2025年人民币汇率走势与韧性 - 2025年全球金融市场波动加剧，但人民币汇率展现出强大韧性，年末在市场力量推动下对美元汇率“破7”[3] - 央行表示，人民币升值主要源于2025年5月以来中美经贸形势趋于缓和及美元指数走弱[3] - 中国汇率政策清晰一贯，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，无意通过贬值获取贸易优势[3] 2025年汇率具体走势分析 - 2025年人民币汇率走势先抑后扬，年初至4月上旬，受全球关税政策风险上升等因素影响，面临贬值压力，离岸人民币汇价一度贬破7.40[5] - 此后随着内外部环境改善，人民币开启渐进升值之路，年末在岸、离岸人民币对美元汇率双双“破7”，均创2023年5月以来新高[6] 影响汇率因素与未来展望 - 影响汇率的因素多元，包括经济增长、货币政策、地缘政治等[7] - 2020年以来，美元指数上涨约1.9%，同期CFETS人民币汇率指数上涨7.2%，表明人民币汇率总体稳健[7] - 中国超大规模市场、完整产业链、科技创新及内需潜力等宏观经济基本面长期向好，对人民币汇率基本稳定形成支撑[7] - 外部形势依然复杂严峻，主要经济体利率调整和地缘政治冲击可能持续存在，对汇率走势会有扰动，预计人民币汇率将继续双向浮动、保持弹性[7] 企业汇率风险管理与外汇管理改革 - 外汇局持续完善企业汇率风险管理服务，降低中小微企业外汇衍生品相关成本，拓展交易和清算期限[9] - 2025年，企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元，较2020年翻了近一倍；企业外汇套保比率为30%，较2020年提高8个百分点[9] - 外汇管理改革与金融开放稳步深化，将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，支持企业“走出去”和外贸发展[9] - 将在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，提高资金周转效率，降低企业财务成本[10] 金融市场双向开放举措 - 将进一步研究优化合格境外机构投资者（QFII）跨境资金政策[10] - 将继续有序发放合格境内机构投资者（QDII）投资额度[10] - 将配合有关部门推进沪深港通、债券通等金融市场互联互通机制建设，提升金融市场双向开放水平[10]

金融数据解读 - 2025年12月M1同比增长3.8%，较前值4.9%回落；M2同比增长8.5%，较前值8.0%回升[2][8] - 2025年12月社会融资规模增量为2.2万亿元人民币，同比少增6457亿元人民币[2][13] - 2025年12月人民币贷款增加9100亿元人民币，同比多增800亿元人民币[2][8] - 居民存款增速上行，但非银存款滚动12个月求和数显著上升，显示“存款搬家”仍在进行[2][8] - 企业中长期贷款出现回暖，是12月金融数据的积极信号之一[1][7] 货币政策与新闻发布会要点 - 央行推出八项货币政策措施，聚焦结构性工具，重点支持扩大内需、科技创新和中小微企业[3][33] - 央行强调买卖国债是货币与财政协同发力的重要路径，2026年操作规模取决于政府债发行节奏与国债收益率曲线[5][33] - 央行释放货币宽松信号，2026年降准降息有望落地，一季度50个基点的降准仍有望实施[1][5][32] - 全面降息需等待时机，观察主线为“稳预期（外部）、稳就业（内部）、稳市场（金融）”[1][5][32] 市场展望与投资启示 - 2026年人民币汇率预计将稳健温和升值，年底向6.9靠拢[5][35] - 中国股票市场有望获得超额回报，应重视“春季躁动”投资机会[6][35]

