报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美玉米报告利空但供应压力减弱，预计底部震荡，03美玉米420美分/蒲有支撑 [4][8][9] - 华北玉米上量增多现货回落，东北玉米相对稳定，农户惜售情绪松动，短期现货稳定，北港收购价稳定，玉米现货反弹空间有限，03玉米有回落空间 [4][6][8] - 华北小麦受天气影响价格偏强，东北与华北玉米价差扩大，市场关注年前东北卖压及下游建库情况 [6][8] - 山东深加工到车增加致玉米现货回落，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存降3.1万吨至106.9万吨，月降3.0%，年增10.4%，因玉米偏强淀粉现货偏强但企业仍亏损，03淀粉跟随玉米窄幅震荡，预计短期高位震荡，上涨空间有限 [7] 根据相关目录总结 第一部分 数据 - 期货盘面：多个玉米和玉米淀粉期货合约有不同收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量及增减幅、持仓量及增减幅，如C2601收盘价2244，涨1，涨幅0.04%，成交量326，减47.76%，持仓量835，增16.95% [2] - 现货与基差：玉米不同地区今日报价有差异，部分地区价格涨跌为0，基差不同；淀粉各企业今日报价有别，涨跌均为0，基差不同 [2] - 价差：玉米跨期、淀粉跨期、跨品种价差及涨跌情况不同，如C01 - C05价差 - 33，跌4，CS01 - CS05价差 - 5，涨9 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米利空后企稳反弹，进口利润上涨，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量使玉米现货回落，东北与华北玉米价差缩小，小麦与玉米价差大，玉米有性价比且短期稳定，国内养殖需求稳定，下游库存增加，03高位震荡，基差走弱，关注年前东北卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增加使玉米现货回落，东北淀粉现货稳定，本周淀粉库存下降，价格取决于玉米价格和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，因玉米偏强淀粉现货偏强但企业亏损，03淀粉跟随玉米窄幅震荡，预计短期高位震荡，上涨空间有限 [7] - 交易策略：单边03玉米轻仓短空，03淀粉逢高短空；套利35淀粉开始反套 [8][9][10] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 展示北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [15][16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米偏强但产量仍高预计底部震荡，华北玉米偏弱东北玉米偏强，农户惜售情绪松动，短期玉米现货相对稳定，03玉米反弹空间有限 [4][7][9] - 淀粉价格受玉米价格和下游备货情况影响，本周库存上升，企业盈利下滑，预计短期盘面03淀粉反弹空间有限 [8] - 交易策略为03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米观望，03淀粉可尝试短空，套利观望，期权采用短期累沽策略滚动操作 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2288，无涨跌；C2605收盘价2274，涨21，涨幅0.92%；C2509收盘价2295，涨15，涨幅0.65%；CS2601收盘价2486，涨1，涨幅0.04%；CS2605收盘价2581，涨36，涨幅1.39%；CS2509收盘价2615，涨22，涨幅0.84% [2] - 现货与基差：玉米今日报价青冈2120、松原嘉吉2180等，淀粉今日报价龙凤2750、中粮2700等，各地区基差有不同表现 [2] - 价差：玉米跨期、淀粉跨期、跨品种价差及涨跌情况各有不同，如C01 - C05价差14，跌21；CS01 - CS05价差 - 95，跌35；CS09 - C09价差320，涨7 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米偏强但产量高位底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价和东北产区现货稳定，华北上量增多价格偏弱，养殖需求稳定，短期玉米现货相对稳定，关注年前东北卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多玉米现货偏弱，东北淀粉现货稳定，本周库存上升，价格受玉米和下游备货影响，副产品价格偏强，企业盈利下滑，后期现货相对偏弱 [8] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 展示了北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [16][17][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米出口利好但产量仍高，预计偏强震荡；华北玉米偏弱，东北玉米偏强，农户惜售，短期现货相对稳定，03玉米窄幅震荡；淀粉因玉米偏强、现货偏弱，企业盈利下滑，03淀粉预计偏弱震荡 [4][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2318，涨70，涨跌幅3.02%；C2605收盘价2274，涨17，涨跌幅0.75%等；CS2601收盘价2516，涨25，涨跌幅0.99%等 [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2080，涨跌0，基差 -214；淀粉龙凤今日报价2750，涨跌0，基差167 