丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨纺织品、服装与奢侈品 [Table_Title] 望远镜系列 53 之 Nike FY2026Q4 经营跟 踪：大中华区未见改善，后续指引延续谨慎 报告要点 [Table_Summary] FY2026Q4（2026/3/1-2026/5/31）Nike 实现营收 109.7 亿美元，收入表现符合市场预期（彭 博一致预期 108.4 亿美元），固定汇率下同比-4%（原指引营收同比下滑 2%~4%）。毛利率同比 +8.9pct 至 49.2%，其中关税返还拉动约 9pct，剔除后预计毛利率仍略有下滑。SG&A 费用率 及有效税率降低，带动公司净利润显著增长 407%，净利率同比+7.8pct 至 9.7%。 FY2026 全年 Nike 实现营收 464 亿美元，固定汇率下同比-2%。毛利率同比+0.2pct 至 42.9%， 净利润同比-3%至 31 亿美元，净利率同比-0.3pct 至 6.7%。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 陈信志 SAC：S0490518020002 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 纺织品、服 ...