美联储主席候选人变动 - 特朗普取消原定本周举行的美联储主席候选人面试 表明关键职位人选已基本敲定 [1] - 特朗普团队通知候选人 原定与副总统万斯的面试已被取消 白宫以日程冲突回应 [1] - 特朗普在内阁会议上表示候选人名单已缩减至一人 并公开称哈塞特为潜在的美联储主席 [1] 候选人筛选过程 - 财政部长贝森特将11名初始候选人筛选至5人 计划本周继续面试以推荐最终名单 但该程序已被特朗普亲自取消 [1] - 被视为领跑者的哈塞特原本在会面名单中 其他入围者包括前美联储理事沃什和现任理事沃勒 [2] - 特朗普明确表示对完成贝森特启动的面试流程不感兴趣 理论上仍可能改变主意但不提名哈塞特的情况不太可能发生 [2] 人选确定标准与时间 - 哈塞特满足总统的两个关键标准 忠诚度以及在市场中的公信力 [2] - 特朗普表示不会在明年初之前公布最终人选 [2] - 白宫声明称在总统本人宣布之前没有人知道人选 但特朗普的公开表态让这一说法缺乏说服力 [2] 继任者面临的挑战 - 现任主席鲍威尔的任期将于5月中旬结束 继任者将接手一个在政策方向上存在严重分歧的利率决策委员会 [3] - 美联储需要在就业市场放缓风险与通胀持续风险之间取得平衡 前者需要降息应对 后者则可能需要加息 [3] - 特朗普的贸易和移民政策变化加剧了政策分歧 新主席还将面临来自总统本人要求降息的压力 [3] 历史背景与人事考量 - 特朗普多次表示后悔选择鲍威尔担任美联储主席 并将责任归咎于前财政部长姆努钦的说服 [3] - 对贝森特而言 在人选问题上采取强硬立场存在风险 一旦特朗普对其推荐人选不满将不得不承担责任 [3] - 哈塞特在书中回忆姆努钦因推荐鲍威尔而几乎在每次会议开始时承受总统责骂 这或许解释了贝森特在此次人选问题上保持谨慎的原因 [3]

美联储主席人事动态 - 美国总统特朗普表示可能在明年初宣布美联储主席人选 [1] - 特朗普已决定人选但未公开透露 [1] - 财政部长贝森特不想担任美联储主席职位 [1] - 长期担任经济顾问的哈塞特被特朗普关系密切人士视为主要候选人 [1]

特朗普潜在美联储主席人选提名 - 特朗普在白宫会议上介绍哈塞特时表示，这位潜在的美联储主席人选就在现场 [1]

美联储主席人事安排 - 美国总统特朗普表示 将于明年初宣布美联储主席人选 [2][4] - 特朗普在白宫内阁会议上称 可能会在明年初宣布新任主席人选 [2][4] 对现任主席的批评 - 特朗普再次批评现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔不降息 [2][4]

美联储主席提名与货币政策预期 - 美国总统特朗普已决定下一任美联储主席人选 并期望其提名人能够实施降息 特朗普经常批评现任主席鲍威尔未能迅速降低利率 [2] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为接替鲍威尔的主要人选 特朗普信任哈塞特 并认为他在推动更激进降息行动上与自己一致 [2] - 其他最终人选还包括美联储理事克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼、前美联储理事凯文·沃什以及贝莱德集团的瑞克·里德尔 [2] - 特朗普可能会在12月25日圣诞节假期前宣布人选 无论选择谁 都需要获得参议院确认为主席 [2][3] 中国房地产企业债务重组与融资动态 - 富力地产(02777.HK)票据重组获进展 截至2025年11月28日 代表目标债务未偿本金总额约77%的计划债权人已同意加入或正采取措施加入重组支持协议 加入截止期限修订为2025年12月12日 [6] - 万物云(02602.HK)公告 控股股东万科企业获深圳市地铁集团有限公司提供累计不超过人民币220亿元的贷款 并以持有的1532.11万股万物云股份进行抵押 [6] - 正荣地产(06158.HK)正继续探索重组计划 由于涉及境外及境内债务重组 