中美贸易谈判与地缘政治 - 美国威胁对俄罗斯石油买家实施100%二级关税 目标包括中国、印度、巴西等国 [1][3] - 中国1-5月购买近1/3俄罗斯石油 印度和土耳其分别购买约1/4和1/10 [3] - 中美第三轮贸易谈判可能将重点从关税转向地缘政治及中俄、中伊关系 [4] - 美国财政部长表示中美贸易磋商"进展顺利" 但称可开始讨论中国购买俄油议题 [4][5] 二级关税潜在影响 - 实施二级关税在技术层面复杂 美国此前未付诸行动 [3] - 涉及交易量"巨大" 可能推高油价和美国国内通胀 [5] - 若启动关税 美国或被迫暂停与印度870亿美元年度贸易往来 [5] - 智库分析认为该措施可能适得其反 无法对俄施加实质性压力 [5] 俄乌冲突与能源贸易 - 美国设定50天期限要求俄乌达成协议 否则将实施经济制裁 [1][3] - 俄乌新一轮直接谈判或于24-25日在土耳其举行 但双方均不看好前景 [3][4] - 中国外交部重申反对单边制裁和"长臂管辖" 主张通过对话解决危机 [6]

俄罗斯外长拉夫罗夫当天在记者会上表示，希望当前美国政府在俄乌冲突问题上展现出的理性态度，包 括愿意进行对话等，能够对欧洲方面产生影响。拉夫罗夫指出，目前欧洲方面不断出现"武装乌克兰"的 相关讨论，这是以消耗欧洲纳税人的钱为代价的，希望欧盟能展现出进行有意义对话的意愿。(央视新 闻) ...

近日，多方释放消息称，俄乌将举行第三轮直接谈判。与此同时，俄乌大规模无人机互袭却愈演愈烈。 俄乌第三轮谈判谈什么、能谈起来吗？俄乌局势又将何去何从？ 俄乌第三轮直接谈判可能继续讨论交换战俘等人道主义问题 从俄乌双方对于新一轮谈判的表态来看，谈判的分歧可能在哪里？此次谈判能否取得突破？ 中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所所长孙壮志：当前俄乌停火共识仍难达成。前两轮谈判虽就人道主义 问题取得部分一致，但相关合作细节尚未最终敲定，本轮可能继续探讨具体执行方案；同时，双方战俘 交换及阵亡士兵遗体归还等事务亟待处理，或催生新计划。然而，在核心停火条件上分歧显著。俄方坚 持乌克兰需作出实质性让步（如领土或安全安排）作为停火前提。而乌方主张"先停火、再谈判"，且明 确拒绝就"不加入北约"作出承诺。鉴于双方上一轮提出的方案差距过大，此轮谈判在和平协议框架上恐 难取得实质性突破，停火共识的达成仍面临重大阻碍。 乌克兰为何要提高无人机对俄打击频次？ 与此同时，俄乌无人机攻防战却愈演愈烈。俄罗斯国防部21日通报称，俄防空部队在多地击落100多架 无人机。莫斯科和圣彼得堡多个机场一度实施航空管制措施。乌克兰空军21日通报称，自20日晚起 ...

新华社北京7月22日电 据多家外媒21日报道，俄罗斯和乌克兰将于本周在土耳其举行第三轮直接谈判。此前两轮谈判，双方分歧仍存，均未在停 火方面取得突破。谈判前夕，双方近来再度互袭，造成人员伤亡，局势未见缓和迹象。 乌总统泽连斯基21日晚在社交媒体发表视频讲话说，他当天与乌国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫讨论了有关与俄方再次举行谈判的事宜，乌 梅罗夫表示，乌俄双方谈判计划于23日在土耳其举行，"将于22日公布更多细节"。 俄总统新闻秘书佩斯科夫当天早些时候表示，俄方赞成举行第三轮谈判，最终日期一旦确定将会公布。按照佩斯科夫的说法，与乌方新一轮谈判 的俄罗斯代表团人员组成没有任何变化。 俄罗斯卫星通讯社援引一名俄方消息人士的话说，预计在新一轮谈判期间，双方代表团将就此前交换的关于和平解决愿景的备忘录交换意见，并 讨论一系列人道主义问题。 第三轮谈判仍在土耳其举行 塔斯社说，消息人士透露俄乌第三轮谈判将于24日在土耳其伊斯坦布尔举行，双方代表团或于23日抵达伊斯坦布尔。 俄新社报道说，俄乌新一轮谈判将于24日至25日举行。 分歧严重 塔斯社21日援引俄总统新闻秘书佩斯科夫的话报道说，俄方与乌克兰方面各自提交的关于解决 ...

