奖项与获奖者 - 范德比尔特大学橄榄球队的四分卫迭戈·帕维亚荣获2025年约翰尼·尤尼塔斯金臂奖 该奖项每年颁发给在球场、课堂和社区均表现卓越的全国顶尖高年级大学四分卫[1] - 帕维亚成为该项目历史上首位获得约翰尼·尤尼塔斯金臂奖的范德比尔特大学球员[1] 获奖者运动成就 - 帕维亚在2025赛季完成了340次传球尝试中的242次 传球推进3192码并取得创校纪录的27次达阵 同时以826码地面冲刺和9次达阵领跑全队冲球码数[2] - 他以4018码的总进攻码数创造了校史单赛季纪录 场均334.8码的进攻数据在东南联盟排名第一 在全国排名第二[2] - 他在传球效率、传球达阵数、传球完成率和每次传球尝试码数上均领跑东南联盟 且每项数据均位列全国前十[2] - 他帮助范德比尔特大学在本赛季取得了10胜2负的战绩 这是该项目历史上首次取得两位数胜场[2] 获奖者个人特质 - 帕维亚体现了约翰尼·尤尼塔斯金臂奖所代表的一切 其坚韧、领导力和对卓越的追求反映了约翰尼·尤尼塔斯的精神[3] - 除了运动成就 帕维亚因其韧性、社区参与度以及在范德比尔特大学项目中的领导力而受到赞扬[3] 赞助商与合作伙伴 - A O Smith公司是本次奖项发布的主要赞助商[1] - A O Smith是一家拥有超过一个世纪历史的行业领导者 其设计与制造全球最广泛的住宅和商用热水器及锅炉产品线[4] - A O Smith是一家领先的全球水技术与制造公司 提供创新的热水和水处理解决方案 拥有超过150年的历史[6] - 该公司设计、制造、分销和支持全球最广泛、最深入的住宅和商用热水器以及商用锅炉产品线[6] - 金臂奖的合作伙伴包括MedStar运动医学、贝比鲁斯博物馆、康卡斯特、邓巴安全解决方案等多家机构[5]

公司人事任命 - 公司任命米兰西·哈里斯为副总裁兼首席安全官 她将领导公司整体的企业安全战略 以加强公司在快速扩展的任务组合中保护其人员、项目、技术和客户的能力 [1] - 公司董事长、总裁兼首席执行官瓦希德·纳瓦比表示 哈里斯为公司带来了非凡的经验、清晰的战略视野和深厚的正直品格 她的领导将确保公司以最高的信任和韧性标准运营 同时赋能团队大胆创新并为所服务的对象提供关键能力 [2] - 哈里斯表示 公司的使命处于创新、国家安全和公众信任的交汇点 她将致力于建立一个安全组织 使公司能够卓越地发展、创新和服务 [4] 新任高管背景 - 哈里斯在加入公司前拥有在美国政府和私营部门的杰出职业生涯 她最近担任国防部负责情报与安全的代理副部长 负责监督国防部的情报、反情报、安全和执法任务 此前曾担任负责情报与安全的国防部副部长 更早之前担任负责非常规战争和反恐的国防部副助理部长 领导与非常规战争、反恐和特种作战部队使用相关的政策制定 [2] - 哈里斯职业生涯始于国防情报局的全源分析师 随后在美国国家反恐中心、国家情报总监办公室和国家安全委员会担任高级职务 专注于情报分析、反恐行动和国家安全政策 [3] - 在私营部门 她曾负责实施Meta监督委员会的运作 担任其首任幕僚长 并帮助建立了一个独立的全球组织 该组织为透明度、问责制和制度设计设立了新标准 [3] 公司业务介绍 - 公司是一家国防技术领导者 提供跨越空中、陆地、海洋、太空和网络领域的综合能力 [4] - 公司开发并部署自主系统、巡飞弹、反无人机系统技术、天基平台、定向能系统以及网络和电子战能力 旨在满足当今作战人员和未来冲突的任务需求 [4] - 这些技术的核心是AV_Halo 这是一个模块化、任务就绪的AI驱动软件工具套件 旨在赋能作战人员并实现全战场主导：探测、决策、交付 [4] - 公司拥有全国性的制造布局和深厚的创新渠道 能够快速、大规模地提供经过验证的系统和定义未来的能力 并确保其作战相关性 [4]

