报告行业投资评级 - 看好丨维持 [12] 报告的核心观点 - 投资逻辑的演绎比目标估值更重要，1xPB 和 4%股息率不构成银行股估值约束 [2][6] - 银行股核心投资逻辑在于政策制度维护重大风险底线，支持盈利与分红稳定，当前投资逻辑稳固 [6] 分组1：银行股分类 - 将银行股分为两类，一类以国有大行为代表，短期内盈利稳定但无明显增速；一类以优质城商行为代表，具备业绩增速和高 ROE 优势 [7] 分组2：第一类银行股（国有大行） - 本质是类债资产，股息率与国债利差是核心定价因子 [8] - 目前十年期国债收益率 1.6%左右低位震荡，国有大行 A 股、H 股平均股息率分别为 3.94%、5.08%，若国债收益率下行或利差压降，将推动估值抬升、股息率下行 [8] - 市场对银行盈利稳定性担忧缓解，大型银行若确认盈利稳定，股息率有降低空间 [8] - 国有大行是类债型银行股估值锚，股份行等资产将沿信用利差逻辑抬升估值，招商银行理论目标股息率应比国有大行更低 [8] 分组3：第二类银行股（优质城商行） - 以高 ROE 为核心优势，不以股息率为核心定价因子，合理估值将明显突破 1xPB [9] - 头部城商行预计未来三年 ROE 保持 15%左右，1xPB 买入回报稀缺，被显著低估 [9] - A 股六类稳定型行业平均 ROE 约 12.1%，平均 PB 估值 2x 左右，ROE 超 10%的优秀银行估值修复空间显著 [9] - 经济大省信贷增速快，头部城商行能提升市占率，信贷增速领先，且以对公业务为核心的城商行资产收益率和质量优于行业，具备成长空间 [10]

市场表现 - 大盘微跌，波动不大，当前评级4.9星 [1] - 沪深300等大盘股波动不大，中小盘股下跌较多 [2] - 价值风格整体上涨，红利、价值等指数表现强势 [3][4] - 部分红利类品种接近低估区域 [5] - 市场呈现风格轮动特征，大盘小盘、成长价值均有上涨阶段 [6][7] - 港股整体上涨，红利类品种领涨，此前成长风格的科技、医药涨幅较大 [7] 投资策略表现 - 主动优选和指数增强上半年均跑赢大盘指数 [8] - 主动优选上半年上涨5%，同期沪深300指数基本持平 [8] - 主动优选策略存在大小年现象，历史统计60%时间跑赢，40%时间跑输 [9] - 策略底层逻辑是挑选盈利能力强的股票，较少配置亏损股 [12][13] - 遇到亏损股炒作行情时容易跑输市场，如2024年10-11月短期差距达20%以上 [14][20][21] - 亏损股炒作行情通常持续几周至几个月，过去10年出现3次明显行情 [22][26] - 长期来看，盈利能力强的股票表现更好，如质量股指数长期收益高于微利股和亏损股指数 [16][24] 投资理念 - 长期投资以盈利良好的公司为主，不参与短期博弈或亏损公司投资 [28][29] - 短期股价受情绪影响，长期价格围绕公司价值波动 [30][31] 工具更新 - 推出"今天几星"小程序新功能"ETF估值表" [32] - 功能包括实时查看ETF折溢价率、跟踪指数估值数据、历史估值数据等 [39] - 支持将ETF添加至自选并随时查看 [39] 估值数据 - 上证红利指数盈利收益率10.04%，市盈率9.96，市净率0.99，股息率4.78% [40] - 中证价值指数市盈率10.78，市净率1.65，股息率3.98% [40] - 港股红利指数盈利收益率9.29%，市盈率10.77，市净率1.03，股息率4.65% [40] - 纳斯达克100指数市盈率29.40，市净率8.09，股息率0.70% [40] 债券数据 - 一年期定期存款利率0.95%，货币基金七日年化中位数1.35% [45] - 中证短融指数到期收益率1.79%，近1年年化收益2.01% [45] - 10年期国债到期收益率1.66%，近1年年化收益6.34% [45] - 30年期国债到期收益率1.91%，近1年年化收益13.82% [45]

