报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场延续下跌走势，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌45元/吨，郑州尿素主力合约价格周度跌幅2.92% [6][9] - 近期部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计产量或有所增加；国内农业需求处于季节性淡季，储备需求未明显启动，工业需求提升不及预期，市场交易活跃度低，对尿素市场支撑有限 [6] - 本周企业库存整体增加为主，受印标及出口政策影响，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的企业因国内需求推进不及预期库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [6] - UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场延续下跌，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1600 - 1660元/吨，均价环比下跌45元/吨 [6] - 行情展望：部分停车装置恢复，国内尿素日产量增加，下周预计1家企业计划停车，5 - 6家停车企业恢复生产，产量或增加；国内农业需求淡季，储备需求未启动，工业需求提升不及预期，市场交易活跃度低；本周企业库存整体增加，受印标及出口政策影响，部分企业因出口订单库存下降，无出口企业因国内需求不及预期库存缓慢上涨，短期库存仍有小幅增加趋势 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅2.92% [9] - 跨期价差：截止9月12日，UR 1 - 5价差为 - 55 [14] - 仓单走势：截至9月11日，郑州尿素仓单8897张，较上周增加598张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至9月11日，山东地区主流价1660元/吨，较上周下跌40元/吨；江苏地区主流价1650元/吨，较上周下跌60元/吨 [26] - 外盘价格走势：截至9月11日，尿素FOB中国415美元/吨，较上周下跌20美元/吨 [30] - 基差走势：截至9月11日，尿素基差为 - 11元/吨，较上周增加3元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 截至9月10日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价675元/吨，较上周持平；截至9月11日，NYMEX天然气收盘2.92美元/百万英热单位，较上周增加0.11美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至9月11日，中国尿素生产企业产量129.93万吨，较上期增加2.03万吨，环比上涨1.59%；产能利用率79.34%，较上期上涨1.24%，趋势由降转升 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至9月11日，中国尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨，环比跌幅11.52%；截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44% [43] - 出口情况：2025年7月份中国尿素出口量为56.72万吨，出口量环比增加756.80%，同比上涨614.36% [46] 下游情况 - 截至9月11日，国内复合肥装置产能利用率在37.82%，环比回升4.68个百分点，下周企业以销定产为主，预计整体开工率调整有限；中国三聚氰胺产能利用率周均值为55.38%，较上周减少3.6个百分点 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内农业需求处于季节性淡季，趋势继续下降；苏皖农业备肥有小幅增加趋势；工业复合肥短期对原料尿素补仓推进或有下降，本周复合肥产能利用率陆续回升；企业库存整体增加为主，受印标及出口政策影响，尿素出口加速推进，部分企业因执行出口订单库存下降，未有出口的尿素企业库存缓慢上涨；国内市场交易情绪偏低影响尿素出货速度，短期库存仍有小幅增加趋势；UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1669元/吨，环比-14；1 - 5价差-50元/吨，环比0 - 6768；主力合约持仓量283349手，环比15169；前20名净持仓-42479；交易所仓单8897张，环比54 [2] 现货市场 - 河北1710元/吨，环比0；河南1680元/吨，环比-10；江苏1670元/吨，环比-10；山东1670元/吨，环比0；安徽1670元/吨，环比-20；主力合约基差1元/吨，环比14；FOB波罗的海400美元/吨，环比0；FOB中国主港415美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存62.09万吨，环比2.09；企业库存109.5万吨，环比0.92；尿素企业开工率78.1%，环比-4.29；尿素日产量182700吨，环比-10000；尿素出口量57万吨，环比50；当月产量5928680吨，环比-123400 [2] 下游情况 - 复合肥开工率33.08%，环比-6.14；三聚氰胺开工率58.98%，环比0.48；复合肥周度利润160元/吨，环比7；三聚氰胺外采尿素周度利润-70元/吨，环比-74；当月复合肥产量531.33万吨，环比109.21；当周三聚氰胺产量28300吨，环比300 [2] 行业消息 - 