报告行业投资评级 - 玉米：短多 [1] - 生猪：观望 [1][3] - 鸡蛋：观望 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期下游备货和基层惜售支撑北港现货，但元旦后春节前有季节性卖压，上涨空间有限，中期宽幅区间交易，中长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 生猪短期月末集团场缩量和肥标价差扩大支撑猪价，元旦节后有回调风险但空间有限，中期明年3月前供给增量或限制猪价，4月起供给压力缓解，长期明年9月前有供给压力，9月后或减弱，关注疫病和低多机会 [3] - 鸡蛋短期下游备货支撑蛋价，年底前或震荡偏强，中期供给压力未完全释放，预计维持低位，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期，关注淘鸡去产能 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 行情复盘 - 昨日夜盘玉米期货震荡偏弱，2603合约跌幅0.54%，收于2229元/吨 [1] 重要资讯 - 中国粮油商务网数据显示，昨日东北地区深加工企业收购价2133元/吨，较前一日涨6元/吨；华北地区深加工企业收购价2264元/吨，较前一日跌2元/吨 [1] - 中国粮油商务网监测数据显示，昨日锦州港收购价2282 - 2285元/吨，较前一日涨15元/吨；蛇口港成交价2410元/吨，较前一日持平 [1] - 12月30日，玉米期货仓单数量较前一交易日增减0手，共计39395手 [1] - 12月30日，中储粮公司举行玉米采购交易，计划采购玉米量3.9万吨，成交量1.3万吨，成交率35%，黑龙江、储运、山西、北京公司成交率和成交价不同 [1] 市场逻辑 - 短期下游备货和基层惜售支撑北港现货强势，但元旦后春节前有季节性卖压，上涨空间有限，关注元旦后超期小麦拍卖成交情况，中期宽幅区间交易，中长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] 交易策略 - 中长期维持区间交易思路，12月19日周报建议2603合约关注2180 - 2190低多机会和12月30日早报提示关注2240 - 2250压力效果均已得到盘面验证，元旦注意仓位管理 [1] 生猪 行情复盘 - 昨日生猪期货震荡整理，2603合约日涨幅0.47%，收于11790元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日全国生猪均价12.47元/公斤，较前一日涨0.06元/公斤，预计今日早间部分地区猪价有涨跌变化 [1] - 官方口径显示我国25年10月能繁母猪存栏为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下 [1] - 今年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应明年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势，10月新生仔猪环比下降，对应明年4月起供给压力有所缓解 [1] - 截至12月25日生猪出栏均重为124.39公斤，较前一周减少0.08公斤 [1] - 12月30日生猪肥标价差为0.45元/斤，较前一日持平 [1] - 12月30日生猪期货仓单增减0手，累计1013手 [1] 市场逻辑 - 短期月末集团场缩量、肥标价差扩大支撑猪价，关注月末局部雨雪影响，元旦节后有回调风险但北方消费支撑回调空间有限，中期明年3月前生猪供给增量或限制猪价，4月起供给压力缓解，长期明年9月前有供给压力，9月后或减弱，关注疫病 [3] 交易策略 - 给出2603、2605、2607、2609合约压力和支撑位，元旦注意仓位管理 [3] 鸡蛋 行情复盘 - 昨日鸡蛋期货合约涨跌互现，2602合约日跌幅0.03%，收于2938元/500KG [3] 重要资讯 - 昨日鸡蛋现货价格主线稳定、局部偏弱，主产区均价3元/斤，较前一日持平；主销区均价3.38元/斤，较前一日持平；馆陶粉蛋价格2.76元/斤，较前一日跌0.02元/斤 [3] - 昨日库存止降回升，全国生产环节平均库存1.01天，较前一日增0.02天；流通环节库存1.12天，较前一日增0.02天 [3] - 