报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月10日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析 [1][3][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格85900，LME价格10843，比价7.69；三月国内价格86820，LME价格10868，比价7.90；现货进口均衡比价8.11，盈利 -968.44，现货出口盈利1465.36 [1] - 锌：现货国内价格22140，LME价格3096，比价7.15；三月国内价格22335，LME价格3030，比价5.59；现货进口均衡比价8.53，盈利 -4264.28 [1] - 铝：现货国内价格20960，LME价格2796，比价7.50；三月国内价格21085，LME价格2788，比价7.53；现货进口均衡比价8.38，盈利 -2476.58 [1] - 镍：现货国内价格121850，LME价格15358，比价7.93；现货进口均衡比价8.19，盈利 -2247.17 [1] - 铅：现货国内价格16775，LME价格1986，比价8.46；三月国内价格17135，LME价格2016，比价11.02；现货进口均衡比价8.83，盈利 -734.46 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差3400，理论价差519；三月 - 现货月价差3470，理论价差936；四月 - 现货月价差3500，理论价差1361；五月 - 现货月价差3400，理论价差1787 [4] - 锌：次月 - 现货月价差1175，理论价差209；三月 - 现货月价差1195，理论价差323；四月 - 现货月价差1230，理论价差438；五月 - 现货月价差1260，理论价差553 [4] - 铝：次月 - 现货月价差380，理论价差215；三月 - 现货月价差375，理论价差330；四月 - 现货月价差375，理论价差446；五月 - 现货月价差370，理论价差561 [4] - 铅：次月 - 现货月价差690，理论价差207；三月 - 现货月价差710，理论价差310；四月 - 现货月价差720，理论价差413；五月 - 现货月价差595，理论价差517 [4] - 镍：次月 - 现货月价差4170；三月 - 现货月价差4350；四月 - 现货月价差4540；五月 - 现货月价差4810 [4] - 锡：5 - 1价差 -210，理论价差5939 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -2370，理论价差 -208；次月合约 - 现货价差1030，理论价差762 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -1000，理论价差116；次月合约 - 现货价差175，理论价差246 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差 -350，理论价差44；次月合约 - 现货价差340，理论价差156 [5] 跨品种套利跟踪 - 铜/锌：沪（三连）3.89，伦（三连）3.61 - 铜/铝：沪（三连）4.12，伦（三连）3.88 - 铜/铅：沪（三连）5.07，伦（三连）5.35 - 铝/锌：沪（三连）0.94，伦（三连）0.93 - 铝/铅：沪（三连）1.23，伦（三连）1.38 - 铅/锌：沪（三连）0.77，伦（三连）0.67 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月9日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供各金属不同套利方式下的价格、比价、价差和理论价差等数据[1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格83240，LME价格10339，比价8.06；三月国内价格83110，LME价格10382，比价8.00；现货进口均衡比价8.10，盈利 -295.06 [1] - 锌：现货国内价格21820，LME价格2971，比价7.34；三月国内价格21850，LME价格2915，比价5.81；现货进口均衡比价8.53，盈利 -3533.69 [1] - 铝：现货国内价格20720，LME价格2663，比价7.78；三月国内价格20690，LME价格2665，比价7.79；现货进口均衡比价8.39，盈利 -1618.40 [1] - 镍：现货国内价格120150，LME价格15012，比价8.00；现货进口均衡比价8.18，盈利 -1281.13 [1] - 铅：现货国内价格16775，LME价格1949，比价8.62；三月国内价格16985，LME价格1991，比价11.00；现货进口均衡比价8.83，盈利 -406.67 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -240，理论价差519；三月 - 现货月价差 -240，理论价差936；四月 - 现货月价差 -300，理论价差1361；五月 - 现货月价差 -300，理论价差1787 [4] - 锌：次月 - 现货月价差685，理论价差209；三月 - 现货月价差710，理论价差323；四月 - 现货月价差735，理论价差438；五月 - 现货月价差785，理论价差553 