欧洲股市表现 - 欧洲股市在2025年表现优异 该区域此前估值被过度打压 其价值已无法被忽视 [2] 投资服务与策略 - 投资服务专注于能提供可持续投资组合收入 分散化以及通胀对冲机会的收益型资产类别 [1] - 该服务为投资者提供依赖的月度收入 投资组合分散化和通胀对冲 [2] - 该服务提供跨资产类别的房地产投资信托基金 交易所交易基金 封闭式基金 优先股和股息冠军股的投资研究 [2] - 该服务提供以收益为重点的投资组合 目标股息收益率高达10% [2] 分析师背景与持仓 - 分析师拥有超过14年的投资经验 并拥有金融工商管理硕士学位 [2] - 分析师专注于具有防御性 且投资期限为中长期的股票 [2] - 分析师在房地产投资信托基金WPC中拥有多头持仓 形式包括股票所有权 期权或其他衍生品 [3]

作者背景与投资经历 - 作者在物流行业拥有近二十年从业经验 在股票投资和宏观经济分析领域有近十年经验 [1] - 当前投资重点聚焦于东盟市场以及纽交所和纳斯达克市场的股票 特别关注银行、电信、物流和酒店行业 [1] - 自2014年起开始在菲律宾股票市场交易 投资重点为银行、电信和零售板块 [1] - 投资组合包含不同行业和不同市值规模的股票 部分为退休持有的长期投资 部分为纯粹的交易性获利 [1] 投资市场拓展 - 作者于2020年进入美国市场 大约是在发现Seeking Alpha平台一年之后 [1] - 最初使用其位于纽约加州表亲的交易账户进行操作 之后决定开设自己的账户 [1] - 自2018年发现Seeking Alpha平台以来 一直利用该平台的分析报告与自己在菲律宾市场的分析进行比较 [1]

行业趋势：另类投资从机会性配置转向结构性配置 - 私人投资已从投资组合的机会性补充演变为经过计算的核心构建部分[2] - 半数财务顾问将至少10%的客户资产配置于另类投资，四分之三的顾问配置至少5%[3] - 顾问对另类投资的需求并非短暂趋势，而是一种“结构性转变”[3] 配置策略与投资逻辑 - 根据客户风险回报状况，另类投资可分为三类：作为固定收益组合延伸的收入与低波动增长策略、用于增强股票敞口的增长策略、以及作为通胀对冲的实际资产策略[1] - 私人信贷用于获取收入和下行保护，而私募股权和风险投资则着眼于长期增长，并考虑投资节奏和年份分散[2] - 另类投资的主要作用是分散化和风险管理，而非追求超高回报，其核心是降低与公开市场的相关性以提升夏普比率[3][8] 主要配置类别与顾问价值 - 顾问在另类投资中最重要的配置类别是私募股权、私人信贷和房地产[5] - 私人市场不再仅仅是一个“另类”篮子，领先的顾问正有意识地利用它们来分散公开市场的特定风险、增加收入或回报[5] - 帮助客户驾驭另类策略凸显了与财务顾问合作的价值[3] 技术应用与客户画像 - 77%的顾问使用模型投资组合进行另类投资，55%的受访者将分析工具视为其最有价值的技术功能[7] - 高净值客户通常在可投资资产净值达到约100万美元这一重要里程碑后开始询问另类投资[8] - 另类投资主要面向具有较长投资期限、能承受非流动性、复杂性和税务考量的富裕投资者和机构[9] 市场驱动因素与客户需求 - 驱动因素包括：估值日益集中且昂贵的股票长期牛市，以及财务规划界将更复杂的投资策略视为脱颖而出并向客户证明价值的方式[5] - 客户需求表现为两种形式：高净值客户希望所有投资渠道对其开放；另一部分客户则寻求战胜市场的方法[8] - 客户普遍关注投资组合是否过度依赖单一市场环境，并希望顾问运用所有适当工具来管理风险和长期结果[10][11]

