美国ETF市场表现 - 6月美国ETF净流入资金978亿美元，年初以来累计流入5564亿美元 [1] - 美国股票类ETF吸引267亿美元净流入，固定收益类ETF获226亿美元，全球股票类ETF录得286亿美元 [3] - 安硕核心标普500ETF（IVV）获79亿美元净流入，道富标普500ETF信托（SPY）吸金45亿美元，摩根大通抵押贷款支持证券ETF（JMTG）获37亿美元 [3] - 贝莱德比特币ETF IBIT获33.09亿美元净流入，新兴市场ETF IEMG获31.32亿美元 [3] 先锋领航VOO登顶全球最大ETF - VOO管理规模达6835亿美元，超越SPY的6328亿美元，巩固领先地位 [4] - VOO费率0.03%，仅为SPY（0.09%）的三分之一，成本优势显著 [4] - SPY仍因流动性和交易量优势受机构投资者青睐 [4] 贝莱德比特币ETF IBIT表现突出 - IBIT年内净流入151.47亿美元，规模达735.8亿美元，为全球最大比特币ETF [5] - IBIT推出11个月内规模超500亿美元，创ETF史上最快增长纪录 [5] - 成功因素包括便捷投资渠道、高流动性、低交易成本及贝莱德技术托管支持 [5][6] 新兴市场ETF资金动向 - 全球新兴市场ETF IEMG年内净流入67.44亿美元，规模达964.7亿美元 [7] - 弱美元环境或进一步推动IEMG规模增长 [7] - 投资者新增配置更关注美国以外市场，但未大幅减持美国股票 [7]

全球ETF市场概况 - 6月美国ETF净流入978亿美元，年初以来累计流入5564亿美元 [1] - 美国上市ETF有望连续两年实现净流入超万亿美元 [2] 各资产类别ETF资金流动 - 美国股票类ETF6月净流入267亿美元，固定收益类ETF净流入226亿美元，全球股票类ETF净流入286亿美元 [4] - 单只基金中IVV净流入79亿美元（首位），SPY净流入45亿美元（第二位），JMTG净流入37亿美元（第三位） [4] - 贝莱德旗下IBIT（比特币ETF）净流入33.09亿美元，IEMG（新兴市场ETF）净流入31.32亿美元 [4] 头部ETF竞争格局 - 先锋领航VOO超越SPY成为全球最大ETF，当前管理规模分别为6835亿和6328亿美元 [6] - VOO费率0.03%仅为SPY（0.09%）的三分之一，成本优势显著 [6] - SPY仍因流动性和交易量优势受机构投资者青睐 [6] 比特币ETF表现 - 贝莱德IBIT年内净流入151.47亿美元，规模达735.8亿美元（全球最大比特币ETF） [8] - IBIT创ETF史上最快增长纪录，11个月内规模超500亿美元 [8] - 成功因素包括便捷性、低交易成本、Coinbase托管支持及SEC批准的先发优势 [9] 新兴市场ETF动态 - 全球投资者对新兴市场兴趣增长，IEMG年内净流入67.44亿美元，规模达964.7亿美元 [11] - 新兴市场ETF受益于弱美元环境，若美元持续走弱规模或进一步扩大 [11]

核心观点 - 尽管市场环境艰难且存在看空情绪，ETF投资者仍倾向于长期持有低成本beta基金，并持续定期定额投资 [2][3] - 投资者通过增加黄金和现金ETF进行对冲，表明在市场波动中寻求缓冲 [3][10] - 美股ETF在2025年第一季度创纪录流入1400亿美元，其中VOO、IVV和VTI领跑吸金榜 [8][9] ETF资金流向 - 美国上市ETF年内吸纳3000亿美元资金，其中VOO和IVV占比20% [3] - VOO、IVV和VTI分别录得340亿美元、214亿美元和86亿美元资金流入，而SPY流出226亿美元 [9] - 现金类ETF（SGOV、BIL）和黄金ETF（GLD）资金流入显著增加，GLD年内回报率达19% [4][10] 投资者行为分析 - ETF投资者在抛售行情中仍坚持买入，历史数据显示市场需持续下跌6-9个月才能阻止其资金流入 [6] - 低成本beta ETF（如VOO、IVV）被纳入目标日期型基金模型，投资者认为其性价比高 [6] - 黄金ETF自2024年初以来持有期回报率接近50%，受避险需求推动 [10] 市场趋势 - 第一季度股票型ETF吸金1750亿美元，其中80%流向重仓美股的基金 [8][9] - 投资者逐渐放弃择时策略，转向长期持有策略 [9] - 黄金ETF在2025年第一季度吸纳122亿美元资金，表现突出 [10]