财报发布日期与历史表现 - Jacobs Solutions Inc 计划于11月20日公布2025财年第四季度业绩 [1] - 上一季度公司调整后每股收益超出市场预期3.9%，但营收低于预期1.1% [1] - 上一季度调整后每股收益和营收同比分别下降17.3%和28.4% [1] - 过去四个季度公司每股收益均超出市场预期，平均超出幅度为2.3% [2] 第四季度业绩预期 - 第四季度每股收益预期为1.67美元，过去60天内维持不变，预计同比增长21.9% [3] - 第四季度营收预期为31.4亿美元，预计同比增长6% [3] - 业绩增长受能源、水务、交通及其他关键基础设施领域需求上升支撑 [4] 各业务板块表现预期 - 基础设施与先进设施板块（占2025财年总营收89.7%）预计将从水务与环境、生命科学、先进制造和关键基础设施的持续强势中受益 [5] - 水务业务是公司投资组合中最具韧性的部分，大型水务项目和多年期处理设施升级将支撑第四季度营收 [5] - 生命科学与先进制造板块动力来自生物制药产能、半导体项目及数据中心开发的加速投资 [6] - 公司与英伟达扩展数字孪生合作伙伴关系以及新的数据中心多范围合作将推动该细分市场收入持续增长 [6] - 关键基础设施需求基础广泛，交通现代化、机场数字化转型和能源转型项目提供支撑 [7] - PA Consulting预计在第四季度做出积极贡献，受私营部门需求上升和英国公共部门支出改善推动 [8] - 基础设施与先进设施板块第四季度营收预期为28.2亿美元，高于上一季度的27亿美元 [9] - PA Consulting第四季度营收预期为3.26亿美元，低于上一季度的3.33亿美元 [9] 盈利能力与财务策略 - 公司利润率预计同比提升，得益于更有利的业务组合、全球交付中心使用增加及盈利性增强的商业模式 [10] - 全年调整后EBITDA利润率接近13.9%，预计第四季度盈利能力将更高 [11] - 公司杠杆率处于目标区间的低端，为资产负债表提供了灵活性 [12] 同业公司近期表现 - CACI International Inc 2026财年第一季度非GAAP每股收益6.85美元，超出预期10.48%，同比增长15.5% [15] - CACI过去四个季度每股收益均超出预期，平均超出幅度16.67% [16] - UL Solutions Inc 第三季度营收7.83亿美元，同比增长7.1%，调整后每股收益0.56美元 [17] - UL Solutions调整后EBITDA增长18.6%至2.17亿美元 [17] - TransUnion 第三季度营收11.7亿美元，同比增长8%，调整后稀释每股收益1.10美元 [19] - TransUnion连续第七个季度实现高个位数有机营收增长 [20]

公司业务定位 - 公司是先进信号处理组件设计和制造领域的关键企业，主要服务于卫星和5G/6G通信网络 [1] - 公司通过多个部门运营，包括AmpliTech Inc和Specialty Microwave，定位为射频微波组件和5G解决方案的领导者 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 2025年11月14日盘前公布的每股收益为-0.009美元，优于预估的-0.09美元 [2] - 公司营收达到约609万美元，超出预估的500万美元 [2] - 财报电话会议由Jorge Flores和Fawad Maqbool等关键人物参与，Bard Associates Inc的Vishal Mishra等分析师亦参与其中 [3] 财务指标与估值 - 市销率为1.38，企业价值与销售额比率为1.20，显示估值相对合理 [4] - 市盈率和收益率为负值，企业价值与营运现金流比率为负，表明公司仍处于亏损状态且现金流生成面临挑战 [4] 流动性及资本结构 - 流动比率为2.85，意味着流动资产是流动负债的2.85倍，显示出强劲的流动性 [5] - 债务与权益比率较低，为0.12，反映了保守的债务策略，表明公司财务稳定 [5]