产品概述 - 两只ETF旨在为投资者提供美国小盘股的广泛敞口，但采用略有不同的策略[2] - 比较旨在帮助投资者根据成本、表现、风险和投资组合构成选择合适的小盘股ETF[2] 成本与规模对比 - SPSM由SPDR发行，SCHA由Schwab发行[3] - SPSM的总费用率更低，为0.03%，SCHA为0.04%[3] - SPSM的股息收益率为1.70%，高于SCHA的1.38%[4] - SPSM的资产管理规模为130亿美元，SCHA为190亿美元[3] 表现与风险对比 - 截至2026年1月2日，SCHA近一年总回报率为11.33%，显著高于SPSM的5.32%[3] - 过去5年，SCHA的最大回撤为-30.79%，比SPSM的-27.95%更深[5] - 过去5年，投资1000美元在SPSM的终值为1322美元，在SCHA的终值为1294美元[5] - SCHA的5年月度贝塔值为1.29，显示其价格波动性高于SPSM的1.21[3] 投资组合构成对比 - SCHA追踪道琼斯美国小盘股全市场指数，持有1745只股票，分散化程度高[6] - SPSM追踪标普小盘股600指数，持有607只股票[7] - SCHA持有的股票数量几乎是SPSM的三倍，提供更广泛的小盘股市场敞口[8] - SCHA的前三大行业配置为金融服务、科技和医疗保健，前三大持仓包括Sandisk、Lumentum Holdings和Rocket Companies[6] - SPSM的前三大行业配置为金融服务、工业和科技，前三大持仓包括Arrowhead Pharmaceuticals、Armstrong World Industries和InterDigital[7] - 两只基金均未使用杠杆、货币对冲或ESG筛选，结构相对简单直接[6][7] 投资者启示 - 投资小盘股是分散投资组合并接触具有更高增长潜力的小型公司的有效方式[10] - 在两只基金中，SCHA历史上波动性略高，贝塔值更高，最大回撤也更严重[10] - 尽管SCHA在过去12个月表现优于SPSM，但其5年总回报率较低[10]

黄金作为投资组合多元化工具 - 全球最大对冲基金桥水创始人Ray Dalio认为 投资者通常在其投资组合中没有配置足量的黄金 而黄金在困难时期是非常有效的多元化工具 [1] - Dalio在LinkedIn上分享观点 认为大多数人错误地将黄金视为一种金属 而非最成熟的货币形式 与法定货币债务不同 黄金没有同样的内在信用和贬值风险 [6] - 双线资本创始人“债券之王”Jeffrey Gundlach呼应此观点 他认为投资组合中配置25%的黄金“并不过分” 并称黄金是一种“保险政策” 在持续的美元疲软中可能保持“赢利模式” [7] 黄金价格表现与预测 - 过去12个月 黄金价格上涨超过70% [2] - 摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示 在当前环境下 金价“很容易”升至每盎司10,000美元 而去年12月黄金现货价格达到每盎司4,484美元 接近Dimon预测值的一半 [8] 黄金IRA投资 - 投资者可以通过开设黄金IRA 在退休账户中持有实物黄金或黄金相关资产 这结合了IRA的税收优势与投资黄金的保护性收益 [9] - Goldco公司提供黄金IRA服务 最低购买金额为10,000美元 提供免费运输和退休资源库 并且公司将为符合条件的购买匹配高达10%的免费白银 [9] 实物黄金开采现状 - 加利福尼亚州的淘金热已过去170多年 但当地人再次在该州的河流中发现金尘、金片甚至金块 [4] - 秋季水位下降 使得更容易到达通常难以进入的河段 [4] - 一位淘金者表示 “业余”淘金者每天可赚取约50美元 而更专业的淘金者收入可能在“100美元到15,000美元之间” [2] - 一位自2005年开始淘金的 prospector 表示 他通过淘金支付账单 并在2010年购买了一套房子 [3] 黄金作为价值储存与通胀对冲 - 黄金长期以来被视为终极避险资产 与法定货币不同 它不能被中央银行无限量印制 使其成为天然的通胀对冲工具 [5] - 黄金不与任何单一国家、货币或经济挂钩 当市场波动或地缘政治紧张局势加剧时 投资者往往会涌向黄金 推高价格 [5] - 黄金价值的上升反映了法定货币（在美国是美元）价值的下降 根据明尼阿波利斯联邦储备银行的数据 2025年的100美元购买力仅相当于1970年的12.05美元 [11] 房地产作为财富保值与对冲工具 - 房地产也被证明是一种强大的对冲工具 当通胀上升时 房地产价值通常也会上涨 反映了材料、劳动力和土地成本的上升 同时租金收入趋于增加 为房东提供了可随通胀调整的收入流 [12] - 根据美国人口普查局的数据 过去30年房价飙升了超过225% [12] - 美国银行资产管理集团资本市场研究主管Bill Merz指出 自疫情以来 房价升值速度超过了工资增长 使得许多首次购房者更难获得入门级住房 [13] 间接住宅房地产投资 - 高房价和高抵押贷款利率使得购房具有挑战性 而购买房屋用于出租则需要大量的实际工作 例如管理租户、处理文书工作以及维护和修理 [14] - 像Arrived这样的众筹平台提供了一种更简单的投资方式 让人们可以接触这类创收资产类别 [15] - Arrived得到Jeff Bezos等世界级投资者的支持 允许投资者以低至100美元投资租赁房屋的份额 而无需处理修剪草坪、粉刷、处理棘手租户等麻烦 [15] - 投资过程简单：浏览经过筛选的房屋 选择想要购买的份额数量 然后即可开始从投资中获得正租金收入分配 [16] 商业房地产投资机会 - 除了住宅房地产 投资者还可以投资具有通胀抵抗力的商业房地产领域 [17] - 通过First National Realty Partners 合格投资者可以通过投资以杂货店为核心的商业地产来实现投资组合多元化 同样无需承担房东责任 [17] - 最低投资额为50,000美元 投资者可以拥有由全食超市、Kroger和沃尔玛等全国性品牌租赁的物业份额 这些品牌为其社区提供必需品 [18] - 得益于三重净租赁 合格投资者可以投资这些物业 而无需担心租户成本侵蚀其潜在回报 [18]