苹果公司高管人事变动 - 核心观点：苹果公司宣布一系列高级管理层人事变动，涉及法律、政府事务及环境政策等关键职能，旨在进行有序的权力交接和团队整合 [1][2] - 珍妮弗·纽斯特德将于2026年1月加入苹果担任高级副总裁，并于2026年3月1日起接任总法律顾问 [1] - 现任总法律顾问凯特·亚当斯将于2025年底退休，她自2017年起担任该职务 [1] - 环境、政策与社会倡议副总裁丽莎·杰克逊将于2026年1月底退休 [2] - 政府事务团队将先过渡给亚当斯管理直至其退休，之后由纽斯特德领导，纽斯特德的最终职衔将合并为“高级副总裁、总法律顾问兼政府事务主管” [2] - 环境与社会倡议团队将转由首席运营官萨比赫·汗领导 [2] 高管背景与贡献评价 - 首席执行官蒂姆·库克高度评价即将退休的高管，称亚当斯在近十年间是公司不可或缺的一部分，始终倡导用户隐私权和公司的创新权 [3] - 库克赞扬杰克逊的贡献，称其帮助公司将全球温室气体排放量较2015年水平降低了超过60%，并在全球与政府沟通、倡导用户利益和推进公司价值观方面是关键战略伙伴 [3] - 珍妮弗·纽斯特德此前担任Meta的首席法务官，更早前在美国国务院担任法律顾问，领导为国务卿提供涉外关系法律咨询的团队，拥有丰富的政府和私营部门法律经验 [4] - 亚当斯和杰克逊均表达了对在苹果工作的自豪感以及对继任者的信心 [3][4] 公司其他动态 - 苹果同时宣布，机器学习和人工智能战略高级副总裁约翰·詹南德雷亚将卸任，在2026年春季退休前担任公司顾问 [9] - 知名AI研究员阿马尔·苏布拉马尼亚已加入苹果担任AI副总裁，向克雷格·费代里吉汇报，将领导包括苹果基础模型、机器学习研究和AI安全在内的关键领域 [9] - 苹果公布了2025财年第四季度（截至2025年9月27日）财务业绩，季度营收达1025亿美元，同比增长8%，经调整后稀释每股收益为1.85美元，同比增长13% [10] - 苹果公布了2025年App Store奖项的获奖者，表彰了17款在技术独创性和持久文化影响力方面表现突出的应用和游戏 [8] 公司基本信息 - 苹果公司由1984年推出麦金塔电脑革新个人技术，目前主要产品包括iPhone、iPad、Mac、AirPods、Apple Watch和Apple Vision Pro [5] - 公司拥有六大软件平台：iOS、iPadOS、macOS、watchOS、visionOS和tvOS，提供跨设备无缝体验及App Store、Apple Music、Apple Pay、iCloud和Apple TV等服务 [5] - 苹果在全球拥有超过15万名员工 [5]

纪要涉及的行业或者公司 * 公司为3M 一家多元化的工业材料与消费品制造商[1] * 会议为高盛工业与材料大会的一部分 讨论3M公司的运营、战略与财务表现[1] 核心观点和论据：战略转型与运营重点 * 公司正处于转型早期 核心战略围绕三大优先事项：驱动增长、提升运营绩效、有效配置资本[3] * 公司正推动文化变革 强调严谨、执行力、速度、紧迫感和问责制 挑战现状[4] * 目标是到2027年实现25%的运营利润率 并在三年内向股东返还100亿美元现金[5] * 公司正从控股公司模式转向运营公司模式 以提升商业效率[14] 核心观点和论据：创新引擎与产品活力 * 公司正重振创新引擎 今年前九个月已推出196款新产品 同比增长70%[8] * 预计全年将推出约250款新产品 是两年前的两倍 超过原定215款的目标[8][9] * 产品研发管线充足：第三季度推出70款产品的同时 向管线新增了130个新项目 并有约1000个新创意待进入商业案例开发阶段[9][10] * 五年内新产品销售额（活力指数）预计今年将增长19% 年底达到12% 目标是2027年恢复到20%[10] * 产品发布达成率（按时发布）已从去年的60%中段提升至目前的80%以上[11] * 研发投入占销售额的比例增加了约30个基点 且用于新产品开发的研发支出占比从低于30%回升至35%-36%左右[11] * 当前推出的产品多为现有产品的更新迭代 