报告行业投资评级 - 环保行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 绿色动力与亚洲联合基建合作，若中标将参考香港轻资产模式，提分红和提 ROE 核心逻辑不变 [4][8] - 垃圾焚烧板块资本开支下降使分红提升，供热和 IDC 等业务提质增效，促进 ROE 和估值双升 [4][11] - 水务运营板块业绩稳健增长且分红高，水价改革重塑成长与估值 [4][15] 根据相关目录分别总结 最新观点 绿色动力 - 与亚洲联合基建签战略合作协议，在“一带一路”国家和地区拓展垃圾处理业务，香港垃圾焚烧二期项目为轻资产模式，不增加资本开支压力 [4][8] - 24 年自由现金流 10.7 亿元（+318%），25Q1 为 1.57 亿元（+94%），24 年每股派息翻倍，分红比例 71.5%（同比+38.2pct），测算 25/26 年分红潜力达 117%/131% [8] - 25Q1 业绩增速 33%超预期，供热同增 97%，股权激励设置 26 - 28 年扣非考核目标 [8] - 项目分布于京津冀等地，由北京国资委控股，周边项目布局 4400 吨/日，有 IDC 合作潜力 [9] 垃圾焚烧 - 资本开支下降，自由现金流改善，分红提升，24 年部分公司分红情况良好，稳态下板块分红潜力达 97% - 120%，预计 26 年标的分红潜力达 50% - 150%+ [4][11][12] - 行业成熟期通过降本、供热、IDC 合作等提质增效，提升 ROE，如绿色动力 25Q1 归母净利润同增 33%，加权 ROE 同增 0.51pct 至 2.27% [4][13] - 垃圾焚烧 + IDC 是新趋势，三种模式下盈利增量弹性和综合 ROE 有提升，部分公司满足合作要求的比例较高 [4][14] 水务运营 - 2024 年剔除一次性收益后业绩稳健增长，经营性现金流上行，资本开支下行，部分公司维持高分红 [4][15][16] - 广州提价落实、深圳跟进，有望带动水价改革，价格改革重塑成长与估值，关注相关重点推荐和建议关注公司 [4][16][17] 2025 年度策略 - 环保受益化债，关注优质运营、成长、弹性标的，如瀚蓝环境、光大环境等 [18] - 优质成长把握政策着力点和新质生产力，关注再生资源、重点投资驱动、环卫电动化等领域相关公司 [22] - 重组推动“化债 - 价值成长”闭环，以瀚蓝案例说明逻辑 [24] 行业跟踪 环卫装备 - 2025M1 - 5 环卫车销量 31237 辆（同比+0.38%），新能源环卫车销售 4671 辆（同比+72.62%），渗透率 14.95%（同比+6.26pct） [4][26] - 2025M5 环卫车合计销量 6695 辆（同比+2.48%），新能源环卫车销量 1101 辆（同比+72.30%），渗透率 16.45%（同比+6.67pct） [26] - 2025M1 - 5 盈峰环境、福龙马、宇通重工等公司环卫车和新能源环卫车销售及市占率情况 [28][32] 生物柴油 - 截至本周四全国生物柴油均价 8250 元/吨，与上周持平，地沟油均价 6396 元/吨（环比+2.1%），单吨盈利 314 元/吨（环比-8.0%） [35] - 废弃油脂供应紧张、需求好带动价格上涨，生物柴油国内厂家因原料价格高多数停产 [35] 锂电回收 - 金属价格上升、折扣系数涨跌互现，盈利略有改善，本周平均单位废料毛利-0.55 万元/吨（较前一周+0.015 万元/吨） [39] - 截至 2025/6/27，碳酸锂、金属钴、金属镍等价格有变动，部分折扣系数有涨跌 [40] 行情表现 板块表现 - 2025/6/23 - 2025/6/27 环保及公用事业指数上涨 2.75%，表现好于大盘 [46] 股票表现 - 2025/6/23 - 2025/6/27 涨幅前十标的有上海洗霸、嘉戎技术等，跌幅前十标的有万德斯、圣元环保等 [47][49] 行业新闻 - 生态环境部印发《中国适应气候变化进展报告（2024）》，30 个省和新疆生产建设兵团印发省级适应气候变化行动方案，启动气候变化南南合作早期预警旗舰项目 [52] - 生态环境部发布《产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025）》，梳理 2024 年以来进展，将深入落实相关体系建设 [53] - 生态环境部新闻发言人表示夏季臭氧污染高发，将从四方面加强防治 [54] - 8 