报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年8月20日有色金属的跨市、跨期、期现和跨品种套利情况进行跟踪分析，提供了铜、锌、铝、镍、铅等金属的国内外价格、比价、均衡比价、盈利、价差和理论价差等数据[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 跨市套利跟踪 - 铜：现货国内价格107260，LME价格14256，比价7.59；三月国内价格106340，LME价格13941，比价7.66；现货进口均衡比价7.67，盈利 -2223.67；现货出口盈利2745.14 [1] - 锌：现货国内价格25200，LME价格3783，比价6.66；三月国内价格25360，LME价格3689，比价4.30；现货进口均衡比价8.00，盈利 -5081.16 [1] - 铝：现货国内价格23670，LME价格3207，比价7.38；三月国内价格23670，LME价格3223，比价7.35；现货进口均衡比价8.33，盈利 -3057.25 [1] - 镍：现货国内价格127950，LME价格16591，比价7.71；现货进口均衡比价7.80，盈利 -1336.58 [1] - 铅：现货国内价格15700，LME价格1838，比价8.54；三月国内价格15950，LME价格1884，比价13.42；现货进口均衡比价8.48，盈利106.07 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：次月 - 现货月价差 -1440，理论价差642；三月 - 现货月价差 -1590，理论价差1181；四月 - 现货月价差 -1770，理论价差1730；五月 - 现货月价差 -1880，理论价差2279 [4] - 锌：次月 - 现货月价差 -315，理论价差231；三月 - 现货月价差 -280，理论价差368；四月 - 现货月价差 -295，理论价差506；五月 - 现货月价差 -315，理论价差643 [4] - 铝：次月 - 现货月价差 -260，理论价差231；三月 - 现货月价差 -265，理论价差362；四月 - 现货月价差 -295，理论价差494；五月 - 现货月价差 -315，理论价差626 [4] - 铅：次月 - 现货月价差40，理论价差204；三月 - 现货月价差60，理论价差305；四月 - 现货月价差45，理论价差405；五月 - 现货月价差140，理论价差506 [4] - 镍：次月 - 现货月价差 -660；三月 - 现货月价差 -400；四月 - 现货月价差 -80；五月 - 现货月价差190 [4] - 锡：5 - 1价差 -1000，理论价差8584 [4] 期现套利跟踪 - 铜：当月合约 - 现货价差730，理论价差683；次月合约 - 现货价差 -710，理论价差1063 [4] - 锌：当月合约 - 现货价差440，理论价差231；次月合约 - 现货价差125，理论价差333 [5] - 铅：当月合约 - 现货价差190，理论价差192；次月合约 - 现货价差230，理论价差298 [5] 跨品种套利跟踪 - 铜/锌：沪（三连）4.19，伦（三连）3.79 [5] - 铜/铝：沪（三连）4.49，伦（三连）4.35 [5] - 铜/铅：沪（三连）6.67，伦（三连）7.44 [5] - 铝/锌：沪（三连）0.93，伦（三连）0.87 [5] - 铝/铅：沪（三连）1.48，伦（三连）1.71 [5] - 铅/锌：沪（三连）0.63，伦（三连）0.51 [5]

分组1 各品种表现情况 - 排名涨幅前三的品种为燃油（-6.36%）、焦煤（-3.46%）、玉米淀粉（-2.88%），跌幅前三的品种为中证1000（-4.26%）、沪银（-4.12%）、中证500（-3.78%），成交量前三的品种为甲醇（1859343万手）、玻璃（1646204万手）、纯碱（1397826万手），持仓量前三的品种为豆粕（2505753万手）、螺纹钢（1949409万手）、玻璃（1572568万手），投机度前三的品种为PVC月均价（11.70）、粳米（6.85）、燃油（4.96），品种加权波动率（近1周，收盘价）前三的品种为沪银（2.45%）、中证1000（2.38%）、中证500（2.14%） [2] - 郑商所各品种中，棉花主连涨1.04%，成交量385498万手、较之前增加114627万手，持仓量527621万手、增加39957万手；甲醇主连涨2.86%，成交量1859343万手、增加398609万手，持仓量863463万手、增加62331万手等；广期所碳酸锂主连跌3.01%，成交量175248万手、增加9421万手，持仓量315609万手、增加4347万手等；中全所中证1000主连跌4.26%，成交量208054万手、增加45357万手，持仓量253524万手、增加21290万手等 [4][6] 跨合约套利情况 - 广期所碳酸锂主力 - 次主力今日为1800，较昨日减少480；工业硅主力 - 次主力今日为 - 310，较昨日增加5等；上期所 / 能源中心热卷主力 - 次主力今日为 - 14，较昨日减少1；低硫燃油主力 - 次主力今日为258，较昨日减少15等；郑商所玻璃主力 - 次主力今日为 - 39，较昨日减少2；甲醇主力 - 次主力今日为42，较昨日减少17等；大商所焦炭主力 - 次主力今日为 - 79.0，较昨日减少19.0；塑料主力 - 次主力今日为335，较昨日减少56等 [8][10] 跨品种套利情况 - 盘面卷螺差今日为269，较昨日增加11；盘面螺矿比今日为4.237，较昨日增加0.003；盘面焦炭 / 焦煤今日为1.247，较昨日减少0.014；螺纹盘面钢厂利润今日为 - 287.5，较昨日减少20.9；热卷盘面钢厂利润今日为131.5，较昨日减少9.9等 [12] 主要资讯情况 - 伊朗局势方面，也门胡塞武装袭击沙特炼油厂，叙利亚天然气厂管道爆炸，阿联酋暂停与伊朗贸易金融往来，霍尔木兹海峡船舶通行量低位，若美升级战争伊朗考虑打击欧洲军事目标 [26] - 特朗普暂停对加拿大加征50%关税三天，Keystone XL输油管道或将重新运作 [26] - 美国债务可能本周突破40万亿美元大关 [27] - 印度考虑下调食糖进口关税抑制国内糖价 [28] - 伊朗目前尚无汽油涨价计划 [29] - 内蒙古某硅铁大厂一台63000KVA大炉计划中修15天，预计影响量2000余吨 [30] - 伦铜隔日价差触及110美元，为2021年以来最高水平 [31] - 宝钢德盛自今年二季度起对粗钢产量管控，目前限产仍在延续 [32]