昨日主流市场海兰褐老母鸡均价3.91元/斤，较前一日跌0.02元/斤，截至12月25日老母鸡周度淘汰日龄为484天，较前一周降2天 [3] - 卓创资讯数据显示11月全国在产蛋鸡存栏量约为13.52亿只，环比减幅0.52%，同比增幅5.30%，推断12月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.45亿只，环比减少0.52% [3] 市场逻辑 - 短期下游备货支撑蛋价，年底前或震荡偏强，全国均价仍处低位，关注消费和库存，中期淘鸡日龄下降不足、鸡苗补栏环比增加，供给压力未释放，预计维持低位，关注低价驱动淘鸡，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期，关注淘鸡去产能 [3] 交易策略 - 当前建议观望，关注元旦后近月合约波段高空机会，给出2602、2603合约压力位，中长期关注低价驱动淘鸡去产能，观察一季度淘鸡决定二季度是否转折，元旦注意仓位管理 [3]

消息面 - 阿根廷2025/26年度玉米产量预计为5410万吨 较前一次预估下调1% 预估区间为4680-5990万吨 下调原因为潘帕斯草原地区存在干旱风险 [1] - 截至2025年12月24日 全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量为337.8万吨 较前期增幅为4.26% [1] - 美国玉米主产州未来6-10日 60%地区气温有较高把握高于历史中值 15%地区降水量有较高把握高于历史中值 [1] 机构观点 - 银河期货认为 今年玉米增产 明年因生猪存栏下降及蛋鸡去产能 玉米需求不乐观 长期价格承压 但中短期因农户惜售 价格震荡偏强 [3] - 格林大华期货认为 短期现货价格因季节性卖压与基层惜售及下游建库支撑等多空因素交织而震荡整理 元旦后春节前季节性卖压仍存 现货上涨空间相对有限 中期维持宽幅区间交易思路 长期定价逻辑关注替代与种植成本及政策导向 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玉米、生猪、鸡蛋的市场进行分析，指出当前玉米支撑压力并存，生猪冬至备货结束后供给压力显现，鸡蛋合约近弱远强，并分别给出各品种短期、中期、长期的市场逻辑和交易策略 [4][9][16] 根据相关目录分别进行总结 玉米市场分析 - 重要资讯：12月19日深加工企业收购价和南北港口价格稳中有涨，期货仓单数量减少，山东地区小麦 - 玉米价差收窄；2025年11月玉米进口总量为今年最高，1 - 11月累计进口同比减少86.08%，2025/26年度累计进口同比增加67.27%；中储粮进口玉米邀标竞价销售成交率100% [4][5] - 市场逻辑：短期多空交织，现货价格震荡整理；中期季节性卖压仍存，上涨空间有限，关注下游建库等因素；长期维持进口替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [5] - 交易策略：中长期维持区间交易思路，当前观望或短线为主，关注2601合约2200 - 2220支撑、2603合约2180 - 2190支撑，有效可波段低多 [6] 生猪市场分析 - 重要资讯：12月19日全国生猪均价下跌，预计20日多地猪价主线下跌；25年10月能繁母猪存栏重回4000万头以下；今年1 - 9月新生仔猪数量环比多数增加，10月环比下降；截至12月18日生猪出栏均重增加，12月19日期货仓单无增减 [7] - 市场逻辑：短期冬至备货结束，猪价重回跌势；中期明年3月前供给增量预期仍存，4月起压力缓解，关注疫病影响；长期明年9月前供给压力仍存，9月后或减弱 [10] - 交易策略：2601合约跟随现货交易基差修复逻辑，2603合约重回区间运行，远月合约交易去产能预期差；给出各合约压力和支撑位，关注2609合约区间突破方向 [11] 鸡蛋市场分析 - 重要资讯：12月19日鸡蛋现货主线稳中有涨，库存增幅明显，淘汰鸡均价下跌，11月全国在产蛋鸡存栏环比减幅0.52%，预计12月继续减少 [16] - 市场逻辑：短期蛋价低位运行，关注消费和库存；中期供给压力未完全释放，关注低价驱动淘鸡；长期养殖规模提升或限制上涨空间，等待去产能进程 [17] - 交易策略：等待近月合约再度累库确认后的高空机会；中长期关注低价驱动淘鸡行为，目前明年二季度前产能难出清，二季度能否转折需观察一季度淘鸡情况 [18]