需要额外时间制定具体计划 截至公告日期重组计划无重大进展 [6] - 时代中国控股(01233.HK)宣布境外债务重组生效日期为2025年11月28日 各项重组条件均已达成 [6] - 宝龙地产(01238.HK)境内发债主体拟对6笔总规模约43.36亿元人民币的债券进行重组 将于12月4日至15日召开持有人会议审议方案 [6] - 新世界发展(00017.HK)主席郑家纯拟出售瑰丽酒店集团部分资产 该酒店估值约159亿港元 交易处于初步接触阶段 [6] 评级机构动态 - 多家主体评级发生变动 包括成都东进淮州新城投资集团有限公司的国际长期发行人评级 友邦保险有限公司及其关联公司的保险公司财务实力评级 北京首都开发控股(集团)有限公司的长期发行人信用评级 以及交通银行股份有限公司的长期本外币存款评级等 [7][8] 市场利率与债券表现 - 截至11月28日 中国二年期国债收益率为1.42% 十年期国债收益率为1.84% 美国二年期国债收益率上行2个基点至3.47% 十年期国债收益率上行2个基点至4.02% [9] - 12月1日中资美元债涨幅榜TOP10中 MOLAND 9 12/30/27债券价格涨幅达+239.216% THSCPA 7.95 05/13/24涨幅为+40.000% [12] - 12月1日中资美元债跌幅榜TOP10中 DAFAPG 12.375 07/30/22债券价格下跌-86.613% YANGOG 12.5 01/04/24下跌-82.500% 多只阳光城集团债券价格下跌-75.000% [12] 宏观与市场新闻 - 中国人民银行于2025年12月1日开展1076亿元人民币7天期逆回购操作 中标利率1.40% 当日有3387亿元逆回购到期 实现净回笼2311亿元 [14] - 欧佩克+坚持将于明年第一季度暂停增产的计划 国际油价周一上涨 交易员权衡美国总统特朗普对委内瑞拉发表的言论影响 [12]

报告行业投资评级 - 锌行业趋势强度为1，处于偏强状态 [2][3] 报告的核心观点 - 锌供应减产，价格震荡偏强 [1] 基本面跟踪总结 价格与涨跌幅 - 沪锌主力收盘价22590元/吨，较前日涨0.74%；伦锌3M电子盘收3051美元/吨，较前日涨0.96% [1] 成交量 - 沪锌主力成交量128295手，较前日增加34139手；伦锌成交量9061手，较前日增加669手 [1] 持仓量 - 沪锌主力持仓量105756手，较前日增加4214手；伦锌持仓量218095手，较前日减少1636手 [1] 升贴水与溢价 - 上海0锌升贴水20元/吨，较前日降30元/吨；LME CASH - 3M升贴水224.43美元/吨，较前日涨58.99美元/吨；广东0锌升贴水 - 20元/吨，较前日降5元/吨；进口提单溢价135美元/吨，较前日无变动；天津0锌升贴水 - 5元/吨，较前日涨5元/吨 [1] 价差与盈亏 - ZN00 - ZN01为 - 35元/吨，较前日涨5元/吨；锌锭现货进口盈亏 - 4083.26元/吨，较前日涨78.95元/吨；沪锌连三进口盈亏 - 2796.69元/吨，较前日涨69.57元/吨 [1] 库存 - 沪锌期货库存65778吨，较前日减少1839吨；LME锌库存52025吨，较前日增加275吨；LME锌注销仓单5425吨，较前日减少50吨；LME off warrant（T + 3）23933吨，较前日减少777吨 [1] 相关产品价格 - 1.0mm热镀锌卷含税4143元/吨，较前日无变动；上海Zamak - 5锌合金23785元/吨，较前日涨190元/吨；上海Zamak - 3锌合金23235元/吨，较前日涨190元/吨；氧化锌≥99.7%为21600元/吨，较前日涨200元/吨 [1] 新闻总结 - 特朗普称已决定新美联储主席人选，哈塞特表示市场对新主席消息反应积极，美国国债拍卖表现强劲、利率下降 [2]

