行业趋势：加密货币在房地产交易中的应用 - 过去一年，稳定币在英国、法国和马耳他促成了价值50万至250万美元的房地产交易[1] - 高净值加密货币持有者正越来越多地转向使用数字资产购买房地产[1] - 传统银行对处理此类交易持犹豫态度，这为专业平台创造了机会[2][6] 公司业务：Brighty平台的角色与数据 - 立陶宛持牌的加密支付应用Brighty已促成了超过100笔此类房地产交易[1] - 该平台服务于100至150名高净值客户，其平均月支出达到5万美元[2] - 住宅物业购买是其在包括塞浦路斯和安道尔在内的欧洲目的地交易量的高端部分[2] 交易机制：稳定币支付的优势与转变 - 与传统的SWIFT等银行电汇方式相比，加密货币交易提供了显著优势，包括消除复杂性和延迟[3] - 将USDC等稳定币转换为欧元，使得买卖双方的交易流程更高效[3] - 在大型转账中，买家现在更青睐与欧元挂钩的稳定币，以避免在欧洲购房时的转换成本[4] 市场偏好：欧元稳定币使用量激增 - 此前由Circle的USDC主导的大额转账，现在偏好转向欧元稳定币[4] - Brighty观察到欧元支持的交易平均规模从第三季度的15,785欧元激增至第四季度的59,894欧元[4] - 高净值人士使用Circle的EURC而非USDC来执行大额交易，推动了这一增长[4] 未来展望：行业合作与推广 - 公司正与多家房地产机构进行大量对话，旨在让它们熟悉将透明、合法获取的加密货币作为支付方式[5] - 推动这一趋势的动因是传统金融机构持续回避此类交易，从而加剧了对加密驱动房地产交易的需求[6]

凯西·伍德近期动态 - 自2026年初以来 ARK Invest首席执行官凯西·伍德在加密货币圈保持低调 未成为头条新闻[1] - 进入2026年后的前十天内 公司未增持其偏好的加密货币股票 如Coinbase和Robinhood[1] - 2026年伊始 公司未进行引人注目的加密货币收购 但进行了其他一些股份的买卖操作[7] 2025年末投资操作 - 2025年12月31日前几天 公司仍在购入并增持其偏好的加密货币股票 如Coinbase和Robinhood[1] - 2025年的购买操作常与市场或个股下跌时机相吻合 践行“逢低买入”策略[2] - 2025年最后一批购买操作之一针对了当时正在下跌的几只加密货币股票[2] - 2025年12月16日 公司购入价值约5900万美元的各类股票[3] - 具体购入包括价值1630万美元的Coinbase股票 价值1080万美元的Circle Internet Group股票 以及价值约520万美元的Bullish股票[3] - 同期还收购了价值约1700万美元的Bitmine Immersion Technologies股票以及价值约990万美元的CoreWeave股票[3] - 当时所有加密货币股票均经历下跌 且与比特币价格无关 比特币价格相对稳定[4] 比特币价格预测调整 - 公司对比特币长期持乐观态度 曾预测比特币将在2030年达到150000美元[5] - 此预测在2025年10月初比特币触及126000美元时 看似不难实现[5] - 但在2025年10月10日闪崩事件后 公司的乐观态度出现动摇[5] - 2025年11月6日 公司修正了对比特币2030年的展望 将价格目标从15亿美元下调至12亿美元[6] - 公司未将目标调整归因于闪崩事件 主要解释为稳定币日益普及 其次为黄金的价格表现[6]

