报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年2月13日有色金属跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪 ，提供各金属价格、比价、价差和理论价差等数据 ，便于投资者分析套利机会[1][4][5] 各目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格102025 ，LME价格13124 ，比价7.74 ；三月国内价格102680 ，LME价格13219 ，比价7.76 ；现货进口均衡比价7.83 ，盈利 - 823.81 ，现货出口盈利 - 207.25 [1] - 锌：现货国内价格24470 ，LME价格3399 ，比价7.20 ；三月国内价格24670 ，LME价格3428 ，比价4.88 ；现货进口均衡比价8.22 ，盈利 - 3474.11 [1] - 铝：现货国内价格23350 ，LME价格3095 ，比价7.55 ；三月国内价格23690 ，LME价格3127 ，比价7.53 ；现货进口均衡比价8.28 ，盈利 - 2263.87 [1] - 镍：现货国内价格139150 ，LME价格17710 ，比价7.86 ；现货进口均衡比价7.98 ，盈利 - 1212.86 [1] - 铅：现货国内价格16600 ，LME价格1941 ，比价8.54 ；三月国内价格16700 ，LME价格1988 ，比价12.33 ；现货进口均衡比价8.49 ，盈利101.54 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差590 ，理论价差611 ；三月 - 现货月价差940 ，理论价差1119 ；四月 - 现货月价差1170 ，理论价差1637 ；五月 - 现货月价差1230 ，理论价差2155 [4] - 锌：次月 - 现货月价差115 ，理论价差226 ；三月 - 现货月价差135 ，理论价差357 ；四月 - 现货月价差185 ，理论价差489 ；五月 - 现货月价差190 ，理论价差621 [4] - 铝：次月 - 现货月价差25 ，理论价差229 ；三月 - 现货月价差105 ，理论价差359 ；四月 - 现货月价差160 ，理论价差489 ；五月 - 现货月价差220 ，理论价差619 [4] - 铅：次月 - 现货月价差45 ，理论价差208 ；三月 - 现货月价差50 ，理论价差313 ；四月 - 现货月价差90 ，理论价差417 ；五月 - 现货月价差135 ，理论价差521 [4] - 镍：次月 - 现货月价差1020 ，三月 - 现货月价差1240 ，四月 - 现货月价差1570 ，五月 - 现货月价差1590 [4] - 锡：5 - 1价差 - 650 ，理论价差8044 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 - 290 ，理论价差87 ；次月合约 - 现货价差300 ，理论价差735 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差65 ，理论价差106 ；次月合约 - 现货价差180 ，理论价差248 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差65 ，理论价差119 ；次月合约 - 现货价差180 ，理论价差261 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差50 ，理论价差91 ；次月合约 - 现货价差95 ，理论价差202 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.16 ，铜/铝4.33 ，铜/铅6.15 ，铝/锌0.96 ，铝/铅1.42 ，铅/锌0.68 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.82 ，铜/铝4.15 ，铜/铅6.51 ，铝/锌0.92 ，铝/铅1.57 ，铅/锌0.59 [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告对2026年2月12日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利进行跟踪分析，提供各金属的价格、比价、价差、均衡比价和盈利等数据 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格101330，LME价格13094，比价7.71；三月国内价格102460，LME价格13170，比价7.74；现货进口均衡比价7.84，盈利 -922.94；现货出口盈利324.93 [1] - 锌：现货国内价格24450，LME价格3404，比价7.18；三月国内价格24640，LME价格3422，比价4.89；现货进口均衡比价8.23，盈利 -3574.97 [1] - 铝：现货国内价格23260，LME价格3084，比价7.54；三月国内价格23730，LME价格3116，比价7.58；现货进口均衡比价8.30，盈利 -2334.59 [1] - 镍：现货国内价格136300，LME价格17615，比价7.74；现货进口均衡比价7.99，盈利 -1747.86 [1] - 铅：现货国内价格16625，LME价格1930，比价8.59；三月国内价格16755，LME价格1978，比价12.43；现货进口均衡比价8.50，盈利165.28 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差1030，理论价差608；三月 - 现货月价差1310，理论价差1114；四月 - 现货月价差1480，理论价差1628；五月 - 现货月价差1500，理论价差2143 [4] - 锌：次月 - 现货月价差185，理论价差225；三月 - 现货月价差240，理论价差356；四月 - 现货月价差280，理论价差487；五月 - 现货月价差315，理论价差618 [4] - 铝：次月 - 现货月价差225，理论价差228；三月 - 现货月价差295，理论价差357；四月 - 现货月价差360，理论价差487；五月 - 现货月价差405，理论价差616 [4] - 铅：次月 - 现货月价差100，理论价差208；三月 - 现货月价差115，理论价差312；四月 - 现货月价差165，理论价差417；五月 - 现货月价差215，理论价差521 [4] - 镍：次月 - 现货月价差6270；三月 - 现货月价差6570；四月 - 现货月价差6910；五月 - 现货月价差6960 [4] - 锡：5 - 1价差1500，理论价差8068 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -145，理论价差120；次月合约 - 现货价差885，理论价差829 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -50，理论价差104；次月合约 - 现货价差135，理论价差246 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差15，理论价差89；次月合约 - 现货价差115，理论价差201 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.16，铜/铝4.32，铜/铅6.12，铝/锌0.96，铝/铅1.42，铅/锌0.68 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.87，铜/铝4.24，铜/铅6.61，铝/锌0.91，铝/铅1.56，铅/锌0.59 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报，展示2026年2月4 - 11日动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][20][26][38][50] 各目录总结 动力煤 - 展示2026年2月4 - 10日动力煤基差、9月 - 5月、5月 - 1月、9月 - 1月数据，如2月10日基差为 - 102.4元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2026年2月4 - 10日燃料油、原油/沥青、INE原油基差、比价等数据，如2月10日燃料油基差182.91元/吨 [7] 化工商品 - 基差：展示2026年2月4 - 10日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差数据，如2月10日橡胶基差 - 135元/吨 [9] - 跨期：展示橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 575元/吨 [10] - 跨品种：展示2026年2月4 - 10日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如2月10日LLDPE - PVC为1789元/吨 [10] 黑色 - 基差：展示2026年2月4 - 10日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如2月10日螺纹钢基差158.0元/吨 [20] - 跨期：展示螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如螺纹钢9月 - 5月跨期为470元/吨 [19] - 跨品种：展示2026年2月4 - 10日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如2月10日螺/矿为4.01 [19] 有色金属 国内市场 - 展示2026年2月4 - 10日铜、铝等有色金属国内基差数据，如2月10日铜基差10元/吨 [28] 伦敦市场 - 展示2026年2月10日LME有色铜、铝等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水(76.10)，沪伦比7.76 [33] 农产品 - 基差：展示2026年2月4 - 10日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如2月10日豆一基差 - 339元/吨 [38] - 跨期：展示豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为 - 32元/吨 [38] - 