未来将更多推出相邻领域及全新产品以驱动营收增长[12] 核心观点和论据：商业卓越计划 * 商业卓越计划仍处于早期阶段 重点围绕三个杠杆：提升一线销售执行力、提高渠道合作伙伴效能、改善客户忠诚度以减少流失[14][15][16] * 在安全与工业业务集团（SIBG）内设定了三年交叉销售1亿美元收入的目标 目前进展远超预期：已识别超过1.2亿美元机会 并在约九个月内实现了3000万美元的年化收入[16] * 使用AI工具预测和应对客户流失 并已看到改善成效[17] * 安全与工业业务集团（SIBG）的增长轨迹显著改善：从11个季度前的-6%增长到最近季度的+4% 得益于按时足额交付（OTIF）改善、更多产品发布和交叉销售成功[18] * 正将安全与工业业务集团（SIBG）的最佳实践推广至交通与电子业务集团（TEBG）[18] 核心观点和论据：终端市场展望与2026年规划 * 各终端市场表现不一：汽车行业相对疲软 电子、航空航天与国防业务表现稳健[20] * 安全与工业业务集团（SIBG）中的安全业务和研磨材料业务在第三季度均实现中个位数增长 较年初的低个位数增长有所改善[21] * 商用车辆业务（约1亿美元）和屋面颗粒业务面临压力[22][23] * 消费品业务全年疲软 预计第四季度仍无显著改善[23] * 对2026年的宏观规划与2025年末的趋势相似 但公司预计通过商业卓越、创新卓越和生产力提升 增速将超过宏观水平[23] * 公司算法目标是在2026年及以后实现高个位数的每股收益增长 并正按计划迈向2027年目标[24] 核心观点和论据：生产力与成本优化 * 利润率扩张动力来源从最初预期的工厂生产力 扩展到更多来自管理费用（G&A）的节省 如端到端流程重新设计、间接成本削减（包括IT支出）[26] * 今年迄今运营利润率已提升220个基点 指引为全年提升180-200个基点 快于实现2027年目标所需的年均120个基点的进度[27] * 质量成本占销售成本的比例在第三季度末为5.7%（约8亿美元） 较去年超过9亿美元下降了约1亿美元 目标是最终降至4%以下[29] * 公司拥有超过100家工厂和约80个分销中心 存在通过优化足迹结构性降低成本的机会[30] * 正在评估将四个共享服务中心迁移至低成本国家或外包的可能性[31] 核心观点和论据：定价策略 * 历史上定价主要用于抵消材料成本通胀（约2%的通胀对应50个基点的价格提升）[33] * 今年全年价格提升约70个基点 其中额外的20个基点用于部分抵消关税影响[33] * 未来提升定价的两个关键机会：通过商业卓越计划加强定价治理 减少无效折扣；以及通过新产品创新实施基于价值的定价[34][36] * 公司以Cubitron 3研磨产品为例 说明如何通过量化为客户创造的价值来获取溢价[35] * 管理层认为 新产品创新的价值定价是当前更重要的关注点[37] 核心观点和论据：现金流与资本配置 * 今年现金流转换率将超过净收入的100% 并预计未来几年将持续等于或高于净收入[38] * 库存管理存在机会：第三季度库存天数约为100天 目标降至75天左右 每减少一天库存相当于释放约3500万美元现金[38] * 第三季度按时足额交付率（OTIF）达到91.6% 为20年来最佳季度表现[39] * 资本配置优先顺序为：1）投资内部有机增长机会（去年1.5亿美元 今年1.85亿美元 三年计划共6亿美元） 2）保持强劲资产负债表（目前杠杆率约1倍） 3）向股东返还现金[42] * 已承诺三年内向股东返还100亿美元现金 今年已返还约39亿美元（其中27亿美元为股票回购） 进度略超目标[43] * 将继续进行资产组合调整 剥离非战略性、低增长业务 并寻求能利用公司创新能力的增值收购[44] * 公司评估了120多个利润中心 认为约10%不符合战略 其中2%-3%已启动剥离程序[45] 核心观点和论据：潜在负债与法律事务 * 