业绩总结 - 2024财年净销售额为13亿美元，同比增长2.6%[9] - 2025年第一季度净销售额为2.974亿美元，同比增长2.6%[56] - 2025年第一季度调整后的营业收入为2550万美元，占净销售额的8.6%[55] - 2025年第一季度调整后的净收入为1460万美元，占净销售额的4.9%[57] - 2025年第一季度调整后的每股收益为0.25美元，同比增长4.2%[57] - 2024财年调整后的EBITDA为1.87亿美元，占净销售额的14.1%[55] - 2024财年第一季度的调整后净收入为1460万美元，较2023财年第一季度的1420万美元增长2.1%[71] - 2024财年第一季度的调整后每股收益为1.46美元，较2023财年第一季度的1.25美元增长16.8%[73] - 2024财年第一季度的净收入（GAAP）为1300万美元，较2023财年第一季度的1420万美元下降8.5%[71] 财务状况 - 2024财年第一季度的总债务为3.03亿美元，较2023财年末的4.17亿美元下降27.5%[73] - 2024财年第一季度的净债务为2.05亿美元，较2023财年末的3.07亿美元下降33.4%[73] - 2025年第一季度的净债务与调整后EBITDA比率为1.1倍[55] - 2024财年第一季度的调整后息税折旧摊销前利润（AEBITDA）为3700万美元，较2023财年第一季度的3880万美元下降2.1%[73] - 2024财年第一季度的财务费用为440万美元，较2023财年第一季度的640万美元下降31.3%[73] - 2024财年第一季度的税收费用为410万美元，较2023财年第一季度的480万美元下降14.6%[73] 市场表现 - 公司在美洲、欧洲和亚太地区的收入比例分别为61%、28%和11%[43] - 公司在全球商业地板市场的份额为90亿美元[36] 研发与创新 - 公司在碳负商业地毯和橡胶地板方面的创新已超过50年[11] 其他信息 - 2024财年第一季度的购买会计摊销为90万美元，保持不变[71] - 2024财年第一季度的网络安全事件影响为负30万美元，较2023财年第一季度的负30万美元持平[71]

业绩总结 - 2025年第一季度销售额为8.09亿美元，同比增长11%，有机增长2%[10] - 调整后营业收入为1.62亿美元，同比增长4%，销售回报率（ROS）为20.0%[10] - 调整后每股收益（EPS）为0.67美元，同比增长10%[10] - 自由现金流为4400万美元，同比增长32%[10] - 2024年第一季度净销售额为809.3百万美元，较去年同期增长10.5%[52] - 2024年第一季度调整后的营业收入为162.2百万美元，调整后的销售回报率为20.0%[52] - 2024年第一季度净收入为87.0百万美元，预计全年净收入为417百万美元[52] - 2024年第一季度每股摊薄收益为0.52美元，预计全年每股摊薄收益在2.48至2.58美元之间[52] - 2024年第一季度自由现金流为44.4百万美元，较去年同期增长32.4%[60] 未来展望 - 预计2025年销售额增长19%至21%，调整后EPS增长22%至26%[25] - 2025年资本支出预计约为1亿美元，之前为7500万至8000万美元[29] - 2025年净利息支出预计约为7500万美元，之前为6000万美元[25] - 2025年税率预计约为22%[25] - 预计通过收购和新产品推动的有机增长将为销售增长贡献约14%[29] 用户数据 - 2024年第一季度的有机销售增长为6.1%[61] - 2024年第一季度的运营收入占净销售的16.1%[52] 环境影响 - 2024年第一季度的CO2e排放量自2019年以来减少了47%[44]

