美联储利率决议 - 美联储宣布降息25个基点 将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75% 符合市场预期 [1] - 美联储将在本月开始扩大资产负债表 购买400亿美元的短期国债 [1] - 购买规模预计会在几个月内保持高位 随后会显著缩减 [1] 资产负债表历史操作 - 自2022年至本月 美联储持续缩减持有的国债规模 [3] - 缩减资产负债表的目标是在不扰乱市场的前提下 将资产负债表降至尽可能小的规模 [3]

美联储利率决议与政策声明 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场“鹰派降息”预期 [1] - 这是美联储连续第三次会议宣布降息，全年累计降息幅度达到75个基点 [3] - 决策者以9票赞成、3票反对通过降息决定，为六年来首次出现三张异议票 [3] 政策立场与未来指引 - 鉴于通胀进展停滞，美联储官员暗示进一步降息需要看到劳动力市场恶化的证据 [4] - 会后声明表明继续降息的门槛明显提高，未来降息的“幅度和时机”将取决于经济前景的变化 [5] - 点阵图显示，决策者预计2026年只会再降息一次，2027年再降一次，然后利率将回到3%的长期水平 [6] 内部意见分歧与经济预测 - 点阵图显示美联储内部意见分裂：7名官员认为2026年应完全按兵不动，8名官员则支持至少降息两次 [8] - 委员会上调了对2026年GDP增速的预测，上调0.5个百分点至2.3% [8] - 委员会仍预计通胀要到2028年才能回到2%目标之下 [8] 资产负债表操作 - 美联储宣布将恢复购买美国国债，此前10月会议已宣布本月将停止缩减资产负债表 [8] - 美联储将在本月开始扩大资产负债表，购买400亿美元的短期国债，购买规模预计会在几个月内保持高位，随后会显著缩减 [8] - 自2022年至本月，美联储持续缩减持有的国债规模 [8] 市场反应与外部评论 - 决议公布后，美股三大指数短线跳涨，现货黄金短线拉升20美元，美元指数短线走低10点 [3] - 下任美联储主席热门人选、白宫经济顾问凯文·哈塞特强调美联储可能还需要采取更多降息行动，有充足空间下调利率，绝对可以降息50个基点甚至更多 [8] - 美国总统特朗普表示已决定由谁接替将于明年5月任期届满的鲍威尔，并将于明年初公布提名 [8]

美联储利率决议与市场预期 - 联邦公开市场委员会以9比3的投票结果决定将利率下调25个基点至3.5%至3.75%的区间 此前10月会议批准的利率区间为3.75%至4% [2] - 这是自2019年9月以来首次出现三位官员投反对票 其中美联储理事斯蒂芬·米兰倾向于降息50个基点 而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比和堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德则倾向于维持利率不变 [2] - 美联储的“点阵图”预测显示 2026年仅预期有一次25个基点的降息 2027年再有一次降息 届时联邦基金利率目标区间预计将达到3%至3.25% [3] 美联储政策声明与前瞻指引 - 美联储在政策声明中调整了措辞 表示将考虑“进一步调整利率的幅度和时机” 该表述上次使用是在2024年12月 此后FOMC直到9月才再次批准降息 [3] - 基于点阵图预测和声明措辞 博彩市场和华尔街目前预计美联储在2026年将采取谨慎的利率政策路径 [1] 特朗普对美联储的批评 - 前总统特朗普批评美联储仅降息25个基点 认为降息幅度“至少可以翻倍” [1][4] - 特朗普持续指责美联储主席杰罗姆·鲍威尔在降息行动上“为时过晚” 并在一次CEO圆桌会议上称鲍威尔是“死脑筋”和“呆板的人” 认为其批准的降息幅度“相当小” [4] - 特朗普表示 当国家经济表现良好时 不应扼杀增长 并指责美联储正在“扼杀增长” [4]

