事件概述 - 4月30日，12家基金公司响应《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》新规，对旗下部分存量公募基金产品的业绩比较基准进行调整 [1] - 调整涵盖主动权益、主动债券、FOF等多个产品类别，标志着公募基金行业围绕业绩比较基准开启了新一轮规范化建设 [1] 首批调整特点 - **参与面广、协同性强**：首批调整由12家基金公司共同推进，包括华夏基金、南方基金等头部公司及部分中小型公司，展现行业行动力与一致性 [3] - **分类施策、精准适配**：不同类型产品结合投资范围、策略及资产配置实际，对业绩比较基准进行针对性优化 [4] 各类产品调整详情 - **主动权益类基金**：部分产品将基准调整为覆盖范围更广的指数（如沪深300指数调整为中证800指数），或调整为更能体现投资主题的指数（如中证800指数调整为中证高端装备制造指数）[4] - **主动权益类基金**：部分产品优化指数权重以贴近实际资产配置，例如有基金将股票指数权重由55%调整至85% [4] - **主动债券类基金**：调整体现为对久期、信用风格和资产组合特征的细化匹配，例如有基金将基准由“中债综合指数”调整为更契合其投资标的风格特征的复合指数 [4] - **FOF产品**：通过调整或纳入更契合底层资产配置结构的指数（如新增上海黄金交易所AU99.99现货实盘合约价格）以提升基准对多资产、多策略配置特征的表征能力 [5] - **整体趋势**：在已发布公告的产品中，不少产品提高了权益类基准要素占比，体现出基金公司对A股市场中长期配置价值的信心 [5] 调整目的与过程 - **核心目的**：调整核心是“追认”和“校准”，而非强制改变基金原有投资策略，旨在确保新基准符合基金合同约定、能够表征基金实际投资风格，并符合新规规定 [7] - **决策过程**：基金公司结合基准与产品过去两年实际持仓相关性、基准的中长期适用性、基准与基金合同约定匹配度等进行审慎判断 [7] - **保障机制**：多家基金公司建立了由产品、投研、合规、风控等多部门联动的专项机制，为存量产品基准调整工作提供充分保障 [8] 对行业的影响 - **提升产品透明度**：调整使基金产品“投什么、怎么投、偏向何种风格、承受何种波动”的特征更加清晰，改变此前投资者“看不清”的情况，发挥业绩比较基准“说明书”和“参照尺”的作用 [9] - **优化投资者服务**：优化业绩比较基准设置提升投资者“所见即所得”的获得感，减少“基金盲盒”，让投资者“看得懂”，有助于积累投资信任和建立长期持有预期 [9] - **强化内部管理**：业绩比较基准将进一步强化对投资行为的约束，促使基金经理围绕既定策略框架开展投资，减少风格漂移，提升投资行为的一致性和稳定性 [11] - **提供管理标尺**：基准的精准化为基金公司产品布局、风控、合规和绩效考核提供了更加明确的标尺，推动公司在产品设计、投资决策、风险监测和信息披露等方面形成更高标准的闭环管理机制 [11] 长远意义 - 业绩比较基准改革将推动基金产品定位更加清晰、投资风格更加稳定、长期超额收益更加稳健 [1] - 最终将促进整个公募基金行业在服务居民财富管理、助力中长期资金入市、支持资本市场稳定健康发展中发挥更大作用 [1]

首批产品率先落地 一是参与面广、协同性强。首批调整并非个别机构"单兵突进"，而是多家基金公司共同推进，既包括产品线较 为齐全的头部基金公司，也有在特定领域深耕的中小型基金公司，展现出公募基金行业在制度执行层面的行动 力和一致性。 4月30日，12家基金公司响应基准新规要求，陆续公告对旗下部分存量公募基金产品的业绩比较基准进行调 整，涵盖主动权益、主动债券、FOF等多个产品类别。 《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》3月1日正式施行，标志着公募基金行业围绕"业绩比较基准"这一 核心坐标，开启了新一轮规范化建设。业内人士指出，随着后续更多机构稳妥有序推进存量产品基准调整工 作，公募基金行业将加快形成更加清晰、透明、规范的产品体系与投资文化。从长远看，业绩比较基准改革推 动的是基金产品定位更加清晰、投资风格更加稳定、长期超额收益更加稳健，最终将促进整个公募基金行业在 服务居民财富管理、助力中长期资金入市、支持资本市场稳定健康发展中发挥更大作用。 12家基金公司（华夏基金、南方基金、易方达基金、景顺长城基金、富国基金、招商基金、兴证全球基金、华 商基金、大成基金、天弘基金、海富通基金、睿远基金）陆续公告对旗下部分 ...