Rain公司最新融资与业务进展 - 金融科技公司Rain完成2.5亿美元新一轮融资 公司估值达到19.5亿美元[1] - 本轮融资由ICONIQ领投 Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer、Lightspeed和Galaxy Ventures参投[1] - 公司总部位于纽约 由Visa支持 主要发行消费卡[1] - 本轮融资后 公司总融资额超过3.38亿美元 距离其B轮融资仅过去4个月 距离A轮融资仅过去10个月[1] - 公司活跃卡基数在过去一年增长了30倍 年化支付量增长了38倍[2] 公司业务模式与市场定位 - Rain为公司提供基础设施 以发行与稳定币挂钩的借记卡 使数字代币能在接受Visa的地方即时使用[3] - 公司CEO表示 稳定币正迅速成为21世纪资金流动的方式 但全球用户的采用需要能够正常使用的卡片和应用[2] 稳定币行业发展趋势与监管环境 - 稳定币及其发行金融科技公司已成为金融界的主要话题 源于美国总统特朗普去年签署了《GENIUS法案》 为发行数字代币建立了框架[3] - 目前 主要银行和公司都专注于发行稳定币 以期加快支付速度[3] - 多家顶级加密公司正进一步深入传统金融领域 例如Coinbase、Circle和Ripple已获得货币监理署的有条件批准 以获得国家信托银行章程[4] - 该章程允许这些公司像银行一样运营 包括管理自己的储备金以及为机构托管资产[4]

融资与估值 - Rain完成2.5亿美元C轮融资 由ICONIQ领投 其他参投方包括Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer Venture Partners、Galaxy Ventures、FirstMark、Lightspeed、Norwest和Endeavor Catalyst [1] - 此轮融资使Rain的估值达到19.5亿美元 在短短10个月内增长超过17倍 [1] - C轮融资后 Rain的总融资额已超过3.38亿美元 且距离其B轮融资仅4个月 距离A轮融资仅10个月 [1] 业务与产品 - Rain是一个企业级稳定币支付基础设施平台 其端到端支付平台允许企业通过单一合作伙伴发行合规的稳定币卡 该卡可在任何接受Visa的地方使用 并提供奖励、法币兑换稳定币、安全钱包和便捷支付等功能 [3] - 公司技术目前为超过200家合作伙伴处理超过30亿美元的年交易额 合作伙伴包括Western Union、Nuvei和KAST [3] - 基于Rain构建的项目可触达超过25亿人 支持从日常消费到关键企业支出的各类支付场景 [3] - Rain是Visa的主要会员 其发行的支付卡可在超过150个国家使用 [6] - 公司最初为稳定币而构建 目前已被全球超过200家组织所信任 [7] 增长与运营数据 - 在过去一年中 Rain的活跃支付卡数量增长了30倍 [3] - 在过去一年中 Rain的年支付量增长了38倍 [3] 市场与行业趋势 - 稳定币正迅速从加密货币市场的投机角落 演变为全球最大的价值转移通道之一 [2] - 行业的下一个阶段是关于将代币化货币作为企业转账以及消费者收款、储蓄和支出的标准方法 [2] - 行业正在见证从传统支付网络向可编程数字资产基础设施的转变 [4] 公司战略与资金用途 - 新融资将用于扩大其在北美、南美、欧洲、亚洲和非洲等关键许可市场的全球合规布局 [4] - 资金将用于扩展其全栈稳定币支付平台 包括进行战略性收购 [4] - 资金将用于提前投资新产品 使稳定币支付对企业和消费者变得无形 [4] - Rain的目标是让代币化货币成为普遍标准 而非小众金融实验 [4] 投资方观点 - 领投方ICONIQ认为 Rain拥有全栈技术、监管准备度和实践可扩展性的罕见组合 [4] - ICONIQ认为 Rain专注于普及代币化货币的做法 可能正契合大型企业在从探索转向生产过程中所寻求的东西 [4]

