报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯短期有反弹，中期仍偏弱，单边空单持有，月差维持反套 [1][6] - PTA短期有反弹，中期仍偏弱，1 - 5反套 [1][7] - MEG单边逢高空，月差反套持有，1 - 5月差反套 [1][7][8] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价6530，涨跌 - 0.94%；PTA主力昨日收盘价4556，涨跌 - 0.65%；MEG主力昨日收盘价4212，涨跌 - 0.66%；PF主力昨日收盘价6250，涨跌 - 0.38%；SC主力昨日收盘价473.1，涨跌 - 2.05% [2] - PX11 - 1昨日收盘价4，前日收盘价18，涨跌 - 14；PTA11 - 1昨日收盘价 - 22，前日收盘价 - 20，涨跌 - 2；MEG1 - 5昨日收盘价 - 67，前日收盘价 - 54，涨跌 - 13；PF11 - 12昨日收盘价40，前日收盘价34，涨跌6；SC11 - 12昨日收盘价 - 0.5，前日收盘价 - 0.2，涨跌 - 0.3 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格803.33美元/吨，前日价格808.33美元/吨，涨跌 - 5；PTA华东昨日价格4468元/吨，前日价格4515元/吨，涨跌 - 47；MEG现货昨日价格4292元/吨，前日价格4342元/吨，涨跌 - 50；石脑油MOPJ昨日价格597.5美元/吨，前日价格595.62美元/吨，涨跌1.88；Dated布伦特昨日价格68.41美元/桶，前日价格66.75美元/桶，涨跌1.66 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格218.92，前日价格227.29，涨跌 - 8.38；PTA加工费昨日价格174.72，前日价格189.33，涨跌 - 14.61；短纤加工费昨日价格237.89，前日价格220.08，涨跌17.81；瓶片加工费昨日价格67.94，前日价格40.17，涨跌27.78；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 6.01，前日价格 - 6.01，涨跌0 [2] 市场动态 - 原油因俄乌局势不稳定及美国对部分产油国制裁举措可能升级，国际油价上涨，NYMEX原油期货换月11合约63.41涨1.13美元/桶，环比 + 1.81%；ICE布油期货11合约67.63涨1.06美元/桶，环比 + 1.59% [3] - 9月23日PX价格下跌，估价在803美元/吨，较9月22日下跌5美元，尾盘石脑油价格偏强维持，10月MOPJ目前估价在586美元/吨CFR [3] - 9月23日亚洲对二甲苯价格环比下跌，市场情绪和购买兴趣继续减弱 [3] - 中国富海创石油石化于9月22日当周重启其位于古雷的450万吨/年纯对苯二甲酸工厂 [4] 各品种情况 - PTA现货价格下跌至4470元/吨，主流基差在01 - 79，月均价格4610.29元/吨，月结价格4647.38元/吨 [5] - MEG本周及下周现货偏高价成交在4325元/吨附近，偏低价成交在4270元/吨附近，综合考虑现货日均价4297元/吨；10月下期货偏高价成交在4310元/吨附近，偏低价成交在4270元/吨附近，综合考虑10月下期货日均价4290元/吨；宁波市场现货均价4320元/吨，华南市场非煤制现货均价4355元/吨；9月22日 - 9月28日，主港计划到货总数约为7.3万吨 [5] - 山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划9月25日起停车检修，预计10月中旬重启 [6] - 聚酯江浙涤丝9月23日产销整体偏弱，个别放量，平均产销估算在3成略偏上；9月23日直纺涤短销售一般，平均产销44% [6] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为0，MEG趋势强度为0 [6]

工业硅价格表现 - 工业硅主力合约收于9305元/吨 单日涨幅超3% [1] 供应情况 - 新疆地区样本企业周产量环比增加0.15万吨至3.36万吨 开工率环比提升3.1%至69.36% [2] - 云南地区样本企业周产量环比小幅增加50吨至7565吨 [2] - 四川地区样本企业周产量2135吨 环比持平 [2] 需求情况 - 再生铝合金与原生铝合金开工率周环比基本持平 铝合金现货报价周环比微幅下降 [2] - 有机硅DMC周产量环比微幅增加 现货报价周环比基本持平 [2] - 多晶硅周产量环比下降200吨至3.1万吨 N型料现货报价周环比上调 [2] 库存情况 - 工业硅社会库存环比增加0.4万吨至54.3万吨 仍处同期高位 [2] - 下游工业硅库存22.15万吨 环比基本持平 [2] - 截至9月19日工业硅注册仓单49874手 