主要关注三大潜在负债：公共供水系统（PWS）和解、各州总检察长诉讼、人身伤害索赔案件[47] * 公共供水系统和解到2028年将支付约80%的现金 目前关注部分选择退出的情况[47] * 新泽西州的和解模式（25年内支付现金 2050年一次性付清 并提供广泛责任保护）可能被其他州借鉴[47] * 人身伤害索赔案件数量已增至约14,000起 目前正处于审核阶段[48] 核心观点和论据：中国业务表现 * 中国市场约占公司营收的12% 去年实现低双位数增长 今年多数时间为中个位数增长 第三季度为高个位数增长[50] * 业务模式独特：设有中国区总裁垂直管理 以应对本地化开发速度和客户需求[50] * 一半业务面向中国国内 一半用于出口 两者均在增长 公司正在中国市场获得份额[51] * 为适应中国客户（如比亚迪）的快速产品开发周期（6-8个月） 公司已调整自身节奏 这种能力未来可应用于全球[52][53] * 预计中国业务增长在第四季度将有所放缓[51] 其他重要内容：具体业务板块表现与趋势 * 消费品业务：全年疲软 消费者谨慎、关注折扣和必需品 但公司通过聚焦四大优先品牌、推出新产品和加强营销 已连续四个季度实现正增长（前三季度增长0.3%）[54][55] * 屋面颗粒业务：主要依赖置换需求 受房地产市场停滞影响 业务表现疲软 第三季度下滑 预计第四季度趋势类似[56][57] * 按时足额交付率（OTIF）提升不仅改善了客户满意度 也消除了销售团队丢失业务的借口[39] * 公司首次在多年后推行差异化的薪酬奖励 强调基于明确目标和绩效付薪 以驱动问责文化[60]

公司董事会变动 - 迪尔公司任命嘉吉公司董事会主席兼首席执行官布莱恩·赛克斯为公司董事会成员 [1] - 此次任命后 迪尔公司董事会规模扩大至11名成员 其中10名为独立非雇员董事 [3] 新任董事背景 - 布莱恩·赛克斯自1991年加入嘉吉 在公司蛋白质 食品配料和农业供应链部门担任过众多领导职务 [2] - 他于2023年担任嘉吉总裁兼首席执行官 负责公司在70多个国家的业务 并于2024年被任命为嘉吉董事会主席 [2] - 他持有德克萨斯理工大学农业经济学学士学位 [3] - 他在整个职业生涯中倡导农民 食品生产者和一线工人的利益 领导旨在提高供应链效率 促进自然资源负责任管理以及利用技术和创新为行业创造长期价值的举措 [2] 公司对新任董事的评价与期待 - 迪尔公司董事长兼首席执行官约翰·C·梅表示 赛克斯在嘉吉数十年的领导经验使其对农业价值链以及全球农民和食品生产者面临的挑战有深刻理解 [2] - 公司认为他对创新和可持续发展的承诺 将在公司继续转型业务并为客户提供更智能 更可持续的解决方案过程中发挥重要作用 [2] 公司业务介绍 - 迪尔公司是农业 建筑和林业设备领域的全球领导者 [4] - 公司提供技术赋能的产品 如约翰迪尔自动驾驶8R拖拉机 See & Spray™和电动反铲挖掘机 以帮助满足世界对食物 住所和基础设施日益增长的需求 [4] - 公司还通过约翰迪尔金融提供金融服务 [4]

峰会概况 - 2025年PrimeGlobal世界峰会在曼谷举行 主题为“变革我们的明天” 探讨创新、协作和技术进步对会计行业的影响[1] - 超过100家会计和咨询机构的200多位领导人参会 代表超过50个国家[1] - 峰会上发布了名为“变革至2030：为业务做好准备”的五年战略计划[1] 战略与愿景 - 首席执行官Steve Heathcote指出 转型是当前时代决定性的挑战与机遇 涉及技术、人才和可持续发展领域[3] - 新战略目标是将现有变革势头转化为未来五年的共同愿景 使成员公司真正为业务和未来做好准备[3] - 全球演讲者Fredrik Härén鼓励与会者质疑固有假设 利用创造力作为进步的驱动力[3] 技术变革 - 会议探讨了人工智能如何改变会计行业 主题演讲涵盖数据管理、自动化和AI对日常任务及传统流程的影响[4] - 