美联储政策会议与市场预期 - 市场普遍预期美联储将在本次会议上降息25个基点 根据Fed watch工具显示概率超过90% [1] - 市场关注焦点在于会议声明后的评论以及经济预测摘要 这将为2026年的政策路径提供指引 [2] - 市场目前定价已包含两次降息 下一次预计在6月 但可能随未来一两周的经济数据而变动 [3] - 市场预计本次将出现三次政策异议 其中一位主张更激进降息 两位主张维持当前利率水平 [4] - 市场准备迎接一次“鹰派降息” 即降息后可能在近期暂停 未来行动将高度依赖数据 [5] - 美联储主席鲍威尔及其他官员在未来几天的乐观言论 可能缓解下行风险并推动市场上涨 [6] - 市场波动率指数VIX目前位于约17.5%的水平 显示市场存在一定担忧并进行对冲 [6][20] 宏观经济数据与政策挑战 - 美联储正利用第三方数据作为指引 例如每周的ADP报告和月度就业变化数据 [8] - 当前部分数据出现分歧 例如ADP数据与政府公布的初请失业金数据之间存在差异 [10] - 美联储政策制定依赖数据 并关注就业市场风险 但需要整个委员会的集体决策来提供未来的降息路径 [9] GE Vernova公司更新 - GE Vernova更新了业绩指引 将2028年营收预期从450亿美元上调至520亿美元 [11][12] - 公司调整了息税折旧摊销前利润率预期 从此前目标的14%上调至20% [12] - 公司拥有大量订单积压 其燃气轮机业务订单已排期至未来约两年 需求正在上升 [13] - 公司通过提价来扩大利润率 并在业务发展方面看到了清晰的前景 [14] - 公司的股价上涨与人工智能主题中的电力叙事相关 且其管理层认为这一趋势将持续 [14] - 多家投行上调其目标价 摩根大通将目标价从740美元上调至1000美元 巴克莱银行将目标价上调至800美元 [15] Palantir公司动态 - Palantir与美国海军签署了一项协议 旨在将其AIP平台集成到造船和部署流程中 并利用其Foundry平台 [16] - 该协议旨在利用人工智能和 centralized data 来简化造船流程 缩短生产时间并提高效率 [16] - 该笔交易金额约为4.48亿美元 虽然名义金额不大 但标志着公司在获得政府合同方面取得进展 [17] - 该交易被视为一个积极信号 若能在政府项目中验证其概念 未来一两年内可能吸引更多商业业务 [18][19] 标普500指数市场技术分析 - 标普500指数上行目标位看至6900点 下行支撑位看至6750点 市场存在看跌期权偏斜 表明对冲活动活跃 [20] - 若市场未出现看跌走势 指数可能突破6900点 并在合适条件下尝试冲击历史新高 [21]

核心观点 - 摩根士丹利首席投资官Michael Wilson认为，美国股市已于2024年4月结束“滚动式衰退”并开启新一轮牛市，而美联储的降息行动滞后于这一经济周期的转变 [1] - 疲软的就业市场数据可能促使美联储在2026年进行超出当前市场预期的更多降息，这将为股市提供流动性支持 [2][3] - 公司盈利强劲增长（标普500成分股盈利增长接近10%，为四年来最佳）为美联储提供了更大的降息空间，构成了对股市非常有利的环境 [4][6] 市场与周期判断 - 美国股市（标普500指数）在2024年表现强劲，标志着新一轮牛市已于2024年4月开始 [1] - 新冠疫情后，美国经济经历了“滚动式衰退”，即各行业依次经历衰退而非全面崩溃 [5] - 当前经济正处于所谓的K型复苏中，部分领域需要政策支持才能走出困境 [5] 货币政策展望 - 美联储公开市场委员会预计本周将降息25个基点 [2] - 根据CME数据，市场预计到2026年12月至少还有两次降息 [6] - 摩根士丹利认为，美联储可能实施比市场当前预期更为鸽派的政策，在2026年的降息幅度可能超出预期 [3][6] - 美联储不太可能在明年加息，并且可能会在通胀加速推动盈利增长的同时向资产负债表增加流动性 [6] 盈利与估值 - 标普500成分股盈利增长接近10%，为过去四年来的最佳水平 [4] - 强劲的盈利增长意味着美联储拥有比人们想象中更大的降息空间 [4] - 摩根士丹利对标普500指数设定的目标价为：到2026年底达到7800点，较当前水平高出约14% [6] 投资策略与行业观点 - 摩根士丹利对美国股市持看涨观点，这与其它机构对未来几年增长乏力的预测形成对比 [3] - 看好今年表现落后的板块，包括医疗保健和工业板块 [6]