加密货币市场剧烈波动 - 12月1日，加密货币市场大幅下跌，比特币盘中一度跌破8.7万美元，日内跌幅一度超过5%，以太坊盘中跌幅也超过5%，失守2900美元 [1] - 截至发稿，比特币报8.71万美元，跌4.22%，以太坊报2837美元，跌5.35%，XRP、狗狗币跌超6%，Solana、艾达币跌近6% [3] - 24小时内，加密货币全网合约爆仓金额达5.28亿美元，爆仓人数达到17.72万人，其中多单爆仓4.66亿美元，空单爆仓6175万美元 [1][3] - 最大单笔爆仓单发生在Binance-ETHUSDC，价值1448.17万美元 [3] 市场下跌背景与分析师观点 - 本轮长达数周的抛售始于10月初，当时杠杆押注头寸约190亿美元惨遭平仓，而数日前比特币刚创下12.625万美元的历史新高 [3] - 分析师指出，市场避险情绪浓厚，最令人担忧的是比特币交易所交易基金资金流入稀少，且逢低买入者缺席，预计结构性阻力本月将持续 [3] - 交易员正关注比特币8万美元关口，这被视为下一个关键支撑位 [3] - 市场下跌可能与一则关于美联储主席鲍威尔将辞职的“小作文”传闻有关，但分析人士指出该传闻大概率是假消息，国外主流媒体并未报道 [1] 美联储主席人事变动传闻 - 美国总统特朗普表示，他已经决定了下一任美联储主席的人选，但未透露具体姓名 [1][4][5] - 有媒体报道，特朗普的首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被认为是接替鲍威尔的可能人选 [5] - 哈塞特拒绝回应其是否为热门人选，称相关报道为“谣言”，但他指出市场对特朗普即将提名人选的消息反应积极 [5] - 知情人士透露，特朗普信任哈塞特，且认为两人在“推动美联储更激进降息”的诉求上立场一致 [6] - 财政部长贝森特表示，特朗普可能在12月25日圣诞节前宣布提名 [6] 宏观经济与政策预期 - 未来一周将提供美国经济动能的关键缩影，此时政策制定者正在权衡利率直至2026年的走势轨迹 [3] - 相关数据可能会影响市场对美联储是否会继续降息周期的预期 [3] - 特朗普已明确表示希望他提名的人选能够降低利率 [5] - 随着美联储重启缓慢降息，特朗普对鲍威尔的不满日益加剧，且希望提名一位会更坚决推动降息的美联储主席 [6]

加密货币市场剧烈波动 - 12月1日，加密货币市场大幅下挫，比特币盘中一度跌破8.7万美元，日内跌幅一度超过5%；以太坊盘中跌幅也超过5%，失守2900美元 [1] - 截至发稿，比特币报8.71万美元，跌4.22%；以太坊报2837美元，跌5.35%；XRP、狗狗币跌超6%，Solana、艾达币跌近6% [3] - 本轮长达数周的抛售始于10月初，当时杠杆押注头寸约190亿美元惨遭平仓，而数日前比特币刚创下12.625万美元的历史新高 [4] 市场爆仓数据 - 过去24小时内，加密货币全网合约爆仓金额达5.28亿美元，爆仓人数达到17.72万人 [1][3] - 其中，多单爆仓4.66亿美元，空单爆仓6175.24万美元 [3][4] - 最大单笔爆仓单发生在Binance交易所的ETHUSDC交易对，价值1448.17万美元 [3][4] - 分时段看，1小时内爆仓3.78亿美元，4小时内爆仓4.28亿美元，12小时内爆仓4.69亿美元 [4] 市场情绪与关键支撑位 - 市场避险情绪浓厚，最令人担忧的是比特币交易所交易基金（ETF）资金流入稀少，且逢低买入者缺席 [5] - 分析师预计结构性阻力本月将持续，并正在关注比特币8万美元关口，认为这将是下一个关键支撑位 [5] - 交易员正严阵以待更大规模的下跌行情 [4] 美联储主席人事传闻与市场影响 - 市场流传一则传闻称，美联储主席鲍威尔将在美国东部时间12月1日晚7点举行的紧急会议上宣布辞职，但分析人士指出该传闻大概率是假消息，国外主流媒体未予报道 [1] - 美国总统特朗普表示，他已经决定了下一任美联储主席的人选，并希望其提名的人选能够降低利率 [1][6][7] - 