公司业绩 - 2025年4月28日收盘后公布的每股收益(EPS)为1.67美元 超出分析师预期8美分 [1] - 季度营收60.2亿美元 低于预期的61.4亿美元(同比下降1.4%) 但同比仍增长16.7% [1] - 医疗废物处理业务WM Healthcare Solutions占总营收10% 该部门利润率季度环比提升20% [4] 股价表现 - 财报后股价短暂下跌1% 但迅速收复失地并创出新高 接近4月初历史高点 [2] - 年初至今股价上涨13% 接近分析师12个月目标价243.29美元(潜在涨幅4.15%) [7][9] - 当前市盈率34.35倍 与3-5年历史平均水平一致 自由现金流季度达4.75亿美元 [1][7][8] 业务发展 - 第一季度在关键市场启动2个自动化回收项目(新一代回收工厂) 计划2025年新增7个同类设施 [5][6] - 2025年还将建设8个可再生天然气设施 作为推动循环经济战略的一部分 [6] - 医疗废物处理和信息销毁业务被列为重点增长领域 已实现显著整合进展 [4] 行业特性 - 垃圾处理业务具有抗关税特性 属于长青行业 提供全面的环境服务解决方案 [3] - 公司连续22年增加股息 当前股息收益率1.41% 体现稳定现金流特性 [1][7] - 行业普遍观点认为"垃圾即现金" 但当前估值引发对股价是否过高的讨论 [2][7]

文章核心观点 介绍霍夫塞思生物护理公司2025年年度股东大会信息及公司业务、成果等情况 [1] 股东大会信息 - 2025年年度股东大会于2025年5月23日13:00（中欧时间）在公司位于凯泽·威廉姆斯门24号、6003 奥勒松的场所举行 [1] - 可联系公司首席执行官乔恩·奥拉夫·奥德高获取更多信息，电话+47 93632966，邮箱investor@hofsethbiocare.no [1] 公司概况 - 霍夫塞思生物护理是一家挪威消费和宠物健康公司，秉持可持续发展、自然资源优化利用和全程可追溯的核心价值观 [1] - 公司对三文鱼产业的副产品进行升级利用，将新鲜去骨三文鱼从废品转化为改善人类和宠物健康的成分 [1] 公司产品 - 产品包括ProGo®（生物活性肽和胶原蛋白混合物）、OmeGo®（全三文鱼油）、CalGo® / NT - II™（含羟基磷灰石和未变性胶原蛋白的三文鱼骨粉） [1] - ProGo®可改善铁代谢，增加能量和活力，激活GLP - 1受体，帮助超重成年人减脂 [1] - OmeGo®对免疫健康有益，能帮助受颗粒物污染困扰的成年人从病毒感染中恢复，改善呼吸健康和睡眠 [2] - CalGo®对骨骼和关节健康有益，支持健康老龄化和积极生活方式 [2] 公司成果 - 公司的研究工作获得多项专利，保护相关发现 [2] - 发现潜在治疗方法，分拆出专注生物技术的公司HBC Immunology（HBCI） [2] - HBCI已筹集外部资金，主要项目针对前列腺癌，其次是卵巢癌，另有一个分子作为哮喘的口服、类固醇替代疗法 [2]

文章核心观点 - 2025年第一季度丹斯克银行在不确定的全球环境中取得稳健业绩，核心收入稳定增长、成本水平稳定、信贷质量良好，各业务板块表现有差异，维持全年净利润预期 [1][2][19] 财务表现 - 2025年第一季度股东权益回报率达13.3%，高于2024年同期的12.9%，成本收入比从45.4%降至45.2% [2] - 净利润增长2%至57.6亿丹麦克朗，净手续费收入增长8%、净交易收入增长15%，运营费用和贷款减值费用降低，但净利息收入和保险业务净收入略有下降 [3] - 2025年第一季度总收入139亿丹麦克朗（2024年同期140亿），运营费用63亿丹麦克朗（与2024年同期持平），贷款减值5000万丹麦克朗（2024年同期1.01亿），净利润58亿丹麦克朗（2024年同期56亿） [9] - 资本生成支持资本比率，总资本比率22.9%（2024年同期23.0%），一级核心资本比率18.4%（2024年同期18.5%） [9] 业务板块表现 个人客户业务 - 丹麦住房市场增长，芬兰有复苏迹象，瑞典仍面临困难，税前利润较2024年同期下降18%至22.5亿丹麦克朗，主要因贷款减值费用增加及挪威业务剥离 [13] 企业客户业务 - 2025年第一季度扩大北欧市场中型客户群，与国际子公司业务增长，税前利润28.3亿丹麦克朗，较去年同期增长64%，主要得益于贷款减值转回和净手续费收入增加 [14] 大型企业与机构业务 - 