美联储主席人选预期与市场分歧 - 市场预期（84%）特朗普总统将提名国家经济委员会主任凯文·哈塞特为下一任美联储主席，但仅有11%的受访者认为这是总统应该做的选择 [2][3] - 受访者最青睐的人选是美联储理事克里斯托弗·沃勒（47%），其次是凯文·沃什（23%），但仅有5%的受访者认为特朗普会提名这两人中的任何一位 [3] - 对哈塞特的担忧主要集中在其对美联储双重使命和独立性的承诺上，76%的受访者认为下一任美联储主席将比现任主席杰罗姆·鲍威尔更为鸽派 [4] 货币政策预期与分歧 - 对于本周会议，87%的受访者预期美联储将降息，但仅有45%认为应该降息，市场预期这是一次“鹰派降息”（即降息后暂停），并预计会有两张反对票，仅35%预测1月会再次降息 [5] - 51%的多数受访者认为下一任美联储主席可能会满足总统对更低利率的期望，而41%认为他将独立行动 [4] - 有观点认为，鉴于GDP增速接近4%、通胀高于目标、金融环境非常宽松，进一步降息带来的通胀风险被低估了 [6] 经济与通胀前景 - 增长前景正在上调，今年增速为2%，明年略高，通胀预计在未来几年将保持在2%的目标之上 [6] - “持续高通胀”已从10月的第四位上升为经济的头号风险，其次是对人工智能泡沫破裂的担忧 [7] - 有观点指出，市场可能低估了2026年上半年因创纪录退税带来的刺激效应，从而也低估了通胀可能持续的风险，同时就业市场下行风险不大，预计明年失业率仅上升零点几个百分点，并在2027年下降 [8] 金融市场观点与风险 - 调查受访者预计标普500指数明年将上涨6%，2027年再涨6%，尽管对人工智能股票存在泡沫的担忧加剧 [9] - 90%的受访者认为人工智能股票被高估，高于10月的79%，人工智能股票平均被认为高估了21% [9] - 60%的受访者认为美国信贷市场的系统性风险水平“有所升高”，高于10月的53% [9]

软件行业与AI采纳现状 - 2025年软件行业经历了可预见的波动 市场在等待软件公司真正采纳AI并成为AI采用者的证明点[1] - 目前已经看到一些初步的积极迹象和表现优异的软件股 但整体仍处于早期阶段[2] - AI的采纳周期将分波次进行 此前经济利润主要集中于少数硬件、半导体和超大规模公司 目前正为第三波即应用层和软件层做准备 随着证明点出现 估值将开始逐步体现[3] AI对SaaS模式的影响与市场分化 - 市场仍在试图理解SaaS模式如何转向智能体AI模型 以及谁将成为早期采用者 2026年将出现一些关键绩效指标和真实度量标准来确立AI采纳层[4] - 企业界正在寻找成熟的嵌入式软件厂商来采纳AI 并在组织内实现真正的效率变革 这一进程已经开始在某些软件公司中发生[5] - 软件行业表现出现分化 该板块10%的涨幅并不能代表其中一些表现不佳的大型公司[6] - 软件公司将继续分化 一类是将其提供的解决方案本身“智能体化” 另一类是核心价值主张无需改变 但利用AI或智能体来优化其价值交付方式 这种分化导致了价值分散[7] AI投资前景与资本市场环境 - 2026年有望成为交易活动和为AI采纳提供融资的绝佳市场 这些采纳虽被广泛预期但尚未完全实现[8] - 美联储降息和宽松环境有助于推动AI公司的估值方法 同时降低资本成本 促进公司承担技术创新并将其带给客户[9] - 任何美联储宽松的迹象 例如降息 都将对AI投资和软件公司成为AI采用者的能力产生极大的积极影响[10] - 软件最终将成为AI的受益者 资本成本越低越有利于AI的实施 因此任何政策松动对软件行业都是积极的[11] 2026年AI领域IPO市场展望 - 2026年有望成为一个非常强劲的IPO市场 特别是与AI相关的IPO[11] - 良好的IPO市场首先需要愿意部署资本的投资者 这一点已经具备 其次需要愿意上市的公司[12] - 尽管存在公司保持私有状态更长时间的趋势 但近期每周都有关于公司计划上市的传闻 向美国证券交易委员会提交的文件同比增长了50% 在市场下半年出现一定稳定性的背景下 更广泛的公司正在公开市场寻找资本来源 这预示着IPO市场向好[13]