核心观点 - 传统金融机构正加速进入加密领域 主流采用正在实时发生 行业正超越“银行看好区块链”的早期阶段 进入具体实施阶段[2][3][5] - 当前焦点是稳定币和结算等实际应用 而非投机用例 以太坊和Solana正成为机构基础设施[7] - 传统金融机构的目标并非被取代 而是寻求对现有系统进行升级和增强[8] 传统金融机构动态 - **摩根大通** 宣布将JPM Coin部署到Canton Network 将其基于区块链的结算系统扩展至一个更广泛、可互操作的金融网络[6] - **巴克莱银行** 投资了专注于让银行和支付公司利用稳定币在现有金融轨道上进行交易结算的初创公司Ubyx[6] - **摩根士丹利** 向美国证券交易委员会提交了以太坊信托申请 计划在近期提交比特币和Solana相关申请后 增加以太坊敞口[6] - **世界自由金融** 申请了美国国家信托银行章程[5] 公链与基础设施发展 - **以太坊和Solana** 正成为机构基础设施 而不仅仅是零售交易场所 这两条区块链很可能成为刚刚开始的“万物代币化”热潮的承载平台[7][8] - **Canton Network** 旨在让受监管的机构在链上互动 同时不违反合规要求[8] - **Ubyx** 将稳定币接入现有银行系统 属于增强型方案[8] 稳定币与支付应用 - **怀俄明州** 确认将在Solana上推出其州政府支持的稳定币FRNT 这标志着美国政府部门部署加密基础设施的最具体案例之一[6] - 当前所有进展都围绕代币化美元和结算展开[7] - **MoonPay** 与Rumble合作推出Rumble钱包 内容创作者将开始接受比特币支付[5] 市场与公司动态 - 主要加密货币当日下跌2-3% 比特币价格跌破9万美元[5] - **ZEC** 在开发团队辞职并计划成立新公司的消息传出后下跌19%[5] - **Polymarket** 宣布与《华尔街日报》和道琼斯建立独家合作伙伴关系[5]

文章核心观点 - 加密货币领域除了价格波动和投机之外，稳定币和资产代币化这两个增长驱动力正在为行业构建长期价值支撑 [1] - 投资者可以通过新兴的交易所交易基金获取对稳定币和代币化主题的敞口，这些ETF主要投资于推动相关技术采用的公司和基础设施，而非直接投资于稳定币或代币化资产本身 [2][5][8] 稳定币 - 稳定币是一种旨在保持价值稳定的加密货币，通常与美元等法币挂钩，通过储备资产或供需调节机制维持锚定 [3] - 稳定币旨在成为加密生态系统中可花费、可转移的类现金代币，例如Tether和USD Coin，目前市场上有近300种稳定币 [3] - 2025年7月《GENIUS法案》的通过为银行等金融机构提供了稳定币监管框架，这可能推动该领域加速增长 [3] 资产代币化 - 资产代币化是将传统资产转化为数字代币的过程，涵盖证券、存款、房地产、商品等，旨在使所有权和转移更自动化、更易获取 [4] - 该概念已扩展至ETF等基金产品，富兰克林邓普顿、贝莱德和WisdomTree等发行人已提供代币化基金 [4] - 有未经证实的消息称贝莱德可能通过其iShares零售品牌探索代币化，该公司在10月14日的财报电话会议上重申了对探索代币化的兴趣 [4] 相关ETF产品 - 2025年12月23日，Amplify推出了两只针对性ETF：Amplify稳定币技术ETF和Amplify代币化技术ETF [5] - STBQ投资组合中约25%的权重为XRP、Solana、Ethereum和Chainlink的ETF，其余约75%为已发行稳定币或为稳定币交易提供支付、钱包和技术支持的公司的股票，例如Visa、Block和Mastercard [5] - TKNQ同样将约25%的权重投资于上述四种加密货币ETF，其股票持仓则侧重于涉及代币化的公司，如百度、贝莱德和花旗集团，更聚焦于银行而非支付处理商 [5] - 这两只ETF持仓重叠度很低，仅有Block、Coinbase Global和Circle Internet Group等少数公司同时出现在两只基金中 [5] - 预计更多类似产品将出现，Bitwise和Grayscale近期已分别提交了Bitwise稳定币与代币化ETF以及Grayscale稳定币生态系统ETF的申请 [5][6] 与更广泛的区块链ETF对比 - 稳定币和代币化ETF与先前区块链和数字化主题的股票ETF有紧密联系，但存在关键差异 [7] - STBQ和TKNQ是主题特定的卫星基金，专注于区块链领域的特定细分市场，类似于更窄领域的加密货币挖矿ETF [7] - 相比之下，Amplify区块链技术ETF或Global X区块链ETF是更广泛的“加密经济”股票篮子，其表现可能更受矿商、交易所、基础设施提供商等整体周期驱动，持仓范围更广，包括Robinhood Markets、HUT 8 CORP和Cipher Mining Inc等公司 [7]