部门联合启动全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动，计划用 3 年时间整治 [55] - 中央生态环保督察通报内蒙古乌海市和山东淄博德州等市大气污染防治问题 [56] 公司公告 - 皖仪科技与合肥能源研究院共建联合实验室，投入研发经费 [58] - 倍杰特、鹏鹞环保、洪城环境、瀚蓝环境等公司进行利润分配 [59] - 高能环境为非关联企业提供担保，绿茵景观中标项目 [59] - 福鞍股份、伟明环保、中国天楹等公司有股份质押、解禁等情况 [59][60] - 上海洗霸、德林海、三峰环境等公司有股东增减持情况 [60] - 倍杰特拟非公开发行募资，劲旅环境项目延期和资金用途变更，科净源增加自有资金投入项目 [60] 大事提醒 - 6 月 30 日武汉天源、久吾高科限售股份上市流通，正和生态、雪浪环境召开股东大会 [62] - 7 月 1 日维尔利召开股东大会，7 月 3 日盛剑科技、三达膜、创元科技、钱江生化有股权登记等事项，7 月 4 日盛剑科技、创元科技、钱江生化除权除息，法尔胜召开股东大会 [64] 往期研究 - 包含多篇公司深度报告和行业专题报告，涉及佛燃能源、海螺创业、军信股份等公司，以及垃圾焚烧、水务、燃气等行业专题 [64][67][68]

市场流动性分析 - 当前市场估值不支持纯粹流动性驱动行情 但若美联储7月意外降息且中国央行同步宽松 可能成为情绪催化剂 [1] - 两市成交额放大至1.5万亿元 证明市场不缺钱 国内存款"搬家"和美元贬值带来的资金外溢形成A股蓄水池 [2] - 场外资金入市需要三大诱因：估值吸引力 当期基本面上行预期 远期基本面上行预期 [2] 板块轮动趋势 - 活跃资金正从医药消费转向科技金融 红利板块开始滞涨 [1] - 结构性机会将贯穿中报季 指数型机会需等待三季度末到四季度 [1] - 科技领域IPO重启和产品催化频出 可能使市场注意力重新转向科技板块 [1] 行业配置主线 - 光大证券建议关注内需消费 国产替代 基金低配三条主线 [4][5] - 中国银河推荐安全边际较高资产 科技主线 政策提振的大消费板块 [7] - 中泰证券维持债券与红利类资产配置主线 同时建议逢低布局科技板块 [16] 市场走势预判 - 申万宏源认为多方面积极因素将在2026-2027年叠加构成牛市核心区间 [6] - 中国银河预计A股市场有望震荡向上 长期向好基础进一步夯实 [7] - 信达证券认为市场可能震荡回撤但幅度可控 三季度后期或四季度有望回归牛市 [10] 科技产业趋势 - 电气化领域全产业链变现能力提升和AI智能化领域追赶可能成为下阶段行情逻辑 [1] - 海外算力产业链继续演绎景气行情 稳定币主题和国防军工是弹性较高方向 [6] - 国内AI产业链中上游算力 服务器等环节受益于中美科技竞争 订单和收入维持高景气 [16] 资金面分析 - 东方财富指出机构资金入市和居民金融资产配置比例提升趋势可能使市场震荡中枢上移 [9] - 国投证券强调需关注股债资产配置再均衡 科技行情持续性更高 [13][14] - 华西证券表示国内外降息空间打开将有利于推动A股估值抬升 [11][12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，给予目标估值 0.80 倍 25 年 PB，对应 25%上行空间 [6][7][139] 报告的核心观点 - 中信银行已完成一轮估值修复，后续仍有提升空间，因其资产质量拐点更早确立且将继续改善，ROE 趋势平稳且可持续，这两大优势使其长期享受确定性估值溢价；短期受外部不确定性、分红率提升及基本面优势影响，增量资金将催化估值向上修复 [6][7][27] 根据相关目录分别进行总结 缘何认为中信银行估值修复仍能持续 - 过去 3 年中信银行估值修复，A/H 股较 2023 年初分别上涨 94%/168%，同期申万银行指数仅涨 40%，经历三个阶段：2022 年 10 月 - 2023 年 5 月，因政策转向和业绩发布会确立资产质量拐点，股价涨 62.4%；2024 年 1 月 - 2024 年 5 月，受高股息主线和转债转股利好，股价涨 40%；2024 年 12 月至今，因业绩稳定、高股息优势和转债抛压解除，股价创新高 [22][23] - 当下中信银行估值修复是起点，因其历史包袱处置早且彻底，ROE 能稳定在 11%长期中枢，短期高股息优势突出 [27] 股份行里最稀缺：不良包袱处置更早、更彻底 更早行动、更早暴露，风险消化先行一步 - 中信银行历史包袱源于“四万亿”后实体风险和房地产业务粗放发展，2018 年末不良率达 1.77%峰值 [37] - 2019 年管理层将“去包袱”作为目标，通过趋严不良认定、加大核销处置和提前暴露房地产风险，风险消化早于同业约 2 年 [39][41][46] 2022 年底先行确立资产质量拐点 - 2021 年不良生成率回落，2022 年末不良率降至同业平均以下，对公房地产风险拐点早于行业 2 年 [55] - 2023 年至今资产质量平稳向好，1Q25 不良率 1.16%，较 2018 年峰值降 104bps，拨备覆盖率达 207% [56] 从“纠治期”迈向“健体期”，下阶段资产质量信心十足 - 对公端存量包袱消化，2024 年末对公贷款不良率较 2018 年末降 134bps，信用成本降至 0.49%，房地产和隐债敞口无隐忧 [67] - 零售风险与行业趋同，2024 年末零售贷款不良率 1.25%，按揭不良预计低位稳定，消费类风险“快进快出”，四季度不良生成拐点有望率先显现 [68] - 2025 年末金融资产缺口确认不会扰动业绩稳定性 [69] 重塑资产结构，ROE 走稳趋势更加明确 信贷结构焕新，回归实体抢抓新兴赛道机遇 - 2012 - 2019 年集中消化对公包袱，零售信贷是主要支撑，2018 年起压降房地产贷款 [77] - 2020 年起结构调整深化，信贷凸显“实体占比同业领先”特征，2019 - 2024 年扩表平稳，绿色、战略新兴、制造业贷款占比 31.5%，位列股份行第 3 [80] 资负共振稳息差效果斐然，以经营负债思路平稳推动风险偏好转变 - 2021 - 2024 年中信银行息差仅回落 28bps，资产端定价平稳，负债端存款成本降幅优于同业 [86] - 资产端因更早结构优化，2022 年以来定价降幅小，后续 LPR 下调影响有限 [90] - 负债端客群经营成效好，2024 年末存款成本 1.89%，对公活期存款占比 37.5%同业最高，零售存款成本下降 [93][95][101] - 预计 2025 - 2026 年存款端有 20bps 成本改善空间，息差分别降至 1.61%/1.56%，仍领先同业 [108] 集团协同是资产结构“华丽转身”的底气，资本无忧确保稳健扩表 - 中信银行受益中信集团协同优势，2024 年联合融资规模超 2.9 万亿，中收增速先于同业回正，AIC 申请获批利于切入新经济领域 [112] - 1Q25 核心一级资本充足率 9.45%，高于监管底线 1.45pct，申请高级法可节约资本，可支撑约 1.8 万亿信贷投放 [120] 稳 ROE 趋势明朗，中枢水平有望稳定约 11% - 2021 年中信银行 ROE、ROA 双升，2024 年 ROE 为 9.9%，领先同业 [125] - 息差领先、资产质量改善使信用成本回落、信贷扩张杠杆倍数持平同业，支撑 ROE 领先 [127] - 中性假设下，ROE 长期中枢能稳定在 11.2% [130] 投资分析意见：业绩确定性最优，高股息突出，维持“买入”评级 - 中信银行资本充裕，2024 年分红率超 30%且将保持稳定，有望吸引增量资金提升估值 [133] - “老中信”新班子护航，预计 2025 - 2027 年归母净利润增速为 2.0%/3.3%/4.4%，维持“买入”评级 [136][139]

核心观点 - 证监会修订《证券公司分类评价规定》旨在优化分类评价制度，突出功能导向，推动中小券商差异化发展与特色化经营，符合新"国九条"和金融"五篇大文章"要求 [1] - 修订内容聚焦三大方向：强化功能发挥引导、推动行业差异化发展、完善评价结果下调与扣分体系 [1][5][9] 功能发挥引导 - 将"功能发挥状况（含服务实体经济及国家战略情况）"纳入评价框架，授权证券业协会开展专项评价并直接应用于分类结果 [2] - 评价体系从传统"风险管理+合规状况+业务发展"三支柱升级为"风险管理能力+持续合规状况+业务发展和功能发挥状况"新体系 [3] - 