关税终于谈下来了。 "这一个多月我们已经丢了快十个柜了。"深圳贸易公司老板李清告诉虎嗅。 与李清同样遭遇的出海老板大有人在。广州服装出口公司老板郑永林告诉虎嗅，自特朗普加征10%关税后，大量美国客户的货就封在厂房里， 单笔订单量也从原来的几万件减至一半，再度加税，他的公司可能就撑不住了。 5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，双方同意互相大幅降低关税水平，美国将把对中国商品的关税从145%暂时降低至 30%， 中国将把对美国进口商品的关税从125%降低至10%。美国财政部长贝森特在记者会上表示，双方已就"90天的关税暂停达成一致。" 回望今年以来的关税争端，堪称一部惊险剧。 2月1日，特朗普签署行政令，对中国商品加征10%关税；3月3日，以"芬太尼问题"为由将关税上调至20%；4月2日，美国启动"对等关税"政 策，对华关税总额达54%；4月8日，美方将"对等关税"从34%提高至84%，使总关税达104%；4月9-10日，白宫宣布对华关税再度飙升至 145%，创历史新高。期间，特朗普还对其他57个贸易伙伴给予90天关税豁免期，唯独将中国排除在外。 "上午刚刚做了抗压测试，下午局势就变了。"许多 ...

供给端分析 - 4月USDA报告未调整主产国供应端，美豆供应压力削减，巴西及阿根廷大豆丰产预期不变，南美产量调整空间小，市场关注新季美豆 [1] - 美豆刚开始播种，天气良好致播种进度快，生长期长有利高单产潜力兑现，但后期天气变数大，谈单产尚早 [1] - 4月美国宣布对等关税，中美高关税维持，巴西大豆供应虽足中国采购，但四季度后其库存充裕存疑，若中美未达成协议，世界大豆贸易流向或变 [1] 需求端分析 - 4月豆粕成交佳，前期因未来到港大豆增加，下游及贸易商延后采购致渠道库存低，4月大豆清关延迟致各地豆粕供应紧张，时间错配与刚需推动成交 [1] - 因中美贸易关税争端，豆粕价格后续不确定性多，部分下游及贸易商多采购远月基差合同控风险 [1] - 终端饲料需求整体偏稳，生猪及蛋鸡存栏量稳中有升，1-3月饲料产量同比增幅明显，菜粕因中加关系后续成本或抬升，水产需求启动后，需求或从菜粕转向豆粕，中期稳中看多 [1] 市场观点与策略 - 现货基差4月如过山车，四月末至五一节后现货大幅落价，后续大豆清关完成，油厂开机率回暖，基差将回归合理区间，5月有压力 [1] - 期货各合约贴水现货，打入现货供应增大预期，此预期难证伪，短期限制豆粕上方空间，07合约利多匮乏，11及01合约因中美关税不确定性及巴西卖压释放后FOB报价抬升预期估值偏低，09合约中性 [1] - 未来关注中美和谈进展与美豆新季播种及5月USDA报告对新季平衡表预估，短期驱动不足，窄幅震荡，远月合约待现货压力释放后可谨慎偏多 [1] - 策略为：现货商，基差5月偏弱；期货投机者，短期窄幅震荡，中期07合约偏弱、09合约中性，11及01合约谨慎偏多 [1] 重要变量 - 5月USDA报告、中美和谈情况、美豆新季播种 [1]

文章核心观点 中国对原产美国进口商品加征关税税率上调，谴责美国肆意加征单边关税行为，若美继续实质性侵害中方权益将坚决反制，同时已在世贸组织对美追加提起诉讼 [1][2] 关税调整情况 - 4月12日起中国将原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125% [1] - 美东时间4月10日美方公布行政令将对中国产品加征的“对等关税”税率提高至41%，比此前所称税率高20个百分点 [1] - 截至目前美国对中国产品征收的额外关税已达145% [1] 各方表态 - 国务院关税税则委员会称目前美国输华商品已无市场接受可能性，若美方后续对中国输美商品继续加征关税中方将不予理会 [1] - 商务部新闻发言人指出美方肆意加征单边关税严重违反国际经贸规则，造成世界经济等面临冲击和动荡，美方应负全部责任 [1] - 商务部强调美方对华轮番加征畸高关税沦为数字游戏，若继续关税数字游戏中方不予理会，执意实质性侵害中方权益中方将坚决反制 [2] - 商务部宣布中国已在世贸组织就美国进一步提高“对等关税”追加提起诉讼，敦促美方纠正错误取消所有对华单边关税措施 [2]

关税调整公告 - 美国政府宣布自2025年4月10日起对中国输美商品加征关税税率提高至125% 美方行为被定性为违反国际经贸规则及经济规律的单边霸凌胁迫做法 [1] - 中国国务院关税税则委员会决定自2025年4月12日起对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%上调至125% 调整依据包括《关税法》《海关法》等国内法规及国际法基本原则 [1] - 中方明确表态若美方继续加征关税将不予理会 当前关税水平下美国输华商品已被判定无市场接受可能性 [1] 政策执行细节 - 税率调整具体执行文件为税委会公告2025年第5号 其他事项仍按税委会公告2025年第4号执行 [1]