俄乌冲突最新动态 - 俄军向乌克兰发射420余架无人机和20多枚导弹 造成2人死亡15人受伤 袭击范围包括基辅市幼儿园、居民楼及哈尔科夫州民用设施[1][5][6][7] - 俄军防空系统过去一夜间击落74架乌克兰无人机 其中15架飞往莫斯科 并在库尔斯克州等6个地区拦截其余无人机[2][7] - 俄军控制顿涅茨克地区1个定居点 打击乌军燃料基础设施和无人机组装车间等目标 俄防空系统摧毁364架无人机[7] 第三轮谈判进展 - 俄乌第三轮直接谈判或于本周末在土耳其伊斯坦布尔举行 双方尚未就停火达成共识[4][9][15] - 乌克兰提议加快谈判速度并举行领导人级别会谈 俄方表示已做好准备但需先达成代表团共识[10][11][13][14] - 双方继续执行此前达成的战俘交换协议 乌方团队正推动新一轮交换[12] 国际制裁影响 - 全球对俄制裁措施累计达30159项 其中92%在2022年2月底后出台 美国占比24.5%居首[16][17] - 欧盟第18轮制裁针对俄罗斯银行业、能源业与军工产业 将20家银行剔除SWIFT系统[18][19] - 俄罗斯总统普京表示制裁数量已超全球其他国家总和 欧盟前官员承认制裁反伤德国等发起者[18]

国际要闻 - 美商务部长表示有信心与欧盟达成协议 8月1日开始征收10%基准关税[11] - 欧盟准备报复计划应对美国强硬贸易立场 最低关税或升至15%-20%[11] - 美国财长称日本贸易协议仍处于"可能性范围内"[11] - 特朗普重申应降息至1% 称高利率扼杀房地产市场[11] - 美联储理事沃勒表示若被任命为美联储主席会接受[3][11] - 伊朗同意与欧洲三国举行新一轮谈判 25日在伊斯坦布尔举行[3][12] - 欧盟通过对俄第18轮制裁方案 打击银行业能源业军工产业[3][12] - 日本执政联盟失去参议院过半议席 首相称将继续执政[3][13] - 美国密歇根大学消费者信心指数升至61.8 创五个月新高[13] 国内要闻 - 商务部预计今年社零总额将突破50万亿元人民币[3][16] - 工信部将出台钢铁有色石化等十大重点行业稳增长方案[15] - 发改委要求防止低空产业出现低效重复建设和恶性竞争[15] - 商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片 希望美方纠正错误做法[15] - 娃哈哈宗氏财产纠纷案定于8月1日在香港高等法院聆讯[3][16] - 国务院批准组建中国雅江集团有限公司[16] - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动[16] - 雅鲁藏布江下游水电工程正式开工[16] - 中国独角兽企业总估值超1.2万亿美元[18] - 暑期档电影票房突破40亿元[18] 金融市场 - 美元指数下跌0.155%至98.46 美债收益率全线走低[3][8] - 现货黄金上涨0.34%至3350.4美元/盎司 白银上涨0.14%[3][8] - WTI原油下跌0.47%至66美元/桶 布伦特原油下跌0.45%[4][8] - 美股三大股指涨跌不一 纳指微涨0.05%[4][8] - 欧洲主要股指涨跌互现 英国富时100上涨0.22%[5][8] - 恒生指数上涨1.33%至24825.66点 成交额2386.9亿元[5][8] - 上证综指上涨0.5%至3534.48点 深成指上涨0.37%[6][8] - 比特币报117955美元 以太坊上涨4.14%[9]

1. 俄罗斯国防部：俄罗斯防空系统在夜间及早晨击落了138架乌克兰无人机。 2. 据俄新社：俄罗斯国防部表示，俄军已控制乌克兰东部的比拉戈拉。 3. 乌议员：泽连斯基将通过乌梅罗夫接受俄罗斯的停火条件。 4. 佩斯科夫：俄愿加快推进乌克兰局势调解目标的实现。 5. 市场消息：俄乌第三轮谈判将继续选择伊斯坦布尔作为谈判地。 6. 俄边境防御工事公款侵吞案再指控三人。 7. 俄大使：西方国家将罗马尼亚当作干预乌克兰冲突的桥头堡。 8. 市场消息：美国参议院共和党领袖图恩正在与白宫就俄罗斯制裁法案进行合作。 金十数据整理：俄乌冲突最新24小时局势跟踪（7月21日） ...