截至9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44%；截至9月4日，中国尿素港口样本库存量62.09万吨，环比增加2.09万吨，环比涨幅3.48%；截至9月3日，中国尿素生产企业产量127.9万吨，较上期跌7.02万吨，环比跌5.20%；产能利用率78.10%，较上期跌4.29% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期尿素盘面震荡回落，当前日产及开工率处于偏高位置，库存整体高位，国内尿素整体供过于求明显，出口政策未超预期放开，但国际尿素价格偏强，预计UR今日走势震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：前期受尿素出口放开传言影响期货价格上涨，后市场情绪回落，当前日产及开工率偏高，库存整体高位，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工中性，农业需求有限，国内尿素供过于求明显，出口利润较强，出口政策未超预期放开，交割品现货1790（-0），基本面整体中性 [4] - 基差：UR2601合约基差44，升贴水比例2.5%，偏多 [4] - 库存：UR综合库存140.2万吨（-3.5），偏空 [4] - 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：UR主力持仓净多，增多，偏多 [4] - 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计走势震荡 [4] - 利多因素：国际价格偏强 [5] - 利空因素：开工日产高位、国内需求偏弱 [5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 [5] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货交割品|1790|0|01合约|1746|3| |山东现货|1790|0|基差|44|-3| |河南现货|1810|0|UR01|1746|3| |FOB中国|3031|/|UR05|1787|3| |/|/|/|UR09|1677|7| [6] 库存情况 |类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | |仓单|7205|0| |UR综合库存|140.2|/| |UR厂家库存|85.9|/| |UR港口库存|54.3|/| [6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/| [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场低位波动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌80元/吨至1660 - 1680元/吨 [6] - 近期部分新增装置检修，国内尿素日产量小幅减少，下周产量减少概率较大 [6] - 国内农业需求处季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势，工业复合肥阶段性补仓，企业开工率有所下降，4号开始部分有提升预期 [6] - 国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，总库存呈增加趋势，下周企业库存仍有望增加 [6] - UR2601合约短线预计在1710 - 1780区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场低位波动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌80元/吨 [6] - 行情展望：部分新增装置检修，日产量小幅减少，下周产量减少概率大；农业需求淡季，苏皖备肥有增加趋势，工业复合肥阶段性补仓，开工率下降后部分有提升预期；需求推进慢，库存增加，下周仍有望增加 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1710 - 1780区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅0.04% [9] - 跨期价差：截至8月29日，UR 1 - 5价差为 - 45 [13] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至8月29日，郑州尿素仓单6473张，较上周增加2400张 [20] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至8月28日，山东地区主流价1710元/吨，较上周降50元/吨；江苏地区主流价1720元/吨，较上周降40元/吨 [26] - 外盘价格走势：截至8月28日，尿素FOB中国447.5美元/吨，较上周降2.5美元/吨 [29] - 基差走势：截至8月28日，尿素基差为 - 43元/吨，较上周降39元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 价格走势：截至8月27日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周持平；截至8月28日，NYMEX天然气收盘299美元/百万英热单位，较上周涨0.18美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至8月28日，中国尿素生产企业产量134.92万吨，较上期跌1.19万吨，环比跌0.87%；产能利用率82.39%，较上期跌1.60%，趋势由升转降 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至8月28日，中国尿素港口样本库存量60万吨，环比增加9.9万吨，环比涨幅19.76%；截至8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05% [43] - 