协会推出了一个新的国际技术平台 旨在加强其成员公司网络间的互动与整合[2] 区域扩张 - 选择曼谷作为主办城市与PrimeGlobal在亚太地区的扩张战略相符[4] - 该组织目前在亚太地区23个国家开展业务 并自称是日本、新加坡、香港和韩国最大的会计协会[5] - 峰会前的讨论聚焦亚太事务 地区成员公司就关键市场的贸易、投资和咨询活动分享了观点[5] 组织规模 - PrimeGlobal在全球拥有超过300家独立成员机构[6] - 这些机构年收入合计达64亿美元 拥有超过3,900名合伙人及超过50,000名员工[6] - 该集团在全球120个国家超过1,200个地点运营[6]

公司战略与业绩 - 公司过去2.5年的核心信息始终围绕增长、创新和现金流 [2] - 公司已连续实现9个季度的业绩增长 且增长的质量和规模持续提升 [2] - 公司在过去2年内通过息税折旧摊销前利润和出售资产等方式 成功减少了两轮债务 [3] 产品创新管线 - 公司拥有一个包含6款已获批产品的创新产品组合 [2] - 公司预计其IL-31产品将获得批准 这些产品针对大规模市场且具有差异化优势 [2] 行业与前景 - 动物健康是一个极具韧性的行业领域 [2] - 公司对规划未来直至2030年的发展前景感到兴奋 [2][3]

**e l f Beauty 电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为e l f Beauty 股票代码 NYSE ELF [1] * 行业涉及美妆行业 特别是彩妆 color cosmetics 和护肤品 skincare [16][17] **财务表现与短期展望** * 公司对2025财年下半年 outlooked 有机增长预期为2% 5% [5] * 美国市场消费增长率约为12% 但全球消费增长率约为8% 主要受国际市场拖累 [5][6] * 下半年增长受到渠道库存 pipeline 影响 量化影响约为4个百分点 [6] * 第三季度 Q3 有机增长预计在2% 5%范围的上限或更高 第四季度 Q4 可能因渠道库存影响而出现负增长 [7][8] * 2025财年下半年总营收增长预期为24% 27% 主要受Rhode品牌收购推动 [70] **市场地位与增长动力** * 公司在美国彩妆市场连续27个季度获得市场份额 10月份市场份额提升90个基点 [5][16] * 公司在美国彩妆品类全国市场份额约为13% 在Target零售商处份额超过20% [16] * 公司认为在彩妆市场份额有几乎翻倍的机会 在护肤品领域机会更大 [17] * 公司是Target零售商的第一大美妆品牌 目前零售额约为5亿美元 Target目标是将e l f打造成其首个十亿美元级美妆品牌 [19] * 货架空间增长是重要驱动力 公司声称是其零售商渠道中每线性英尺销售额 dollar per linear foot 生产力最高的品牌 [23][24] **品牌组合与创新** * 创新策略包括从高端品牌 Prestige 和社区获取灵感 加以e l f特色 twist 并以极高性价比推出 [31][38] * 公司在20个彩妆细分市场中占据第一或第二的位置 这些品类贡献了80%的销售额 [31] * 2025年春季创新产品组合强劲 包含多个备受期待的"圣杯" holy grail 产品 [32] * 公司拥有三个高增长护肤品牌 e l f Skin Naturium 和 Rhode [17][29] **国际业务** * 国际业务近期表现疲软 第三季度至今消费量下降中个位数 mid single digits [9] * 过去五年国际业务复合年增长率 CAGR 为55% 其中约60%增长来自加拿大和英国市场 [9] * 英国市场因促销环境激烈而表现疲软 德国市场因去年在Rossmann的大规模上市而面临高基数 [9][11] * 