Top 10 Creations (All ETFs) Top 10 Redemptions (All ETFs) ETF Daily Flows By Asset Class   Net Flows ($, mm) AUM ($, mm) % of AUM Alternatives 161.78 11,585.90 1.40% Asset Allocation 33.72 27,822.49 0.12% Commodities E T Fs 266.56 245,572.68 0.11% Currency -352.54 177,550.84 -0.20% International Equity -118.86 1,988,865.70 -0.01% International Fixed Income 439.62 321,815.75 0.14% Inverse 142.29 14,264.93 1.00% Leveraged -641.2 ...

行业估值表现 - 美国医疗保健板块相对整体市场出现30年来最大折价 医疗保健精选行业SPDR基金(XLV)过去一年下跌9.6% 而标普500ETF(SPY)同期上涨16% [1] - 板块远期市盈率约16倍 显著低于标普500的22倍和科技板块的30倍 估值差距达三十年最高水平 [5] - 医疗保健ETF连续12个月净流出 截至7月总流出额达115亿美元 成为所有行业中资金流出最严重的板块 [3] 近期反弹迹象 - XLV近一周上涨4.2% 同期SPY下跌0.5% 显示板块出现反弹势头 [4] - 沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在二季度买入逾500万股联合健康股票 价值约16亿美元 该股一周内涨幅超10% [6] - 多数对冲基金增加医疗保健板块配置 杜肯家族办公室Stanley Druckenmiller在30.6亿美元组合中重点增持创新医疗和制药公司 [7] 政策与市场环境 - 行业面临政治和监管不确定性 包括政府药品定价政策 药品关税措施以及医疗补助和研究经费削减 [2] - 投资者对高估值科技股持谨慎态度 转向防御型板块 医疗保健在低增长高不确定性环境下通常表现突出 [11] - 药物专利到期和主要公司遭遇挫折对行业造成压力 [2] 创新与技术驱动 - 人工智能医疗计划兴起 如Stargate项目有望革新癌症研究和医疗技术 [12] - 基金管理者通过股票和期权加大对再生元等生命科学公司的投资 进行针对性科学投资 [8] - 诺和诺德减肥药获FDA批准新适应症后股价大涨 CVS健康因分析师上调评级而走强 [9] 行业前景指标 - Zacks行业排名显示医疗保健板块位居前44% 约75%的子行业排名前41% 表明近期动能可能持续 [13] - AI和生物技术公司推动的医疗解决方案创新增长前景吸引投资 [12]

美股在创出新高的同时，对冲基金却加速撤出市场，与此同时散户投资者的买盘也有所消退。 高盛数据显示，上周对冲基金以四个月来最快速度净卖出美股，卖空操作与买入比例达到3.5:1，形成鲜明对比的是，长 期投资基金同期净买入40亿美元。 这一反向操作发生在标普500指数上涨2.5%并收于历史新高的同时。对冲基金的净卖出规模达到10亿美元，其中超过 90%集中在宏观产品（指数和ETF），美国上市ETF空头头寸增长4%。 摩根大通数据显示，散户投资者参与度也有所下降，上周净买入49亿美元，低于年内66亿美元的周平均水平。而机构投 资者与散户投资者在ETF和个股选择上呈现截然不同的策略，反映出当前市场参与者对后市走向存在明显分歧。 分析指出，对冲基金对美股前景的谨慎态度，与创纪录的企业盈利表现和股价屡创新高形成反差，这种分化可能预示着 市场内在结构正在发生重要变化。 对冲基金大幅减持 高盛Prime Brokerage数据显示，上周对冲基金的净卖出规模达到10亿美元，其中超过90%集中在宏观产品（指数和 ETF），美国上市ETF空头头寸增长4%，月度增幅达5.7%。科技股成为对冲基金做空的主要目标，信息技术板块连续第 三周 ...