跨品种：展示2026年2月10日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米为1.96 [38] 股指期货 - 基差：展示2026年2月4 - 10日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如2月10日沪深300基差 - 0.32 [50] - 跨期：展示沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 52.2 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告提供2026年2月10日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利跟踪数据，涵盖铜、锌、铝、镍、铅等品种，包括国内外价格、比价、均衡比价、盈利、价差和理论价差等信息 [1][3][4][5] 相关目录总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格101510，LME价格12992，比价7.67；三月国内价格102050，LME价格13070，比价7.80；现货进口均衡比价7.86，盈利 -606.22；现货出口盈利 -266.73 [1] - 锌：现货国内价格24700，LME价格3336，比价7.40；三月国内价格24565，LME价格3360，比价4.94；现货进口均衡比价8.25，盈利 -2829.45 [1] - 铝：现货国内价格23400，LME价格3062，比价7.64；三月国内价格23620，LME价格3088，比价7.66；现货进口均衡比价8.33，盈利 -2097.21 [1] - 镍：现货国内价格133550，LME价格17055，比价7.83；现货进口均衡比价8.00，盈利 -2276.34 [1] - 铅：现货国内价格16425，LME价格1909，比价8.60；三月国内价格16605，LME价格1959，比价12.61；现货进口均衡比价8.52，盈利160.56 [1][3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差2030，理论价差601；三月 - 现货月价差2240，理论价差1100；四月 - 现货月价差2430，理论价差1608；五月 - 现货月价差2360，理论价差2116 [4] - 锌：次月 - 现货月价差85，理论价差225；三月 - 现货月价差110，理论价差357；四月 - 现货月价差150，理论价差488；五月 - 现货月价差155，理论价差619 [4] - 铝：次月 - 现货月价差255，理论价差227；三月 - 现货月价差335，理论价差356；四月 - 现货月价差405，理论价差484；五月 - 现货月价差470，理论价差613 [4] - 铅：次月 - 现货月价差95，理论价差207；三月 - 现货月价差115，理论价差311；四月 - 现货月价差170，理论价差414；五月 - 现货月价差200，理论价差518 [4] - 镍：次月 - 现货月价差3290；三月 - 现货月价差3530；四月 - 现货月价差3790；五月 - 现货月价差3770 [4] - 锡：5 - 1价差 -2650，理论价差7925 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -1720，理论价差 -64；次月合约 - 现货价差310，理论价差791 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差 -245，理论价差82；次月合约 - 现货价差 -160，理论价差258 [4][5] - 铅：当月合约 - 现货价差65，理论价差104；次月合约 - 现货价差160，理论价差214 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌4.15，铜/铝4.32，铜/铅6.15，铝/锌0.96，铝/铅1.42，铅/锌0.68 [5] - 伦（三连）：铜/锌3.90，铜/铝4.22，铜/铅6.69，铝/锌0.93，铝/铅1.59，铅/锌0.58 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 跨市套利跟踪 - 铜现货国内价格101250，LME价格13282，比价7.33；三月国内价格104780，LME价格13351，比价7.62；现货进口均衡比价7.87，盈利-650.94；现货出口盈利2095.94 [1] - 锌现货国内价格25070，LME价格3321，比价7.55；三月国内价格25010，LME价格3347，比价4.97；现货进口均衡比价8.27，盈利-2405.07 [1] - 铝现货国内价格23290，LME价格3069，比价7.59；三月国内价格23890，LME价格3092，比价7.63；现货进口均衡比价8.35，盈利-2324.16 [1] - 镍现货国内价格132700，LME价格17037，比价7.79；现货进口均衡比价8.03，盈利-1126.11 [1] - 铅现货国内价格16425，LME价格1921，比价8.56；三月国内价格16700，LME价格1973，比价12.72；现货进口均衡比价8.53，盈利69.19 [3] 跨期套利跟踪 - 铜次月 - 