艺术投资与Masterworks公司 - 公司Masterworks通过提供蓝筹艺术品的碎片化份额来增加艺术品的投资渠道 投资者可以购买包括毕加索、巴斯奎特和班克西等知名艺术家画作的份额 [3] - 自2019年推出以来 Masterworks已成功退出23幅画作 全部实现盈利 迄今为止已售出25件艺术品 净年化回报率例如达到14.6%、17.6%和17.8% [7] - 艺术品的表现与股票市场的相关性较低 可以作为投资组合多元化的有效工具 [6] - 该公司已售出的艺术品总价值迄今约为4500万美元 [2] 加密货币市场动态 - 特朗普在2024年11月赢得选举后 加密货币市场在2025年获得提振 比特币在2025年10月创下超过17万美元的历史新高 [8] - 市场乐观情绪主要源于对行业监管放松的预期 以及特朗普政府可能增加比特币持有量以提升其合法性的主张 [8] - 数字资产也在推动艺术市场增长 例如用加密货币购买胶带香蕉艺术品的事件 [8] - Robinhood Crypto平台提供加密货币交易 平均交易成本最低 用户在一次交易中最多可多获得3.6%的加密货币 [9] 股票市场与宏观经济 - 特朗普当选以及美联储在11月初降息0.25%的决定 共同提振了股票市场信心 [11] - 加密货币和股票价格受到相似因素的驱动 例如利率上升往往会降低两者价格和需求 而降息则产生相反影响 [10] - 在过去的75年里 美国大选并未对美股中长期走势产生实质影响 强调了长期投资的重要性 [13] - Moby平台由前对冲基金分析师团队创立 其股票选择在过去四年中平均跑赢标普500指数11.95% 已帮助超过500万用户 [12] 黄金与贵金属投资 - 2025年黄金价格持续创下历史新高 高盛预测到2025年底金价还将上涨11% [14] - 通过Thor Metals等机构开设的贵金属IRA 允许投资者将黄金或白银纳入投资组合 以增强多元化并抵御经济不确定性 [15] - 贵金属IRA是一种安全稳定的投资选择 由Thor Metals与顶级IRS批准的存储库合作提供资产安全存储和专家指导 [16] “特朗普行情”与市场情绪 - 特朗普当选可能通过为美国最富有的公民减税 来刺激奢侈品行业（如艺术品市场）的需求 这被称为艺术的“特朗普行情” [4][5] - 这种市场乐观情绪在艺术、加密货币和股票市场都引发了短期乐观和收益 但长期投资策略应超越选举周期 [13] - 《纽约时报》曾指出 特朗普2024年11月的胜利可能为艺术界带来期待已久的推动 [6]