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -30，理论价差215；三月 - 现货月价差 -20，理论价差330；四月 - 现货月价差 -10，理论价差446；五月 - 现货月价差 -10，理论价差561 [4] - 铅：次月 - 现货月价差515，理论价差207；三月 - 现货月价差560，理论价差310；四月 - 现货月价差570，理论价差413；五月 - 现货月价差530，理论价差517 [4] - 镍：次月 - 现货月价差590；三月 - 现货月价差750；四月 - 现货月价差960；五月 - 现货月价差1260 [4] - 锡：5 - 1价差300，理论价差5700 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差155，理论价差314；次月合约 - 现货价差 -85，理论价差739 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -680，理论价差131；次月合约 - 现货价差5，理论价差251 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差 -350，理论价差77；次月合约 - 现货价差165，理论价差190 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌比价3.80，铜/铝比价4.02，铜/铅比价4.89，铝/锌比价0.95，铝/铅比价1.22，铅/锌比价0.78 [5] - 伦（三连）：铜/锌比价3.47，铜/铝比价3.83，铜/铅比价5.16，铝/锌比价0.91，铝/铅比价1.35，铅/锌比价0.67 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利跟踪 - 铜2025年9月29日现货国内价格82480、LME价格10233、比价8.08，三月国内价格82480、LME价格10272、比价8.04，现货进口均衡比价8.12、盈利-652.74，现货出口盈利134.27 [1] - 锌2025年9月29日现货国内价格21950、LME价格2957、比价7.42，三月国内价格21995、LME价格2918、比价5.85，现货进口均衡比价8.55、盈利-3338.99 [1] - 铝2025年9月29日现货国内价格20770、LME价格2651、比价7.83，三月国内价格20755、LME价格2656、比价7.82，现货进口均衡比价8.40、盈利-1511.91 [1] - 镍2025年9月29日现货国内价格120550、LME价格15043、比价8.01，现货进口均衡比价8.20、盈利-2042.46 [1] - 铅2025年9月29日现货国内价格16900、LME价格1964、比价8.62，三月国内价格17125、LME价格2006、比价10.99，现货进口均衡比价8.84、盈利-437.61 [3] 跨期套利跟踪 - 2025年9月29日铜次月 - 现货月价差 -190、理论价差515，三月 - 现货月价差 -180、理论价差929，四月 - 现货月价差 -240、理论价差1351，五月 - 现货月价差 -260、理论价差1773 [4] - 2025年9月29日锌次月 - 现货月价差 -50、理论价差213，三月 - 现货月价差 -35、理论价差332，四月 - 现货月价差 -5、理论价差451，五月 - 现货月价差30、理论价差571 [4] - 2025年9月29日铝次月 - 现货月价差 -15、理论价差215，三月 - 现货月价差 -5、理论价差331，四月 - 现货月价差 -5、理论价差446，五月 - 现货月价差0、理论价差562 [4] - 2025年9月29日铅次月 - 现货月价差50、理论价差210，三月 - 现货月价差65、理论价差317，四月 - 现货月价差80、理论价差423，五月 - 现货月价差65、理论价差529 [4] - 2025年9月29日镍次月 - 现货月价差 -1300，三月 - 现货月价差 -1080，四月 - 现货月价差 -920，五月 - 现货月价差 -670 [4] - 2025年9月29日锡5 - 1价差310、理论价差5680 [4] 期现套利跟踪 - 2025年9月29日铜当月合约 - 现货价差210、理论价差383，次月合约 - 现货价差20、理论价差811 [4] - 2025年9月29日锌当月合约 - 现货价差80、理论价差151，次月合约 - 现货价差30、理论价差279 [4] - 2025年9月29日铅当月合约 - 现货价差160、理论价差167，次月合约 - 现货价差210、理论价差280 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年9月29日沪（三连）铜/锌3.75、铜/铝3.97、铜/铅4.82、铝/锌0.94、铝/铅1.21、铅/锌0.78，伦（三连）铜/锌3.52、铜/铝3.83、铜/铅5.08、铝/锌0.92、铝/铅1.33、铅/锌0.69 [5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2025年9月25日进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪分析 [1][3][4][5] 各套利类型总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格80025，LME价格9935，比价8.05；三月国内价格79940，LME价格9966，比价8.02；现货进口均衡比价8.12，盈利 - 693.47，现货出口盈利317.82 [1] - 锌：现货国内价格21830，LME价格2941，比价7.42；三月国内价格21875，LME价格2882，比价5.93；现货进口均衡比价8.55，盈利 - 3318.32 [1] - 铝：现货国内价格20680，LME价格2635，比价7.85；三月国内价格20705，LME价格2641，比价7.83；现货进口均衡比价8.40，盈利 - 1467.29 [1] - 镍：现货国内价格120450，LME价格15121，比价7.97；现货进口均衡比价8.20，盈利 - 2283.59 [1] - 铅：现货国内价格16925，LME价格1960，比价8.65；三月国内价格17090，LME价格2001，比价10.95；现货进口均衡比价8.84，盈利 - 377.93 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差30，理论价差502；三月 - 现货月价差10，理论价差901；四月 - 现货月价差20，理论价差1310；五月 - 现货月价差0，理论价差1719 [4] - 锌：次月 - 现货月价差20，理论价差212；三月 - 现货月价差35，理论价差330；四月 - 现货月价差50，理论价差449；五月 - 现货月价差75，理论价差567 [4] - 铝：次月 - 现货月价差20，理论价差214；三月 - 现货月价差20，理论价差330；四月 - 现货月价差35，理论价差445；五月 - 现货月价差30，理论价差561 [4] - 铅：次月 - 现货月价差25，理论价差210；三月 - 现货月价差50，理论价差316；四月 - 现货月价差35，理论价差423；五月 - 现货月价差65，理论价差529 [4] - 镍：次月 - 现货月价差720；三月 - 现货月价差900；四月 - 现货月价差1160；五月 - 现货月价差1400 [4] - 锡：5 - 1价差1360，理论价差5635 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 - 75，理论价差363；次月合约 - 现货价差 - 45，理论价差811 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差10，理论价差159；次月合约 - 现货价差30，理论价差286 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差115，理论价差168；次月合约 - 现货价差140，理论价差281 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.65，铜/铝3.86，铜/铅4.68，铝/锌0.95，铝/铅1.21，铅/锌0.78 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.52，铜/铝3.90，铜/铅5.17，铝/锌0.90，铝/铅1.33，铅/锌0.68 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告提供2025年9月22日有色品种跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价79980、LME价9898、比价8.05，三月国内价79880、LME价9963、比价8.02，现货进口均衡比价8.11、盈利 -331.21，现货出口盈利 -55.51 [1] - 锌：现货国内价22000、LME价2969、比价7.41，三月国内价22060、LME价2918、比价5.87，现货进口均衡比价8.53、盈利 -3326.26 [1] - 铝：现货国内价20810、LME价2698、比价7.71，三月国内价20795、LME价2693、比价7.74，现货进口均衡比价8.37、盈利 -1780.86 [1] - 镍：现货国内价120750、LME价15146、比价7.97，现货进口均衡比价8.18、盈利 -2190.00 [1] - 铅：现货国内价17025、LME价1967、比价8.64，三月国内价17200、LME价2011、比价10.97，现货进口均衡比价8.82、盈利 -347.77 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差230、理论价差500，三月 - 现货月价差260、理论价差898，四月 - 现货月价差240、理论价差1305，五月 - 现货月价差240、理论价差1712 [4] - 锌：次月 - 现货月价差5、理论价差213，三月 - 现货月价差25、理论价差332，四月 - 现货月价差45、理论价差452，五月 - 现货月价差75、理论价差571 [4] - 铝：次月 - 现货月价差20、理论价差215，三月 - 现货月价差20、理论价差331，四月 - 现货月价差15、理论价差447，五月 - 现货月价差20、理论价差563 [4] - 铅：次月 - 现货月价差35、理论价差211，三月 - 现货月价差55、理论价差317，四月 - 现货月价差25、理论价差424，五月 - 现货月价差30、理论价差531 [4] - 镍：次月 - 现货月价差790，三月 - 现货月价差980，四月 - 现货月价差1220，五月 - 现货月价差1460 [4] - 锡：5 - 1价差640、理论价差5579 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -330、理论价差398，次月合约 - 