取 更 多 资 讯 双硅价格大幅分歧，多晶硅价格弱支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 瑞达期货研究院 「2025.06.13」 工业硅多晶硅市场周报 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾： 本周工业硅上涨0.75%，本周上半周工业硅在市场开始逼近了大厂现金成本价7000附近以后，市场情绪有 所回暖，开始反弹，反弹到7500后持仓量大幅下滑，07合约即将进入换月，预计下周07合约不会有太大表现，反观08 合约，开始大幅增加空仓，短期应注意现金成本支撑，本周多晶硅下跌3.01%，美国储能企业在川总政策下开始出现破 产，导致多晶硅下游需求光伏价格下滑，影响多晶硅需求，本周多晶硅继续延续上周跌势。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，云南、四川等地逐步进入丰水期，电价成本优势显现，从开工率以及产量数 据来反馈，本周产量小幅增加，产能利用率开始提升，大型企业开始在丰水期加力生产。需求端看，工业硅的下游主 ...

报告行业投资评级 - 短期走势评级为偏空，中期和长期走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 5月工业硅加速下跌，主力合约2507跌幅达-16.6%，创下历史新低7130点，基本面仍偏弱，供应端有复产预期压力升高，下游多晶硅需求预期走弱，有机硅和硅铝合金需求持稳，库存压力大压制价格，6月关注价格下跌能否引发大规模减产及西南地区复产情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 5月盘面流畅下跌，一度跌至7130元/吨创上市新低，现货随之下调，不通氧553报8350元/吨，较上月跌900元/吨，通氧553报8500元/吨，较上月跌900元/吨，421报10600元/吨，较上月跌500元/吨 [7] 基本面 成本利润端 - 5月全国成本小幅下滑，西南地区电价等成本要素下跌，现货价格下跌，企业平均亏损幅度扩大，553全国平均利润在 -2001元/吨左右 [10] 供应端 - 5月全国工业硅产量29万吨，较4月降1万吨，主要因西北减产，西南产量稳定，临近丰水期西南有复工复产预期，部分西北厂商也有复产预期，6月关注西南复产量和新疆复产力度 [18] 多晶硅 - 5月多晶硅价格小幅下挫，抢装潮结束，下游降价倒逼其降价，企业按配额生产，下半年装机预期走弱，下游有减产预期，按需采购，收储传闻可行性待讨论，库存近26万吨，去库压力大，6月关注产量及下游采购情况 [23] 有机硅 - 5月有机硅价格企稳，DMC价格报11500元/吨，月末小幅提价，企业联合减产有成效，但产能过剩格局未改，单体厂及产业链企业亏损，下游地产无起色，4月DMC产量16.85万吨，同比降10%，对工业硅需求走弱 [27] 硅铝合金 - 5月铝合金价格延续跌势，开工率小幅下滑，终端需求一般，对工业硅需求持稳 [32] 进出口 - 2025年4月中国金属硅出口量6万吨，同比增1%，环比降近9%，受美国贸易战影响出口有下降预期，海外需求不佳减弱实际需求 [46] 库存 - 5月社会库存较4月小幅去库，总量约58.9万吨，库存仍处高位，下游主力需求减产情况下库存去化难 [48]