股市表现与市场情绪 - 周一主要股指全线收跌 道琼斯工业平均指数收于47,739点 下跌0.25% 标准普尔500指数收于6,846点 下跌0.35% 纳斯达克综合指数收于32,224点 下跌0.14% 表现相对最佳 [2] - 市场情绪谨慎 投资者在美联储本周会议前采取观望态度 等待确认25个基点的降息以及鲍威尔主席关于明年进一步降息的评论 [2] - 持续的裁员现象 被部分观点视为可能促使美联储在明年1月再次放松政策 [2] 债券市场动态 - 周一国债收益率全线上涨 因卖方占据主导 30年期长期国债收益率收于4.81% 基准10年期国债收益率报4.17% [3] - 市场对2026年利率政策方向存在分歧 且本周预期将有大量新国债发行 供给压力对债券价格构成压制 [3] 能源市场状况 - 原油基准价格周一均下跌 布伦特原油收于每桶62.51美元 下跌1.95% 西德克萨斯中质原油收于每桶58.88美元 下跌2% [4] - 下跌因素包括美元走强 经济前景疲软 需求可能减弱以及俄乌谈判的不确定性 [4] - 天然气价格大幅下跌超7% 收于每百万英热单位4.91美元 原因包括暖于预期的气温削弱需求以及获利了结 [4] - 加油站汽油价格处于2021年以来的最低水平 [4] 黄金市场表现 - 黄金价格周一持平 最后报每盎司4,191美元 [5] - 影响金价的因素与影响能源和国债市场的担忧类似 包括对美联储决议及明年政策评论的紧张情绪 美元走强以及交易员趋于谨慎 [5] - 金价自10月底低点已有一波上涨 短期交易者可能正在获利了结 [5]

宏观经济与货币政策 - 美联储量化紧缩(QT)已结束 自2021年以来已从市场抽走2.4万亿美元流动性 这将成为市场的顺风[1] - 预计未来将看到几次降息 这将驱动未来六个月的行情[2] - 市场乐观情绪预计将推动行情持续 增长周期可能还有九个月时间运行[10][11] 市场动力与消费者 - 消费者正在主导市场 家庭净资产处于历史高位 形成了市场上涨与家庭财富增长相互促进的良性循环[4][5][6] - 黑色星期五等消费数据表现强劲 反驳了华尔街专家过去两年对通缩和经济萎缩的悲观预测[4] - 市场若出现显著回调(如四月) 乐观情绪会推动市场迅速反弹 目前仍有场外现金等待入场[7][9] 整体市场展望 - 市场若在未来一周突破至新高 将点燃年末及明年的上涨行情 预计年底前还有3%至4%的上涨空间[9][10] - 德意志银行预测道琼斯指数明年将有12%至15%的涨幅[10] - 标普500指数前两年涨幅均超20% 今年若实现19%-20%的涨幅 市场认为涨幅过大过快[10] 行业与板块机会 - 投资机会不仅存在于“七巨头”股票 更广泛的市场也存在巨大机会[8] - 网络安全行业存在整合趋势 客户倾向于选择单一供应商而非多个供应商[13] 具体公司观点 - **亚马逊**: AWS业务因与Claude的合作将推向新高度 其全球最大的零售业务目前落后 预计将加速增长[12][13] - **Palo Alto Networks**: 因其在网络安全领域的一站式服务能力被看好 公司今年花费300亿美元进行收购[13] - **波音**: 与空客分享了全球航空业过去20年增长的双头垄断地位 737机型产量已恢复至42架 被视为年底前的重要选择之一[14][15]

行业表现 - 对利率敏感的股票本周出现上涨 [1] - 上涨的股票类别包括航空公司和卡车运输公司 [1]

比特币价格下跌与市场压力 - 比特币价格本周跌破90,000美元，抹去了此前试图收复94,000-95,000美元区域的涨幅，这是本月第二次重大下跌 [1] - 价格下跌的直接催化剂是市场出现大规模强制多头平仓，24小时内近5亿美元资金被抹去，其中约4.2亿美元为多头头寸，超过14万名交易者被清算 [2] - 宏观背景转为不利，日本央行暗示可能加息，威胁到支撑全球风险资产的套利交易流动性，交易者也在美国PCE通胀数据发布前进行去风险操作，迫使比特币进入91,000-95,000美元的谨慎盘整区间 [4] 现货ETF需求与资金流向 - 现货比特币ETF的资金流入未能吸收市场抛售压力，贝莱德的iShares比特币信托连续六周录得资金流出，总额超过28亿美元 [3] - 美国比特币ETF的整体需求正在减弱，12月3日资金流入骤降至仅5,900万美元，12月4日则录得近1.95亿美元的资金流出 [3][4] 市场参与者行为与压力 - 公司层面信号加剧了市场担忧，MicroStrategy警告若其国债估值比率走弱可能出售比特币，导致其股价下跌10% [5] - 矿工压力增加，因能源成本上升、哈希率下降，高成本运营商开始清算比特币以维持偿付能力 [6] - 链上资金流向反映市场情绪分化，Matrixport将超过3,800枚比特币从币安转移至冷钱包，表明长期持有者在积累，但分析师估计以当前价格计算，仍有约四分之一的流通供应处于亏损状态 [6] 市场情绪与观点 - 社区情绪显示出恐惧，但夹杂着乐观情绪，社交媒体上的交易者争论此次下跌是自然行为还是市场操纵 [7] - 市场分析师普遍将原因归咎于过高的杠杆、稀薄的流动性以及宏观对冲行为，而非协调一致的价格干预 [7]