考核标准聚焦券商开展金融"五篇大文章"成效，体现监管部门对行业功能性价值的重视 [4] 差异化发展导向 - 取消营业总收入加分指标，减少规模类重复加分，提升净资产收益率（ROE）加分力度，引导从规模扩张转向经营质效提升 [5] - ROE和经纪、投行、资管等业务收入加分范围从前20名扩至前30名，按名次加0.25-2分不等，鼓励中小券商依托禀赋探索特色路径 [6][7] - 新增自营权益投资、基金投顾发展、权益类基金销售保有量等专项指标，推动券商优化投资结构并加快财富管理布局 [8] 监管惩戒优化 - 评级下调范围扩大至重大违法违规行为，对挪用客户资产、财务造假等恶性违规可直接下调至D类 [10] - 提高市场禁入等"资格罚"扣分力度，纪律处分扣分翻倍，同时设立"先行赔付或承诺可减扣分"自救激励机制 [10] - 补充明确对重大违法违规公司可直接下调评价结果，强化行政处罚与自律管理措施的协同运用 [10]

市赚率与ROE的关系 - 市赚率定义为市盈率除以净资产收益率（PR=PE/ROE），买入时市赚率相同但未来收益可能不同 [1] - 长期来看，高ROE公司通常表现更优异，ROE高是护城河深的体现 [2] - 苹果2018年前归母ROE约33%，2018年后因负债率上升ROE失真，调整后ROE'=1.5*ROA与可口可乐接近 [2] - 沃尔玛ROE约22%，可口可乐ROE在30%~40%之间 [2] 苹果与沃尔玛的市场表现对比 - 2020年6月19日苹果市赚率1.02，沃尔玛1.03，五年后苹果市值增长130%，沃尔玛增长97% [5][7] - 2011年2月11日苹果与沃尔玛市赚率均为0.56，十四年后苹果市值增长8倍，沃尔玛增长3倍 [8][9] 苹果与可口可乐的市场表现对比 - 2021年4月29日苹果市赚率0.84，可口可乐0.86，五年后苹果市值增长34%，可口可乐增长30% [11][12] - 2011年11月25日苹果市赚率0.32，可口可乐0.28，十四年后苹果市值增长8倍，可口可乐增长1.1倍 [13][17] 沃尔玛与可口可乐的长期表现 - 沃尔玛ROE低于可口可乐，市值长期低于可口可乐，2023年沃尔玛市值超越可口可乐但市赚率更高，长期不可持续 [15] 核心结论 - 持有时间越长，高ROE公司表现越优异，即使买入时市赚率相同 [19]

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [11] 报告的核心观点 - 当前江苏金租相比于银行股仍存在较为显著的配置价值优势，商业模式在当前利率下行的大趋势下仍具备较强盈利韧性和成长性，长期以往组织架构和管理层稳定带来效率与稳定性优势 [2] 各部分总结 股价表现 - 2025年5月以来江苏金租快速补涨，涨幅亮眼，估值较银行有所分化，原因包括股息、ROE、组织架构和监管等视角优势 [18] 主动公募持仓 - 截至2025Q1末，江苏金租获主动权益基金持股市值为9.6亿元，持仓占比为0.042%，2024年以来持续获增配，但较中证500指数仍明显低配 [22] 股息视角 - 2025Q1营收及资产投放提速，净利润维持稳健增长，新增投放方向主要为清洁能源与农业装备 [26][33] - 江苏金租近年分红比例超50%，明显高于银行，预计2025年度分红后股息率为4.8%，利润增速显著优于银行 [6][38] ROE视角 - 2025Q1江苏金租以较低杠杆实现更强ROE，体现资产端强盈利能力，拆分ROA，净利差和成本优势对盈利能力产生突出贡献 [41] - 得益于负债成本率显著下行，2025Q1公司净利差走阔，在资产盈利能力及质量上皆更有优势 [48][54] 组织架构视角 - 江苏金租按行业划分事业部，展业流程更高效，打造三位一体风险防控体系，资产质量长期稳健；银行以区域分支机构展业，专业性弱，资产保全流程长，回收效率低 [66] 监管视角 - 金租公司适用于银行的净资本监管体系，杠杆率监管更严格，政策驱动回归租赁本源，优化监管指标，强化合规与风控 [9][77] 盈利预测 - 看好公司在强监管周期市场份额稳定扩张，预计2025 - 2026年归母净利润分别为32.6、35.8亿元，对应PB为1.37、1.27倍 [79]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 从现金流角度分析垃圾焚烧资产，通过自由现金流及分红潜力测算验证垃圾焚烧板块资产价值提升，资本开支下降使自由现金流增厚，提分红逻辑兑现，ROE与PB见底回升，固废板块具备提分红潜力，供热&IDC等拓展促ROE和估值双升 [1][2][3] 各部分总结 为什么从现金流角度分析垃圾焚烧资产 - 资产质量改善体现为自由现金流增加和ROE提升，现金流是资产定价核心，自由现金流改善支撑分红能力提升，通过自由现金流及分红潜力测算验证资产价值提升 [10] - 垃圾焚烧板块分红潜力测算：行业进入成熟期，资本开支下行，自由现金流转正增厚，假设维护性资本开支为总资产1%/2%，2种稳态情景下板块分红潜力达120%/97%，积极变量会加大分红潜力 [10][11] - 垃圾焚烧企业分红潜力测算：预计2026年，永兴股份、旺能环境、上海环境分红潜力150%+；绿色动力、三峰环境、瀚蓝环境分红潜力100% - 150%；中科环保、军信股份、海螺创业、光大环境分红潜力50% - 100%，部分企业因业务拓展需资本投入 [13][14][15] 现金流 - 2020年以来招投标规模下降，资本开支滞后下行，预计未来降至20 - 40亿元，较2024年有较大下行空间 [19] - 2024年垃圾焚烧板块经营性现金流净额157亿元（+15%），资本开支91亿元（-16%），自由现金流66亿元（2023年为27亿元），公司积极派息并明确长期分红规划 [21] ROE - 建造收入下降，运营主导业绩增长，2024年板块收入457亿元（+1%），归母净利润88亿元（+13%），运营收入占比提升、产能爬坡和提质增效使毛利率和净利率上行 [30] - 2023年ROE与估值处于低点，2024年ROE11.53%（+0.21pct），2025Q1为3.30%（+0.09pct），资本开支/总资产比例从2019年17.6%降至2024年4.5%，ROE和PB有望双升 [2][40] - 2024年板块总资产增速5%，净利润增速12%，资产膨胀放缓，存量项目产能爬坡与运营提效使ROA和ROE向上 [46] 投资建议 - 现金流：资本开支下降使自由现金流增厚，居民付费理顺商业模式，24年报多家公司大幅提分红 [52] - 提质增效：供热增厚收益、改善现金流，24年中科、天楹、旺能发电供热比前三；IDC合作方面，部分公司满足区位和规模要求的运营规模占比较高 [52]

指数表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0.55%，成分股德邦股份(603056)上涨10.00%，华海药业(600521)上涨6.94%，贝达药业(300558)上涨6.76%，乖宝宠物(301498)上涨4.85%，赤峰黄金(600988)上涨4.80% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0.32%，最新价报0.94元 [1] 行业分析 - 1Q25 A股盈利增速回升，缓解了投资者对盈利周期长期下行的担忧，伴随产能周期、地产建筑周期等变量筑底企稳，盈利周期性回归，ROE企稳回升渐行渐近 [1] 指数构成 - 中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量充沛且具备成长性的上市公司证券作为样本 [1] - 前十大权重股合计占比23.79%，包括赤峰黄金(3.13%)、九号公司(2.71%)、胜宏科技(2.53%)、恺英网络(2.21%)、西部矿业(2.35%)、水晶光电(2.61%)、东阿阿胶(2.23%)、电投能源(2.128%)、安克创新(2.866%)、晶晨股份(2.21%) [2][3] 成分股表现 - 赤峰黄金涨4.80%权重3.13%，九号公司涨1.81%权重2.71%，水晶光电涨0.44%权重2.61%，胜宏科技跌2.05%权重2.53%，西部矿业涨0.63%权重2.35%，东阿阿胶涨0.40%权重2.23%，恺英网络涨3.83%权重2.21%，晶晨股份涨0.91%权重2.21%，神州泰岳涨1.51%权重2.15%，宏发股份跌0.85%权重1.87% [3]