核心观点 - 皇家加勒比游轮有限公司股价因公司宣布资本回报计划与美联储降息带来的双重利好而大幅上涨 [1][2][4] 公司资本回报举措 - 公司宣布每股1美元的季度股息，并授权了一项新的20亿美元股票回购计划 [2] - 此前一项10亿美元的回购计划已完成，使得自2024年7月以来返还给股东的总资本达到19亿美元 [2] - 首席财务官将此举归因于公司强劲的财务状况和投资级资产负债表 [3] 宏观经济环境利好 - 美联储连续第三次降息，将利率下调25个基点至3.5%-3.75%的区间 [3] - 利率下降降低了资本密集型邮轮公司的借贷成本 [3] - 宽松的货币政策通常支持消费者 discretionary 支出，从而提振休闲旅游需求前景 [4] 市场表现与反应 - 投资者对资本成本降低和公司对长期股东价值的承诺这一双重利好做出积极反应 [4] - 皇家加勒比股价在发布时上涨4.86%，至260.38美元 [4] - 公司基本面增长势头强劲，Benzinga Edge 增长评分为66.83 [4] 股价技术面分析 - 股价目前交易于其50日移动平均线282.66美元下方约7.8% [5] - 股价目前交易于其200日移动平均线277.30美元下方约6% [5]

美股市场表现 - 美股周三收高，道指上涨497.46点，涨幅1.05%，报48057.75点 [1][6] - 纳指上涨77.67点，涨幅0.33%，报23654.16点 [3][8] - 标普500指数上涨46.22点，涨幅0.68%，报6886.73点，逼近历史最高收盘纪录 [1][3][6][8] 美联储利率决议 - 美联储批准再次降息0.25个百分点，为今年连续第三次降息 [3][8] - 降息后联邦基金利率目标区间降至3.50%至3.75% [3][8] - 美联储重提“考虑对联邦基金利率的目标区间进行额外调整的幅度和时机” [3][8] - 美联储预测2026年利率的预测中值没有变化 [4][9] 美联储内部意见分歧 - 堪萨斯城联储行长Schmid和芝加哥联储行长Goolsbee反对降息，主张维持利率不变 [3][8] - 美联储理事米兰反对决策，主张降息50个基点 [3][8] 美联储资产负债表与市场操作 - 美联储宣布自12月12日起购买国库券，未来30天购买400亿美元 [3][9] - 美联储宣布其常备隔夜回购操作将不再设定总操作额度上限 [3][9] - 符合条件的交易对手方在每日两次操作中，每笔申报最高金额为400亿美元 [4][9] - 美联储主席鲍威尔表示，取消总额度限制是为了确保联邦基金利率维持在目标区间内，并支持货币政策实施和平滑市场运行 [4][9] 市场对美联储政策的解读 - 华尔街认为美联储政策声明和鲍威尔讲话释放了若干利好股市的信号 [4][9] - 信号一：美联储宣布购买短期债券以扩大资产负债表，导致短期美国国债收益率走低 [4][9] - 信号二：美联储在声明中关注疲弱的劳动力市场，删除了此前“仍处于低位”的措辞，表明政策重心转向支持经济 [4][10] - 信号三：鲍威尔排除了下次加息的可能性，称“目前没有人会把加息……作为基本预期” [5][10] - 美联储预测明年仅降息一次，但交易员预计降息幅度更大，联邦基金期货市场定价显示明年降息两次或以上的概率为68% [5][10] - Interactive Brokers高级经济学家何塞·托雷斯表示，资产负债表扩张的消息抵消了对小幅降息的担忧，且“点阵图”显示出更强的经济增长预期、更温和的通胀预期以及中性的就业展望，推动了股市的看涨反应 [5][10] 市场历史表现与展望 - 10月29日美联储降息后，鲍威尔暗示12月未必再次降息，导致股市下跌及11月大部分时间表现疲软 [5][10] - 此后标普500指数回升，并在周三创下新的历史收盘纪录 [6][11] - 何塞·托雷斯表示，此次利率决议为年末的“圣诞老人行情”铺平道路，标普500指数有望在未来几周突破7000点大关 [6][11]

市场对美联储政策表态的反应 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示加息并非任何人的基本预测案例 此言论推动股市在盘中飙升至当日高点 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨近600点 涨幅约1.2% 标准普尔500指数上涨约0.8% 纳斯达克综合指数上涨约0.5% [1] 市场预期与政策信号 - 鲍威尔的言论与市场长期以来的信念一致 即美联储的下一步利率行动将是降息而非加息 [1] - 美联储对经济前景更为乐观的展望 与上述利率信号共同提振了股市 [1]

美联储利率决议与市场反应 - 美联储宣布进行本年度最后一次降息 市场广泛预期此次降息幅度为25个基点 [2] - 降息决定公布后 主要股指上涨 标普500指数上涨0.2% 道琼斯工业平均指数上涨242点或0.6% 纳斯达克指数抹平早前跌幅 收盘持平 [1] 降息对行业的影响 - 较低的利率对银行业构成利好 因为降低了银行的隔夜拆借成本 [2] - 降息为经济提供提振 并推高风险资产价格 例如股票价值随之上涨 [2] 决议前市场状态 - 在东部时间下午2点的决议公布前 作为市场基准的标普500指数处于观望模式 [1]