核心观点 - 公司第三季度调整后每股收益为0.51美元，超出市场预期，主要得益于净利息收入和非利息收入的增长以及信贷损失拨备的收益 [2] - 季度总收入为8.89亿美元，同比增长7.4%，超出市场预期 [4] - 公司股价在过去一个月内上涨约7.4%，表现优于标普500指数 [1] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为0.51美元，高于市场预期的0.45美元及去年同期的0.42美元 [2] - 净利息收入为6.74亿美元，同比增长近7.5% [4] - 非利息收入为2.15亿美元，同比增长7.5% [4] - 净利息收益率从去年同期的3.31%提升至3.55%，增加了24个基点 [4] - 归属于普通股东的净利润（GAAP准则）为2.54亿美元，同比增长19.2% [3] 运营指标 - 期末贷款和租赁总额净额为630.5亿美元，较上一季度末略有下降 [6] - 期末存款总额为655.2亿美元，较上一季度末温和下降 [6] - 非利息支出为5.51亿美元，同比增长7.8%，主要因除无形资产摊销外几乎所有成本项均有所增加 [5] - 效率比为61.92%，高于去年同期的61.89%，显示盈利能力有所恶化 [5] 信贷质量 - 不良贷款和租赁额为6.05亿美元，同比增长4.7% [7] - 贷款和租赁损失总准备金率为1.23%，低于去年同期的1.32% [7] - 贷款和租赁损失准备金为7.77亿美元，同比下降5.6% [7] - 净冲销额为2600万美元，同比增长8.3% [8] - 第三季度录得信贷损失拨备收益500万美元，而去年同期为计提3500万美元的信贷损失拨备 [8] 资本状况 - 截至2025年9月30日，普通股一级资本充足率为11%，低于去年同期的11.2% [9] - 总资本充足率为13.8%，低于去年同期的14.2% [9] - 一级杠杆率为10.5%，低于去年同期的10.6% [9] 业绩展望 - 2025年调整后收入预计与2024年的32.8亿美元持平或增长4% [10] - 调整后非利息支出预计与2024年的19.8亿美元持平或增长2% [10] - 预计净冲销率为0.15%-0.25%，而2024年报告值为0.18% [11] - 预计普通股一级资本充足率在10.5%-11%之间 [11] - 预计实际税率为21%-23% [11]

核心业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为1.73美元，超过市场预期的1.55美元，上年同期为1.54美元 [2] - 总营收为214.4亿美元，超出市场预期的211.9亿美元，同比增长5.2% [4] - 净利息收入为119.5亿美元，同比增长2.2% [4] - 非利息收入为94.9亿美元，同比增长9.3% [5] - 按GAAP准则计算的净利润为55.9亿美元，同比增长9.3% [3] 收入与费用分析 - 净利息收入增长主要受固定利率资产重新定价、市场业务改善以及投资证券和贷款余额增加推动，部分被存款结构变化所抵消 [4] - 应税等价净息差同比下降6个基点至2.61% [4] - 非利息收入增长主要因上年同期投资证券组合调整录得4.47亿美元净损失，而本季度未发生，以及财富与投资管理业务因市场估值上升带来的更高资产相关费用和投行费用增加 [5] - 非利息支出为138.5亿美元，同比增长5.9%，主要受遣散费、收入相关薪酬费用、技术和设备费用及广告费用增加推动 [6] - 效率比为65%，高于上年同期的64% [6] 贷款、存款与信贷质量 - 截至2025年9月30日，总平均贷款额为9287亿美元，环比增长1.3% [7] - 总平均存款额为1.34万亿美元，环比小幅增长 [7] - 信贷损失拨备为6.81亿美元，同比下降36% [8] - 当期净贷款冲销率为平均贷款的0.40%，低于上年同期的0.49% [8] - 不良资产同比下降6.6%至78.3亿美元 [8] 资本与盈利能力 - 截至2025年9月30日，标准化方法下的普通股一级资本比率为11.0%，低于2024年第三季度的11.3% [9] - 资产回报率为1.10%，高于上年同期的1.06% [10] - 股本回报率为12.8%，高于上年同期的11.7% [10] 业绩展望 - 预计2025年第四季度净利息收入在124亿至125亿美元之间 [11] - 预计2025年第四季度非利息支出约为135亿美元 [11] - 预计2025年全年净利息收入将与2024年的477亿美元持平 [12] - 目前预计2025年全年非利息支出约为546亿美元，高于此前预期的542亿美元，主要因遣散成本高于预期以及对技术、风险控制基础设施等领域的持续投资 [12] - 公司目标是在2025年实现15%的有形普通股回报率，高于2024年的13.4% [13] 市场预期与评级 - 业绩公布后，市场预期呈现上调趋势，共识预期因此变动了6.17% [14] - 该股目前具有Zacks排名第2位（买入） [16]