现货月价差6810，理论价差590；三月 - 现货月价差7090，理论价差1079；四月 - 现货月价差7140，理论价差1576；五月 - 现货月价差7190，理论价差2074 [4] - 锌次月 - 现货月价差535，理论价差225；三月 - 现货月价差585，理论价差356；四月 - 现货月价差620，理论价差487；五月 - 现货月价差590，理论价差619 [4] - 铝次月 - 现货月价差535，理论价差227；三月 - 现货月价差615，理论价差356；四月 - 现货月价差670，理论价差484；五月 - 现货月价差720，理论价差613 [4] - 铅次月 - 现货月价差55，理论价差208；三月 - 现货月价差115，理论价差312；四月 - 现货月价差190，理论价差416；五月 - 现货月价差265，理论价差520 [4] - 镍次月 - 现货月价差5330；三月 - 现货月价差5630；四月 - 现货月价差5930；五月 - 现货月价差5980 [4] - 锡5 - 1价差 - 770，理论价差7876 [4] 期现套利跟踪 - 铜当月合约 - 现货价差 - 3620，理论价差 - 223；次月合约 - 现货价差3190，理论价差1328 [4] - 锌当月合约 - 现货价差 - 645，理论价差124；次月合约 - 现货价差 - 110，理论价差340 [5] - 铅当月合约 - 现货价差160，理论价差140；次月合约 - 现货价差215，理论价差250 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）铜/锌4.19，铜/铝4.39，铜/铅6.27，铝/锌0.96，铝/铅1.43，铅/锌0.67 [7] - 伦（三连）铜/锌4.04，铜/铝4.34，铜/铅6.86，铝/锌0.93，铝/铅1.58，铅/锌0.59 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年上半年，PX预计是聚酯产业链中最强的品种，节前高位波动加大，下方空间有限，月差反套；PTA节前单边趋势偏强，5 - 9月差反套；MEG单边下方支撑明确，上方反弹空间有限，区间震荡 [3][4][5][15] 根据相关目录分别进行总结 PX 估值与利润 - PXN为325美金/吨（-23），PX - MX价差为162美金/吨（+10），内外价差套利窗口关闭；汽油库存持续上升，芳烃调油需求疲软，新加坡辛烷值回升，美国汽油库存持续上升，美国辛烷值持平，海外丙烷价格上升，石脑油经济性回升；芳烃调油经济性走弱，PX - MX价差周内最高升至170美金/吨的高位，亚洲MX调油经济性大幅下降，甲苯歧化利润被压缩至低位，甲苯调油利润环比回落，甲苯化工经济性转强，海外MX异构化经济性处于高位；海内外STDP单元利润中，甲苯歧化单元利润明显好转 [3][28][36][39][41][50] 供需与库存 - 国产开工率处于历史高位，12月PX国产量346万吨，本周PX国产开工率89.2%，中化泉州80万吨装置重启；海外装置方面，韩国GS55万吨装置重启、台塑装置负荷提升，科威特82万吨装置检修，亚洲装置开工率81.6%（+1%）；12月份PX表观消费量415万吨，损失量28.9万吨；12月份进口93万吨，中国进口自韩国PX12月43万吨，中国自沙特进口量持续偏低，12月中国自文莱地区进口16万吨；日本11月芳烃产量下降，库存下滑；韩国芳烃出口及库存有相应变化；12月隆众PX库存445万吨（+6） [3][56][57][61][63][65][72][75][81][89] PTA 估值与利润 - 基差月差偏弱，PTA价格大幅上涨，基差稳中小升，仓单量持平，供应压力增加，5 - 9月差疲软；PTA加工费明显修复，现货加工费反弹至398元/吨，聚酯环节利润被上游压缩，PXN回落至325美元/吨（-32） [96][103][106] 供需与库存 - 开工率76.6%无明显变化，四川能投100万吨近期重启、独山能源二期250万吨预计1月底检修，珠海英力士125万吨停车检修；2025年1 - 12月PTA产量累积7306万吨，同比+2.7%，12月PTA产量640万吨，集装箱运价回落，利好出口；12月PTA出口36万吨，埃及阿曼印度增量明显；总库存低位，未来2月份累库力度较大；摩根乾坤PTA多头减仓，本周外资席位持仓多头增仓至12.4（-5.6）万手 [108][111][113][128][136] 乙二醇/MEG 估值与利润 - 单边价格震荡市，相对估值持续走低，卫星2月转产塑料；煤制装置利润在 - 110元/吨（+20），油制装置延续亏损格局，石脑油制乙二醇 - 1217元/吨（-160），外采乙烯制乙二醇利润 - 187元/吨（+30），MTO利润 - 1601（+20），乙烷裂解制乙二醇利润366（+15） [148][154][157] 供需与库存 - 负荷回升，开工率74.4%（+1.3%），中化泉州50万吨重启，宁波富德50万吨重启，卫星石化180万吨乙二醇装置当前负荷8成，2月中计划对一条90万吨EG产线切换产聚乙烯；1至2月乙二醇进口量仍将维持高位，月度平均70万吨偏上，12月份进口84万吨；关注沙特、台湾装置变动；港口库存及聚酯工厂乙二醇库存有相应数据体现 [164][166][168][170] 聚酯环节（长丝、短纤（PF）、瓶片、切片） 开工情况 - 