市场参与者行为分析 - 对冲基金上周以四个月来最快速度净卖出美股，卖空操作与买入比例达到3.5:1，净卖出规模达10亿美元，其中超过90%集中在宏观产品（指数和ETF）[2] - 美国上市ETF空头头寸增长4%，月度增幅达5.7%[5] - 长期投资基金同期净买入40亿美元，与对冲基金形成鲜明对比[2] - 散户投资者上周净买入49亿美元，低于年内66亿美元的周均水平和过去12个月56亿美元的周均水平[14] 行业板块资金流向 - 科技股成为对冲基金主要做空目标，信息技术板块连续第三周遭净卖出，做空与多头卖出比例达3.9:1，科技硬件、软件及半导体设备行业领跌[7] - 信息技术板块占对冲基金美股总敞口19.2%，净敞口16.4%，分别位于过去五年第71和第11百分位数[8] - 金融、工业和能源板块遭显著净卖出，消费者自由选择、通信服务、医疗保健和房地产板块获净买入[9] - 房地产板块出现3.5个月来最大规模净买入，住宅REITs、房地产管理开发、办公REITs和医疗保健REITs领涨[10] 散户投资偏好 - 散户上周净买入47亿美元ETF和2.76亿美元个股，继续偏好ETF投资[15] - 大盘股ETF获22亿美元净买入，货币市场基金和大盘成长股ETF分别获5.35亿和2.09亿美元流入[15] - QQQ、SPY和VOO分别获7.24亿、7.15亿和4.08亿美元最大净流入[16] - 个股方面英伟达、亚马逊和Palantir最受青睐，分别获4.53亿、4.53亿和2.53亿美元净买入[17] 财报季市场表现 - 标普500成分股财报日平均波动幅度达正负5.3%，创15年新高，超过期权隐含波动率4.7%的水平[19] - 60%公司EPS超预期幅度超过1个标准差（历史均值48%），仅9%公司未达预期[19] - 科技板块经历上涨周后市场关注苹果公司连续三天12%涨幅及软件板块疲软[20] - 消费板块股价反应普遍疲弱，工业板块上涨近100个基点但跑输大盘[21] 市场展望 - 本周市场焦点转向CPI、PPI和零售销售等宏观经济数据及贸易相关消息[22] - 财报季接近尾声，仅1%标普市值公司未公布业绩，标普500预期波动幅度仅1.25%[23]

市场参与者行为分化 - 对冲基金以四个月来最快速度净卖出美股 净卖出规模达10亿美元 卖空与买入比例达3.5:1 [1] - 长期投资基金同期净买入40亿美元 与对冲基金操作形成反向对比 [1] - 散户投资者净买入49亿美元 低于年内66亿美元的周均水平 [1][7] 对冲基金做空结构 - 宏观产品（指数和ETF）占对冲基金净卖出规模的90%以上 [1] - 美国上市ETF空头头寸增长4% 月度增幅达5.7% [2] - 做空操作与多头卖出比例在宏观产品层面达到约4:1 [2] 板块资金流向 - 信息技术板块遭净卖出速度为四个多月最快 做空与多头卖出比例达3.9:1 [4] - 科技硬件 软件和半导体设备子行业领跌 所有科技子板块均遭净卖出 [4] - 金融 工业和能源板块遭显著净卖出 消费者自由选择 通信服务 医疗保健和房地产获净买入 [4] 杠杆率变化 - 基本面多空策略总杠杆率下降0.5个百分点至207.6% 连续第五周下降 [8] - 净杠杆率下降0.2个百分点至52.5% [8] - 多空比率基本保持在1.676不变 [8] 散户投资偏好 - 散户净买入ETF达47亿美元 个股仅2.76亿美元 [9] - 大盘股ETF获22亿美元净买入 QQQ获7.24亿美元最大净流入 SPY和VOO分别获7.15亿和4.08亿美元 [9] - 英伟达 亚马逊和Palantir成为最青睐个股 净买入分别为4.53亿 4.53亿和2.53亿美元 [10] 财报季特征 - 标普500成分股财报日平均波动幅度达±5.3% 创15年新高 [11] - 60%公司EPS超预期幅度超过1个标准差 仅9%公司未达预期 [11] - 科技板块关注苹果公司连续三天12%涨幅 软件板块表现极度疲软 [11] 市场展望 - 隐含波动率显示标普500本周预期波动幅度仅为1.25% [11] - 财报季接近尾声 仅1%标普市值公司尚未公布业绩 [11] - 市场焦点转向CPI PPI和零售销售等宏观经济数据 [11]

美股在创出新高的同时，对冲基金却加速撤出市场，与此同时散户投资者的买盘也有所消退。 高盛数据显示，上周对冲基金以四个月来最快速度净卖出美股，卖空操作与买入比例达到3.5:1，形成鲜明对比的是，长 期投资基金同期净买入40亿美元。 从持仓结构看，信息技术目前占Prime账簿美股总敞口/净敞口的19.2%/16.4%，分别位于过去五年的第71和第11百分位 数。 此外，金融、工业和能源板块也遭到显著净卖出，而消费者自由选择、通信服务、医疗保健和房地产板块则获得净买 入。 房地产板块表现突出，出现3.5个月来最大规模净买入，完全由多头买入驱动，过去5周中有4周获得净买入。住宅 REITs、房地产管理开发、办公REITs和医疗保健REITs领涨。 | | US Fundamental L/S (Asset Weighted) | | | | --- | --- | --- | --- | | Leverage | Gross % | Net % | L/S Ratio (MV) | | Current | 207.6 | 52.5 | 1.676 | | WoW Chg | -0.5pt | -0.2pt | -0. ...