TikTok平台投资策略内容分析 - TikTok已从娱乐平台演变为提供实用投资建议的平台 其上的投资策略正获得数百万浏览量 金融专家认为这些策略能帮助普通人建立长期财富 [1] 资产类别多元化策略 - 投资组合多元化是TikTok上讨论最多的投资策略之一 专家确认这是最明智的举措之一 目标是通过将资金分散到不同资产来抵御市场波动 [2] - 多元化投资组合通常有助于管理风险 因为投资分散在多个资产类别 可能减少单一市场事件的影响 [3] - 股票和债券是很好的起点 但若想进一步多元化 建议开设自主导向的个人退休账户 该账户提供额外的控制和灵活性 允许投资房地产、贵金属、私营企业等另类资产 [3][4] 定期定额投资策略 - 试图择时交易通常无效 因此定期定额投资正成为TikTok上最佳投资策略之一 该方法允许无论市场走向如何 都按固定时间表投入固定金额 [4] - 这种方法通常有助于减少情绪化决策 并可能降低市场波动的影响 许多投资者甚至将这一策略应用于退休金缴款以保持一致性 [5] - 最大化个人退休账户缴款并在几十年内进行明智投资 有可能在免税或延税账户内将退休储蓄增长至七位数 [5] 指数基金投资策略 - 指数基金在TikTok投资内容中占据主导 因为无需成为选股天才即可积累财富 购买指数基金即购买整个市场的一部分 从而降低整体风险 [6] - 指数基金投资目前在TikTok上非常火爆 因为它是一种简单的投资方式 特别适合非专家的初学者 它能自动将资金分散到不同的市场板块 而无需担心哪只股票会起飞或崩盘 [7]

对冲基金第三季度交易动态 - 对冲基金在第三季度持续进行买卖交易 其13F文件披露了其动向并突出了一些备受青睐的投资标的[2] - 关注对冲基金的资金流向对投资决策具有参考价值 无论投资者是跟随亿万富翁的步伐还是进行独立研究[2] SPDR S&P 500 ETF (SPY) 分析 - 该ETF跟踪标普500指数 持有约500只美国大盘股 其费用率为0.09% 收益率为1.04%[4] - 该基金高度集中于科技板块 配置比例为34.54% 其次是金融(13.44%)和可选消费(10.50%) 前十大持仓占投资组合的46% 包括英伟达、微软、苹果、Meta、特斯拉和亚马逊等“科技七巨头”[4] - Point72资产管理公司将其在SPY的持仓增加了3.3% 使其在该ETF的总投资达到其投资组合的5.89% Tudor投资公司新建SPY头寸 持有3,650,000股 占其投资组合的4.19%[5] - SPY的1年期回报率为14.85% 3年期回报率为20.41% 今年以来上涨17.65% 资产净值为687.85美元[5] - 尽管市场存在不确定性 但标普500指数在下半年创下新高 带动SPY上涨 该ETF长期提供约10%的平均年化回报率并实现投资组合的终极分散化[5][6] Invesco QQQ Trust (QQQ) 分析 - 亿万富翁在第三季度增持了Invesco QQQ Trust Elliott投资管理公司将其持仓增加3.3% 总持仓占投资组合的5.28% Citadel Advisors将其持仓增加0.59% 总持仓占投资组合的4.04% Point72资产管理公司将其在QQQ的持股增加了1.56%[8] - QQQ今年以来上涨21.67% 其投资组合中超过50%配置于科技板块 前十大持仓占比53%[7] iShares Core S&P 500 ETF (IVV) 分析 - 传奇对冲基金经理Ray Dalio将其在IVV的持股增加了4.83% 至超过100万股 占其投资组合的10.62%[7] 核心投资观点 - 长期持有被验证的赢家可能获得回报 对于构建防御性投资组合或将部分资金轮动到个股的投资者 文中提及的三只ETF值得考虑[3] - 传奇对冲基金正大举买入SPY、QQQ和IVV[3]