俄乌军事动态 - 俄军过去一天在多个方向发动攻势 打击乌军兵员补充中心 军用机场基础设施 航空维修企业等目标 [1] - 俄军防空系统摧毁6枚航空炸弹和349架无人机 [1] - 乌军前线地区发生38次战斗 主要位于波克罗夫斯克地区 [1] - 俄军使用空基 陆基和海基高精度武器及无人机 对乌导弹部件和攻击型无人机生产设施实施集群打击 [2] - 5架飞往莫斯科的无人机被击落 莫斯科四座机场实施临时限制措施后解除 [3] 扎波罗热州电力状况 - 扎波罗热州全境电力供应中断 供电恢复工作正在进行 [4] - 18日该州因无人机袭击导致高压设备受损 部分区域曾断电 [4] 俄乌谈判进展 - 乌方提议下周举行新一轮战俘交换谈判 强调需加强谈判力度实现停火 [5] - 乌方表示已准备好领导人级别会谈 俄方称谈判日期需协商后公布 [5] - 俄乌代表团5月16日和6月2日曾在伊斯坦布尔举行两轮谈判 [5] 紧急动员措施 - 某地宣布紧急动员令 实施停课 停工 停产 停运 停业等限制措施 [6]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [8] 报告的核心观点 - 2025Q2必和必拓各业务产量有增有减，价格大多下降；2025财年产量和价格也呈现不同变化趋势，部分产品预计2026财年产量有调整；Jansen项目持续推进，JS1成本增加、JS2实施期限或延长 [2][3][4][5][6][11][12][13][14][15][16] 根据相关目录分别进行总结 2025Q2分业务表现 - 铜：总产量51.62万吨，同比增2%、环比增1%；平均实现价格4.43美元/磅，同比降3%、环比降3% [2] - 镍：Western Australia Nickel镍产量300吨，同比减99%、环比减87% [3] - 铁矿石：总产量7030万吨，同比增2%、环比增14%；成交均价79.93美元/湿吨，同比降12%、环比降8% [4] - 焦煤：必和必拓三菱联盟公司产量1030万吨（100%基础），同比增5%、环比增31%；成交均价177.32美元/吨，同比降28%、环比降4% [5] - 动力煤：新南威尔士动力煤矿产量410万吨，同比增8%、环比增13%；成交均价85.7美元/吨，同比降31%、环比降12% [6][7][10] 2025财年分业务表现 - 铜：总产量201.67万吨，同比增8%；2026财年产量预计在180至200万吨之间 [11] - 镍：Western Australia Nickel镍产量3.02万吨，同比减63% [12] - 铁矿石：总产量2.63亿吨，同比增1%；2026财年产量预计增至2.58至2.69亿吨 [13] - 焦煤：必和必拓三菱联盟公司产量3600万吨（100%基础），同比减19%；2026财年产量指导预计增至3600万至4000万吨 [14] - 动力煤：新南威尔士动力煤矿产量1500万吨，同比减2%；2026财年产量预计在1400万至1600万吨之间 [15] 重大项目进展 - Jansen项目持续推进，JS1完成68%，资本支出预计从57亿美元增至70 - 74亿美元，首期生产恢复到2027年中期原计划；JS2实施期限或从2029财年延长至2031财年；已分别在JS1和JS2投入45亿美元和4亿美元 [16] 表格数据总结 2025Q2分业务生产经营情况与2026财年指引 - 展示了铜、铁矿石、焦煤、动力煤、镍等产品2025Q2产量及同比环比变化、2025财年产量及同比变化、2025财年预期产量和2026财年预期产量 [18] 2025Q2公司分产品平均实现价格 - 呈现了铜、铁矿石、焦煤、动力煤在2025Q2、2025年下半年、2025财年的平均实现价格及同比环比变化 [19] 2025财年分产品单位成本指引 - 给出了Escondida、Spence、Copper SA、WAIO、BMA的单位成本指引及变化情况 [20]

欧盟第18轮对俄制裁 - 欧盟批准新一轮对俄制裁方案 包括禁止欧盟运营商使用俄罗斯"北溪"管道 为进口石油价格设定上限等措施 [2] - 新一轮制裁将20家俄罗斯银行从SWIFT国际支付系统剔除 进一步孤立俄罗斯金融业 [2] - 此轮制裁主要打击俄罗斯银行业 能源业与军工产业 包括新的动态油价上限机制 [2] - 斯洛伐克等国反对该方案 称对欧盟提出的逐步停止从俄罗斯进口油气感到担忧 [2] 中方回应欧盟制裁 - 中方对欧盟在第18轮对俄制裁中列单两家中国金融机构表示强烈不满 坚决反对 已向欧方提出严正交涉 [1] - 中方一贯反对没有国际法依据 未经联合国安理会授权的单边制裁 [1] - 中方就乌克兰问题坚持劝和促谈 致力于推动危机政治解决 从未向冲突方提供致命性武器 严格管控物项出口 [1] - 中方敦促欧方停止对中方抹黑推责 立即纠正列单两家中国金融机构的错误做法 [1] 其他消息 - 突发消息显示某公司将被ST处理 [3]