现货价差 -100、理论价差874 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差35、理论价差182，次月合约 - 现货价差40、理论价差311 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差120、理论价差188，次月合约 - 现货价差155、理论价差302 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.62、铜/铝3.84、铜/铅4.64、铝/锌0.94、铝/铅1.21、铅/锌0.78 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.46、铜/铝3.74、铜/铅5.00、铝/锌0.92、铝/铅1.34、铅/锌0.69 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告展示2025年9月18日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况，包括各金属不同期限的价格、比价、价差及理论价差等数据 各类型套利情况总结 跨市套利 - 铜：国内现货价80600，三月价80550，LME三月价10065，比价8.00 [1] - 锌：国内现货价22170，三月价22310，LME三月价2989，比价5.70 [1] - 铝：国内现货价20890，三月价20930，LME三月价2707，比价7.73 [1] - 镍：国内现货价120700，现货进口盈利 -1549.65 [1] - 铅：国内现货价16925，三月价17115，LME三月价2005，比价11.08 [3] 跨期套利 - 铜：次月 - 现货月价差 -320，理论价差506；三月 - 现货月价差 -330，理论价差911；四月 - 现货月价差 -330，理论价差1324；五月 - 现货月价差 -310，理论价差1738 [4] - 锌：次月 - 现货月价差30，理论价差214；三月 - 现货月价差55，理论价差335；四月 - 现货月价差85，理论价差455；五月 - 现货月价差120，理论价差575 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -35，理论价差216；三月 - 现货月价差 -45，理论价差333；四月 - 现货月价差 -55，理论价差450；五月 - 现货月价差 -65，理论价差567 [4] - 铅：次月 - 现货月价差55，理论价差210；三月 - 现货月价差60，理论价差317；四月 - 现货月价差80，理论价差423；五月 - 现货月价差70，理论价差529 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -620；三月 - 现货月价差 -430；四月 - 现货月价差 -240；五月 - 现货月价差60 [4] - 锡：5 - 1价差40，理论价差5648 [4] 期现套利 - 铜：当月合约 - 现货价差310，理论价差524；次月合约 - 现货价差 -10，理论价差924 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差85，理论价差203；次月合约 - 现货价差115，理论价差332 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差130，理论价差197；次月合约 - 现货价差185，理论价差310 [5] 跨品种套利 - 沪（三连）：铜/锌比价3.61，铜/铝比价3.85，铜/铅比价4.71，铝/锌比价0.94，铝/铅比价1.22，铅/锌比价0.77 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、锌、铝、铅、镍、锡等有色金属在2025年9月17日的跨市、跨期、期现、跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同套利方式下的价格、比价、价差、理论价差及盈利等数据[1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：2025年9月17日，国内现货价格81080，LME价格10060，比价8.06；三月国内价格80890，LME价格10120，比价8.02；现货进口均衡比价8.10，盈利-564.88 [1] - 锌：2025年9月17日，国内现货价格22230，LME价格3011，比价7.38；三月国内价格22285，LME价格2970，比价5.76；现货进口均衡比价8.55，盈利-3503.32 [1] - 铝：2025年9月17日，国内现货价格20950，LME价格2714，比价7.72；三月国内价格20970，LME价格2699，比价7.78；现货进口均衡比价8.36，盈利-1760.95 [1] - 铅：2025年9月17日，国内现货价格16975，LME价格1946，比价8.71；三月国内价格17095，LME价格1996，比价11.17；现货进口均衡比价8.82，盈利-219.00 [3] - 镍：2025年9月17日，国内现货价格121550，LME价格15221，比价7.99；现货进口均衡比价8.17，盈利-1549.65 [1] 跨期套利跟踪 - 铜：2025年9月17日，次月 - 现货月价差 -130，理论价差507；三月 - 现货月价差 -110，理论价差912；四月 - 现货月价差 -120，理论价差1326；五月 - 