To borrow a phrase from my favorite tennis commentator, Robbie Koenig, the Fundstrat Granny Shots US Large Cap ETF (NYSEARCA: GRNY ) is like a mongoose on amphetamines, becoming one of the fastest- growing active ETFs The Sunday Investor has completed all the educational requirements for the Chartered Investment Manager designation and is on track to become a licensed options and derivatives trading advisor. Focusing on U.S. Equity ETFs, The Sunday Investor maintains a comprehensive ETF Database that tracks ...

基金表现 - Dimensional美国高盈利ETF自2024年5月21日以来实现总回报率18.11% [1] 分析师背景 - 分析师已完成特许投资经理资格教育要求 即将成为持牌期权及衍生品交易顾问 [1] - 分析师专注于美国股票ETF 维护包含近1000只基金绩效及基本面的综合数据库 [1]

美国ETF市场表现 - 6月美国ETF净流入资金978亿美元，年初以来累计流入5564亿美元 [1] - 美国股票类ETF吸引267亿美元净流入，固定收益类ETF获226亿美元，全球股票类ETF录得286亿美元 [3] - 安硕核心标普500ETF（IVV）获79亿美元净流入，道富标普500ETF信托（SPY）吸金45亿美元，摩根大通抵押贷款支持证券ETF（JMTG）获37亿美元 [3] - 贝莱德比特币ETF IBIT获33.09亿美元净流入，新兴市场ETF IEMG获31.32亿美元 [3] 先锋领航VOO登顶全球最大ETF - VOO管理规模达6835亿美元，超越SPY的6328亿美元，巩固领先地位 [4] - VOO费率0.03%，仅为SPY（0.09%）的三分之一，成本优势显著 [4] - SPY仍因流动性和交易量优势受机构投资者青睐 [4] 贝莱德比特币ETF IBIT表现突出 - IBIT年内净流入151.47亿美元，规模达735.8亿美元，为全球最大比特币ETF [5] - IBIT推出11个月内规模超500亿美元，创ETF史上最快增长纪录 [5] - 成功因素包括便捷投资渠道、高流动性、低交易成本及贝莱德技术托管支持 [5][6] 新兴市场ETF资金动向 - 全球新兴市场ETF IEMG年内净流入67.44亿美元，规模达964.7亿美元 [7] - 弱美元环境或进一步推动IEMG规模增长 [7] - 投资者新增配置更关注美国以外市场，但未大幅减持美国股票 [7]

全球ETF市场概况 - 6月美国ETF净流入978亿美元，年初以来累计流入5564亿美元 [1] - 美国上市ETF有望连续两年实现净流入超万亿美元 [2] 各资产类别ETF资金流动 - 美国股票类ETF6月净流入267亿美元，固定收益类ETF净流入226亿美元，全球股票类ETF净流入286亿美元 [4] - 单只基金中IVV净流入79亿美元（首位），SPY净流入45亿美元（第二位），JMTG净流入37亿美元（第三位） [4] - 贝莱德旗下IBIT（比特币ETF）净流入33.09亿美元，IEMG（新兴市场ETF）净流入31.32亿美元 [4] 头部ETF竞争格局 - 先锋领航VOO超越SPY成为全球最大ETF，当前管理规模分别为6835亿和6328亿美元 [6] - VOO费率0.03%仅为SPY（0.09%）的三分之一，成本优势显著 [6] - SPY仍因流动性和交易量优势受机构投资者青睐 [6] 比特币ETF表现 - 贝莱德IBIT年内净流入151.47亿美元，规模达735.8亿美元（全球最大比特币ETF） [8] - IBIT创ETF史上最快增长纪录，11个月内规模超500亿美元 [8] - 成功因素包括便捷性、低交易成本、Coinbase托管支持及SEC批准的先发优势 [9] 新兴市场ETF动态 - 全球投资者对新兴市场兴趣增长，IEMG年内净流入67.44亿美元，规模达964.7亿美元 [11] - 新兴市场ETF受益于弱美元环境，若美元持续走弱规模或进一步扩大 [11]