尽管地缘政治不确定性增加，但宏观经济条件稳定，支持客户咨询服务和北欧地区主要债券发行，税前利润降至24亿丹麦克朗，较去年同期下降12%，因贷款减值费用增加 [15] 丹ica保险业务 - 2025年第一季度保险业务净收入降至2.01亿丹麦克朗，较去年同期下降59%，主要因保险服务结果下降，受遗留人寿保险产品准备金和健康意外险理赔影响 [16] 北爱尔兰业务 - 税前利润增长32%至6.02亿丹麦克朗，反映净利息收入强劲增长和净减值回收，减值前利润较2024年同期高15% [18] 经济环境 - 2025年第一季度北欧经济在全球不确定性中展现韧性，增长和通胀前景向好，就业稳健，家庭信贷需求温和，消费者支出保持良好 [10] - 美国关税和潜在报复性措施给全球增长前景带来不确定性，预计对欧洲包括北欧国家增长影响较温和 [11] 可持续发展 - 可持续发展是Forward '28战略核心支柱，已发布《2024年气候行动计划进展报告》，更新集团2023年1月设定的气候目标 [6] 展望 - 维持2025年净利润210 - 230亿丹麦克朗的指引，前景取决于经济状况 [19]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，各业务板块有不同程度增长，在支持客户和可持续发展方面取得进展，同时宣布股份回购计划以推动资本向目标水平靠拢 [1][3][7][8] 财务业绩 - 2025年第一季度净利润14.55亿欧元，税前利润21.24亿欧元，CET1比率为13.6% [1] - 总收入增加，得益于商业净利息收入的韧性和手续费收入的强劲增长，费用环比略有下降，同比增长符合指引，风险成本3.13亿欧元，低于周期平均水平 [3] 业务板块表现 零售银行 - 移动主要客户群本季度增加17.4万客户，主要来自德国、荷兰、西班牙和波兰 [4] - 吸引170亿欧元零售核心存款，主要来自德国，核心贷款增加90亿欧元，其中60亿欧元为住房抵押贷款，主要在荷兰和德国，近20亿欧元来自商业银行业务 [4] - 本季度收到12.5万份抵押贷款申请，同比增长20%，零售手续费收入同比增长18%，主要受投资产品客户数量增长、管理资产增加和客户交易活动增加推动 [4] 批发银行 - 总收入稳定，金融市场业务表现强劲，市场动荡导致贷款量低迷，手续费收入环比增加，主要来自全球资本市场和贸易融资的较高费用 [5] 可持续发展举措 - 批发银行可持续业务量增至300亿欧元，较去年增长23% [6] - 在西班牙推出服务，帮助零售客户了解其二氧化碳排放量并提供减少环境足迹的建议 [6] - 在澳大利亚成为首家参与新数字能源评级计划的银行，为客户提供免费的房屋能源评级并识别潜在的可持续改进措施 [6] 资本管理 - 宣布20亿欧元的股份回购计划，推动CET1比率向目标水平靠拢 [7][8] 公司信息 - 是一家具有强大欧洲基础的全球金融机构，通过ING银行提供银行服务，超6万名员工为超100个国家的客户提供零售和批发银行服务 [12] - 集团股票在阿姆斯特丹、布鲁塞尔和纽约证券交易所上市 [13] - ESG评级表现良好，MSCI在2024年8月连续第五年确认其ESG评级为“AA”，截至2023年12月，Sustainalytics认为其ESG重大风险管理“强劲”，当前ESG风险评级为17.2（低风险），集团股票还被纳入主要可持续发展和ESG指数产品 [13][14] 其他信息 - 2025年5月2日上午9点（CET）将举行投资者电话会议和网络直播讨论业绩，投资界成员可通过指定号码参加（需注册），也可通过网站收听直播 [11] - 可在ING官网季度结果页面查看2025年第一季度业绩相关出版物，更多投资者信息可访问特定网址 [9] - 首席执行官讨论第一季度业绩的视频可在Youtube观看，更多公司信息可访问官网，新闻更新可在新闻室或社交媒体获取，照片可在Flickr下载 [10]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收954亿美元，同比增长5%，处于上季度提供范围的高端 [5] - 摊薄后每股收益1.65美元，同比增长8%，创3月记录 [5] - 公司毛利率47.1%，处于指引范围中间，环比上升20个基点，主要受有利组合推动 [24] - 产品毛利率35.9%，环比下降340个基点，受组合、外汇和季节性杠杆损失影响 [24] - 服务毛利率75.7%，环比上升70个基点，主要受不同组合推动，部分被外汇抵消 [24] - 运营费用153亿美元，同比增长6% [25] - 净利润248亿美元，摊薄后每股收益1.65美元，同比增长8%，创3月记录 [25] - 运营现金流240亿美元 [26] - 预计6月总公司营收同比实现低个位数到中个位数增长 [38] - 预计毛利率在45.5% - 46.5%之间，包含9亿美元关税相关成本的估计影响 [38] - 预计运营费用在153 - 155亿美元之间 [38] - 预计OI&E约为负3亿美元，不包括少数股权投资按市值计价的任何潜在影响，税率约为16% [38] 各条业务线数据和关键指标变化 iPhone - 营收468亿美元，同比增长2%，由iPhone 16系列驱动 [8][26] - 活跃安装基数在总体和各个地理区域均达到历史新高，升级用户同比两位数增长 [27] Mac - 营收79亿美元，同比增长7%，由最新的MacBook Air、MacBook Pro和Mac Mini型号驱动 [10][28] - 安装基数达到历史新高，升级用户和新用户均实现强劲增长 [28] iPad - 营收64亿美元，同比增长15%，由新的M3驱动的iPad Air带动 [11][29] - 安装基数达到历史新高，本季度购买iPad的用户中超过一半是新用户 [29] 可穿戴设备、家居及配件 - 营收75亿美元，同比下降5%，去年同期有Apple Vision Pro和Watch Ultra 2的发布 [12][30] - Apple Watch安装基数达到历史新高，本季度购买Apple Watch的用户中超过一半是新用户 [30] 服务 - 营收达到创纪录的266亿美元，同比增长12%，各类别表现强劲 [14][31] - 交易账户和付费账户均达到历史新高，付费账户同比两位数增长，付费订阅也同比两位数增长，平台服务付费订阅超过10亿 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在多个国家和地区创下季度记录，包括英国、西班牙、芬兰、巴西、智利、土耳其、波兰、印度和菲律宾 [6] - 3月中国市场营收下降2%，剔除外汇逆风后大致持平，较12月的下降11%有显著改善 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划未来四年在美国投资5万亿美元，在多个州扩大团队和设施，并在德克萨斯州开设新的先进服务器制造工厂 [6] - 2025年预计从12个州采购超过190亿美元的芯片，iPhone使用的玻璃也从美国公司采购，美国供应商超过9000家 [7][8] - 持续创新，推出新产品和功能，如iPhone 16e、Mac和iPad的更新、iOS 18.4等 [9][10][16] - 致力于将生成式AI集成到生态系统中，构建自己的基础模型，保护用户隐私 [17][18] - 注重可持续发展，自2015年以来减排60%，使用更多清洁能源和回收材料，与供应商合作使17.8吉瓦可再生电力上线 [19][20] - 企业客户对苹果产品和服务的投资增加，如毕马威为美国员工推出iPhone 16，拉丁美洲最大数字银行Nubank选择MacBook Air作为标准电脑 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管环境不确定，但对继续打造世界一流产品和服务充满信心，有能力创新并丰富用户生活 [22] - 6月季度关税影响难以精确估计，假设当前全球关税税率、政策和应用不变，预计增加成本9亿美元 [21] - 对开发者大会充满期待，将公布令人兴奋的消息 [22] 其他重要信息 - 季度末现金及有价证券为1330亿美元，债务到期30亿美元，商业票据增加40亿美元，总债务980亿美元，净现金350亿美元 [35] - 