摩根士丹利上调香港交易所目标价 - 摩根士丹利将香港交易所目标价由440港元上调至500港元 [1] - 上调目标价基于香港交易所年初至今的强劲表现 [1] - 上调目标价反映对金融体系周期见底的信心增强 [1] - 摩根士丹利重申对香港交易所的超配评级 [1]

家得宝财报及摩根士丹利评级调整 - 摩根士丹利将家得宝2025和2026年度每股盈利预测分别小幅上调0.4%和0.6% [1] - 公司重申2025财政年度指引 [1] - 摩根士丹利将家得宝目标价从410美元上调至415美元 维持"增持"评级 [1] - 新目标价基于约25倍的2026年每股盈利预测16.65美元 [1] - 目标倍数略高于当前估值 因该股是周期性股票中的首选 [1] - 摩根士丹利认为公司风险回报偏向正面 [1]

目标价调整 - 摩根士丹利调高泡泡玛特目标价9.8%至224港元 [1] - 最牛目标价调高12.3%至273港元 [1] - 最熊目标价调高14.1%至97港元 [1] - 重申"增持"评级 [1] 估值预测 - 今年预测市盈率约40倍 [1] - 明年预测市盈率约30倍 [1] 增长动力 - Labubu3.0全球需求强劲 特别是美国市场 [1] - 强劲销售增长可带动经营溢利杠杆提高 [1] - 美国和其他地区新店开设将成为今明两年主要增长动力 [1] 供应链优势 - 越南供应链迅速搭建完成且表现良好 [1] - 大部分出口美国货物将于今年第三季由越南出货 [1] - 中美贸易关系降温 预期关税对利润率冲击较市场估计更低 [1] 产品定价 - 美国新产品加价12%至27% 且被消费者接受 [1] - 关税影响消退 产品均价上升可提高美国业务利润率 [1]

目标价上调 - 摩根士丹利将腾讯音乐目标价从14 7美元上调12 2%至16 5美元 维持"增持"评级 [1] - 上调基于对腾讯音乐长期策略投资市场价值的评估 采用30%折让率（与腾讯策略一致） [1] 战略投资估值 - 腾讯音乐持有Spotify 2%股份 UMG 2%股份 华纳音乐集团0 8%股份 这些投资相当于每份ADS价值2美元 [1] - UMG股份由关联财团于2019年分配给腾讯音乐 2025年第一季度将触发相关变更 [1]