恒生指数市场动态与衍生品部署 - 恒生指数近期在26000点关口附近窄幅波动，投资者主要利用牛证和熊证来部署市场波动 [1] - 当前恒指牛证重货区集中在25100点到25200点，涉及近1600张期指合约，牛证加货比例约占63%，熊证约占37%，显示投资者整体偏向看涨 [1] - 除牛熊证外，投资者也可关注恒指认购证和认沽证，因其没有收回风险，适合进行波段性指数投资 [2] - 中银国际提供丰富的衍生品选择，例如恒指牛证64550（收回价25800点）、恒指熊证55898（收回价26200点，杠杆约60多倍）、恒指认购证19861（行使价27100点，2025年2月底到期，杠杆约14倍）及恒指认沽证21317（行使价25670点，2025年3月底到期，杠杆约10倍） [2] - 当前技术信号总结以“中立”为主，看涨与看跌的投资者均存在 [3] 阿里巴巴 (9988) 业绩与衍生品情况 - 阿里巴巴公布季度业绩，上季度盈利为104亿元人民币，按年下跌72%，略差于市场预期 [3] - 业绩公布后股价承压，当日高开后走低，目前股价在155港元左右 [3] - 市场关注其人工智能相关业务的未来增长，在业绩公布前已有不少投资者部署阿里巴巴好仓 [3] - 旗下饿了么业务仍处于亏损状态，投资者关注坏消息是否已反映在股价中，当日有资金趁低吸纳好仓 [3] - 衍生品方面，可关注阿里认购证20577（行使价173.43港元，2025年4月底到期，杠杆约5倍）或阿里认沽证20718（行使价142.78港元，2025年3月初到期，杠杆约6倍） [4] - 中银国际网站提供约30只阿里巴巴认股证供投资者选择 [4] 美团 (3690) 股价表现与市场情绪 - 美团股价当日表现亮眼，大幅反弹接近6%，股价升至104-105港元附近 [4] - 股价上涨源于市场认为行业“减价战”可能告一段落，阿里巴巴业绩显示管理层可能放缓投入，市场解读为“坏消息出尽” [4] - 此前外卖平台价格战导致亏损严重，相关业务亏损超过三百多亿元人民币 [4] - 市场情绪转向乐观，当日有资金流入美团好仓 [4] - 衍生品方面，可关注美团认购证20815（行使价123.79港元，2025年6月中到期，杠杆约5倍）或美团认沽证20135（行使价67.88港元，2025年3月初到期，杠杆约8倍） [5] 小米集团 (1810) 管理层增持与市场反应 - 小米股价连日反弹，从近期低位36.6港元涨至40港元左右 [5] - 股价上涨主要受创始人雷军动用1亿港元资金增持公司股份推动，此举被市场视为管理层对公司前景投下信心一票 [5] - 投资者情绪因此变得乐观，认为股价可能已经见底，并跟随关注小米股票及相关认购证 [5] - 衍生品方面，可关注小米认购证22713（行使价62.05港元，2025年5月中到期，杠杆约6倍）或小米认沽证22168（行使价32.18港元，2025年6月底到期，杠杆约4倍） [5] - 中银国际网站提供超过30只小米相关认购证 [6] 泡泡玛特 (9992) 股价反弹与投资者部署 - 泡泡玛特股价从早前低位192港元连续上涨，当前接近205港元 [6] - 股价从之前高位340多港元大幅回调，投资者认为调整幅度已足够深，因此在当前位置部署反弹 [6] - 投资者主要使用正股及其认购证进行部署 [6] - 衍生品方面，可关注泡泡玛特认购证22285（行使价260.12港元，2025年4月中到期，杠杆约5倍）或认沽证20663（行使价199.9港元，2025年2月初到期，杠杆约5倍） [6] - 中银国际推出十几只泡泡玛特认购证，提供不同行使价和到期日选择 [7] 中银国际产品与服务信息 - 中银国际提供全面的衍生品产品线，相关产品信息均可在其网站（www.bocifp.com）查询 [2][3][4][6][7] - 若需快速咨询产品条款，可致电窝轮热线：00+852 3988 6909 [5][6]

股价表现与交易 - 江苏宏信午前股价大幅上涨超过43%，截至发稿时上涨42.43%，报4.80港元 [1] - 成交额为1457.39万港元 [1] 配售事项详情 - 公司配售最多2142.46万股新股，相当于扩大后股本的9.09% [1] - 配售价为2.9港元，较11月11日收市价折让13.95% [1] - 集资总额为6213万港元，所得净额约为5865万港元 [1] 资金用途与战略方向 - 配售所得款项净额拟全部用于向海科宏信出资 [1] - 海科宏信主营业务为数字科技服务，包括人工智能、智能机器人、软件及区块链解决方案的开发与应用 [1] - 海科宏信业务还涵盖数据处理、电子商务、进出口、广告及相关顾问和技术服务 [1] 公司治理与财务影响 - 董事会认为配售事项将拓宽公司的股东来源及资本来源 [1] - 配售事项所得款项净额将巩固集团的财务状况，为未来发展做准备 [1]