美联储利率决议与内部动态 - 美联储宣布年内第三次降息25个基点 将利率降至3.5%至3.75%的区间 [1] - 联邦公开市场委员会以9比3的投票结果通过降息 显示出内部存在分歧 而该委员会通常意见一致 [1] - 会议纪要显示官员们对12月会议如何行动存在“强烈不同观点” 部分认为降息合适 部分认为当前经济状况不支持调整利率 [8] 经济数据与政策困境 - 最新经济数据显示通胀从4月的2.3%升至9月的3% 同时失业率从1月的4%升至9月的4.4% [4] - 通胀和失业率双双小幅上升使美联储陷入两难 利率过高可能阻碍经济 降息过快则可能推高通胀 [4] - 官员们缺乏全面的价格和劳动力市场数据 因政府停摆期间数据收集工作暂停 [3] 政治压力与未来领导层 - 特朗普及其白宫盟友数月来公开抨击美联储官员未降息 这违背了总统通常尊重央行无党派性质的惯例 [6] - 自9月和10月会议降息后 特朗普对央行的态度有所缓和 [7] - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束 特朗普可能提名国家经济委员会主任凯文·哈塞特接任 最终决定将在未来几周内做出 [10] 政策展望与不确定性 - 官员们的新预测暗示对明年进一步降息持犹豫态度 这可能加剧美联储与白宫之间的分歧 [2] - 鲍威尔上月表示 降息并非出于对物价下降的信心 而是因对劳动力市场的担忧日益加剧 每月新增就业岗位减少 [7] - 里士满联储主席巴尔金表示 在没有令人信服的数据情况下 很难让持有不同观点的人达成共识 [9]

美联储利率决议与政策分歧 - 美联储于周三宣布降息25个基点 将利率区间下调至3.5%至3.75% [1][6] - 政策制定者内部存在分歧 未达成完全共识 Austan Goolsbee和Jeffrey Schmid反对此次降息 Stephen Miran则投票支持降息50个基点 [1][3] 美国经济数据表现 - 通胀数据顽固 持续高于美联储2%的目标 [2] - 就业市场表现复杂 9月新增就业岗位超预期 但持续的招聘冻结将失业率推高至2021年10月以来的最高水平 [2] - 创纪录的政府停摆导致关键经济数据收集和发布延迟 10月份的失业率数据将永远不会发布 [2] 美联储人事动态 - 据报道 特朗普总统计划于本周开始最后一轮面试 以寻找接替杰罗姆·鲍威尔的新任美联储主席人选 [4] - 白宫经济顾问凯文·哈塞特被广泛视为最有可能的候选人 [5]

核心观点 - 尽管美联储即将降息 但影响消费者贷款的关键市场利率（如10年期国债收益率）不降反升 出现了官方利率与市场利率的背离 [1][10] 市场动态与背离现象 - 在美联储几乎确定降息（概率约90%）的当天 10年期美国国债收益率升至4.21% 创三个月新高 [2] - 过去两周 市场对美联储降息的概率预期上升了7个百分点 但10年期国债收益率却上升了约20个基点 与“降息预期导致收益率下降”的传统观点相悖 [3] 市场利率对经济的影响 - 高利率持续数年已拖累经济增长 尤其对住房市场等利率敏感领域影响显著 [4] - 美联储不直接设定消费者和企业的利率 而是通过设定准备金利率来设定利率下限 市场供需力量可能导致货币政策与市场实际利率脱节 [5] 推动收益率上行的潜在因素 - 对美国不断增长的国债规模的担忧可能推高收益率 例如7月签署的《One Big, Beautiful Bill Act》中的减税政策预计将在未来十年增加超过3万亿美元的国债 [6] - 政策不确定性和地缘政治风险可能影响了国际投资者对美国国债的需求 特朗普不可预测的关税政策曾引发今年早些时候的美债和美元抛售 [7] - 收益率上升可能反映了对通胀路径及后续货币政策的不确定性 特朗普的关税政策可能推高了通胀 使投资者难以判断政策走向 [8] - 特朗普对美联储独立性的攻击可能加剧了通胀和利率的不确定性 其试图施加更大影响以及即将在明年年初提名美联储主席鲍威尔的继任者 引发了市场对政策脱离经济现实的担忧 [9]