核心财务业绩 - 第三季度每股收益为42美分 超过市场预期的41美分 较去年同期的28美分增长50% [1] - 季度总收入为3.82亿美元 超过市场预期的3.77亿美元 较去年同期的2.92亿美元增长30.8% [1] - 强劲业绩由两大业务板块的稳健贡献驱动 创纪录的设备利用率和不断增长的需求进一步巩固了季度业绩 [2] 股东回报与资本管理 - 第三季度以每股23.18美元的平均价格回购1,094,516股普通股 总金额约2540万美元 [3] - 自2023年4月至2025年10月22日 累计以每股20.21美元的平均价格回购3,942,161股 总金额达7970万美元 [3] - 董事会批准将股票回购计划规模增加1亿美元 并延长至2026年12月31日 截至2025年10月22日 可用回购额度增至1.304亿美元 [4] - 宣布季度股息为每股21美分 较2024年第三季度增长约20% 股息覆盖倍数为3.7倍 [9] 分板块运营表现 - 合同运营业务板块收入为3.263亿美元 高于去年同期的2.454亿美元 [5] - 季度末总运营马力为470万 与去年同期持平 利用率从去年同期的95%提升至96% [6] - 售后市场服务业务板块收入为5620万美元 高于去年同期的4670万美元 [6] 成本与财务状况 - 季度销售成本为1.298亿美元 高于去年同期的1.142亿美元 [7] - 折旧和摊销费用为6710万美元 [7] - 截至2025年9月30日 公司长期债务为26亿美元 总可用流动性为7.28亿美元 [8] - 第三季度净资本支出为1.24亿美元 [8] 2025年业绩指引 - 预计2025年净利润在2.652亿至2.802亿美元之间 调整后税息折旧及摊销前利润在8.35亿至8.5亿美元之间 [11] - 预计可用于股息的现金在5.26亿至5.31亿美元之间 显示出对股东的强劲回报潜力 [11] - 合同运营业务收入预计在12.7亿至12.8亿美元之间 调整后毛利率为71%-71.5% [12] - 售后市场服务业务收入预计在2.1亿至2.2亿美元之间 调整后毛利率为23%-24% [12] - 销售、一般和行政费用预计稳定在1.48亿至1.5亿美元 显示出持续的成本控制 [12] - 增长性资本支出预计在3.45亿至3.55亿美元之间 维护性资本支出预计在1.1亿至1.15亿美元之间 [13] 同行业公司业绩对比 - Liberty Energy Inc 第三季度调整后每股净亏损6美分 差于市场预期的亏损1美分 业绩下滑归因于宏观经济逆风及行业压裂活动放缓 [15] - Valero Energy Corporation 第三季度调整后每股收益为3.66美元 超过市场预期的2.95美元 业绩改善主要得益于炼油利润率上升和销售总成本下降 [17] - Halliburton Company 第三季度调整后每股收益为58美分 超过市场预期的50美分 但低于去年同期的73美分 因北美业务活动疲软 [19]

核心财务业绩 - 截至2025年9月的季度，公司营收为2.674亿美元，与去年同期持平[1] - 季度每股收益为0.38美元，去年同期为0美元[1] - 季度营收超出市场一致预期2.62%，市场预期为2.6058亿美元[1] - 季度每股收益超出市场一致预期72.73%，市场预期为0.22美元[1] 关键运营指标表现 - 净收入留存率为135%，超出四位分析师平均预期的129.1%[4] - 会员总数为265万，超出三位分析师平均预期的254万[4] - 交易所服务业务营收为8500万美元，超出四位分析师平均预期的8268万美元[4] - MGA运营业务营收为8080万美元，超出四位分析师平均预期的7157万美元[4] - 承保业务营收为8210万美元，低于四位分析师平均预期的1.0223亿美元[4] - 净投资收益为1010万美元，低于四位分析师平均预期的1736万美元[4] 分部调整后EBITDA - 交易所服务业务调整后EBITDA为5920万美元，超出四位分析师平均预期的5269万美元[4] - MGA运营业务调整后EBITDA为4540万美元，超出四位分析师平均预期的3150万美元[4] - 承保业务调整后EBITDA为1760万美元，大幅超出四位分析师平均预期的347万美元[4] - 公司及其他业务调整后EBITDA为-1330万美元，优于三位分析师平均预期的-1461万美元[4] 近期股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌13.8%，同期标普500指数上涨4.6%[3] - 公司股票目前Zacks评级为4级（卖出），预示其近期可能跑输大市[3]

财报发布与市场关注 - 公司计划在周三市场收盘后公布2024财年第一季度财报 [1] - 投资者密切关注网络设备巨头是否能持续受益于激增的需求 [1]