聚酯开工率84.2%（-1.5%），多套装置检修、重启以及部分装置负荷调整，综合聚酯负荷下降，2月份负荷预计下调，小型工厂停工，预计1月份88%，2月份80.5%，3月91% [182][185] 库存情况 - 库存小幅回升，但压力不大；1 - 12月聚酯总出口1461万吨，+13.5%，其中长丝总出口429万吨，+10.6%，瓶片总出口646万吨，+10.1%，切片总出口134万吨，+21%，短纤总出口170万吨，+28.2%，薄膜总出口82万吨，+15.5% [190][193] 利润情况 - 长丝工厂亏损扩大，短纤与瓶片尚可 [195] 终端（织造、纺服） 开工情况 - 江浙织机开工34%（-15%），加弹开机53%（-13%），下游加弹、织造企业已进入春节放假潮，整体放假时间较往年提前约一周，预计从1月20日起持续30 - 40天 [217][219] 订单与库存情况 - 下游订单整体季节性走弱，但出口订单表现亮眼，尤其是美国订单，部分企业反馈近期美国服装订单同比增长14%，东南亚订单也出现回流，但整体接单量未明显放量；内需订单好于预期，成品库存下降，坯布库存再次累积，织造原材料备库至1月底；下游企业节前备货量普遍偏少 [219][220][221][222] 零售与出口情况 - 1 - 12月中国服装鞋帽针织纺织品零售额13597亿元，+3.5%，11月当月值1541.6亿元，同比+3.5%；1 - 12月中国纺织服装累计出口1378亿美元，累计同比 - 4.4% [224][229][230] 海外情况 - 美国欧洲服装零售数据强劲上涨，美国10月零售193亿美元，当月同比+9.8%，2025年1 - 10月服装零售1800亿美元，同比+7.7%；英国12月零售67.66亿英镑，同比+5.8%，1 - 12月零售506亿英镑，同比+6.23%；海外纺织服装库存环比小幅下滑，美国服装及面料批发商库存11月274亿美元，环比 - ，零售库存10月584亿美元，环比 - 0.4%，库销比2.03 [234][236][238][240][244]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2026年1月30日的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，给出各金属不同期限的价格、比价、价差、均衡比价及盈利情况等数据 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格105125，LME价格13820，比价7.40；三月国内价格109400，LME价格13914，比价7.41；现货进口均衡比价7.88，盈利1825.50；现货出口盈利4722.22 [1] - 锌：现货国内价格25290，LME价格3440，比价7.35；三月国内价格26010，LME价格3462，比价4.90；现货进口均衡比价8.28，盈利 -3182.91 [1] - 铝：现货国内价格24860，LME价格3276，比价7.59；三月国内价格25655，LME价格3300，比价7.62；现货进口均衡比价8.29，盈利 -2318.30 [1] - 镍：现货国内价格142750，LME价格18503，比价7.71；现货进口均衡比价8.03，盈利 -450.01 [1] - 铅：现货国内价格16750，LME价格1998，比价8.39；三月国内价格17255，LME价格2046，比价12.39；现货进口均衡比价8.53，盈利 -262.88 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差6440，理论价差615；三月 - 现货月价差6730，理论价差1129；四月 - 现货月价差6930，理论价差1651；五月 - 现货月价差6930，理论价差2173 [4] - 锌：次月 - 现货月价差395，理论价差231；三月 - 现货月价差455，理论价差368；四月 - 现货月价差470，理论价差504；五月 - 现货月价差450，理论价差641 [4] - 铝：次月 - 现货月价差40，理论价差239；三月 - 现货月价差105，理论价差379；四月 - 现货月价差150，理论价差518；五月 - 现货月价差195，理论价差658 [4] - 铅：次月 - 现货月价差270，理论价差210；三月 - 现货月价差340，理论价差315；四月 - 现货月价差380，理论价差421；五月 - 现货月价差390，理论价差526 [4] - 镍：次月 - 现货月价差3100，三月 - 现货月价差3240，四月 - 现货月价差3490，五月 - 现货月价差3400 [4] - 锡：5 - 1价差840，理论价差9113 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差 -1485，理论价差24；次月合约 - 现货价差4955，理论价差1543 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差265，理论价差240；次月合约 - 现货价差660，理论价差386 [4] - 铅：当月合约 - 现货价差165，理论价差156；次月合约 - 现货价差435，理论价差268 [5] 跨品种套利跟踪 - 沪（三连）：铜/锌比价4.21，铜/铝比价4.26，铜/铅比价6.34，铝/锌比价0.99，铝/铅比价1.49，铅/锌比价0.66 [8] - 