公司计划在德国dm店推出新产品 将获得超过70%的品类销售份额 ACV [10] * 国际扩张策略是与各国领先零售商合作建立品牌 然后逐步扩展 [11][12] **Rhode品牌收购与整合** * Rhode品牌在收购前通过DTC模式实现从零到2 12亿美元净销售额的增长 仅有10个产品 [40] * 在Sephora北美和英国的上市规模分别为该零售商历史上最大 launches 的2 5倍和更高倍数 [40][43] * Rhode品牌目前是Sephora排名第一的护肤品牌 [48] * 对Rhode品牌的2026财年预期为3亿美元规模 增长40% [60] * Rhode品牌的毛利率结构非常出色 即使加大投资后 预计仍将高于e l f整体毛利率 [56] * 整合模式为"拉动式" pull model 由被收购品牌提出需求 e l f提供支持 如为Rhode搭建了实地销售团队 [44][45] **资本配置与财务状况** * 公司在股价回调后近期回购了5000万美元股票 [30] * 完成Rhode收购后 净债务与EBITDA比率低于2倍 [65] * 当前资本配置优先顺序为 投资核心业务和现有品牌组合 加强团队和基础设施 而非大规模并购 [64][65] * 下半年销售 一般及行政费用 SG&A 预计同比增长35% 40% 其中约25% 30%来自Rhode 其余用于营销支出后移 国际团队建设及货架视觉陈列等 [70][71] **运营与消费者环境** * 为应对关税 公司实施了全产品线1美元的价格上调 相当于约15%的涨幅 [76] * 价格上调后 单位销量仅出现低个位数下降 弹性可控 [76] * 公司增长主要依赖销量增长 而非提价 这与许多竞争对手不同 [78] * 尽管宏观环境存在不确定性 但假日季初期消费者支出情况令人惊喜 公司表现良好 [80] * 公司凭借其价值主张 在消费者变得挑剔时仍能持续吸引选择 [18][80]

公司近期表现与未来展望 - 公司过去几年表现强劲 被描述为“big year, big 2 years, big 3 years” [1] - 公司近期成功举办了分析师会议 旨在向投资者展示未来规划 [1][2] 公司增长动力与战略方向 - 公司当前的增长驱动力包括FARAPULSE和WATCHMAN等产品 [2] - 公司未来战略重点在于进入一些大型相邻市场 [2] - 公司业务所涉足的治疗领域 其市场基础增长强劲 [2] - 公司持续专注于创新 旨在为产品、手术和患者带来更多价值 [2]

公司概况 * 宝洁公司 CFO Andre Schulten 和投资者关系主管 John Chevalier 出席摩根士丹利全球消费者与零售会议[1] 核心观点与论据 短期市场环境与展望 * 当前消费环境存在波动 品类增长疲软[1] 美国市场是波动性最强的市场之一 消费者更加谨慎 竞争环境加剧[3] * 美国政府停摆和SNAP福利等宏观因素影响了第二季度品类的宏观增长 十月份品类在销量和价值上均显著下滑 十一月预计不会有显著不同[4] * 公司对全年提供的业绩指引区间感到满意 当前波动在预期范围内[4] * 美国业务复苏对公司整体业绩至关重要 基本计划假设下半年消费和出货量与上半年持平 鉴于基数期更容易 这将导致美国有机销售额实现低个位数增长[5] * 公司拥有强大的下半年创新计划 作为应对宏观环境进一步波动或实现增长超预期的保障[5] 创新战略与执行 * 公司约两年前开始构建创新渠道 旨在重新刺激销量和品类增长[8] * 创新方法的核心是深入挖掘消费者洞察 确保从消费者摩擦点到可执行的创意在所有触点保持一致[9] * 创新质量是关键 汰渍液体洗衣液进行了20年来最大的配方升级 并已重返市场份额增长[6] * 在护肤、织物护理、家庭护理、婴儿护理等所有业务板块均有强大的下半年创新计划[6] 区域市场表现与策略 **中国市场** * 中国团队对商业模式进行了重大重组 