely due to the 9% drop in gold prices today as of that time. Where to invest $1,000 right now? Our analyst team just revealed what they believe are the 10 best stocks to buy right now, when you join Stock Advisor. See the stocks » Gold tends to be viewed ...

This Fed horse race has swung a bunch of different ways since the process began last September. Kevin Walsh is a former Fed governor, has a reputation as a bit of a maverick. He believes, basically that the Fed needs kind of a housecleaning.This isn't the first time you've heard me in the last decade say we need regime change at the Fed. It's not just about a person. It's about an approach to economics. It's about approach to what they're doing.And I'm troubled when I see them moving the goalposts. He's mos ...