外汇市场总体表现 - 2025年中国外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强韧性和活力 [1] - 2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10% [1] - 跨境资金由年初的净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元 [1] - 2025年12月当月跨境资金净流入和银行结售汇顺差扩大，与季节性等因素有关，从2026年1月份以来的情况看，已有所收敛 [1] 国际投资与资产负债 - 2025年来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长 [1] - 2025年9月末，中国对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元，均为历史新高 [1] - 外汇储备保持稳定，2025年末余额为33579亿美元 [1] - 人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定 [1] 未来政策方向 - 官方将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，以更好支持中国企业“走出去”和外贸发展 [2] - 将在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策，旨在进一步提高资金周转效率，降低企业财务成本 [2] - 将支持上海、香港国际金融中心建设，并优化升级自贸试验区、海南自由贸易港等高能级开放平台的外汇管理政策 [2]

外汇市场总体展望 - 综合各方面情况，2026年中国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序，外汇市场韧性也将不断增强 [3] 外部环境分析 - 2026年全球经济有望温和增长，主要发达经济体可能继续降息，有助于中国外汇市场稳健运行 [3] - 国际金融市场和地缘政治领域还存在较多不确定、难预料因素 [3] 内部经济基础 - 中国经济基础更加坚实，经济总量连续跨越新关口 [3] - 新质生产力持续壮大，2025年前11个月规模以上高技术产业增加值同比增长9.2%，成为拉动经济增长重要的新动能 [3] - “十五五”时期将加快构建新发展格局，推进科技创新和产业创新深度融合，大力提振消费和扩大有效投资，经济大盘稳中向好的态势将持续巩固 [3] 对外开放与跨境经济活动 - 中国积极扩大高水平对外开放，跨境贸易和双向投资不断拓展 [4] - 2025年货物贸易进出口总额超过6.3万亿美元，中国是150多个国家和地区的主要贸易伙伴 [4] - 2025年9月末，中国对外直接投资和外商来华直接投资存量分别达到3.4万亿和3.7万亿美元，均居世界前列 [4] - 未来将继续扩大自主开放，推动进出口平衡发展，塑造吸引外资新优势，有效实施对外投资管理，涉外经济规模将继续壮大、结构有望更趋均衡 [4] 外汇市场发展与韧性 - 中国持续推进外汇市场深化发展，抵御外部风险的底气更足 [4] - 外汇交易量持续创历史新高，市场参与主体涵盖国内主要金融机构以及境外机构，交易主体多元、市场深度拓展，能够有效吸纳外部环境变化的影响 [4] - 2025年企业套期保值比率比上年提高了3个百分点 [5] - 货物贸易中使用人民币结算的比重提高到近30% [5] - 人民币汇率市场化形成机制不断完善，有效发挥了促进供求平衡的稳定器功能 [5] - 跨境资金流动宏观审慎调节工具箱充足，应对外部冲击风险的经验持续积累 [5]

中新社北京1月15日电 (陶思阅)中国央行副行长邹澜15日在国新办新闻发布会上表示，中国是负责任的 大国，没有必要、也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势。 他认为，影响汇率的因素是多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件 等。2025年末，在市场力量推动下，人民币对美元汇率升破了7，主要是2025年5月以来中美经贸形势趋 于缓和，美元指数有所走弱，人民币汇率相对美元升值。 邹澜指出，中国具有超大规模市场和完整产业链，科技创新和产业创新加速融合，新动能蓬勃发展，内 需潜力不断释放，国内国际双循环更加畅通，宏观经济基本面长期向好，这对人民币汇率基本稳定形成 了支撑。 邹澜还表示，要看到外部形势依然复杂严峻，主要经济体利率调整幅度和节奏还有不确定性，地缘政治 冲击可能持续存在，对汇率走势会有一定扰动，人民币汇率预计将继续双向浮动，保持弹性。(完) 邹澜强调，中国汇率政策是清晰的、一贯的，坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用，保持人民币汇率 在合理均衡水平上的基本稳定。 ...