现货月价差 -120，理论价差1740 [4] - 锌：2025年9月17日，次月 - 现货月价差30，理论价差214；三月 - 现货月价差50，理论价差334；四月 - 现货月价差80，理论价差455；五月 - 现货月价差80，理论价差575 [4] - 铝：2025年9月17日，次月 - 现货月价差60，理论价差216；三月 - 现货月价差45，理论价差332；四月 - 现货月价差20，理论价差449；五月 - 现货月价差15，理论价差566 [4] - 铅：2025年9月17日，次月 - 现货月价差 -70，理论价差211；三月 - 现货月价差 -55，理论价差318；四月 - 现货月价差 -65，理论价差424；五月 - 现货月价差 -25，理论价差531 [4] - 镍：2025年9月17日，次月 - 现货月价差310；三月 - 现货月价差460；四月 - 现货月价差650；五月 - 现货月价差770 [4] - 锡：2025年9月17日，5 - 1价差860，理论价差5651 [4] 期现套利跟踪 - 铜：2025年9月17日，当月合约 - 现货价差 -95，次月合约 - 现货价差 -225 [4] - 锌：2025年9月17日，当月合约 - 现货价差5，次月合约 - 现货价差35 [4][5] - 铅：2025年9月17日，当月合约 - 现货价差175，次月合约 - 现货价差105 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年9月17日，沪（三连）铜/锌比价3.63，铜/铝比价3.86，铜/铅比价4.73，铝/锌比价0.94，铝/铅比价1.23，铅/锌比价0.77；伦（三连）铜/锌比价3.38，铜/铝比价3.73，铜/铅比价5.04，铝/锌比价0.91，铝/铅比价1.35，铅/锌比价0.67 [5]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告提供2025年9月16日有色品种跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，包括各品种国内与LME价格、比价、均衡比价、盈利、价差及理论价差等信息 [1][4][5] 根据相关目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格80930，LME价格10020，比价8.13；三月国内价格80910，LME价格10082，比价8.02；现货进口均衡比价8.10，盈利 -307.15 [1] - 锌：现货国内价格22240，LME价格2983，比价7.46；三月国内价格22315，LME价格2956，比价5.80；现货进口均衡比价8.56，盈利 -3280.38 [1] - 铝：现货国内价格20950，LME价格2691，比价7.78；三月国内价格21025，LME价格2687，比价7.82；现货进口均衡比价8.37，盈利 -1587.60 [1] - 镍：现货国内价格121500，LME价格15209，比价7.99；现货进口均衡比价8.18，盈利 -2378.18 [1] - 铅：现货国内价格17000，LME价格1966，比价8.62；三月国内价格17190，LME价格2014，比价11.08；现货进口均衡比价8.82，盈利 -391.22 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -420，理论价差509；三月 - 现货月价差 -450，理论价差916；四月 - 现货月价差 -460，理论价差1331；五月 - 现货月价差 -460，理论价差1747 [4] - 锌：次月 - 现货月价差60，理论价差214；三月 - 现货月价差65，理论价差335；四月 - 现货月价差80，理论价差455；五月 - 现货月价差100，理论价差575 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -265，理论价差217；三月 - 现货月价差 -260，理论价差336；四月 - 现货月价差 -285，理论价差454；五月 - 现货月价差 -305，理论价差573 [4] - 铅：次月 - 现货月价差160，理论价差210；三月 - 现货月价差190，理论价差316；四月 - 现货月价差195，理论价差422；五月 - 现货月价差190，理论价差528 [4] - 镍：次月 - 现货月价差780；三月 - 现货月价差1020；四月 - 现货月价差1180；五月 - 现货月价差1390 [4] - 锡：5 - 1价差420，理论价差5673 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差450，次月合约 - 现货价差30 [4][5] - 锌：当月合约 - 现货价差10，次月合约 - 现货价差70 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差0，次月合约 - 现货价差160 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.63，铜/铝3.85，铜/铅4.71，铝/锌0.94，铝/铅1.22，铅/锌0.77 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.42，铜/铝3.77，铜/铅5.09，铝/锌0.91，铝/铅1.35，铅/锌0.67 [5]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 