股市期货 - 主要股指期货在周二早晨交易走高 周一市场开启12月交易即出现下跌 主要股指均收低 [2] - 道琼斯工业平均指数收于47289点 下跌090% 标普500指数收于6812点 下跌043% 纳斯达克指数收于23275点 下跌038% [2] - 市场超买及对美联储利率政策的不确定性是周一抛售的原因之一 市场普遍预期下周将降息25个基点 但也存在推迟至1月的可能性 [2] 国债市场 - 周一国债收益率除短期国库券外全线上涨 部分原因在于日本央行的鹰派言论引发全球债券市场抛售 以及美国新公司债发行浪潮 [3] - 30年期长期国债收益率收于474% 基准10年期国债收益率收于409% [3] - 固定收益策略师认为持续降息可能刺激经济增长 [3] 能源市场 - 周一能源板块强势反弹 所有原油基准价格均收高 受供应担忧和OPEC+产量决定共同影响 [4] - 乌克兰无人机袭击扰乱里海管道联盟的石油出口 美国对委内瑞拉实施制裁加剧未来供应担忧 OPEC+重申计划在2026年第一季度维持产量不变 [4] - 布伦特原油收于6324美元 上涨138% 西德克萨斯中质原油收于5945美元 上涨154% 天然气价格持续飙升 收于492美元 上涨144% [4][6] 市场整体情绪 - 12月交易以“避险”模式开启 主要股指收低 在经历了又一年两位数涨幅后 投资者明显准备获利了结 [5] - 能源和黄金类股周一表现坚挺 据报道全国汽油价格自2021年5月以来首次跌破每加仑3美元 [5]

文章核心观点 - 美联储主席鲍威尔的讲话与潜在的降息预期是当前加密市场的关键宏观驱动力 市场风险资产对其言论高度敏感 [2][4] - XRP及其背后的公司Ripple在监管合规和商业应用方面取得重要进展 特别是新加坡金融管理局扩大了其支付牌照的许可范围 这被视为一项重大的年度监管胜利 [1][5] - 尽管加密市场近期表现疲软 但宏观政策转向可能为2026年带来流动性改善的初步信号 [4][6] 宏观经济与政策环境 - 美联储主席鲍威尔在斯坦福大学发表讲话 为12月9-10日的FOMC会议提供了最终的政策指引 市场普遍预期此次会议将降息25个基点 [2] - 彭博分析师指出 如果美联储得出结论认为通胀正在降温而就业市场走弱 那么降息“极有可能” [2] - FRED数据显示 美国核心通胀在第三季度持续放缓 但劳动力指标相互矛盾 尽管科技行业出现高调裁员 但初请失业金人数已降至七个月低点 [3] - 历史数据显示 加密货币在降息后的几个月通常表现优异 但这一相关性在2025年已减弱 [3] - 鲍威尔的讲话被视为美联储的政策转向 可能为直至2026年的全球流动性放松铺平道路 [6] 加密市场整体状况 - 根据CoinGecko的全球市值指数 加密货币市场在过去30天内下跌了约20% [4] - Glassnode数据显示 长期比特币持有者正在趁市场走强时分发其持仓 [4] - 风险资产对鲍威尔的言论基调高度敏感 任何偏鹰派的谨慎言论都可能加速本已对加密资产和成长股构成压力的流动性撤出 [4] - 加密市场仍在从杠杆清算和宏观冲击中恢复 但鲍威尔的讲话被视为迈向2026年的第一个好消息信号 [6] Ripple (XRP) 公司动态与优势 - XRP相对于其他加密货币的一个主要优势在于其管理和商业关系 [1] - Ripple在新加坡获得重大监管进展 新加坡金融管理局批准扩大其大型支付机构牌照的范围 允许其提供更广泛的数字支付代币服务 [5] - 此次牌照范围扩大使Ripple能够为企业客户提供统一的集成服务 允许企业使用XRP和RLUSD进行收款、持有、转换和结算支付 而无需额外的银行渠道 [6] - Ripple亚太区董事总经理Fiona Murray表示 亚太地区在实际数字资产使用方面处于全球领先地位 [6]