罗马尼亚央行政策展望 - 罗马尼亚央行行长指出市场利率下降的关键前提条件：国际资本回流及对罗马尼亚经济看法的改善 [1]

存款趋势 - 2024年住户存款新增14.26万亿元，反映出全民储蓄热潮 [1] - 存款超过30万元的家庭数量突破2800万户，较5年前增长超5倍 [1] 投资理财 - 利率持续下降，3年期利率跌破3%，1年期利率低于2%，导致银行存款收益大幅缩水 [9] - 股票、基金、期货、外汇等高风险投资领域存在较大亏损风险，部分投资者损失十年积蓄 [1] - 保守型投资者可优先选择银行定存、国债、大额存单等低风险产品 [3] - 进取型投资者需控制仓位并设置止损线，避免过度依赖运气 [3] 创业环境 - 当前创业环境严峻，店铺存活率低，半年内倒闭现象普遍 [3] - 高租金、低客流、消费缩水及水电成本上涨是主要挑战 [3] - 建议创业者通过“纸上创业”方式完善商业计划，选择低投入、快回本且有真实需求的项目 [7] 通胀影响 - 通胀导致货币购买力持续下降，100元实际购买力显著缩水 [7] - 建议配置结构性存款、国债、优质债券等抗通胀资产 [7] - 房产可作为抗通胀选择，但需避免追高并关注区域政策 [7] 利率策略 - 地方性银行和互联网银行推出的大额存单可能提供更高利息 [9] - 建议分批锁定长期利率以应对未来利率进一步下行 [9]

美国财长贝森特：如果我们能够消除美国政府的信用风险，利率将会下降。 ...

利率与通胀观点 - 阿波罗全球管理首席执行官Rowan认为利率不会直线下降 [1] - 美国的政策将导致通货膨胀 [1]

业绩表现 - 渣打集团一季度经营收入达53.9亿美元 同比增长5% 高于预估的53.2亿美元 [4] - 经调整除税前利润为22.77亿美元 同比增长7% 高于预估的21.5亿美元 [4] - 每股基本盈利同比增长9.8%至62.7仙 列账基准每股盈利增长10.1%至56.6仙 [4] - 财富解决方案业务同比增长28% 投资产品及银行保险均录得双位数增长 [5] - 全球银行业务同比增长17% 受放贷量增加及资本市场活动增多带动 [6] - 全球市场业务同比增长14% 经常性及非经常性收入均表现强劲 [7] 财务指标 - 普通股股东有形权益回报率16.4% 同比提升120个基点 [5] - 成本对收入比率54.1% 与去年同期持平 [5] - 信贷减值准备2.19亿美元 同比增长24% 主要来自财富和零售银行部门 [7] - 总资产8744.46亿美元 同比增长8% 客户存款4909.21亿美元 同比增长7% [5] - 普通股权一级资本比率13.8% 同比提升25个基点 [5] 股价表现 - 一季度业绩公布后股价一度大涨超4% 最新涨幅1.51% 报114.5港元/股 [1] - 近15个交易日连续反弹 累计涨幅近28% [2] - 2023年年初至今累计涨幅已超116% [2] 管理层评论 - 首席执行官表示业绩得益于财富解决方案 全球市场和全球银行业务的两位数增长 [7] - 首席财务官认为当前不确定性状态不会导致各国关闭大门 [9] - 公司维持2025年和2026年业绩指引 预计2023-2026年营业收入复合年增长率5-7% [9] 业务布局 - 公司在亚洲 非洲和中东结构性高增长市场的业务布局对创造长期价值至关重要 [9] - 将继续专注于巩固这些竞争优势以推动未来增长 [9]