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差44，涨跌53；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -67，涨跌 -5；跨品种CS09 - C09价差336，涨跌2 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：USDA12月美玉米上调出口、下调库存，产量仍处高位，偏强震荡；国外玉米进口利润上涨，北方港口平仓价上涨，东北产区现货偏强，华北上量增多价格偏弱，东北与华北价差缩小；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加，短期现货相对稳定；关注年前东北季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，东北淀粉稳定；本周玉米淀粉库存上升，厂家库存为110.2万吨，较上周增加2.8万吨，月增幅3.1%，年同比增幅25.4%；淀粉价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强，企业盈利下滑；预计短期盘面03淀粉偏弱震荡 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等图表 [15][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玉米、生猪、鸡蛋的市场进行分析，指出当前玉米支撑压力并存，生猪冬至备货结束后供给压力显现，鸡蛋合约近弱远强，并分别给出各品种短期、中期、长期的市场逻辑和交易策略 [4][9][16] 根据相关目录分别进行总结 玉米市场分析 - 重要资讯：12月19日深加工企业收购价和南北港口价格稳中有涨，期货仓单数量减少，山东地区小麦 - 玉米价差收窄；2025年11月玉米进口总量为今年最高，1 - 11月累计进口同比减少86.08%，2025/26年度累计进口同比增加67.27%；中储粮进口玉米邀标竞价销售成交率100% [4][5] - 市场逻辑：短期多空交织，现货价格震荡整理；中期季节性卖压仍存，上涨空间有限，关注下游建库等因素；长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [5] - 交易策略：中长期维持区间交易思路，当前观望或短线为主，关注2601合约2200 - 2220支撑、2603合约2180 - 2190支撑，有效可波段低多 [6] 生猪市场分析 - 重要资讯：12月19日全国生猪均价下跌，预计20日多地猪价主线下跌；25年10月能繁母猪存栏重回4000万头以下；今年1 - 9月新生仔猪数量环比多数增加，10月环比下降；截至12月18日生猪出栏均重增加，12月19日期货仓单无增减 [7] - 市场逻辑：短期冬至备货结束，猪价重回跌势；中期明年3月前供给增量预期仍存，4月起压力缓解，关注疫病影响；长期明年9月前供给压力仍存，9月后或减弱 [10] - 交易策略：2601合约跟随现货交易基差修复逻辑，2603合约重回区间运行，远月合约交易去产能预期差；给出各合约压力和支撑位，关注2609合约区间突破方向 [11] 鸡蛋市场分析 - 重要资讯：12月19日鸡蛋现货主线稳中有涨，库存增幅明显，淘汰鸡均价下跌，11月全国在产蛋鸡存栏环比减幅0.52%，预计12月继续减少 [16] - 市场逻辑：短期蛋价低位运行，关注消费和库存；中期供给压力未完全释放，关注低价驱动淘鸡；长期养殖规模提升或限制上涨空间，等待去产能进程 [17] - 交易策略：等待近月合约再度累库确认后的高空机会；中长期关注低价驱动淘鸡行为，目前明年二季度前产能难出清，二季度能否转折需观察一季度淘鸡情况 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月报告利多，美玉米偏强，但产量仍较高，预计美玉米仍偏强震荡，01和03玉米预计回落，05和07玉米可等待做多，3 - 7玉米可逢高反套，玉米期权可采用短期累沽策略并滚动操作 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：数据 - 期货盘面：C2601收盘价2243，涨2，涨0.09%，成交量561,381，减19.30%，持仓量575,999，减9.64%；C2605收盘价2267，涨2，涨0.09%，成交量93,008，减21.89%，持仓量442,055，增0.93%等 [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2070，跌5，基差 - 211；淀粉龙凤今日报价2750，无涨跌，基差174 [2] - 价差：玉米C01 - C05价差 - 24，无涨跌；淀粉CS01 - CS05价差 - 53，跌1；跨品种CS09 - C09价差337，跌2 [2] 第二部分：行情研判 - 玉米：美玉米月报上调出口、下调库存但产量仍高，偏强震荡，国外玉米进口利润下跌，北方港口平仓价上涨，东北产区现货偏弱，华北上量增多价格回落，东北与华北玉米价差缩小，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存低，部分企业在东北建库存，01玉米偏强震荡，现货基差走强，短期现货或走弱，关注12月中下旬东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货回落，山东淀粉约2770元，东北淀粉现货稳定，本周玉米淀粉库存下降至104.9万吨，较上周减0.5万吨，月降幅1.9%，年同比增幅13.28%，淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，华北玉米12月有回落空间，后期淀粉现货也会回落，预计短期盘面01淀粉震荡 [7] 第三部分：玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [10] 第四部分：相关附图 - 包含各地区玉米现货价格、玉米01合约基差、玉米1 - 5价差、玉米淀粉1 - 5价差、玉米淀粉01合约基差、玉米淀粉01合约价差等附图 [14][16][19]