摩根大通JPM Coin与Canton Network合作 - 摩根大通正将其存款代币JPM Coin部署至Canton Network 这是继2025年11月在Coinbase的Base网络上线后 JPM Coin第二次在无需许可的区块链上部署 [1] - 此次合作由摩根大通的Kinexys部门与区块链基础设施公司Digital Asset共同推进 计划在2026年分阶段完成整合 [4] - 整合的初始重点是在Canton网络上建立支持JPM Coin发行、转移和近乎即时赎回所需的技术和商业框架 [4] Canton Network的背景与特点 - Canton Network由Digital Asset开发 于2024年推出 并由独立的Canton基金会治理 [7] - 该网络获得了高盛、法国巴黎银行、德意志交易所、纽约梅隆银行等主要金融机构的支持 [2] - 网络提供“可配置的隐私”功能 以满足监管和运营需求 使机构能够在公共区块链基础设施上进行交易同时满足合规要求 [2] - Digital Asset声称该网络拥有约400个生态系统参与者 包括法国巴黎银行、DRW和高盛 [8] JPM Coin的产品定义与价值主张 - JPM Coin是摩根大通发行的存款代币 代表该银行持有的美元存款 [3] - 它作为稳定币的银行支持替代品 面向机构客户 支持近乎即时、24/7的点对点转账和结算 [3] - 将JPM Coin引入Canton网络有望进一步提高效率并释放流动性 [3] - 摩根大通CEO杰米·戴蒙虽曾批评比特币 但公司已成为华尔街区块链实验的先驱 并表达了对稳定币和更广泛加密领域的兴趣 [10] 合作的目标与愿景 - 合作旨在实现“以市场速度移动的受监管数字现金”这一愿景 [5] - 将JPM Coin原生接入Canton网络 为现代化现有金融基础设施奠定了基础 以促进更高效的资本流动 [6] - 合作还将探索整合其他Kinexys数字支付产品 包括摩根大通的区块链存款账户 以扩展Canton生态系统参与者的能力 [5] - 机构可使用JPM Coin进行链上数字资产结算和跨境企业对企业交易 [10] 行业背景与相关发展 - Canton Network已成为主要企业区块链实验的场所 包括美国存管信托和结算公司的美国国债证券代币化有限试点 [7] - Digital Asset在2024年6月由DRW Venture Capital和Tradeweb Markets Inc领投的融资轮中筹集了1.35亿美元 以加速现实世界资产的接入 [7] - JPM Coin最初版本于2019年在摩根大通的许可区块链Onyx上推出 该链于2024年更名为Kinexys [9] - Kinexys正与新加坡星展银行合作 开发跨不同区块链网络的代币化存款转移互操作性框架 [11]

摩根士丹利申请加密货币信托 - 摩根士丹利已提交文件申请设立比特币信托和Solana信托 每个信托将持有相应的单一加密货币[2] - 此举标志着摩根士丹利正加入高盛、花旗集团和摩根大通等其他传统华尔街机构的行列 增加对数字资产的敞口[2] 加密货币ETF市场现状 - 美国已有约130只基金吸引了超过1500亿美元的资金流入[3] - 其中大部分资金与比特币特定产品挂钩 许多产品于2024年1月推出并立即获得成功[3] 行业趋势：机构采纳与监管明晰 - 加密货币正变得不容错过 特别是对于那些拥有内部顾问的发行机构而言[4] - 行业趋势包括结构性采纳、监管明确化和金融整合 这标志着加密货币正从边缘创新稳步迁移至金融架构的核心[4] - 美国政策对加密货币的软化是关键推动因素 例如去年夏天签署的《GENIUS法案》为稳定币建立了首个全面的联邦监管框架[4] 市场结构演变 - 注入加密市场的机构资本带来了传统金融数十年经验形成的预期 包括可预测的现金流、监管清晰度和风险控制[5] - 散户投资者在经历早期市场崩溃后变得更加挑剔 尽管投机行为未消失 但其文化中心地位已减弱[5] - 2025年最显著的发展是稳定币在传统金融、金融科技和原生加密生态系统中的规范化、监管和接纳[6]