有媒体报道，特朗普的首席经济顾问、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被认为是接替鲍威尔的可能人选 [8] - 哈塞特指出，市场对特朗普即将提名人选的消息反应积极，美国国债拍卖成功且利率有所下降 [8] - 知情人士透露，特朗普信任哈塞特，且认为两人在“推动美联储更激进降息”的诉求上立场一致 [8] - 财政部长贝森特表示，特朗普可能在12月25日圣诞节前宣布提名 [9] 宏观经济背景 - 未来一周将提供美国经济动能的关键缩影，此时政策制定者正在权衡利率直至2026年的走势轨迹 [5] - 相关数据可能会影响市场对美联储是否会继续降息周期的预期 [5]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 11月制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点，我国经济景气水平总体平稳，部分分项指标显示经济复苏初步迹象，但仍需政策支持提振需求 [8] - 各板块有不同表现和趋势，如LPG短期供应偏紧中长期承压，丙烯格局宽松；白银有配置价值；各商品期货价格走势受多种因素影响呈现不同态势 [12][13] 根据相关目录分别总结 所长早读 - 11月官方制造业PMI升至49.2，制造业PMI较上月上升0.2个百分点，非制造业和综合PMI产出指数有不同程度变化，经济景气总体平稳，部分指标显示复苏迹象但需政策支持 [7][8] 今日发现 LPG、丙烯 - PG短期供应偏紧因冬季需求、中东检修等因素拉涨，但中长期因下游投产增速放缓、供应增量兑现仍有压力；丙烯格局宽松，利好因素消化，下游亏损，预计阶段性高点已现 [12] 白银 - 建议把握贵金属逢低配置机会，尤其推荐现货结构偏紧的白银，其长期配置逻辑不变，可关注相对估值指标和波动率把握进场节点，当前海外宏观流动性改善逻辑胜于经济需求端，白银上涨包袱小 [13] 商品研究 黄金、白银 - 黄金降息预期回升，白银加速冲刺创新高，需关注12月内外盘交割风险和周度价格变化 [16][20] 铜 - 现货走强拉升价格，全球铜市2026年将转为供应短缺15万吨，智利国家铜业2026年长单基准价上涨 [24][26] 锌 - 下方有支撑，相关数据有不同程度变动，如沪锌主力收盘价微涨、库存减少等 [27] 铅 - 库存减少支撑价格，沪铅主力收盘价上涨，库存下降 [30] 锡 - 供应再出扰动，期货价格上涨，库存有变动 [33] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝偏强运行，氧化铝基本面矛盾未解，铸造铝合金跟随电解铝，各相关数据有不同表现 [37] 镍、不锈钢 - 镍基本面限制上方弹性低位震荡，不锈钢库存偏高供需双弱成本限制下方想象力，受印尼相关政策和事件影响 [41] 碳酸锂 - 高位震荡，关注仓单注册情况，相关盘面数据和现货价格有变动 [46] 工业硅、多晶硅 - 工业硅区间震荡，多晶硅关注仓单注册情况，各相关指标有不同程度变化 [50] 铁矿石 - 下游需求空间有限，估值偏高，期货价格下跌，现货价格有变动 [53] 螺纹钢、热轧卷板 - 低位震荡，相关数据有变动，如产量、库存、表需等有不同变化 [55][56] 硅铁、锰硅 - 硅铁市场情绪扰动低位震荡，锰硅矿端价格坚挺低位震荡，各期货和现货价格有变动 [59] 焦炭、焦煤 - 宽幅震荡，期货和现货价格有变动 [63] 原木 - 弱势震荡，相关盘面数据有变动 [66] 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯PXN持续走扩高位震荡，PTA单边高位震荡，MEG多MEG空PTA持有，各相关价格和开工率有变动 [69][72][73] 橡胶 - 震荡运行，国内产区减产停割，海外供应收紧预期升温，原料价格支撑胶价，但需求改善乏力 [74][76][77] 合成橡胶 - 