本季度向股东返还290亿美元，包括38亿美元股息及等价物和250亿美元的1.08亿股苹果股票公开市场回购 [35] - 董事会授权额外1000亿美元用于股票回购，维持净现金中性目标 [35] - 股息提高4%至每股0.26美元，将于5月15日支付给5月12日登记在册的股东 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场iPhone印度采购比例及目标，以及后续趋势 - 6月预计美国销售的大部分iPhone原产自印度，iPad、Mac、Apple Watch和AirPods几乎原产自越南，美国以外大部分产品原产自中国 [42][43] - 目前无法预测未来生产组合，6月关税估计假设当前全球关税税率、政策和应用不变，成本增加9亿美元 [45] 问题2: 3月销售和销售渠道是否一致，6月是否假设一致，消费者是否因潜在价格上涨加速硬件购买 - 3月未发现因关税导致需求明显提前拉动的证据，各产品季度初和季度末的渠道库存单位相似 [48] 问题3: 6月后关税影响是否会是当前的倍数 - 难以预测6月以后的情况，关税关键因素是产品原产国，且有相关调查在进行中 [53] 问题4: 中国市场表现及未来趋势 - 3月中国市场下降2%，剔除外汇逆风后大致持平，较12月有显著改善 [56] - 补贴对结果有积极影响，但难以精确估计，iPhone是业绩改善的关键驱动因素，Mac、iPad和Watch吸引了多数新用户 [57][58] 问题5: 应对贸易政策不确定性的措施，定价策略及效率提升措施 - 积极参与关税讨论，目前无定价方面的消息，运营团队在优化供应链和库存方面表现出色，将继续努力 [63] 问题6: 产品毛利率下降的因素 - 环比下降340个基点，主要由组合、季节性杠杆损失、外汇导致，部分被成本节约抵消 [66] - 同比下降70个基点，由不同组合和外汇驱动 [66] 问题7: 6月9亿美元关税影响的独特因素及无这些因素的影响 - 如提前建立的库存对成本有帮助，但不想详细说明所有因素 [71] 问题8: 6月服务增长是否能保持两位数 - 6月外汇情况环比改善，但预计同比仍对营收有轻微逆风 [72] - 由于多种因素的不确定性，目前不提供服务类别的具体信息 [73] 问题9: 从美国或其他地区采购及供应链变化对毛利率的影响 - 美国采购部分已体现在当前毛利率中，不预测当前季度之后的情况 [79] - 每个产品周期不同，公司在管理毛利率方面有良好记录，新产品成本结构较高，但会在产品生命周期内降低成本 [80][81] 问题10: 欧洲替代应用商店对开发者行为的影响 - 数字市场法案已实施一年多，相关情况已体现在公司业绩中，不预测当前季度之后的情况 [84][85] 问题11: 供应链弹性和冗余的想法，未来2 - 3年供应链情况，以及近期出口管制风险 - 供应链存在风险，已在部分供应链开辟新的供应源，未来会继续这样做 [91] 问题12: 6月关税对营收需求的影响 - 公司的展望已考虑相关因素，但假设全球关税税率、政策和应用不变，全球宏观经济前景不恶化 [93] 问题13: Apple Intelligence对iPhone销售的影响，Siri个性化功能延迟对消费者升级意愿的影响 - 3月在推出Apple Intelligence的市场，iPhone 16系列同比表现强于未推出的市场，很多语言版本在4月推出，属于第三季度 [100] 问题14: 美国消费者对宏观经济和关税的反应 - 从公司整体来看，业绩环比加速至5%，对第二季度结果满意，不预测未来情况 [103] 问题15: 5万亿美元投资的构成 - 涉及多个州的设施扩张，包括资本支出和运营支出，在德克萨斯州建立先进服务器制造工厂会涉及成本、运营和资本支出 [108] 问题16: 当前智能手机硬件和硅规格是否足以满足未来HLLM推理需求 - 目前iPhone 16已搭载LLM，部分查询在设备上进行，部分在私有云，部分与ChatGPT集成，对相关机会和进展感到兴奋 [111][112] 问题17: 新系统交付延迟的学习经验，关键限制因素，以及能否兑现之前开发者大会的承诺 - 已交付iOS 