出口情况：2025年7月份中国尿素出口量为56.72万吨，出口量环比增加756.80%，同比上涨614.36% [46] 下游情况 - 开工率：截至8月28日，复合肥产能利用率在39.22%，环比下滑1.62个百分点，预计下周期受政策影响调整有限，4号开始部分有提升预期；中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.50%，较上周增加11.90个百分点 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内农业需求处于季节性淡季，工业复合肥阶段性补仓为主，企业开工率下降，国内需求走弱，虽少数尿素企业因出口订单和故障带动企业库存下降，但整体企业库存仍上涨，短期出口消息利于尿素企业库存下降，但因企业限收和国内需求提升缓慢，库存下降幅度或有限，UR2601合约短线预计在1710 - 1760区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1737元/吨，环比 - 8；1 - 5价差 - 40元/吨，环比4；主力合约持仓量219820手，环比 - 3120；前20名净持仓 - 36223，环比1257；交易所仓单5123张，环比0 [2] 现货市场 - 河北尿素价格1730元/吨，环比 - 40；河南1710元/吨，环比 - 40；江苏1710元/吨，环比 - 30；山东1700元/吨，环比0；安徽1730元/吨，环比 - 30；主力合约基差 - 37元/吨，环比8；FOB波罗的海445美元/吨，环比0；FOB中国主港447.5美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存50.1万吨，环比3.7；企业库存102.39万吨，环比6.65；尿素企业开工率83.99%，环比0.77；尿素日产量194400吨，环比1700；尿素出口量57万吨，环比50；当月尿素产量6052080吨，环比20740 [2] 下游情况 - 复合肥开工率40.84%，环比 - 2.64；三聚氰胺开工率46.6%，环比 - 3.22；复合肥周度利润131元/吨，环比15；三聚氰胺外采尿素周度利润 - 126元/吨，环比 - 48；当月复合肥产量422.12万吨，环比5.3；当周三聚氰胺产量23200吨，环比 - 1600 [2] 行业消息 - 截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%；截至8月21日，中国尿素港口样本库存量50.1万吨，环比增加3.7万吨，环比涨幅7.97%；截至8月21日，中国尿素生产企业产量136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%；产能利用率83.99%，较上期涨0.77% [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场上涨，山东中小颗粒主流出厂均价环比上涨45元/吨，近期部分装置重启使日产量小幅增加，下周产量减少概率较大，国内农业需求处淡季，工业复合肥阶段性补仓，开工率下降，刚需减少，整体企业库存呈上涨趋势，短期出口消息利于库存下降但幅度或有限，UR2601合约短线预计在1720 - 1800区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场上涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1730 - 1770元/吨，均价环比上涨45元/吨 [6] - 行情展望：近期部分装置重启致日产量小幅增加，下周4家企业计划停车、1家停车企业恢复生产，产量减少概率大，国内农业需求处淡季，工业复合肥阶段性补仓，开工率下降，刚需减少，虽少数企业因出口订单和故障检修带动库存下降，但整体库存仍上涨，短期出口消息利于库存下降但幅度有限 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1720 - 1800区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度+0.12% [9] - 跨期价差：截止8月22日，UR 9 - 1价差在 - 24 [12] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至8月15日，郑州尿素仓单3573张，较上周+200张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至8月21日，山东地区主流价1760元/吨，+40；江苏地区主流价1760元/吨，+30 [26] - 外盘价格走势：截至8月21日，尿素FOB中国450美元/吨，较上周 - 10美元/吨 [29] - 基差走势：截至8月21日，尿素基差为 - 4元/吨，较上周+2元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 价格走势：截至8月20日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周+0元/吨；截至8月21日，NYMEX天然气收盘2.81美元/百万英热单位，较上周 - 0.04美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至8月21日，中国尿素生产企业产量136.11万吨，较上期涨1.25万吨，环比涨0.93%；产能利用率83.99%，较上期涨0.77%，本周产量继续增加 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至8月21日，中国尿素港口样本库存量50.1万吨，环比增加3.7万吨，环比涨幅7.97%；截至8月20日，中国尿素企业总库存量102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%，整体企业库存呈上涨趋势 [43] - 