人民币汇率政策与立场 - 中国汇率政策清晰一贯 坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1] - 中国是负责任的大国 没有必要也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势 [1] 2025年人民币汇率走势回顾 - 2025年人民币汇率走势先承压后回升 呈现先抑后扬态势 [2] - 年初至4月上旬 受全球关税政策风险上升等因素影响 人民币面临贬值压力 离岸人民币汇价一度贬破7.40关口 [2] - 此后内外部环境改善 人民币开启渐进升值 年末在岸离岸人民币对美元汇率双双“破7” 均创2023年5月以来新高 [2] - 2025年末在市场力量推动下 人民币对美元汇率“破7” 主因是2025年5月以来中美经贸形势趋于缓和及美元指数走弱 [1] 影响汇率因素与未来展望 - 影响汇率的因素多元 包括经济增长 货币政策 金融市场 地缘政治 突发风险事件等 [3] - 2020年以来 美元指数上涨约1.9% 同期CFETS人民币汇率指数上涨7.2% 总体看人民币汇率稳健 [3] - 中国具有超大规模市场 完整产业链 科技创新与产业创新加速融合 新动能蓬勃发展 内需潜力不断释放 宏观经济基本面长期向好 对人民币汇率基本稳定形成支撑 [3] - 外部形势依然复杂严峻 主要经济体利率调整幅度和节奏存在不确定性 地缘政治冲击可能持续存在 对汇率走势会有一定扰动 [3] - 预计人民币汇率将继续双向浮动 保持弹性 在央行积极调控基调下 预计汇率仍将“在合理均衡水平上基本稳定” [3] 企业汇率风险管理与外汇市场发展 - 随着国际金融市场波动加大 企业在跨境贸易投资中主动识别和管理汇率风险的需求上升 [4] - 外汇局持续完善企业汇率风险管理服务 包括宣传汇率风险中性理念 推动金融机构建立服务长效机制 降低中小微企业外汇衍生品交易和清算成本等 [4] - 2025年 企业利用外汇衍生品管理汇率风险的规模超1.9万亿美元 较2020年翻了近一倍 [4] - 2025年企业外汇套保比率为30% 较2020年提高8个百分点 [4] 金融开放与外汇管理改革 - 外汇管理改革与金融开放稳步深化 为汇率稳定注入长期动力 [4] - 下一阶段将出台境外放款 国内外汇贷款资金管理等政策 更好支持企业“走出去”和外贸发展 [4] - 将在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策 提高资金周转效率 降低企业财务成本 [4] - 支持上海 香港国际金融中心建设 优化升级自贸试验区 海南自由贸易港等高能级开放平台的外汇管理政策 [5] - 将进一步研究优化合格境外机构投资者（QFII）跨境资金政策 [5] - 继续有序发放合格境内机构投资者（QDII）投资额度 [5] - 配合有关部门推进沪深港通 债券通等金融市场互联互通机制建设 不断提升金融市场双向开放水平 [5]

极目新闻记者 曹雪娇 1月15日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效。 会上，有记者提问，人民银行如何看今年人民币对美元汇率的可能表现和扰动因素？对此，中国人民银行新 闻发言人、副行长邹澜回应称，中国汇率政策是清晰的、一贯的，坚持市场在汇率形成中发挥决定性作用， 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜（图片来源：国新网） "中国是负责任的大国，没有必要、也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势。"邹澜表示，从全球看，过 去几年发达经济体大幅加息后又快速降息，国际上经贸壁垒和摩擦也在增多，全球金融市场波动显著加大。 人民币汇率一度面临贬值压力，人民银行、外汇局加强预期管理，防范汇率超调风险。2020年以来，美元指 数上涨约1.9%，同期衡量人民币对一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数上涨7.2%，总体看人民币汇率是 稳健的。 此外，邹澜进一步介绍，影响汇率的因素是非常多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、 突发风险事件等。2025年末，在市场力量推动下，人民币对美元汇率升破了7元，主要是2025年5月以来，中 美经贸形 ...