股价表现 - 公司股价大幅上涨16.62%，报收3.93港元 [1] - 成交金额为344.48万港元 [1] 配售事项 - 公司配售最多2142.46万股新股，相当于扩大后股本的9.09% [1] - 配售价为2.9港元，较前一交易日收市价折让13.95% [1] - 集资总额为6213万港元，预计所得净额为5865万港元 [1] - 配售事项旨在扩阔公司的股东来源及资本来源 [1] - 配售事项所得款项净额将用于巩固集团的财务状况并为未来发展作准备 [1] 资金用途与战略方向 - 配售所得款项净额将悉数用作向海科宏信出资 [1] - 海科宏信主营业务为数字科技服务，包括人工智慧、智慧机器人、软件及区块链解决方案的开发及应用 [1] - 海科宏信业务亦涵盖数据处理、电子商务、进出口、广告以及相关顾问及技术服务 [1]

配售协议核心条款 - 公司与配售代理订立协议，以尽力基准配售最多21,424,691股新H股 [1] - 配售价定为每股2.90港元，较协议日期收市价3.37港元折让约13.95% [1] - 配售股份占公告日期已发行股本10%，占经扩大后已发行股本约9.09% [1] 资金募集与用途 - 配售事项所得款项净额估计约为5865万港元，净配售价约为每股2.737港元 [1] - 所得款项净额将悉数用于向海科宏信数位科技(江苏)有限公司出资 [2] 目标公司业务范围 - 海科宏信主要从事数字科技服务，包括人工智慧、智慧机器人、软件及区块链解决方案的开发及应用 [2] - 业务亦涵盖数据处理、电子商务、进出口、广告以及相关顾问及技术服务 [2]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数预计在26,000点水平波动，主要因美联储10月再次鹰派降息，2026年降息空间小于预期，且中美贸易战局势反复[2] - 中美元首10月会面取得成果，美方取消10%芬太尼关税，暂停一年24%对等关税，两国紧张局势暂时缓和[2] - 内地第三季经济进一步降温，十五五规划提出扩大内需及促进科技自立自强，方向符合预期[2] - 恒生指数周四收报26,485点，升550点，大市成交2,347亿元，挑战26,500点水平[6] - 美股三大指数跌0.8%至1.9%，市场续忧虑AI泡沫，美汇指数跌0.5%至99.73[6] 宏观焦点 - 美联储10月宣布减息0.25厘，联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%，符合预期，并决定自12月起结束缩表[4] - 美联储主席鲍威尔表示12月再次减息并非板上钉钉，局内委员会分歧大，部分成员认为需暂停减息以评估政策影响[4] - 美国10月挑战者企业裁员人数同比暴增175.3%至153,074人，创二十年同期最高纪录，主因是科技和仓储行业的裁员[9] - 美国全国零售联合会预计今年假日季零售额将首次突破1万亿美元，达1.1万亿至1.2万亿美元，同比增长3.7%至4.2%[10] - 美国私人数据提供商Revelio Labs报告显示10月份非农就业人数减少9,100人，前一个月为增加33,000人[10] - 英国央行以微弱多数票维持利率在4%不变，五名委员支持维持利率，四名委员主张降息25个基点至3.75%[10] - 日本大型工会组织UA Zensen计划在明年的工资谈判中，为正式员工争取整体加薪6%，兼职员工加薪7%[4][10] - 财政司司长陈茂波表示跨境理财通2.0自去年2月实施以来，累计跨境资金流动规模增长8倍至1,260亿元人民币[4][9] - 中国财政部在香港发行40亿美元主权债，申购额达1,182亿美元，超购28.55倍，3年期国债定价首次看齐美债[9] - 香港差估署数据显示今年9月私人住宅落成量1,004伙，环比上升约69.6%，首9个月累计落成13,354个单位，较去年同期增加约22.3%[9] 企业消息 - 华虹半导体第三季销售收入按年升20.7%至6.35亿美元，创历史新高，但纯利减少42.6%至2,572.5万美元[11] - 华虹半导体预计第四季销售收入约6.5亿至6.6亿美元，毛利率介乎12%至14%，高于市场预期的11.3%[11] - 统一企业中国首三季税后利润20.1亿元人民币，按年增23.1%[4][11] - 大家乐预期中期纯利按年跌65%至70%，主要因中期收入录得中单位数跌幅，及回顾期内录得投资物业之公平值亏损[4][11] - 大麦娱乐预期中期纯利增至不低于5亿元人民币，主要归因期内阿里鱼业务表现优异[4][11] - 青瓷游戏宣布成都青瓷与华特迪士尼（中国）订立游戏授权转让协议，获授权开发及发行游戏《迪士尼：书境传奇》[11] - 中手游宣布自研仙剑IP首款开放世界RPG游戏《仙剑世界》定档1月9日全平台上线[11] - 新濠博亚娱乐第三季应占净收入7,468.6万美元，按年上涨1.74倍，总营运收益13.1亿美元，按年增长11.43%[11] - 保利置业10月合同销售金额约43亿元人民币，按年减少50%，首十月累计合同销售金额约438亿元，按年跌10.4%[12] - 中国海外宏洋集团10月合约销售额37.39亿元人民币，同比下降26.0%，首十月累计合约销售额273.26亿元，按年下跌13.1%[12] - 融创中国10月合同销售金额约10.1亿元人民币，按年大跌86.2%，首十月累计合同销售金额约327.7亿元，按年跌25.1%[12] - 太古地产旗下太古广场购物商场首三季零售销售额止跌回升3.6%，太古城中心及东荟城名店仓分别升3%及0.2%[12] - 中石油在进博会上与全球41家合作伙伴签署43份采购协议，合同总金额174.85亿美元（约1,363.8亿港元）[12] 短期看好板块 - 内险股因A股强劲带动第三季投资收益向好[7] - AI概念股因内地加快推动"人工智能+"应用，芯片研发出现突破[7] - 煤炭股因预期动力煤价格具上行动力[7]