财务表现 - 公司截至2025年3月31日营业总收入为117.70亿元，在已披露同业中排名第7，较去年同期增加81.39亿元，同比上涨224.19%，实现2年连续上涨 [1] - 公司归母净利润为-4.93亿元，在已披露同业中排名第85，较去年同期减少2.77亿元 [1] - 公司经营活动现金净流入为-1.06亿元，在已披露同业中排名第64，较去年同期减少13.40亿元，同比下降108.56% [1] - 公司摊薄每股收益为-0.66元，在已披露同业中排名第91，较去年同期减少0.35元 [3] 资产负债与周转率 - 公司最新资产负债率为89.42%，在已披露同业中排名第86，较上季度减少0.33个百分点，较去年同期增加3.89个百分点 [3] - 公司最新毛利率为0.92%，在已披露同业中排名第86，较上季度减少6.67个百分点，较去年同期减少13.39个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.11次，在已披露同业中排名第3，较去年同期增加0.09次，同比上涨303.89%，实现2年连续上涨 [3] - 公司最新存货周转率为0.15次，在已披露同业中排名第13，较去年同期增加0.12次，同比上涨376.80%，实现2年连续上涨 [3] 股东结构 - 公司股东户数为5.09万户，前十大股东持股数量为4.57亿股，占总股本61.12% [3] - 第一大股东中交房地产集团有限公司持股52.16%，第二大股东重庆渝富资本运营集团有限公司持股3.80%，第三大股东湖南华夏投资集团有限公司持股1.36% [3] - 机构股东包括香港中央结算有限公司(1.11%)、南方中证全指房地产ETF(0.63%)、南方中证1000ETF(0.37%)、摩根士丹利国际(0.26%)和阿布达比投资局(0.26%) [3]

财务表现 - 2024年营业收入9.10亿元，同比下降12.16%，主要因光电系统和FC产品销售下降及产品价格下行影响[2] - 高性能传输线缆业务收入7.12亿元（-3.44%），光电系统和FC产品收入1.85亿元（-35.05%）[2] - 归母净利润1779.80万元，同比暴跌86.67%，扣非净利润1492.18万元（-88.15%）[2] - 基本每股收益0.0572元/股（-86.66%），扣非每股收益0.0479元/股（-88.15%）[2] 费用结构 - 营业总成本8.69亿元，同比下降1.49%，其中研发费用9136.53万元（+2.67%），财务费用135.90万元（+128.93%）[3] - 销售费用3360.59万元（-1.29%），员工薪酬增长8.45%至1696.62万元，业务招待费下降13.41%至962.77万元[3] - 管理费用1.14亿元（-7.69%），员工薪酬下降5.65%至6979.94万元，办公费下降21.76%至197.29万元[3] - 研发投入中员工薪酬增长25.61%至5878.40万元，材料费用18.59亿元基本持平[3] 现金流状况 - 现金及等价物净增加额-1.17亿元，同比减少825.67%[4] - 经营活动现金流净额-484.32万元（-103.57%），销售回款减少导致现金流入同比下降21.25%至8.27亿元[4] - 投资活动现金流净额-2895.91万元，购建固定资产减少使现金流出下降41.48%[4] - 筹资活动现金流净额-8344.77万元，银行借款规模减少导致现金流入下降46.82%[4] 研发团队变动 - 研发人员总数168人（-17.24%），占比24.56%（-1.04%）[5] - 本科学历研发人员减少28.69%至87人，硕士及博士人数维持55人和4人[5] - 30岁以下研发人员减少42.42%至38人，40岁以上人员增加15.15%至38人[5] 高管薪酬 - 原总裁何亮薪酬82.05万元，原副总裁陈晓栋薪酬82.89万元，均于2025年2月离任[7] - 董事长陈祥楼薪酬25.13万元，现任财务总监刘拂尘于2025年2月上任[7] 行业挑战 - 军工电子领域技术迭代加速，产品替代压力增大，客户降本压力导致利润空间压缩[6] - 军品装备批量采购降价压力导致部分产品毛利率下滑，新产品开发进度影响未来毛利率[6] - 军工新技术应用周期长，存在市场认知周期长、量产周期长等风险[6]

据金融时报，从央行获得的最新数据显示，3月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为 3.30%，比上年同期低约45个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年 同期低约60个基点。 ...