伦（三连）：铜/锌比价3.99，铜/铝比价4.23，铜/铅比价6.76，铝/锌比价0.94，铝/铅比价1.60，铅/锌比价0.59 [8]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报，展示2026年1月22 - 28日动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等品种的基差、跨期、跨品种数据，为投资提供参考[1][5][24][30][39][51] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 2026年1月22 - 28日动力煤基差分别为 - 116元/吨、 - 116元/吨、 - 116元/吨、 - 116元/吨、 - 111元/吨，9月 - 1月、9月 - 5月、5月 - 1月数据均为4.0元/吨[2] 能源化工 能源商品 - 2026年1月22 - 28日燃料油、原油/沥青、INE原油等能源商品基差、比价等数据有波动，如2026年1月28日燃料油基差 - 6.54元/吨，原油/沥青比价2.59 [7] 化工商品 - 基差方面，2026年1月22 - 28日橡胶、甲醇、PTA等化工品基差有变化，如橡胶基差从 - 250元/吨变为 - 410元/吨[9] - 跨期方面，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月不同化工品跨期数据不同，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 640元/吨[10] - 跨品种方面，2026年1月22 - 28日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据有波动，如2026年1月28日LLDPE - PVC为2037元/吨[10] 黑色 - 基差方面，2026年1月22 - 28日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差有变化，如螺纹钢基差从136.0元/吨变为107.0元/吨[24] - 跨期方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤不同月份跨期数据不同，如螺纹钢5月 - 1月跨期为 - 74元/吨[23] - 跨品种方面，2026年1月22 - 28日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据有波动，如2026年1月28日螺/矿为3.98 [23] 有色金属 国内市场 - 2026年1月22 - 28日铜、铝、锌等有色金属国内基差有变化，如铜基差从 - 690元/吨变为 - 1180元/吨[32] 伦敦市场 - 2026年1月28日LME有色铜、铝、锌等升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据不同，如铜升贴水为(101.09)，进口盈亏为(583.60)元[35] 农产品 - 基差方面，2026年1月22 - 28日豆一、豆二、豆粕等农产品基差有变化，如豆一基差从 - 167元/吨变为 - 215元/吨[39] - 跨期方面，不同农产品不同月份跨期数据不同，如豆一5月 - 1月跨期为 - 36元/吨[39] - 跨品种方面，2026年1月22 - 28日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据有波动，如2026年1月28日豆一/玉米为1.92 [39] 股指期货 - 基差方面，2026年1月22 - 28日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差有变化，如沪深300基差从 - 12.44变为 - 68.03 [51] - 跨期方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据不同，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 46.0 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 动力煤 - 动力煤基差在2026年1月21 - 27日期间，21日为 - 115元/吨，22 - 27日为 - 116元/吨 [2] 能源化工 能源商品 - 燃料油、INE原油、原油/沥青在2026年1月21 - 27日期间有不同基差和比价数据 [7] 化工商品 - 化工基差方面，橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [9] - 化工跨期方面，橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、PVC、PP、乙二醇的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差有相应数据 [10] - 化工跨品种方面，LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3*甲醇在2026年1月21 - 27日有不同价差数据 [10] 黑色 - 黑色基差方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [20] - 