全球丁二烯市场供应状况 - 炼厂检修季结束及新装置投产导致全球丁二烯供应激增 拖累市场[1] - 道达尔能源法国贡夫勒维尔装置重启和陶氏公司德国博伦工厂复产加剧供应压力[1] - 乐天化学印尼新建14万吨/年丁二烯装置5月下旬投产 埃克森美孚惠州乙烯综合体7月投产[1] - 美国2025年下半年每季度至少有两船丁二烯货物供应本地市场 因套利窗口关闭限制出口[2] - 欧洲夏季降负荷生产使供应稳定 但内部需求持续疲软 预计低迷态势延续至第四季度[2] 区域市场价格与价差 - 2025年上半年鹿特丹与中国市场丁二烯价差达270.50美元/吨 刺激欧洲货物转向亚洲[1] - 2025年上半年美国墨西哥湾丁二烯均价43.88美分/磅（966.32美元/吨） 较2024下半年下跌15.7%[2] - 亚洲丁二烯价格保持全球最高 但新建装置投产将收窄远洋货物套利空间[1] - 美国生产商仅在丁二烯价格跌破30美分/磅时才会增加出口[2] 价差结构与成本变化 - 2025年上半年中国丁二烯与日本石脑油价差为641.17美元/吨[2] - 预计下半年丁二烯与石脑油价差收窄至400美元/吨 因亚洲市场走弱[2] 贸易流向与套利机会 - 套利窗口开启促使欧美货物持续向价格较高的亚洲市场转移[1] - 欧洲贸易商密切关注8月末至少两批运往亚洲的货物走向[2] - 海外价格低迷和美国套利窗口关闭限制美国丁二烯出口机会[2] 需求端影响因素 - 中国对欧轮胎出口疲软 受欧盟5月反倾销调查影响 加剧亚洲丁二烯市场压力[1] - 欧洲多套下游装置计划检修 但不会显著改变市场平衡[2] - 预计9月初欧洲买家假期归来后需求仅缓慢恢复 全球供应压力持续[2]