新品发售与二手市场溢价 - 泡泡玛特于8月21日晚开售星星人好梦气象局系列和晒晒夏日系列新品MOKOKO 官方定价199元的MOKOKO搪胶毛绒挂件在二手平台被炒至600-1999元 [1] - 星星人好梦气象局系列毛绒挂件盲盒官方整盒售价474元 二手平台整盒价格被炒至1000元 [4] - THE MONSTERS系列热度最高 MOKOKO搪胶毛绒挂件二手转手价达800-900元 近3日在千岛平台成交111单 均价818.4元 [7] 2025年中期业绩表现 - 上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% 毛利率70.3% 同比提升6.3个百分点 [8] - 分区域业绩：中国营收82.8亿元（同比+135.2%） 亚太地区营收28.5亿元（同比+257.8%） 美洲地区营收22.6亿元（同比+1142.3%） 欧洲及其他地区营收4.8亿元（同比+729.2%） [8] - THE MONSTERS系列营收48.1亿元 占比34.7% MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY等系列营收突破10亿元 毛绒品类营收61.4亿元 占比首次超过手办品类 [8] 产品战略与市场表现 - 创始人表示不担心IP集中度问题 强调各IP特色 即将发布Mini版LABUBU以拓展使用场景 [10] - 公司对年度营收给出乐观展望：目标200亿元 预计300亿元也很轻松 同时强调健康度重要性 [10] - 截至8月21日收盘 股价上涨1.20%至319.80港元 市值达4295亿港元 [10]

新品市场热度 - 泡泡玛特星星人好梦气象局系列和晒晒夏日系列新品MOKOKO未正式发售即被二手平台高价倒卖 官方定价199元的搪胶毛绒挂件被炒至600元到1999元不等 [1] - 星星人好梦气象局系列毛绒挂件盲盒官方整盒售价474元（单个79元） 二手平台整盒价格被炒至1000元 [6] - 公司将于本周发布迷你版LABUBU 创始人预期该产品将成为超级爆款 [12] 财务业绩表现 - 上半年公司收益达138.76亿元 同比增长204.4% 拥有人应占溢利45.74亿元 同比增长396.5% [10] - 毛绒品类首次成为第一大收入来源 上半年营收61.4亿元 占比44.2% 同比增长1276.2% [10] - 艺术家IP收入占比从81.0%提升至88.1% 收入规模从36.88亿元增长至122.29亿元 同比增长231.6% [10] IP业务发展 - THE MONSTERS系列收入48.14亿元 同比增长668% 占总营收34.7% 其中LABUBU跻身世界级IP行列 [10][11] - 上半年共有13个艺术家IP收入过亿 MOLLY（13.57亿元）、SKULLPANDA（12.21亿元）、CRYBABY（12.18亿元）和DIMOO（11.05亿元）表现突出 [10] - 公司采取克制策略推LABUBU新品 避免过度消耗IP价值 强调未来存在巨大市场潜力 [12] 市场反应 - 截至8月21日收盘 公司股价上涨1.20%至319.80港元 市值达4295亿港元 [12]

新品发售与市场热度 - 泡泡玛特将于8月21日晚推出星星人好梦气象局系列和MOKOKO晒晒夏日系列新品 [1] - 新品MOKOKO搪胶毛绒挂件在二手平台预售价格达799至1500元 超过官方定价199元约4至8倍 [1] - 星星人好梦气象局系列毛绒挂件盲盒官方单个售价79元 整盒6个装售价474元 [6] - 二手平台单个星星人毛绒挂件被炒至125元至200元 溢价1.5倍至2.5倍 整盒被炒至约1200元 [6] - 黄牛商家表示搪胶挂件799元包抢到 已订出十多个 毛绒挂整盒1200元 [6] 财务业绩表现 - 公司2025年上半年经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [8] - THE MONSTERS系列实现营收48.1亿元 占总营收34.7% 成为公司最重要IP系列之一 [8] - 星星人IP上半年实现营收3.9亿元 是公司旗下成长最快的新锐IP之一 [8] - 海外业务表现亮眼 美洲市场营收同比增长1142.3% 欧洲及其他地区增长729.2% [8][9] - LABUBU成为2025年上半年全球最热门IP之一 [9] - 公司创始人预计2025年营收目标300亿元 [9]

股价表现 - 泡泡玛特午后涨幅扩大逾13% 高见3184港元再创历史新高 [1] - 截至发稿涨1204% 报3146港元 成交额8207亿港元 [1] 中期业绩 - 上半年营收1388亿元 同比增长2044% [1] - 经调整净利润471亿元 同比增长3628% [1] - 毛利率703% 同比提升63个百分点 创历史新高 [1] 管理层指引 - 公司目标今年实现200亿元营收 [1] - 董事长兼CEO王宁表示"感觉今年应该300亿元也很轻松" [1] 区域销售表现 - 大中华区销售增长135% [1] - 亚太区增长258% [1] - 美洲增长1142% [1] - 欧洲及其他地区增长729% [1] - 海外销售占比提升至40% [1] 摩根士丹利观点 - 上半年纯利高于该行预期5% [1] - 公司具备良好IP平台组合 [1] - 毛利率提升受海外价格调整和规模经济推动 [1] - 增长主要由IP和产品驱动 非过度依赖行销或渠道扩展 [1] - 高营业利润率将成为新常态 [1] - 海外市场营运杠杆效应将进一步提升盈利能力 [1]

