文章核心观点 - 行业从“百模大战”向“多维竞速”进化，企业应从“技术竞赛”回归产业实用价值，构建共生网络实现AI价值落地 [9][11][21] 分组1：AI深水区：从“百模大战”到“多维竞速” - 2025年短短三个月AI大模型世界变化巨大，“百模大战”开始洗牌，企业出现“技术焦虑症” [2][3] - 2023 - 2024年AI大模型发展初期，行业呈现“FOMO”状态，“百模大战”拉开帷幕，成本高、竞争惨烈，还爆发价格战 [6][7] - 华为云深耕基础设施，开辟差异化应用路径，行业面临算力紧张、适配性问题等困局 [8] - 行业从“百模大战”向“多维竞速”进化，考验企业战略智慧 [9] 分组2：破局之法：从“技术竞赛”到“价值落地” - 企业关注重心从技术竞赛回归产业实用价值，是AI发展破局之法 [11] - 不同类型企业在云端AI场景下需求侧重不同，中小型开发者倾向API与Token方案，大型央国企倾向联合打造解决方案，政府客户对数据安全等要求更高 [14][15] - 企业应聚焦垂直场景，将技术与应用场景深度绑定，打造解决方案，华为云在政务、制造等多领域有成功落地案例 [16][17] - 产业对国产算力与自主创新提出更高要求，华为云拥有全栈自主的AI云算力底座 [17][18] 分组3：生态聚变：AI价值落地背后的共生法则 - 企业智能化需求呈现井喷式、差异化、场景化特征，需构建共生网络将AI转化为真实生产力 [21] - 华为云与产业伙伴强强联合，华为中国合作伙伴大会2025或定义下一代AI生态游戏规则 [21]

电子行业25Q1业绩前瞻 - 25Q1电子行业整体业绩预计为淡季需求下的正常增长 其中算力相关下游强劲 汽车需求回暖 消费电子需求平稳 半导体先进制造相关景气度佳 [1][2] - 预计业绩表现亮眼的细分板块包括算力相关PCB 果链龙头 IoT龙头 CIS 设备龙头 面板龙头 先进封测等 [1][2] - 下游先进存储和逻辑扩产预期增强将带动设备订单提升 收入端料将符合预期 [2] 消费电子板块 - 预计25Q1苹果手机出货量同比+2%至5100万部 安卓手机出货量同比+3%至2.47亿部 安卓端国补拉动有限且受高基数影响需求相对平淡 [3] - IoT端预计安克和漫步者业绩稳健高增长 [3] - 果链SE有出货增量拉动但供应链利润率较低导致业绩增量不明显 安卓供应链受24Q1高基数影响整体表现平淡 [3] 半导体板块 - 预计25Q1制造/封测端业绩同比小幅增长 12英寸稼动率继续满产 先进制程供不应求 Fab厂收入环比微增 [4] - 半导体设备/零部件25Q1整体业绩符合预期 先进存储和逻辑客户订单预期逐步落地 好于年初预期 [4] - 主流存储25Q1价格环比持平 模组厂拉货环比略好转 国内利基存储芯片出货量环比略降 [4] - 模拟芯片25Q1汽车和工业端需求持续弱复苏 消费类因基数高业绩同比增速有压力 [4][5] - 功率器件整体业绩较平 下游缓慢复苏 其中汽车需求较强 [5] 电子零组板块 - PCB板块25Q1收入整体仍保持同比增长态势 AI+汽车需求持续景气 [5] - 家电补贴刺激下Q1国内面板需求强劲 LCD面板格局良性化下将快速释放利润 OLED加速扭亏 [5] 投资策略展望 - 持续看好电子板块行情 对行业未来2~3年持续高景气发展非常有信心 [1][7] - 建议聚焦国产自立和AI创新方向 首推先进制造产业链布局 半导体设备确定性增强 [7] - AI创新建议布局AIoT 同时关注板块内高低切换的机会 [7]

中信证券电子行业第4期金股组合 - 提供电子行业第4期金股推荐组合供投资者参考 [1] 行业观点更新 - 看好电子板块3月表现 建议聚焦国产自立和AI创新方向 [2] - 预计择股方向转向一季报业绩强劲或有明确主题加持的领域 [2] 半导体Fab国产自立趋势 - 先进制程产业链布局价值凸显 外部制裁导致供需关系变为"不得不用" [2] - 美国政府考虑加大AI出口限制 包括禁运H20芯片 中芯国际投资逻辑强化 [2] 半导体设备国产替代 - 美国对海外半导体设备公司开展对华销售调查 海外设备采购难度加大 [2] - 设备国产替代将持续加速 建议关注绑定先进客户且国产化率低的公司 [2] 存储端供需改善 - 主流存储现货价格趋稳 预计NAND Flash价格25Q2开涨 DRAM价格25H2企稳 [3] - 国内模组厂商主要布局NAND产品 25Q2有望迎利润拐点 低价存货带来利润弹性 [3] 其他投资机会 - 智能驾驶基本面强劲 果链硬件+软件催化密集 [3] - 安卓链关注华为新产品发布 面板涨价带来利润释放机会 [3]

汽车行业现状与挑战 - 2024年汽车行业陷入内卷状态，低水平价格战频发，弱势品牌出局，全行业利润空间被压缩[13] - 电动化、智能化、网联化、共享化趋势驱动行业变革，中国成为全球汽车创新主场[6] - 疫情后行业未迎来复苏，反而进入全价值链亏损的困境[13] 破局之道与创新方向 - AI技术成为破局关键，重新定义智能驾驶技术路线，提升自动驾驶功能和人机交互体验[17] - AI可实现生产线智能化跃升，优化生产流程，降低成本，并通过大数据精准分析消费者需求[17] - 品牌价值重塑和设计创新成为重要方向，需平衡功能、情感和社会属性[17] 轩辕之学2025课程升级 - 推出三大全新课程：AI创新变革浪潮班、创新设计班、金轩品牌班[23][36][47] - AI创新变革浪潮班聚焦车企高管及供应链企业家，邀请硅谷专家和跨界实战大咖授课，包含海外游学[23][27] - 创新设计班联合法国费里耶尔城堡精英学院、LVMH卓越产业学院等国际院校，注重设计思维与行业创新[36][42] - 金轩品牌班融入国际化跨界分享，依托金轩奖案例库，聚焦品牌营销创新[47][50] 巨浪课程升级内容 - 必修课保留7PLUS模块，新增选修课、内参课、跨域课，打造多元化学习生态[55] - 2025年首期选修课聚焦全球政治经济对汽车产业影响，邀请中共中央党校教授和国家信息中心专家授课[57][61] 行业生态与协作平台 - 轩辕之学自2020年成立以来，已汇聚数百位产业链精英学员，形成创新协作生态圈[10][12] - 平台提供知识革新、链接赋能、化反共创的三大价值，推动行业自我进化[10][18]