涉及市场策略、分销网络、品牌组合、创新方式和媒体模式[11] * 上一财季实现5%增长 团队有信心增长轨迹是向上的[12] * 目前约60%的净销售额被认为具有卓越性 其余40%有待提升 预计随着进展将继续加速[12] * 市场仍具挑战性 消费者信心显著低于以往 零售环境结构性转变带来摩擦[13] * 关于SK-II品牌 公司正在监测社交媒体舆论 但目前没有特定品牌被牵连 相关方之间的紧张局势有望缓和[15] **拉丁美洲和西欧市场** * 拉丁美洲和中国是两个在执行战略和适应新环境方面领先的区域 其经验正被应用于美国和欧洲市场[16][17] * 拉丁美洲实现了广泛的市场份额增长 包括巴西、墨西哥和分销商市场[18][19] * 西欧市场增长从过去六个月的1-2%放缓至约1% 但价格组合保持略微正面 竞争行为具有建设性[20] * 公司已重返西欧市场份额增长 尽管竞争加剧 并且同样拥有强大的下半年创新计划[21] * 欧洲即将进入年度谈判周期 预计会有一些讨论和可能的干扰 但已在业绩指引中充分考虑[22] 竞争格局与私有品牌 * 在欧洲 私有品牌份额并未增长 甚至略有下降 零售商目前更倾向于推动品牌业务增长[23] * 促销环境相对稳定 促销频率回升至接近疫情前水平 但促销深度没有增加 公司认为结合创新的促销频率对市场有利[24] * 在美国和西欧市场均观察到试图推动短期销量增长的促销活动 但通常是暂时的 只要不成为结构性工具 公司选择不反应[25] 市场份额与增长策略 * 过去18个月份额增长势头放缓 主要行动是加倍注重商业模式纪律和执行[27] * 策略包括推出更精准的创新 更清晰了解消费者洞察 加强与零售伙伴的长期合作 优化碎片化的媒体环境投资 以及简化组织架构 减少内部工作 100%聚焦外部消费者和零售商[27][28][29] * 通过重组计划消除干扰 包括淘汰小品牌、精简品类国家组合 甚至退出某些需要不成比例资源的国家 并缩减组织规模以聚焦重点[29] 重组计划与生产力 * 重组计划的初衷是追求增长 旨在创造财务灵活性以投资于创新 简化组织架构 以及调整产品组合和部分市场进入模式[31][32][33][34] * 重组产生的节省将回流用于增长投资 而非单纯提升每股收益[31] * 公司持续在商品成本、媒体和间接费用方面产生约20亿至22亿美元的总生产力节约 这为达成业绩目标提供了可见度[38] * 目标是在两到三年的滚动基础上达到算法增长 而非每个季度或每年都达标[38] 人工智能与技术应用 * AI和技术在制造、物流、管理、营销创意和研发方面具有巨大潜力[40][41][42] * 具体应用包括实现制造和仓库运营无人化、AI驱动的物流优化和质量控制、自动化需求预测和财务预测、媒体优化 以及用于概念开发、内容创作和香水开发等[40][41][42] * 公司面临的最大挑战是数据结构和整合 公司较早开始构建数据湖 可能具备一定竞争优势[43][44] * 关于代理AI 公司正在积极研究其购买行为和决策标准 将其视为需要理解的新购买路径[45] 领导层过渡与战略延续 * 即将上任的CEO Shailesh是一位品牌建设者 他强调紧迫感 以消费者为中心 高度的智力纪律 以及健康的核心品牌管理[47][48][49] * 新领导层将延续既定的平衡增长战略 但会更加注重执行纪律和紧迫感[50] 资本配置与并购策略 * 公司不需要通过并购来实现增长轨迹 现有市场仍有巨大增长机会[52] * 主要关注在医疗保健和美容护理领域的补强型收购 寻找规模在5000万至1.5亿美元、具有独特创意、可扩展并符合公司优势的品牌[53] * 并购标准强调品牌需建立在产品性能优越性之上 并能融入公司的创新和市场生态系统[55] * 对于变革性交易会考虑 但并非核心增长基石[54] 其他重要内容 * 公司正在调整部分市场的市场进入模式 例如在阿根廷和巴基斯坦转向基于分销商的进口模式 以更好地分配资源[34]