对2025年9月11日铜、锌、铝、镍、铅等有色金属的跨市、跨期、期现、跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同期限的价格、比价、均衡比价、盈利、价差及理论价差等数据[1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格79760，LME价格9884，比价8.07；三月国内价格79760，LME价格9941，比价8.01；现货进口均衡比价8.11，盈利 -232.79；现货出口盈利103.57[1] - 锌：现货国内价格22100，LME价格2896，比价7.63；三月国内价格22210，LME价格2873，比价5.86；现货进口均衡比价8.57，盈利 -2724.25[1] - 铝：现货国内价格20750，LME价格2629，比价7.89；三月国内价格20780，LME价格2627，比价7.90；现货进口均衡比价8.38，盈利 -1287.79[1] - 镍：现货国内价格119450，LME价格14992，比价7.97；现货进口均衡比价8.18，盈利 -1447.10[1] - 铅：现货国内价格16700，LME价格1932，比价8.64；三月国内价格16820，LME价格1977，比价11.21；现货进口均衡比价8.83，盈利 -368.54[3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差110，理论价差500；三月 - 现货月价差80，理论价差899；四月 - 现货月价差60，理论价差1306；五月 - 现货月价差30，理论价差1714[3] - 锌：次月 - 现货月价差155，理论价差213；三月 - 现货月价差150，理论价差333；四月 - 现货月价差145，理论价差452；五月 - 现货月价差150，理论价差571[3] - 铝：次月 - 现货月价差50，理论价差215；三月 - 现货月价差40，理论价差330；四月 - 现货月价差30，理论价差446；五月 - 现货月价差 -5，理论价差562[3] - 铅：次月 - 现货月价差 -75，理论价差209；三月 - 现货月价差 -50，理论价差315；四月 - 现货月价差 -35，理论价差420；五月 - 现货月价差15，理论价差525[3] - 镍：次月 - 现货月价差330；三月 - 现货月价差470；四月 - 现货月价差640；五月 - 现货月价差920[3] - 锡：5 - 1价差580，理论价差5606[3] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -25，理论价差129；次月合约 - 现货价差85，理论价差586[3] - 锌：当月合约 - 现货价差 -40，理论价差103；次月合约 - 现货价差115，理论价差232[3] - 铅：当月合约 - 现货价差170，理论价差116；次月合约 - 现货价差95，理论价差227[3] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌3.59，铜/铝3.84，铜/铅4.74，铝/锌0.94，铝/铅1.24，铅/锌0.76[6] - 伦（三连）：铜/锌3.47，铜/铝3.81，铜/铅5.04，铝/锌0.91，铝/铅1.32，铅/锌0.69[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利跟踪 铜 - 2025年9月1日，国内现货价格79400，LME现货价格9803；国内三月价格79400，LME三月价格9884，比价8.01；现货进口均衡比价8.12，盈利93.34；现货出口盈利49.03 [1] 锌 - 2025年9月1日，国内现货价格22010，LME现货价格2810，比价7.83；国内三月价格22135，LME三月价格2804，比价6.00；现货进口均衡比价8.60，盈利 -2144.80 [1] 铝 - 2025年9月1日，国内现货价格20730，LME现货价格2620，比价7.91；国内三月价格20730，LME三月价格2618，比价7.92；现货进口均衡比价8.40，盈利 -1295.79 [1] 镍 - 2025年9月1日，国内现货价格120150，LME现货价格15156，比价7.93；现货进口均衡比价8.19，盈利 -2013.87 [1] 铅 - 2025年9月1日，国内现货价格16650，LME现货价格1951，比价8.57；国内三月价格16900，LME三月价格1993，比价11.08；现货进口均衡比价8.80，盈利 -442.18 [3] 跨期套利跟踪 铜、锌、铝、铅、镍 - 2025年9月1日，次月 - 现货月、三月 - 现货月、四月 - 现货月、五月 - 现货月价差及理论价差均未给出 [4] 锡 - 2025年9月1日，5 - 1价差350，理论价差5754 [4] 期现套利跟踪 铜 - 2025年9月1日，次月合约 - 现货价差110，理论价差742 [4] 锌 - 2025年9月1日，次月合约 - 现货价差130，理论价差281；另一次提及次月合约 - 现货价差130，理论价差262 [4][5] 铅 - 2025年9月1日，次月合约 - 现货价差230，理论价差未给出 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年9月1日，沪（三连）铜/锌3.59、铜/铝3.83、铜/铅4.70、铝/锌0.94、铝/铅1.23、铅/锌0.76；伦（三连）铜/锌3.51、铜/铝3.79、铜/铅4.97、铝/锌0.93、铝/铅1.31、铅/锌0.71 [5]