文章核心观点 - 投资组合多元化与可靠收益的结合在市政债券及相关ETF中依然有效 2026年可能是投资者考虑如ALPS Intermediate Municipal Bond ETF (MNBD)等基金的理想时机 [1] 市政债券行业概况 - 市政债券是州和地方政府为道路、桥梁、消防部门、图书馆和学校等公共项目融资而向投资者出售的债务工具 [3] - 市政债券为投资者提供了一种通过州和地方政府的利息支付来产生免税收入的方式 [3] - 市政债券通常比国债风险略高、收益率也更高 但通常比公司债券风险更低、收益率也更低 [5] - 市政债券的风险低于股票和固定收益市场的其他领域 但并非无风险 不同发行人的财务状况和不同司法管辖区的机会存在差异 [7] ALPS Intermediate Municipal Bond ETF (MNBD) 产品分析 - MNBD是一只主动管理型ETF 于2025年5月将满四周年 [2] - 该基金在2025年表现突出 年初至今回报率超过5% 远好于该类别中最大的ETF（后者年内基本持平）[2] - 该基金作为中期基金 其持有的中期债券与股票的相关性低于长期固定收益资产 [6] - 作为主动型ETF MNBD能比被动型竞争对手更有效地应对不同发行人的财务挑战或未被发现的机会等市场情景 [7] MNBD的投资优势与适用场景 - 投资者通常利用个人市政债券获得税收优惠 包括从联邦和州税中扣除应计利息 [4] - 像MNBD这样的基金也值得在非应税账户（包括退休投资工具）中考虑 [4] - 长期投资者应考虑MNBD等ETF的原因之一是它可以增强股票投资组合的多元化 [4] - 投资债券基金的另一个好处是 基金经理精通市政债券 并会为投资者监控市政当局及相关风险 [8]

文章核心观点 - 文章为投资者在2025年底进行投资组合再平衡或重新配置提供了建议 并推荐了三只股票以应对2026年的市场环境 [1][2] - 建议投资者不应局限于单一投资风格 持有包括股息股、成长股、估值更优的公司或另类资产在内的广泛证券 能提供更好的长期风险调整后回报 [2] 推荐股票：Alphabet (GOOG) - 作为世界级科技巨头 是投资组合应对来年的首选之一 [3] - 公司在核心AI LLM平台Gemini上的投资使其拥有同行中最强劲的增长前景 其核心AI工具已嵌入主导的生态系统 推动了超常的效率提升 [4] - 效率提升已体现在业绩中 公司第三季度营收首次突破1000亿美元 营收同比增长16% 而收益飙升33% 反映了利润率提高和运营效率改善 [4] - 公司的核心搜索和媒体业务表现优异 在AI时代可能只会变得更加盈利 [5] - 长期来看 公司未来收益应能反映市场对云存储、搜索和AI效率生成的需求持续增长 而该公司在这三方面都实力雄厚 [5] 推荐股票：Restaurant Brands (QSR) - 对于寻求投资组合中更具防御性定位的投资者而言 是一个绝佳选择 [6] - 这家快餐巨头通过其快餐组合近年来持续增长 旗下拥有一些最具辨识度的品牌 包括Burger King和Tim Horton's [7] - 如果投资者预期经济持续疲软 且2026年就业市场数据可能走弱 持有该公司股票可能受益 [7] - 核心观点源于对2026年的总体预测 即消费者在大多数主要支出类别中将转向更便宜的选择 外出就餐者可能会寻求最佳性价比 预计杂货和租赁市场也会出现类似趋势 [8] - 公司近期营收同比增长约7% 收益也以相似幅度飙升 前景看好 [9] - 公司拥有诱人的股息特征 且管理层已表示有意向股东返还更多资本 是首选的防御性标的 [9] 推荐股票：iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT) - 该ETF能为投资组合提供多元化 并在2026年提供充足的上行潜力 [11] - 这可能是终极的防御性选择 尤其适合那些极度谨慎、认为明年市场最终会出现某种有意义回调的投资者 [12] - 即使是最看涨的市场分析师和评论员也认为 无论基准指数年终收于何处 明年某个时候市场都可能出现显著回调 [12] - 若此情况发生 持有像TLT这样的交易所交易基金作为投资组合保护是绝佳选择 它能提供对最安全债券的敞口 [13] - 该ETF不仅提供超保守的敞口 使投资组合的风险状况更贴近个人投资者的风险偏好 而且如果利率下降和/或经济增长预期放缓 其价值可能大幅增长 [14]