估值区间运行，丁二烯基本面承压但边际好转，顺丁橡胶基本面有压力但估值有支撑 [78][81] 沥青 - 弱势震荡，炼厂开工率上升，库存率微降，价格有变动 [82][92] LLDPE - 基差转正，供应仍宽松，原料端原油震荡，下游需求有变化，供应端近端矛盾不大，中期关注供需压力 [93][94] PP - 短期反弹，中期趋势仍有压力，供应端偏高是压制因素，需求端高峰期已过，低利润限制下跌空间 [96][97] 烧碱 - 趋势仍有压力，高产量、高库存格局延续，需求端氧化铝影响可抵消，冬季检修淡季，供应压力大 [100][102] 纸浆 - 震荡运行，现货市场价格持稳，交投清淡，供需基本面未显著波动，关注港口库存和下游采购情绪 [105][107] 玻璃 - 原片价格平稳，浮法白玻价格稳中偏弱，成本支撑增强但加工厂订单一般 [111] 甲醇 - 上方空间收窄，短期低位反弹，中期01合约高供应压力是主要矛盾，2026年一季度基本面或改善 [114][117] 尿素 - 价格中枢上移，日内跟随现货情绪，需求端储备及出口叠加改善基本面，关注中游补库连续性，估值区间上移 [118][120] 苯乙烯 - 短期震荡，纯苯短期震荡，12月现实压力大，1月后或转好，苯乙烯下游库存压力高，供应压力不大 [121][122] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置窄幅波动，供应震荡下行，下游需求不温不火 [124] LPG、丙烯 - LPG短期坚挺趋势承压，丙烯格局维持宽松，相关期货价格、价差、产业链数据有变动 [126][127] PVC - 低位震荡，期货跌至低位，部分装置有减产预期，但冬季检修淡季，高开工、弱需求格局短期难改 [135] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油底部震荡短期波动缩小，低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差收缩，相关数据有变动 [138] 集运指数（欧线） - 悲观预期修复，宽幅震荡，各相关运价指数和即期运价有变动，受航运市场相关事件影响 [140][146] 短纤、瓶片 - 短纤和瓶片短期震荡，中期有压力，短纤期货震荡上涨，瓶片工厂报价部分上调，成交气氛一般 [150][151] 胶版印刷纸 - 低位震荡，现货市场价格稳定，成本利润有变动，市场走货维持刚需 [153][154] 纯苯 - 短期震荡为主，华东港口库存累库，现货成交价格有变动，12月现实压力大，1月后或转好 [157][158] 棕榈油、豆油 - 棕榈油高产边际交易减弱技术反弹，豆油美豆驱动不足区间震荡，各相关价格、出口量、产量等数据有变动 [160][163] 豆粕、豆一 - 隔夜美豆小涨，连粕或震荡，豆一震荡，相关期货和现货价格有变动 [167] 玉米 - 震荡运行，相关现货和期货价格有变动，北方和南方港口价格有不同表现 [170][172] 白糖 - 窄幅整理，关注政策变化和新糖报价，国内外食糖产量、消费量、进口量等数据有变动 [174][176] 棉花 - 关注现货基差变化和仓单增速，期货价格上涨，现货交投偏淡，纺企走货和订单情况不佳 [179][180] 鸡蛋 - 淘汰加量，情绪偏强，相关期货价格、价差、产业链数据有变动 [183] 生猪 - 产业逻辑将回归，相关现货和期货价格有变动，基差和价差有不同表现 [187] 花生 - 关注现货，相关现货和期货价格有变动，各产区现货价格平稳 [190][191]

汇率市场动态 - 新加坡元兑美元在亚洲交易时段汇率保持盘整 [1] - 市场正等待美国总统特朗普预计将在未来几周内宣布下一任美联储主席的人选 [1] - 财政部长贝森特表示继任者很有可能在圣诞节前被提名 [1] 美联储人事与政策预期 - 美联储主席鲍威尔的任期定于2026年5月结束 [1] - 任何关于美联储领导层的早期信号都可能影响市场对2026年美国货币政策的预期 [1]