合作框架 - 公司全资子公司中国宾利投资有限公司与胡建勇订立不具法律约束力的谅解备忘录 [1] - 双方拟共同设立胡众智算集团有限公司 [1] - 在签署谅解备忘录后将根据其条款及项目实际发展签订正式合营企业协议 [1] 合作业务领域 - 合作专注于在中国建设开发中心、资讯技术服务及人工智慧领域 [1] - 合作同时涵盖云端运算、数位货币及数位产品开发等尖端技术 [1] - 订约方旨在利用各自资源、专业知识和经验发展资讯科技和人工智慧服务 [1] 公司战略意图 - 董事会认为合营协议提供框架以合作进行合营企业项目 [1] - 合作将促进集团进一步扩大建筑业务的业务范围以实现业务多元化 [1] - 合营协议属公司日常业务过程基于正常商业条款订立属公平合理符合公司及股东整体利益 [1]

市场扩张和并购 - 浩柏国际全资子公司拟与胡建勇设合营公司[3] - 合营公司专注建设开发、信息技术及人工智能领域[3] - 合营协议旨在扩大建筑业务，实现多元化[6] 其他 - 谅解备忘录无法律约束力，落实或构成须公布交易[7] - 2025年11月4日通告发布，将登载保留[9]

市场扩张和并购 - 原申请公开市场潜在收购上限30亿港元加密货币，现暂不进行该申请[4][14] - 原收购国富量子创新有限公司约20.31%股份交易失效[4][15] 新产品和新技术研发 - 新业务计划含三核心部分，用于医疗创新药知识产权及高科技资产RWA代币化与交易[5] - ivd.xyz Exchange平台实现代币化资产发行、交易及流动性建设，收益转化为ETH强化储备[5] - RWA代币化流程包括收购高潜力药物研发管线，将知识产权转化为链上RWA[6] - IVDD稳定币系统提供与RWA交易所生态内资产挂钩的合规稳定币，作为交易结算主要媒介[7] 未来展望 - 若与医疗RWA资产挂钩方案未获批，将申请香港或美国稳定币牌照，预计先申请美国牌照并增加美元储备[7] - 战略升级强化“AI算法 + 生命科学”融合应用，构建专有AI算法平台[10] - 未来全球并购侧重运用AI算法整合生命科学上市公司控股权[13] 其他新策略 - 通过结构化治理模式运营监控新业务，由风险管理委员会支援并监督ETH储备策略[9] - 成立专责新业务工作小组，物色负责人确保交易平台合规[12] 风险提示 - 医疗创新药资产代币化及稳定币提案推进无法保证，股东及投资者需审慎行事[16] - 公告前瞻性陈述基于假设、估算及预测，存在风险和不确定因素，不视为对未来的保证[18]