股价表现 - 泡泡玛特午后涨幅扩大逾13% 高见3184港元再创历史新高 截至发稿涨1204%报3146港元 成交额8207亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年营收1388亿元 同比增长2044% [1] - 经调整净利润471亿元 同比增长3628% [1] - 毛利率达703% 同比提升63个百分点 创历史新高 [1] - 公司预计今年营收目标200亿元 管理层表示300亿元目标也很轻松 [1] 区域增长 - 大中华区销售增长135% [1] - 亚太区增长258% [1] - 美洲增长1142% [1] - 欧洲及其他地区增长729% [1] - 海外销售占比提升至40% [1] 运营驱动因素 - 毛利率提升主要受海外价格调整和规模经济推动 [1] - 增长主要由IP和产品驱动 而非过度依赖行销或渠道扩展 [1] - 高营业利润率将成为新常态 [1] - 海外市场营运杠杆效应逐步显现 盈利能力有望进一步提升 [1] 机构观点 - 摩根士丹利指出上半年纯利高于该行预期5% [1] - 公司具备良好IP的平台组合 [1]

股价表现 - 8月20日盘中股价拉升涨超8%至305港元 创历史新高 [1] - 市值突破4000亿港元 最新市值达4069.1亿港元 [1][2] - 当日涨幅7.91% 最新股价303港元 [2] 财务数据 - 2025年上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% [3] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [3] - 公司拥有人应占溢利45.74亿元 同比增长396.5% [3] - 上半年营收和净利润均超2024年全年水平 [3] 管理层展望 - 创始人王宁表示原定200亿元年营收目标将轻松突破至300亿元 [2][3] - 即将发布mini版LABUBU产品 预期成为超级爆款 [3] 市场交易 - 当日成交额56.54亿元 [2] - 恒生消费ETF中含泡泡玛特权重11.5% [2]

股价表现 - 泡泡玛特午后涨幅扩大逾13% 高见318.4港元再创历史新高 截至发稿涨12.04%报314.6港元 成交额82.07亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年营收138.8亿元 同比增长204.4% [1] - 经调整净利润47.1亿元 同比增长362.8% [1] - 毛利率70.3% 同比提升6.3个百分点创历史新高 [1] - 公司预计今年营收目标200亿元 管理层表示"感觉今年应该300亿元也很轻松" [1] 区域增长 - 大中华区销售增长135% [1] - 亚太区增长258% [1] - 美洲增长1142% [1] - 欧洲及其他地区增长729% [1] - 海外销售占比提升至40% [1] 运营分析 - 毛利率提升主要受海外价格调整和规模经济推动 [1] - 增长主要由IP和产品驱动 而非过度依赖行销或渠道扩展 [1] - 高营业利润率将成为新常态 [1] - 海外市场营运杠杆效应逐步显现 盈利能力有望进一步提升 [1] 机构观点 - 摩根士丹利指出上半年纯利高于该行预期5% [1] - 公司具备良好IP的平台组合 [1]

股价表现 - 港股泡泡玛特早盘涨超8% 股价首次突破300港元 刷新上市以来新高 [1] 财务业绩 - 上半年营收138.8亿元人民币 同比增长204.4% [1] - 上半年经调整净利润47.1亿元人民币 同比增长362.8% [1] - 半年营收及净利润均超2024全年水平 [1] - 创始人预计全年营收不低于300亿元人民币 [1] 产品动态 - 本周将发布Mini版LABUBU产品 [1] - 新产品适用场景从包挂扩展至手机挂等更多使用场景 [1]

泡泡玛特2023年上半年业绩表现 - 公司上半年收益138.76亿元，同比增长204.4% [1] - 拥有人应占溢利45.74亿元，同比增长396.5% [1] - 中国区收入82.83亿元，同比增长135.2% [1] - 亚太区收入28.51亿元，同比增长257.8% [1] - 美洲区收入22.65亿元，同比增长1142.3% [1] - 欧洲及其他地区收入4.78亿元，同比增长729.2% [1] 海外市场发展情况 - 美洲市场收入占比超过16% [1] - 北美门店数量约40家，计划年底超60家 [1] - 公司对北美、亚太、欧洲市场未来增长充满信心 [1] IP产品表现 - 13个艺术家IP收入过亿 [1] - THE MONSTERS（含LABUBU）收入48.14亿元 [1] - MOLLY收入13.57亿元 [1] - SKULLPANDA收入12.21亿元 [1] - CRYBABY收入12.18亿元 [1] - DIMOO收入11.05亿元 [1] 新品发布计划 - 即将发布Mini版LABUBU [2] - 新品设计为可挂在手机上 [2] - 预计将成为未来超级爆款 [2]

股价表现 - 盘中拉升涨近7%至299.8港元再创历史新高 [1] - 市值突破4000亿港元 [1] 财务数据 - 2025年上半年营收138.8亿元同比增长204.4% [1] - 上半年经调整净利润47.1亿元同比增长362.8% [1] - 预计全年营收不低于300亿元 [1] 产品与IP战略 - 本周即将发售mini版LABUBU新品 [1] - LABUBU未来可能适用于更加多元化的场景 [1] - 公司认为单一IP占营收比例过大并非不健康 [1]