泉果旭源三年持有基金业绩表现 - 基金于2022年10月18日成立，三年持有期后首次打开赎回，累计收益率接近3.5% [1] - 基金净值在2023年一季度至2025年一季度期间经历了“五个季度连跌” [1] - 2025年三季度基金净值大幅回升，单季度涨幅达45.58%，显著高于同类平均的25.43% [2][3] 基金持仓与配置策略 - 基金净值前期低迷与重仓新能源板块相关，第一重仓股宁德时代股价从建仓时的193元最低跌至139元，跌幅超过38.8% [2] - 2025年三季度前十大重仓股出现调整，振芯科技、新泉股份、美团-W退出，天赐材料、阿里巴巴-W、中芯国际新进 [3] - 截至三季度末，前十大重仓股合计持仓市值约为128.78亿元，宁德时代、腾讯控股、恩捷股份为前三大持仓 [4] - 基金经理坚持以公司基本面和行业竞争格局为核心选股标准，组合集中在新能源、电子、机械和军工等高端制造行业以及港股互联网企业，呈现“科技AI”和“困境反转”两端配置的框架 [5] 基金规模与市场对比 - 基金A/C份额首发规模逼近100亿元且单日售罄，2023年二次首发半日吸金70亿元，截至三季度末规模合计为190.69亿元 [7] - 截至10月17日，基金业绩比较基准收益率为22.88%，基金大幅跑输基准，未为投资者获取超额收益 [7] - 2022年全年市场共发行31只三年持有期基金，由多位知名基金经理管理 [7] 三年持有期基金行业概况 - 2022年成立的三年持有期基金多数业绩不佳，在已到期的26只基金中，多数出现规模缩水 [8] - 具体案例显示，兴证全球合衡三年持有期内收益率为-22.37%，开放赎回后A/C份额合计赎回9.33亿份；信澳智远三年持有期内收益率为-22.2%，开放后赎回7.36亿份 [9] - 业内人士认为业绩不佳与市场风格切换频繁、产品定位与市场结构差异、以及基金管理能力相关 [9] - 自2024年以来，新发基金中三年持有期产品显著减少，全年仅有12只成立，反映出机构和投资者认购意愿降低 [10]

| 序号 | 证券简称 | 基金成立日 | 成立以来 回报(%) | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 东方红创新趋势 | 2021-03-15 | -18.96% | | 2 | 东方红智华三年持有A | 2021-08-18 | -6.96% | | 3 | 东方红智选三年持有A | 2021-11-03 | -16.13% | | র্ব | 东方红智远三年持有 | 2020-06-23 | -1.02% | | 5 | 东方红启恒三年持有A | 2021-04-21 | -2.29% | | 6 | 东方红启兴三年持有A | 2021-10-29 | -35.05% | | 7 | 东方红启盛三年持有A | 2021-04-12 | -11.35% | | 8 | 东方红新海A | 2021-07-09 | -19.77% | | ਰੇ | 东方红启瑞三年持有A | 2021-03-22 | -27.48% | | 10 | 东方红启华三年持有A | 2021-04-22 | -3.11% | | 11 | 东方红启阳三年持有A | 2021-03-15 | -5.36% ...

公司产品业绩表现 - 东方红资管旗下13只成立满三年的“三年期”基金产品均未能实现正收益 [2] - 其中6只基金自成立以来回报率低于-15%，表现最差的东方红启兴三年持有A回报率为-35.05% [2][3] - 东方红启瑞三年持有A回报率为-27.48%，东方红新源三年持有A回报率为-20.11% [3] - 多数表现不佳的基金集中于2021年发行，成立时A股市场处于阶段性高点，例如东方红启兴三年持有A成立时沪深300指数位于4800点附近 [3] 公司规模与财务变动 - 公司管理规模自2021年峰值2696.23亿元持续缩水，至2024年末公募基金管理规模降至1662.99亿元，减少1033.24亿元，降幅达38.32% [7] - 2024年公司实现营收14.35亿元、净利润3.33亿元，同比分别下降30.41%和32.04% [7] 公司管理与团队变动 - 自2016年起创始团队陆续离职，包括王国斌、陈光明、任莉、林鹏等核心投研人才批量流失 [7] - 2025年5月公司迎来新总经理成飞，其长期任职于国泰君安和国信证券，具备固收背景 [8] 行业产品模式审视 - “三年持有期”基金设计初衷在于引导投资者长期投资，并为基金经理提供稳定运作空间 [1][5] - 行业观点认为该类产品发行需择时，理想情况是在市场底部区域推出，以实现与投资者共担风险、共享收益 [6] - 持有期产品不应沦为规模扩张工具，而必须与投资者利益深度绑定，每只产品都是对客户信任的考验 [6]

三年持有期权益类基金业绩表现 - 多只三年持有期权益类基金业绩显著回暖 安信价值驱动三年持有混合成立以来收益达107.78% 东方红启东三年持有混合和睿远均衡价值三年持有混合A成立以来收益均超50% [1][3] - 部分基金前期业绩亏损但2024年实现正收益 安信价值驱动三年持有混合2022年和2023年亏损幅度在6%以内 2024年全年收益达17.60% [1][3] - 东方红启东三年持有混合2022年亏损26.18% 2023年亏损19.30% 但2024年收益达10.75% 2025年以来收益达21.29% [3] - 睿远均衡价值三年持有混合A 2022年亏损19.05% 2023年亏损15.53% 2024年收益达16.51% 2025年以来收益达18.17% [5] - 鹏扬景瑞三年持有混合A 2022年和2023年业绩亏损 但2024年和2025年实现正收益 成立以来收益达32% [5] 业绩回暖驱动因素 - 安信价值驱动三年持有混合通过把握市场机遇实现业绩翻身 2024年收益表现突出 [3] - 东方红启东三年持有混合重点关注港股市场和消费板块投资机会 聚焦行业龙头与细分隐形冠军投资 [4] - 睿远均衡价值三年持有混合A基金经理捕捉宏观经济企稳回升趋势 认为中国权益资产有基本面支撑 采取相对乐观投资策略 [5] 部分基金业绩仍不佳 - 工银圆丰三年持有期混合成立以来亏损31.97% 2022年亏损25% 2023年亏损20% 2024年收益11.88% 2025年以来收益10.64% [6] - 嘉实策略视野三年持有期混合成立以来亏损超30% 2022年亏损27.20% 2023年亏损14.91% 2024年亏损2.82% 2025年以来收益14.48% [6] - 泓德睿源三年持有期混合 东方红启瑞三年持有混合A 东方红智选三年持有混合A 鹏华远见回报三年持有期混合成立以来亏损超20% [7] - 鹏华远见回报三年持有期混合2022年 2023年及2024年均亏损 2023年持仓集中在消费和医药领域未及时减仓 2024年坚守消费医药资产并增加资源股配置 2025年以来收益仅7.4% [7] 市场背景与产品发行 - 2020年及2021年多家公募发行三年持有期权益基金 首批认购者锁定期到期时股市行情低迷导致产品业绩不佳 [2] - 近一年股票市场回暖带动多只持有期型产品业绩显著改善 [3]