行业监管环境转变 - 区块链技术长期以来因监管不确定性 主要局限于IT部门 未纳入大多数首席财务官的控制框架、资产负债表和资本配置决策 [1] - 随着美国监管环境变得清晰 这种立场正在全球最大的会计师事务所中开始转变 [1][2] - 稳定币立法和监管规则的制定开始提供更明确的框架 例如《GENIUS法案》的通过是关键催化剂 这为相关产品与资产类别带来了更强的确定性 [3] - 美国证券交易委员会在新任主席保罗·阿特金斯的领导下 优先考虑为数字资产制定更清晰的规则 这些变化共同减少了大型会计师事务所在判断加密活动将如何被监督和管理时的不确定性 [4] 专业服务机构策略调整 - 更清晰的规则制定和立法使得公司能够设计可跨客户一致应用的审计方法、合规流程和咨询框架 [3] - 监管明确性改变了顾问的参与方式 允许公司进行长期投资以支持这些框架 [5] - 随着机构对围绕稳定币和代币化的监管边界信心增强 公司看到了更多与加密相关的机会 [7] - 普华永道美国首席执行官兼高级合伙人保罗·格里格斯表示 公司有责任在审计和咨询领域都保持“高度参与” [7] 普华永道业务扩张 - 普华永道正在扩大其数字资产业务 反映出其越来越确信稳定币和代币化资产现在可以大规模得到支持 [2] - 在多年保持谨慎后 公司决定“深入参与”加密相关工作 [3] - 普华永道已提供一系列与加密相关的服务 涵盖会计、网络安全、钱包治理和监管咨询等领域 [6] - 过去一年 随着数字资产领域机会增加 公司扩大了其内部和外部资源池 [6] - 普华永道报告截至10月的2025财年全球收入为569亿美元 这凸显了其在看到持久需求的领域扩展服务的能力 [6]

核心观点 - 渣打银行分析师在2025年8月上调了对以太坊的预测，认为其价格可能在2028年底达到25,000美元，较当前价格有超过730%的上涨空间 [1] - 尽管近期表现令人失望，但在积极因素和诸多假设条件下，以太坊在五年内达到此目标价的可能性比看起来更高 [2] 价格目标与增长驱动因素 - 以太坊价格达到25,000美元的目标与总锁仓价值（TVL）的增长密切相关，预计TVL需要增长约850%至约6,500亿美元 [6][7] - 推动以太坊增长的潜在因素包括：企业国库（如SharpLink Gaming）在2025年开始积极增持、Genius法案通过后稳定币兴趣激增，以及其持续吸引最多开发者的优势 [3] - 以太坊是首个引入智能合约的加密货币，其先发优势和可靠性声誉使其在DeFi领域的TVL方面仍占据主导地位 [5] 总锁仓价值（TVL）与价格关联性 - TVL与价格存在强相关性，自2020年底以来，以太坊价格从738美元上涨超过300%，同期TVL从约150亿美元增长至近680亿美元，增幅超过350% [6] - 为实现25,000美元的价格目标，需要TVL从当前水平增长约850%，达到约6,500亿美元 [6][7] - 区块链上的现金量与价格走势之间存在密切关联 [8] 市场增长与采用前景 - 稳定币和现实世界资产代币化市场若按预期增长，以太坊上的总资金规模可能媲美大型银行 [8] - 未来五年内，估计有3.1万亿至6万亿美元的资金可能转移到链上，其中很大一部分可能最终选择以太坊 [8] - 以太坊TVL的显著增长需要更多金融活动上链，并且以太坊需继续保持其作为首选区块链的地位 [9] - 传统金融机构寻求整合区块链技术时，稳定币和现实世界资产代币化提供了显著优势 [9]