核心财务业绩 - 第三季度调整后每股亏损0.52美元，较市场预期的亏损0.69美元以及去年同期的亏损1.50美元均有所收窄[1] - 季度总收入为77亿美元，低于去年同期的84亿美元，但超出市场预期的75亿美元[1] - 总成本与费用为74亿美元，较去年同期的88亿美元显著下降，但高于市场预期的71亿美元[7] 各业务板块表现 - 炼油板块实现运营收入2.323亿美元，相比去年同期的运营亏损3.412亿美元大幅改善，但略低于市场预期的2.576亿美元[3] - 物流板块实现利润1.492亿美元，较去年同期的5130万美元大幅增长，并远超市场预期的5320万美元[3] 运营指标分析 - 原油及原料加工量为87.1万桶/日，低于去年同期的93.56万桶/日以及市场预期的88.75万桶/日[4] - 各地区加工量占比分别为：东海岸35.4%、中大陆16.2%、海湾海岸21.5%、西海岸26.9%[4] - 公司整体毛炼油利润为每桶9.00美元，高于去年同期的6.79美元以及市场预期的6.57美元[5] - 各地区每桶炼油利润为：东海岸8.14美元、海湾海岸10.18美元、中大陆11.03美元、西海岸7.96美元[6] 资本开支与财务状况 - 第三季度资本开支为：炼油业务1.244亿美元，物流业务330万美元[10] - 截至季度末，现金及现金等价物为4.82亿美元，总债务为24亿美元，债务资本比为31%[10] 业绩展望 - 对2025年第四季度各地区加工量作出指引：东海岸32-34万桶/日、中大陆14-15万桶/日、海湾海岸17-18万桶/日、西海岸23-24万桶/日[11] 同行业公司业绩对比 - Canadian Natural Resources第三季度调整后每股收益0.62美元，超预期但低于去年同期，总收入69亿美元超预期[13][14] - Permian Resources第三季度调整后每股收益0.37美元，超预期且高于去年同期，油气销售收入13亿美元同比增长8.7%但略低于预期[15][16] - Imperial Oil第三季度调整后每股收益1.57美元超预期但低于去年同期，总收入88亿美元低于预期及去年同期水平[17][18]

美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨0.66%至48,244.96点 [1] - 纳斯达克综合指数下跌0.65%至23,315.77点，跌幅超过150点 [1] - 标普500指数下跌0.13%至6,837.50点 [1] 行业板块表现 - 医疗保健股上涨1.1% [1] - 通信服务股下跌1.7% [1] 个股重大变动 - On Holding股价飙升逾18%，公司第三季度每股收益0.54美元远超市场预期的0.20美元，季度销售额9.93036亿美元超过市场预期的9.39020亿美元，并发布了高于预期的2025财年销售指引 [2] - Leap Therapeutics股价暴涨145%至1.0708美元，因第三季度每股收益超预期 [9] - Creative Media & Community Trust股价大涨68%至8.05美元，公司宣布将其贷款部门出售给PG FR Holding [9] - Salarius Pharmaceuticals股价上涨24%至1.2200美元，公司宣布定价700万美元的承销公开发行 [9] - VisionSys AI股价暴跌77%至0.2960美元，公司宣布定价1200万美元的注册直接发行 [9] - Leifras股价下跌35%至7.35美元，该青年体育公司股价在前一交易日曾暴涨576.79% [9] - Energy Vault Holdings股价下跌23%至3.29美元，高盛分析师维持卖出评级但将目标价从1.5美元上调至2美元 [9] 商品市场 - 原油价格下跌4.1%至58.51美元 [5] - 黄金价格上涨2%至4,199.90美元 [5] - 白银价格上涨4.7%至53.11美元 [5] - 铜价上涨1.1%至5.1220美元 [5] 欧洲市场 - 欧元区STOXX 600指数上涨0.71% [6] - 西班牙IBEX 35指数上涨1.39% [6] - 英国富时100指数上涨0.12% [6] - 德国DAX 40指数上涨1.22% [6] - 法国CAC 40指数上涨1.04% [6] 亚太市场 - 日本日经225指数上涨0.43% [7] - 香港恒生指数飙升0.85% [7] - 中国上证综合指数下跌0.07% [7] - 印度BSE Sensex指数上涨0.71% [7] 经济数据 - 11月第一周抵押贷款申请量较前一周增长0.6% [10]

文章核心观点 - 提供华尔街买卖观点的高质量分析服务 通过订阅Beyond the Wall Investing获取 该服务提供免费试用和10%特别折扣 [1] - Nebius Group N V (NBIS)和CoreWeave Inc (CRWV)近期发布财报 发布时间仅相隔1天 市场反应形成清晰对比 [1] - 分析师Daniel Sereda为一家跨大陆、多资产类别的家族办公室首席投资分析师 其服务提供机构市场参与者优先分析的信息 [1] 公司财务表现 - Nebius Group N V (NBIS)已报告其收益情况 [1] - CoreWeave Inc (CRWV)已报告其收益情况 [1] - 两家公司财报发布日期非常接近 仅相隔1天 [1] 投资服务信息 - Beyond the Wall Investing投资服务由Daniel Sereda运营 [1] - 该服务旨在提供与机构市场参与者分析重点相同的信息 [1] - 服务提供免费试用和10%的特别折扣 [1]