18的许多功能，并扩展到多种语言，但更个性化的Siri功能需要更多时间来达到高质量标准 [117][118] - 公司在研发方面持续投入，以支持路线图 [119] 问题18: 法律案件对苹果服务业务的潜在影响及缓解措施 - 对昨日的案件强烈反对，已遵守法院命令并将上诉，DOJ与谷歌的案件正在进行中，密切关注相关风险，结果不确定 [121] 问题19: 苹果拥有自己基础模型的重要性，以及数据中心战略 - 数据中心采用混合策略，利用第三方并进行自身投资，5万亿美元投资中包括一些数据中心投资 [127] - 既想拥有自己的基础模型，也会进行合作，目前已在设备和私有云计算中使用一些模型 [128] 问题20: iPhone 16e内部调制解调器战略及内部硅机会的深化 - 对推出首款调制解调器感到兴奋，产品表现良好，认为这有助于专注于电池寿命等客户需求，已开启相关旅程 [130]

财务数据和关键指标变化 - 本季度营收954亿美元，同比增长5%，处于上季度预测范围高端 [4] - 摊薄后每股收益1.65美元，同比增长8%，创3月记录 [4] - 服务业务营收达266亿美元，同比增长12%，创历史新高 [4][13] - 公司毛利率47.1%，处于指引范围中间，环比上升20个基点 [23] - 产品毛利率35.9%，环比下降340个基点 [23] - 服务毛利率75.7%，环比上升70个基点 [23] - 运营费用153亿美元，同比增长6% [24] - 净利润248亿美元，摊薄后每股收益1.65美元，同比增长8%，创3月记录 [24] - 运营现金流240亿美元 [24] - 预计6月总公司营收同比实现低个位数至中个位数增长，毛利率在45.5% - 46.5%之间，运营费用在153 - 155亿美元之间，OI&E约为 - 3亿美元，税率约为16% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 iPhone - 营收468亿美元，同比增长2%，由iPhone 16系列驱动 [6][24] - 活跃安装基数在全球和各地区均创历史新高，升级用户同比两位数增长 [25] Mac - 营收79亿美元，同比增长7%，由最新MacBook Air、MacBook Pro和Mac Mini型号驱动，各地区均实现增长 [8][26] - 安装基数创历史新高，升级用户和新用户均实现强劲增长 [26] iPad - 营收64亿美元，同比增长15%，由新款M3驱动的iPad Air带动 [10][27] - 安装基数创历史新高，本季度超半数购买者为新用户 [27] 可穿戴设备、家居及配件 - 营收75亿美元，同比下降5%，主要因去年同期Apple Vision Pro和Watch Ultra 2发布带来较高基数 [11][29] - Apple Watch安装基数创历史新高，本季度超半数购买者为新用户 [29] 服务业务 - 营收266亿美元，同比增长12%，各地区均实现增长，发达和新兴市场均实现两位数增长 [13][23] - 交易账户和付费账户均创历史新高，付费账户同比两位数增长，付费订阅数也同比两位数增长，平台付费订阅数超10亿 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球多个国家和地区创下季度记录，包括英国、西班牙、芬兰、巴西、智利、土耳其、波兰、印度和菲律宾 [5] - 3月，iPhone在美国、中国城市地区、英国、德国、澳大利亚和日本是畅销机型 [25] - 中国市场3月营收下降2%，剔除外汇逆风因素后基本持平，较12月的 - 11%有明显改善，iPhone是业绩改善的关键驱动力 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来四年计划在美国投资5万亿美元，将在多个州扩大团队和设施，并在得克萨斯州开设新的先进服务器制造工厂 [5] - 2025年预计从12个州采购超190亿美元芯片，iPhone所用玻璃也从美国公司采购，美国供应商超9000家 [6] - 持续推进AI和机器学习在产品中的应用，构建自己的基础模型，将生成式AI集成到生态系统中，注重保护用户隐私 [15][16] - 致力于可持续发展，自2015年以来减排60%，使用更多清洁能源和回收材料，与供应商合作使17.8吉瓦可再生电力上线，节约大量淡水并减少垃圾填埋 [18][19] - 企业客户对苹果产品和服务的投资增加，如毕马威为美国员工推出iPhone 16，拉丁美洲最大数字银行Nubank选择MacBook Air作为标准电脑，达索系统将Apple Vision Pro集成到下一代平台 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整体环境不确定，但公司对继续打造世界一流产品和服务充满信心，有能力创新并丰富用户生活，将继续以审慎决策经营业务 [21] - 关税方面，3月影响有限，因供应链和库存优化；6月若当前关税政策不变，预计增加成本9亿美元，但未来难以预测 [20] 其他重要信息 - 季度末现金及可交易证券为1330亿美元，债务到期30亿美元，商业票据增加40亿美元，总债务980亿美元，净现金350亿美元 [34] - 本季度向股东返还290亿美元，包括38亿美元股息及等价物和250亿美元股票回购（回购1.08亿股） [34] - 董事会授权额外1000亿美元用于股票回购，目标是实现净现金中性 [34] - 股息提高4%至每股0.26美元，将于5月15日支付给5月12日登记在册的股东 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场iPhone印度采购比例及目标，以及后续趋势 - 6月预计美国销售的大多数iPhone原产于印度，iPad、Mac、Apple Watch和AirPods几乎都原产于越南，美国以外市场大部分产品原产于中国；目前难以预测未来生产比例 [40][41][43] 问题2: 3月销售和销售渠道是否一致，6月是否假设一致，消费者是否因潜在价格上涨加速硬件购买 - 3月未发现因关税导致需求明显提前拉动的证据，季度初到末渠道库存单位数相似，但有库存建立，反映在制造采购义务中 [45][46] 问题3: 6月后关税影响是否会成倍增加 - 难以预测6月后关税情况，因正在进行232调查，且6月的预测有假设前提 [50] 问题4: 中国市场业绩下滑2%的原因及未来趋势 - 3月中国市场剔除外汇逆风因素后基本持平，较12月有明显改善，补贴有积极影响，iPhone是业绩改善关键驱动力，Mac、iPad和Watch吸引了多数新用户 [52][53][54] 问题5: 是否会继续在贸易政策不确定期间建立库存，以及定价和效率提升措施 - 公司会继续参与关税讨论，目前无定价方面的消息，运营团队会继续优化供应链和库存 [60] 问题6: 产品毛利率季度下降的因素 - 环比下降340个基点主要由产品组合、季节性杠杆损失、外汇因素导致，部分被成本节约抵消；同比下降70个基点由不同产品组合和外汇因素驱动 [63] 问题7: 6月关税影响的独特因素及无这些因素的影响 - 如提前建立库存反映在制造采购义务中是有帮助的因素，但具体不一一列举 [67] 问题8: 6月服务业务是否保持两位数增长 - 6月外汇情况环比改善，但同比仍对营收有轻微逆风；因多种因素不确定，暂不提供服务业务类别层面的预测 [68][69] 问题9: 从美国或其他地区采购对毛利率的影响 - 部分美国采购已体现在当前毛利率中，公司不预测当前季度之后的情况；每个产品周期不同，公司有管理毛利率的良好记录，新产品成本结构较高，但会在产品生命周期内降低成本 [75][76][77] 问题10: 欧洲替代应用商店对开发者行为的影响 - 相关影响已体现在公司业绩中，数字市场法案已实施一年多，目前情况已包含在实际数据中，不预测当前季度之后的情况 [79] 问题11: 供应链弹性和冗余规划，以及近期出口控制风险，关税对6月营收需求的影响 - 供应链存在风险，公司会继续开拓新的供应源；6月营收展望已考虑相关因素，假设全球关税政策和宏观经济环境不变 [87][89] 问题12: Apple Intelligence对iPhone销售的影响，以及个性化Siri功能延迟对消费者升级意愿的影响 - 3月在推出Apple