出口情况：2025年6月尿素出口66240.55吨，环比涨2618.13%；出口均价366.28美元/吨，环比涨4662.05% [46] 下游情况 - 开工率：截至8月21日，复合肥产能利用率在40.84%，环比下滑2.64个百分点，预计下周继续小幅下滑；中国三聚氰胺产能利用率周均值为46.60%，较上周减少3.22个百分点 [49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内尿素需求走弱但价格下跌使下游逢低采购积极性回温 印度尿素招标价格超预期提振市场情绪 部分装置停车检修使上周企业库存小幅下降 考虑短期成交量有限 国内需求偏弱 尿素企业或再度累库 UR2601合约短线建议在1735 - 1800区间交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1727元/吨 环比涨5元/吨 [2] - 郑州尿素9 - 1价差 - 29元/吨 环比持平 [2] - 郑州尿素主力合约持仓量91863手 环比减17911手 [2] - 郑州尿素前20名净持仓 - 24437手 环比减5576手 [2] - 郑州尿素交易所仓单3823张 环比增200张 [2] 现货市场 - 河北地区尿素价格1750元/吨 环比降10元/吨 [2] - 河南地区尿素价格1740元/吨 环比降40元/吨 [2] - 江苏地区尿素价格1740元/吨 环比降40元/吨 [2] - 山东地区尿素价格1720元/吨 环比降10元/吨 [2] - 安徽地区尿素价格1740元/吨 环比降50元/吨 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 7元/吨 环比降15元/吨 [2] - FOB波罗的海455美元/吨 环比持平 [2] - FOB中国主港460美元/吨 环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存48.3万吨 环比降1万吨 [2] - 企业库存88.76万吨 环比降2.97万吨 [2] - 尿素企业开工率81.98% 环比降1.62% [2] - 尿素日产量189800吨 环比降3700吨 [2] - 尿素出口量7万吨 环比增7万吨 [2] - 当月尿素产量6031340吨 环比降261890吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率41.5% 环比增2.82% [2] - 三聚氰胺开工率61.1% 环比降2.4% [2] - 复合肥周度利润98元/吨 环比降3元/吨 [2] - 三聚氰胺外采尿素周度利润 - 344元/吨 环比增51元/吨 [2] - 当月复合肥产量416.82万吨 环比降64.08万吨 [2] - 当周三聚氰胺产量30300吨 环比降1200吨 [2] 行业消息 - 截至8月6日 中国尿素企业总库存量88.76万吨 较上周减少2.97万吨 环比减少3.24% [2] - 截至8月7日 中国尿素港口样本库存量48.3万吨 环比减少1万吨 环比跌幅2.03% [2] - 截至8月7日 中国尿素生产企业产量132.85万吨 较上期跌2.63万吨 环比跌1.94% 产能利用率81.98% 较上期跌1.62% [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 国内尿素需求走弱但价格下跌使下游逢低采购积极性回温 印度尿素招标价格超预期提振市场情绪 部分装置停车检修使上周企业库存小幅下降 但短期成交量有限 国内需求偏弱 尿素企业或再度累库 UR2509合约短线建议在1700 - 1750区间交易 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1722元/吨 环比-6 9 - 1价差-29元/吨 环比-6 - 3222 主力合约持仓量109774手 环比1568 前20名净持仓-18861 交易所仓单3623张 环比0 [3] 现货市场 - 河北1760元/吨 环比10 河南1780元/吨 环比-10 江苏1780元/吨 环比0 山东1730元/吨 环比-30 安徽1790元/吨 环比0 主力合约基差8元/吨 环比-24 FOB波罗的海455美元/吨 环比20 FOB中国主港460美元/吨 环比50 [3] 产业情况 - 港口库存48.3万吨 环比-1 企业库存88.76万吨 环比-2.97 尿素企业开工率81.98% 环比-1.62 尿素日产量189800吨 环比-3700 尿素出口量7万吨 环比7 当月产量6031340吨 环比-261890 [3] 下游情况 - 复合肥开工率41.5% 环比2.82 三聚氰胺开工率61.1% 环比-2.4 复合肥周度利润98元/吨 环比-3 三聚氰胺外采尿素周度利润-344元/吨 环比51 复合肥当月产量416.82万吨 环比-64.08 三聚氰胺当周产量30300吨 环比-1200 [3] 行业消息 - 截至8月6日 中国尿素企业总库存量88.76万吨 较上周减少2.97万吨 环比减少3.24% [3] - 截至8月7日 中国尿素港口样本库存量48.3万吨 环比减少1万吨 环比跌幅2.03% [3] - 截至8月7日 中国尿素生产企业产量132.85万吨 较上期跌2.63万吨 环比跌1.94% 产能利用率81.98% 较上期跌1.62% 趋势小幅下降 周期内新增4家企业装置停车 停车企业恢复4家 本周产量小幅减少 [3] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场先扬后抑，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌5元/吨，郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅1.11% [7][10] - 近期新增装置检修使国内尿素日产量小幅下降，但下周产量增加概率较大；国内农业需求处季节性淡季，复合肥工业需求刚需偏少，下游多逢低少量采购 [7] - 