文章核心观点 - 招商证券认为按揭贷款利率进一步下降有助于推动新房及二手房合计总需求筑底，从供需两端改善供需关系，使投资人对房价止跌回稳形成更清晰预期，还给出地产板块配置思路及关注标的 [1][7][8] 房地产市场现状及政策关注点 - “9.24”后房地产政策宽松改善居民预期和市场基本面，当前呈现“高能级城市供需两旺、低能级城市供需转弱”特征，短期政策关注已出台政策落地及金融层面进一步降息可能 [2] 按揭贷款利率下降可能路径 - 一是调降公积金利率打开商贷利率下行空间，24 年 10 月 50 城首套房信贷利率触及 3.06%低点后反弹，利差受公积金利率影响，《提振消费专项行动方案》提及适时降低公积金贷款利率 [3] - 二是适时推动 5 年期 LPR 下降，宽松货币政策基调及外部因素或使后续调降 5 年期 LPR [4] 按揭贷款利率下行对房地产销量影响 - 海外经验显示净租金回报率与按揭贷款利率之差收窄助于推动总购房需求企稳，美国次贷危机后重点城市二者差值收窄为购房需求企稳打下基础 [4] - 我国一线城市净租金收益率与房贷利率差为 69 - 146BP，二、三线城市差距更小，贷款利率下降将推动总需求筑底，高能级城市房产具备溢价 [1][5] - 定量看，5 年期 LPR 下调当月及次月商品房销售面积环比中枢超季节性增长，下调幅度越大增幅中枢越高，不同调降幅度对应不同销售面积季调环比中枢 [5][6] 按揭贷款利率下行对供需关系和股价影响 - 贷款利率下行推动总购房需求企稳，减少供应端“趋势交易”挂牌，改善供需关系，使投资人对房价止跌回稳形成清晰预期 [7] - 投资人预期清晰带动房地产板块及相关产业链、消费板块估值修复 [7] 地产板块配置思路及关注标的 - 相对角度，投资人选高成长预期个股并平衡估值，关注有股息率保护及困境反转标的 [8] - 绝对角度，企业端“信用底”清晰，估值回调至明显低于考虑潜在减值压力调整后的 1x PB 时股票有投资价值 [8] - 关注高质量周转公司、区域聚焦公司，“哑铃策略”下关注股息率高、业绩稳健公司及有估值修复机会公司 [8]

我也有一笔900的房贷，还了7年月供，本金还了100多，利息付了250。之前因为理财收益高所以我也乐 于扩大杠杆，这两年理财行情急转直下，套不到利也就不想做了。我的计划就是等到年底，不降息就去 还贷。 挑几件事随便聊聊。 首先是一早公布的LPR，没有变化，1年期和5年期都维持原样。 官方其实之前给出过解释，就是目前银行的息差比较小（1.5%左右），低于银行盈利的常规标准，需 要一点时间消化，但没说需要多久。 彭博社 这个月连续报了3次 存量房贷利率下降的事，一次比一 次有细节， 这肯定不是编的，我相信确有其事， 也相信之后 时机成熟会落地。 但就像我昨晚说的，我认为 决策与市场的沟 通机制 应该有改善， 我们的大量财经媒体现在 除了 当喇叭，已经逐渐丧失 链接 真相 的能力，很多时候一些重要 信息都要出口 再转内销来传播 ，这 既有失公平，也不利于市场 稳定。 同样是房屋贷款，有人利率2.8%，有人甚至还在支付4.5%以上的利率，这就是最大的不公平，根本不 用怀疑，后者这样的家庭会筹集家里全部的现金流去提前还贷，什么消费和投资的需求都会被压制，这 是鼓励人去杠杆。 …… 跌破1300的贵州茅台公布了最新的回购 ...