Intelligence的市场，iPhone 16系列同比表现强于未推出地区；很多相关语言在4月推出，属于第三季度 [96] 问题13: 美国消费者对宏观环境和关税的反应 - 从公司整体业绩看，结果环比加速至5%增长，对第二季度结果满意，不预测未来情况 [99] 问题14: 5万亿美元投资的构成 - 投资涉及多个州的设施扩展，包括资本支出和运营支出，在得克萨斯州建立先进服务器制造工厂会涉及成本、运营和资本支出，但不公布具体分配 [103] 问题15: 当前智能手机硬件和硅规格是否足以满足未来HLLM推理需求 - 公司在iPhone 16上推出了LLM，部分查询在设备上进行，部分在私有云，部分与ChatGPT集成，对相关机会和进展感到兴奋 [107] 问题16: 新系统交付延迟的原因及关键因素 - 已交付iOS 18的很多功能并扩展到多种语言，但个性化Siri功能需要更多时间以达到高质量标准；公司持续增加研发投资 [112][113][115] 问题17: 法律案件对苹果服务业务的潜在影响及应对措施 - 公司强烈反对昨日案件判决，已遵守法院命令并将上诉；DOJ与谷歌的案件正在进行中，公司密切关注，结果不确定 [117] 问题18: 苹果拥有自己基础模型的重要性及数据中心战略 - 数据中心采用混合策略，利用第三方和自身投资；基础模型方面，公司会拥有部分模型并进行合作，目前已在设备和私有云计算中应用 [124][125] 问题19: iPhone 16 e内部调制解调器战略及内部硅机会深化 - 公司对推出首款调制解调器感到兴奋，产品表现良好，认为这有助于专注于电池寿命等客户需求，已开启相关旅程 [127]

Delivering five tailored types of recycled water to improve water resilience in the regionDALLAS, May 1, 2025 /PRNewswire/ -- Jacobs (NYSE: J) was awarded a five-year contract by the West Basin Municipal Water District to provide operations and maintenance (O&M) services for the Edward C. Little Water Recycling Facility and its four other facilities, which comprise the largest water recycling operation of its kind in the U.S. Photo credit: West Basin Municipal Water District The Edward C. Little Water ...

公司可持续发展报告 - 公司发布2024年全球可持续发展报告 完成2022-2024报告周期 [1] - 报告强调公司在可持续发展目标方面取得实质性进展 包括将可持续发展融入运营 [1] - 公司设定2025-2027年全球可持续发展目标 与全球战略行动计划相辅相成 [3] 2024年关键业绩 - 可持续发展目标相关收入占比达65.1% 较2023年63.4%提升 [7] - 范围1和范围2温室气体排放较2018基准年减少68% 范围3排放减少17% [7] - 全球员工平均保留率较2023年提升约3.7% [7] - 78%的全球领导职位通过内部晋升填补 [7] - 连续第三次获得Ethisphere合规领导者认证 [7] - 入选2025年道琼斯北美最佳指数和Corporate Knights全球100家最可持续公司 [7] 公司战略与愿景 - 公司强调企业公民责任与股东价值创造并不冲突 致力于为员工 客户 股东和社区做出贡献 [2] - 公司计划在2025年及以后继续巩固其可持续发展记录 [3] 公司背景 - 公司是全球领先的专业服务公司 业务涵盖工程 咨询和科学领域 [11] - 公司在50多个国家运营 拥有约73,000名专业人员 [11] - 公司在多伦多证券交易所上市 代码WSP [11]