尽管国内尿素需求走弱，但价格下跌使下游逢低采购积极性回温，印度招标价格超预期提振市场情绪，部分装置停车检修致本周企业库存小幅下降，但短期成交量有限，国内需求偏弱下企业或再度累库 [7] - 建议UR2509合约短线在1700 - 1770区间交易 [6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 策略建议UR2509合约短线在1700 - 1770区间交易 [6] - 本周国内尿素市场先扬后抑，山东中小颗粒主流出厂下跌至1740 - 1780元/吨，均价环比下跌5元/吨；近期新增装置检修使日产量小幅下降，下周产量增加概率大；国内农业需求处淡季，复合肥工业需求刚需少，下游逢低少量采购；国内需求走弱但价格下跌使下游采购积极性回温，印度招标价格超预期及部分装置停车检修致本周企业库存小幅下降，短期成交量有限，需求偏弱下企业或再度累库 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅1.11% [10] - 截至8月8日，UR 9 - 1价差为 - 23 [13] - 截至8月7日，郑州尿素仓单3373张，较上周无变化 [21] 现货市场情况 - 截至8月7日，山东地区主流价1780元/吨，较上周涨10元/吨；江苏地区主流价1780元/吨，较上周无变化 [26] - 截至8月7日，尿素FOB中国410美元/吨，较上周跌15美元/吨 [29] - 截至8月7日，尿素基差为43元/吨，较上周跌13元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 截至8月6日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周涨5元/吨 [38] - 截至8月7日，NYMEX天然气收盘3.08美元/百万英热单位，较上周跌0.02美元/百万英热单位 [38] 产业情况 - 截至8月7日，中国尿素生产企业产量132.85万吨，较上期跌2.63万吨，环比跌1.94%；产能利用率81.98%，较上期跌1.62%，本周产量小幅减少 [41] - 截至8月7日，中国尿素港口样本库存量48.3万吨，环比减少1万吨，环比跌幅2.03%；截至8月6日，中国尿素企业总库存量88.76万吨，较上周减少2.97万吨，环比减少3.24% [44] - 2025年6月尿素出口66240.55吨，环比涨2618.13%；出口均价366.28美元/吨，环比涨4662.05% [47] 下游情况 - 截至8月7日，复合肥产能利用率在41.5%，环比提升2.82个百分点，预计下周产能利用率继续提升 [50] - 截至8月7日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为63.50%，较上周减少1.70个百分点 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格偏弱运行，8月装置检修与复产并存，预计日产维持19 - 20万吨附近波动 [4] - 上游尿素企业库存环比由降转增，港口库存环比减少至49.3万吨，出口对接表现不及预期 [4] - 农业追肥需求结束，秋季复合肥生产开工提升，但成品库存仍面临较大压力 [4] - 受供需偏弱及商品市场整体回调影响，尿素期价延续低位震荡运行，秋季肥边际存改善预期以及出口预计对尿素需求支撑仍存，UR2509合约下方关注1680 - 1700元/吨附近支撑，后续关注秋季肥能否带来阶段性反弹机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面近期检修装置较多，供应端减量明显 [4] - 需求方面农业追肥需求结束，需关注秋季肥生产情况 [4] - 库存方面上游尿素企业库存环比由降转增 [4] - 成本与利润方面煤炭价格稳中偏强，尿素利润环比下降 [4] - 基差与价差方面9 - 1价差偏弱运行，09基差变化有限 [4] - 策略建议UR2509合约下方关注1680 - 1700元/吨附近支撑 [4] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格弱势运行 - 展示山东、山西、河南、河北、安徽、东北等地2021 - 2025年尿素市场价走势 [6][7][8] 国际尿素价格涨跌互现 - 展示CFR巴西、FOB波罗的海、FOB伊朗、FOB中国等国际尿素价格（美元/吨）走势及相关价差走势 [10][11][12] 供给 - 近期检修装置较多，供应端减量明显 - 尿素周产量135.48万吨（+0.01%），煤头尿素产量104.51万吨（-1.62%），气头尿素产量为30.97万吨（+5.92%），平均日产量19.4万吨 [20] - 列出尿素样本企业检修计划及中国尿素装置样本检修周数据对比 [23][24][26] 库存 - 上游尿素企业库存环比由降转增 - 尿素企业库存91.73万吨，环比 + 5.85万吨，上游尿素企业库存环比由降转增 [31] - 港口库存49.3万吨（环比 - 5万吨），本周期离港数量超过集港数量，港口库存环比下降 [31] - 尿素企业主流预收天数6.12日（环比 + 3.03%），企业待发订单天数窄幅增加 [31] 需求 - 农业追肥需求结束，关注秋季肥生产情况 - 复合肥企业开工率38.68%（+5.10%），成品库存为77.72万吨（环比 + 3.51万吨），复合肥企业开工提升明显，成品库存延续累积状态 [34] - 三聚氰胺开工率为63.50%（ - 1.70%），三聚氰胺开工小幅下降，下游维持刚需采购 [34] 原料端 - 煤炭价格稳中偏强 - 展示榆林动力煤、阳泉烟煤末、鄂尔多斯动力煤、晋城无烟小块等煤炭价格走势 [36][37][39] 利润 - 尿素利润环比小幅下降 - 展示尿素固定床装置生产毛利、尿素水煤浆装置生产毛利走势 [42][43][44] 价差分析 - 9 - 1价差偏弱运行，09基差变化有限 - 展示9 - 1价差、09基差走势 [45][46][47] 尿素相关品价差 - 展示液氨 - 尿素（山东）、液氨、氯化铵、尿素 - 氯化铵（折纯氮）等相关品价差走势 [50][52][53]