「美国政策不确定性，特别是围绕美联储和关税的不确定性，已经削弱了美元并增加了投资者的风险规避情绪， 支持欧元/美元上涨，因为投资者寻求替代选择，」瑞银分析师在4月24日的报告中表示。 瑞银指出，我们认为关税风险已经见顶，但美国政策不确定性仍然居高不下。特朗普总统公开批评美联储主席鲍 威尔并对其罢免进行法律调查，这已经让投资者感到不安，导致美元下跌。 美元正迈向自3月中旬以来的首次周度上涨，但瑞银(UBS)预计美元将进一步下跌，原因是美国政策不确定性以及 对美联储独立性的质疑。 在美国东部时间06:15(北京时间18:15)，欧元/美元下跌0.3%至$1.1355，本周累计跌幅约为0.3%。然而，该货币对 本月已上涨超过5.5%，今年迄今涨幅接近10%。 随着美联储开始新一轮宽松周期，而欧洲央行和其他央行暂停或结束宽松政策，美元应该会进一步承压。 在美国以外，增长也将放缓，但欧洲可能会相对表现较好：它对美国关税的敞口较小，欧洲央行接近中性利率， 德国和欧元区正在实施财政宽松政策。 「这一背景支持欧元及其区域同行，表明欧元/美元可能会继续得到支持，」瑞银补充道。 因此，我们认为欧元/美元跌至或低于1.10的可能性 ...

由于关税引发的衰退和滞胀风险，摩根大通认为，黄金的结构性牛市将继续增强。 摩根大通Gregory C. Shearer团队在22日的研报中预测， 黄金价格将于2025年第四季度达到均价3675美元/盎司，并在2026年第二季度突破4000美元/盎司关 口。 | Figure 1: JPM gold & silver price forecasts | | --- | | | | 4Q2024A | A WE SCHERESS: WARRENDER BREIN SECTION SECTION SEE WINNER 2024A | 1Q2025A | 202025 | 3Q2025 | 4Q2025 | 2025 | 1Q2026 | 2Q2026 | 3Q2026 | 4Q2026 | 2026 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | New | 2,664 | 2,389 | 2,872 | 3.400 | 3,515 | 3 675 | 3,365 | 3,840 ...

文章核心观点 - 近期围绕美国政策特别是关税问题的不确定性显著增加 [1]