合作概况 - 四环医药与美国生物技术公司Abalone Bio正式签署合作协议，在全球范围内共同推进新一代肥胖治疗创新药物的研发工作 [1] - 合作标志着双方关系从资本层面延伸至业务执行层面，集团已于本年度初完成对Abalone的战略投资 [2] 研发项目核心目标 - 项目核心目标是通过靶向启动代谢相关G蛋白偶联受体，实现安全、有效的能量消耗提升，同时达到肌肉量保持或增强的效果 [1] - 旨在解决当前减重疗法的局限性，满足全球肥胖治疗领域尚未被充分覆盖的临床需求 [1] 技术难点与平台优势 - GPCRs是庞大且动态的膜蛋白家族，针对此类受体的启动型抗体研发是制药行业公认的技术难点 [1] - Abalone拥有独有的功能性抗体筛选技术平台，专注于攻克难成药膜蛋白的调控难题，具备大规模量测抗体功能活性数据的能力，并可依托人工智能技术开展启动型抗体的发现与设计 [1] 合作原则与资源投入 - 合作遵循“优势互补、协同推进”原则，Abalone将输出其在GPCR抗体发现领域的核心技术平台支持 [2] - 四环医药将投入其在代谢疾病领域的研发积累、全链条产业化资源以及在大中华地区已构建的成熟业务体系 [2] 战略布局与行业背景 - 此次合作是集团深化GPCR靶点领域布局的重要举措，集团此前已参与对英国牛津DJS Antibodies公司的投资 [2] - DJS Antibodies公司专注于基于自有技术平台开发GPCR靶点抗体，其技术价值与研发实力已获行业认可，并于2022年被AbbVie以2.55亿美元现金完成收购 [2]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数预计在25,000点获得支撑，相当于未来12个月预测市盈率12倍，短期内因企业盈利难有明显改善、中美贸易局势反复及美联储降息路径不明，大市走势缺乏明确方向[2] - 恒生指数周一收报26,433点，上升273点，成交金额2,671亿元，盘中曾逼近26,500点[7] - 美国联邦储备局9月宣布降息0.25%，符合市场预期，利率点阵图显示官员预计今年余下两次会议各降息0.25%，但2026年仅再降息一次，低于市场预期的三次，并继续执行量化紧缩，美债及MBS分别以每月50亿美元及350亿美元步伐缩减[5] 宏观焦点 - 中国9月规模以上工业企业利润按年增长21.6%，首三季利润总额5.37万亿元人民币，按年增长3.2%，增速为去年8月以来各月累计最高[4][10] - 美国前总统特朗普表示即将与中国达成贸易协议，并重申明年将访华，暗示若协议签署顺利，美方可能撤销针对中美第一阶段经贸协议落实情况的“301调查”[4][10] - 中国证监会宣布将启动深化创业板改革，设置更契合新兴领域企业特征的上市标准，并全面优化融资融券监管制度，加强程序化交易监管[4][10] - 国家金融监督管理总局局长李雲泽表示将围绕扩大内需战略，强化重大项目资金供给，助推消费扩容升级[4][11] - 香港9月出口按年上升16.1%，进口按年上升13.6%，均胜预期，录得有形贸易逆差502亿元[11] 行业与板块动态 - 内险股因A股强劲带动第三季投资收益向好，市场憧憬企业陆续发布盈利喜讯[8] - AI概念股受内地加快推动“人工智能+”应用及芯片研发突破所带动[8] - 中国全栈AI云服务市场规模2025年上半年达259亿元，阿里云以30.2%市场份额位居第一，百度智能云以22.5%份额位居第二[11] - 国际油价上行空间受贸易战拖慢原油需求增长及OPEC+增加供应所限制[5] 企业业绩与运营 - 安踏体育第三季安踏品牌产品零售金额按年录得低单位数增长，FILA品牌同录低单位数增长，所有其他品牌产品零售金额按年录得45%至50%的正增长[5][12] - 康希诺生物受惠流脑疫苗销售，第三季净利润按年大增8.42倍至2,792.56万元人民币，综合毛利率为80.67%[5][13] - 中国铝业第三季净利润按年增长90.3%至38.01亿元人民币，主要因公司调整运营策略及成本管控[5][13] - 美团宣布骑手社保补贴将覆盖全国，成为首个覆盖全部骑手保障体系的企业[5][12] - 比亚迪发布新一代储能产品“浩瀚”，搭载2710Ah全球最大储能专用刀片电池，能量密度较行业常规储能电池提升300%以上[12] 新股与资本市场活动 - 自动驾驶公司小马智行启动招股，发行约4,195.6万股，集资最多75.6亿元，预计11月6日挂牌[12] - 自动驾驶公司文远知行启动招股，发行8,825万股，集资最多30.9亿元，预计11月6日挂牌[12] 全球市场表现 - 全球主要股指普遍上涨，恒生指数年初至今累计上升31.77%，恒生科技指数年初至今累计上升38.11%[6] - 美股三大指数创下新高，涨幅介于0.7%至1.9%之间[7] - 现货金价下跌3.2%至每盎司3,982.21美元[6][7]