围绕部分政策措施以及本场发布会释放的信息，风口财经记者采访了招联首席研究员董希淼、东方金诚 首席宏观分析师王青。 精准"滴灌"支持实体经济 国务院新闻办公室于2026年1月15日（星期四）下午3时举行新闻发布会，请中国人民银行（简称"央 行"）新闻发言人、副行长邹澜，国家外汇管理局新闻发言人、副局长李斌介绍货币金融政策支持实体 经济高质量发展成效，并答记者问。 邹澜在会上表示，根据当前经济金融形势需要，人民银行将先行推出两方面政策措施。一方面是下调各 类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。另一方面是完善结构性工具并加大 支持力度，进一步助力经济结构转型优化。包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点；将支 农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款；增加科技创新和技术改造再贷款 额度并扩大支持范围等八项措施。 邹澜表示，以上相关措施的政策文件将于近日发布。按照国务院常务会议部署，在实施过程中，将与财 政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合，进一步放大政策效能，共同促进扩大有效内需。 图片来源：国新办网站 风口财经：在2025年5月下调结构性货币政策利率0. ...

过去一年，人民币兑美元汇率经历了跌宕起伏。年初还在7.27关口徘徊的人民币，在4月迎来关键拐点后快速回升，年底离岸人民币一度触及6.99709，在岸 人民币逼近7.0058，全年累计升值超过4%。从年初的低迷到年末的强势，人民币升值成为2025年最引人关注的财经话题之一。 2025年回顾 回顾2025年，人民币汇率走势可分为两个阶段：年初至4月初，受美元高位震荡、美联储暂停降息等外部因素影响，人民币整体偏弱，4月初触及全年低点 7.42879，全年贬值幅度超过2%。 转折点出现在4月，中国一季度GDP同比增长5.4%，远超预期，为人民币反转提供了坚实的经济基本面支撑。与此同时，美联储降息预期明确、中美经贸谈 判取得进展，多重利好叠加，人民币汇率从4月起快速升值。4月至7月，人民币兑美元从7.35升至7.16，趋势性拐点正式形成。 进入7月后，人民币进入温和升值通道。国内经济数据持续向好，前三季度GDP同比增长5.3%，贸易顺差稳定，为人民币提供支撑。9月美联储重启降息周 期后，结汇资金集中回流，进一步推动升值。 11月下旬，人民币升破7.1关口，年末离岸人民币升破7.0大关。值得注意的是，即便在美元阶段性回升 ...

货币政策与利率 - 中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [2] - 中国人民银行表示降准降息还有一定空间 [2] - 中国人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，为物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [5][6] 汇率政策与外汇市场 - 中国人民银行预计人民币汇率将继续双向浮动，保持弹性 [2] - 中国人民银行表示中国没有必要也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势 [3] - 国家外汇管理局表示2026年我国外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动将保持平稳有序 [4] - 外贸企业以人民币开展跨境贸易结算的比例约为30%，以外币结算的企业套期保值比率也约为30%，总体上约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小 [9] 信贷与金融支持实体经济 - 中国人民银行将设立1万亿元民营企业再贷款，由现有支农支小再贷款中拿出5000亿元额度并新增5000亿元额度组成，并将民营中型企业纳入支持范围 [7] - 2025年末金融机构人民币各项贷款余额同比增长6.4%，若还原地方专项债置换影响，增速约为7%；全年人民币各项贷款新增16.27万亿元 [11] - 中国人民银行将进一步拓展服务消费与养老再贷款支持领域，计划将健康产业纳入支持范围 [8] 资产管理市场 - 2025年末资管产品总资产达119.9万亿元，同比增长13.1% [12] - 其中银行理财34.5万亿元，公募基金40.8万亿元，资产管理信托22.8万亿元，保险、券商、基金、期货、金融资产投资公司的资管产品合计21.6万亿元 [12] - 2025年资管产品底层资产中存款、存单新增4.6万亿元，占各类新增底层资产的近五成 [13] 物价与经济展望 - 中国人民银行表示近期中国物价水平已出现积极变化 [5] - 近年来金融总量增长明显高于同期名义经济增势，累积增长量很大 [5][6] 资本项目开放 - 国家外汇管理局表示将继续有序发放合格境内机构投资者（QDII）的投资额度，并进一步研究优化合格境外机构投资者（QFII）相关政策 [10]