黑色跨期方面，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤的5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期价差有相应数据 [19] - 黑色跨品种方面，螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷在2026年1月21 - 27日有不同数据 [19] 有色金属 国内市场 - 铜、铝、锌、铅、镍、锡在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [27] 伦敦市场 - 2026年1月27日，LME有色的铜、铝、锌、铅、镍、锡有升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏等数据 [31] 农产品 - 农产品基差方面，豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [35] - 农产品跨期方面，豆一、豆二、豆粕、豆油、菜粕、菜油、棕榈油、玉米、白糖、棉花的5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期价差有相应数据 [35] - 农产品跨品种方面，豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕、豆粕 - 菜粕、豆油 - 棕榈油、菜油 - 豆油、玉米 - 玉米淀粉在2026年1月21 - 23、26 - 27日有不同数据 [35] 股指期货 - 股指基差方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000在2026年1月21 - 27日有不同基差数据 [47] - 股指跨期方面，沪深300、上证50、中证500、中证1000的次月 - 当月、次季 - 当季跨期价差有相应数据 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前内盘黄金、白银和铂金期货不存在无风险跨期套利机会，钯金有一定正向期限套利机会；黄金无统计意义上的期限套利机会，白银可关注空近月多远月的统计期限套利策略；内盘黄金、白银、铂金和钯金期货不存在无风险期现套利机会，白银可关注空白银 TD 多白银期货的期限套利机会；统计角度看可关注多伦敦铂金空伦敦白银、多伦敦黄金空伦敦白银、多伦敦钯金空伦敦白银以及多上海黄金空上海白银的跨品种套利机会[4][12][16][23][29][30] 根据相关目录分别进行总结 贵金属跨期套利 - 跨期套利是对同一期货品种不同月份合约进行多空操作，分正向和反向，影响因素有供需、预期、流动性和技术指标等，正向可通过仓单交割获无风险收益，反向可降低库存成本，无现货基础和纯统计的跨期套利有风险[6] - 明确上期所金银期货和上金所金银 TD 交易交割参数，计算了黄金、白银、铂金和钯金不同期限的正向跨期套利成本，主要影响因素为资金成本，金价或市场利率上升成本上升，反之下降[7][8][9][11] - 目前内盘黄金、白银和铂金期货各期限价差小于期限套利成本，无无风险跨期套利机会；钯金 PD2608 与 PD2612 合约价差大于 4 个月期限套利成本，有一定正向期限套利机会[12] - 采取远近比值计算黄金跨期套利指标，给出黄金和白银 2 个月、4 个月和 6 个月远近比值统计指标及置信区间，目前内盘黄金各期限远近比值在 80%置信区间内，无统计意义上的期限套利机会；白银各期限远近比值基本低于 95%置信区间，可关注空近月多远月的统计期限套利策略；广期所铂钯期货上市不久，暂不研究其跨期价差/比值统计规律[13][14][15][16] 贵金属期现套利 - 上期所金银期货与上金所金银 TD 可进行正反向期现套利，分析金银无风险套利需考虑延期补偿费成本；金交所无铂钯 TD 产品，考虑铂钯现货与期货正向期现套利[18] - 分别计算了黄金、白银、铂金和钯金 6 个月正反向期现套利成本，影响正向期现套利成本主要是资金成本，反向还受延期补偿费影响[18][19][20][21] - 给出金银期货指数与金银 TD 产品期现比值统计指标及置信区间，目前内盘黄金、白银、铂金和钯金期货期现价差小于套利成本，无无风险期现套利机会；黄金期货期现比值在 80%置信区间内，白银低于 95%置信区间，可关注空白银 TD 多白银期货的期限套利机会；铂钯期货上市时间短，缺乏样本数据进行期现统计套利分析[22][23] 贵金属跨品种套利 - 跨品种套利基本面依据是品种在供需方面有联系，不同品种价格存在关联，价差/比值在一定区间运行提供套利机会，主要分析金银、金铂和铂钯跨品种套利，也提供其他比值统计分析[24][25] - 给出伦敦金银、金铂和铂钯比值波动区间、平均值、峰度和置信区间，目前伦敦金银比值低于 90%置信区间但在 95%置信区间内，金铂、金钯、铂钯比值在 80%置信区间内，银铂比值高于 95%置信区间，银钯比值略高于 90%置信区间但在 95%置信区间内，可关注多伦敦铂金空伦敦白银、多伦敦黄金空伦敦白银、多伦敦钯金空伦敦白银的跨品种套利机会[27][28][29] - 给出上海金银比值统计分析特征，目前上海金银比值达历史最低值且远低于 95%置信区间，可关注多上海黄金空上海白银的跨品种套利机会[30]