报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月7日 - 9月11日当周全球股债回落商品收涨 国内股市回落债市震荡运行商品上涨 市场预计9月美元加息为大概率事件 需关注美联储9月议息会议结果 [4][7][30] 根据相关目录分别进行总结 全球大类资产整体表现情况 - 当周美国8月PPI同比增速高于预期及前值 8月CPI同比增速符合预期及前值 美元指数周度微跌 股债回落 商品上涨 以美元计价 商品＞债＞股 [7] 全球股市概况 - 当周市场对9月美元加息预期升温 全球主要股票市场多数回落 欧股表现不佳 新兴市场较发达市场抗跌 VIX指数周度收涨 [9] - 亚太市场中韩国综合指数周涨幅3.33% 表现较好 恒生指数周跌幅3.30% 表现不佳 [10] - 美洲市场中委内瑞拉IBC周涨幅9.55% 表现突出 多伦多300周跌幅2.24% 表现较差 [10] - 欧洲市场中匈牙利布达佩斯股市指数周涨幅3.23% 表现良好 瑞典OMX全指周跌幅1.35% 表现欠佳 [11] 全球债市概况 - 当周美国财政部国债回购不及预期 中长期美债收益率抬升 10年期美债收益率较上周抬升18BP至4.96% 债市回落 高收益债＞国债＞信用债 [13] 全球汇市概况 - 当周欧洲央行如期加息25BP 日元兑美元明显升值 美元指数周度微跌 主要非美货币兑美元普遍贬值 人民币汇率窄幅震荡 美元指数周跌幅0.07% [15] 全球商品市场概况 - 美伊冲突延续 国际油价周度上涨 国际有色金属、贵金属及农产品价格普跌 [16] 国内大类资产表现情况 - 当周以美元计价 中国8月出口同比增速25% 进口同比增速28.2% 8月PPI同比3.8% 同比增速较上月抬升0.3个百分点 8月CPI同比增速0.8% 同比增速较上月抬升0.3个百分点 股市回落 债市窄幅震荡 商品上涨 商品＞债＞股 [17] 国内股市概况 - 市场情绪谨慎 A股主要宽基指数普遍回落 两市日均成交额较上周回落 创业板指收涨 通信、建筑材料涨幅居前 非银金融、计算机表现不佳 上证综指周跌幅1.07% [20] 国内债市概况 - 当周央行公开市场操作净回笼15亿元 资金面平稳 债市窄幅震荡 企业债＞信用债＞国债 [22] 国内商品市场概况 - 国内商品市场周度收涨 能源涨幅居前 贵金属表现不佳 [24] 大类资产价格展望 - 市场当前预计9月美元加息为大概率事件 需关注美联储9月议息会议结果 [30]

行业投资评级 - 未提及相关内容 核心观点 - 上周五银行间市场资金面宽松环境收紧，DR001和DR007加权平均利率小幅回升，央行公开市场继续净回笼但对资金面实际影响有限，市场情绪稳定 [5] - 上周五A股市场整体弱势调整，行业板块跌多涨少，海外8月美国通胀数据有变化，市场基本认定9月加息为定局，美伊局势反复和美债收益率高企压制全球成长股估值，短期股指承压格局恐延续 [6][7] 各目录总结 市场与流动性 - DROO1收盘价1.4206，较前值变动1.27bp；DR007收盘价1.4232，较前值变动1.19bp；GC001收盘价1.0050，较前值变动 -36.50bp；GC007收盘价1.3900，较前值变动 -3.00bp；SHBOR 3M收盘价1.4300，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.5000，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.2251，较前值变动0.40bp；5年期国债收盘价1.4213，较前值变动1.03bp；10年期国债收盘价1.6890，较前值变动0.77bp；10年期美债收盘价4.9600，较前值变动1.00bp [5] - 上周五央行以1.40%中标利率开展40亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，单日净投放40亿元 [5] 股指行情 - 沪深300收盘价4510.16，较前日变动 -0.84%；IF当月收盘价4503.40，较前日变动 -0.85%；上证50收盘价2868.32，较前日变动 -1.24%；IH当月收盘价2867.00，较前日变动 -1.04%；中证500收盘价7580.54，较前日变动 -1.78%；IC当月收盘价7569.00，较前日变动 -1.78%；中证1000收盘价7427.24，较前日变动 -2.12%；IM当月收盘价7415.20，较前日变动 -2.10% [6] - IF成交量143589.00，较前日变动45.91%；IF持仓量297609.00，较前日变动6.55%；IH成交量69271.00，较前日变动71.18%；IH持仓量128204.00，较前日变动9.35%；IC成交量202351.00，较前日变动53.13%；IC持仓量309531.00，较前日变动7.87%；IM成交量322223.00，较前日变动55.85%；IM持仓量492004.00，较前日变动9.56% [6] - 行业板块中公用事业、银行、建筑材料、国防军工、通信涨幅居前，基础化工、有色金属、房地产、商贸零售、非银金融跌幅居前 [6][7] - 上证指数跌1.18%至3888.11点，深证成指跌1.08%，创业板指跌0.49%，全市场成交额达1.99万亿元 [7] - 8月美国CPI同比上涨3.4%，与前值持平；环比上涨0.4%，高于前值0.1%；核心CPI同比回落至2.4%，环比上涨0.3%，超出市场预期0.2%；8月PPI同比上涨5.4%，略超预期，环比上涨0.4% [7] - IF升贴水4510.16对应10.93%，当月合约7.58%，下月合约9.06%，下季合约8.43%；IH升贴水2868.32对应3.35%，当月合约8.53%，下月合约9.03%，下季合约7.85%；IC升贴水7580.54对应11.11%，当月合约12.33%，下月合约11.96%，下季合约11.25%；IM升贴水7427.24对应11.83%，当月合约12.74%，下月合约12.23%，下季合约12.75% [7]

欧央行加息与全球政策展望 - 9月10日欧央行如期加息25BP，存款便利利率升至2.50%，主要再融资利率升至2.65%，边际贷款便利利率升至2.90%[8] - 欧央行上调2027年GDP增速预期0.2个百分点至1.4%，上调2027年CPI增速预期0.2个百分点至2.5%[8][10][13] - 市场已定价欧央行在2027年年中前或仍有三次25BP的加息，欧元区1年期公债收益率上行约18BP至2.92%[14] - 美联储与日央行或将在9月议息会议中选择加息，日央行加息已被市场充分计价[16][18] 全球资产表现与市场压力 - IPE布油较上周上涨8.8%，重回100美元/桶以上，伦敦金现下跌1.9%至4350美元/盎司左右[19] - 全球主要股市普遍回落，恒生指数跌幅达3.3%，日经225下跌1.6%，上证综指下跌1.1%，标普500下跌0.8%[19] - 10年期美债收益率由4.78%升至4.96%，一度逼近5%，10年期美债期货价格周跌幅达1.2%[19] - 日元对美元升值1.8%，美元指数小幅下跌0.1%，人民币汇率总体表现稳定[19] 美国经济与就业韧性 - 9月5日当周初次申请失业金人数小幅回落至20.6万人，8月29日当周持续申请失业金人数降至177.4万人，均处于相对低位[20] - 10年期美债实际收益率从2.43%抬升至2.60%，上行17bp，是推动名义收益率攀升至5%附近的主要原因[20]