周环比基本持平 [2] 价差与利润 - 华东地区价格9600元/吨 周环比上涨100元/吨 [2] - 主力合约基差-1705元/吨 周环比下降460元/吨 [2] - 新疆硅煤价格周环比上涨200元/吨至1500元/吨 [2] - 工业硅生产利润周环比有所下降 [2] 市场展望 - 新疆地区复产持续 下游产量变化不大 库存与仓单处于同期偏高水平 [3] - 煤价走强提供成本支撑 硅业大会提高能耗标准 [3] - 市场对利好政策预期交易更为迅速 短期盘面呈高位震荡走势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后期低位追空PP需谨慎，中期或是震荡市 [1] - PP短期需求环比改善，但成本端仍较弱，供应压力增加，未来需注意国庆、中秋假期、美联储降息、阶段性通缩极限及中东地区不确定性对市场的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2601昨日收盘价6913，日涨跌-0.43%，昨日成交255,093，持仓变动19156 [1] - 01合约基差昨日为-193，前日为-189；01 - 05合约价差昨日为-23，前日为-22 [1] - 华北、华东、华南重要现货价格较前日有不同程度变化，国内PP市场小幅下跌，幅度在10 - 30元/吨 [1][2] 现货消息 - 期货低位震荡加重现货市场观望气氛，部分生产企业下调价格，货源成本支撑减弱，贸易商积极出货，下游新单跟进有限，采购积极性受利润制约，市场交投欠佳 [2] 市场状况分析 - 短期需求环比改善，但成本端仍较弱，供应端压力增加，未来需关注假期、美联储政策、通缩极限和中东局势等因素影响 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油2510合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1] - 因市场担忧OPEC+产油国扩大石油产能，供应压力回升盖过地缘风险因素，本周四夜盘国内原油期货2510合约略微收低0.06%至483.3元/桶，预计本周五维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 原油2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为偏弱运行，核心逻辑是供应预期增大 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 原油日内震荡偏弱、中期震荡，参考观点为偏弱运行，核心逻辑是市场担忧OPEC+产油国扩大产能，供应压力回升盖过地缘风险因素，周四夜盘原油期货2510合约略微收低0.06%至483.3元/桶，预计周五维持震荡偏弱走势 [5]

石油沥青供应情况 - 9月全国石油沥青计划产量达259.3万吨 [1] - 较8月计划量增加16万吨 [1] - 环比增幅为6.58% [1] 产量趋势预测 - 9月计划量大概率成为年内产量最高水平 [1] - 后续产量有望逐步走低 [1] - 供应端将继续施压现货市场 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 化工品种整体延续震荡格局，市场等待我国石化具体反内卷措施出台，投资者以震荡思路对待油化工，等待相关政策落地 [3][5] - 原油供应压力延续，油价震荡偏弱，多数化工品受原油走势、政策预期、自身供需等因素影响呈震荡态势 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：供应压力延续，油价震荡偏弱，API数据显示美国单周小幅去库，但OPEC+供应加速释放，美国产量高位，非美非OPEC+下半年增量稳定，中美炼厂高开工面临回落可能，关注俄乌问题相关谈判短期扰动 [10] - **沥青**：原油回落，沥青期价震荡回落，做多情绪回落，供应紧张问题缓解，需求难言乐观，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加回落 [11] - **高硫燃油**：冲高回落，地缘溢价增强后受仓单增加和原油价格回落影响，我国燃料油进口关税提升，进料需求大降，但7月进口同比大增，裂解价差仍在高位，关注俄乌局势变动 [12] - **低硫燃油**：跟随原油震荡，面临航运需求回落、绿色能源替代等利空，估值偏低，基本面面临供应增加、需求回落趋势，跟随原油波动 [13] - **PX**：盘中小作文行情扰动，价格冲高回落，成本端无明显指引，低库存下价格和加工费有支撑，震荡，关注下方6750 - 6800支撑，中线逢低做多 [14] - **PTA**：供需格局环比改善，装置检修按计划落地，成本端有支撑，下游聚酯负荷支撑，产销放量，旺季预期仍在，短期价格偏强整理，中线逢低做多，下方支撑4700 - 5000 [15] - **纯苯**：短期跟随情绪，中期或回归累库基本面交易，近期地缘局势缓和对油价支撑减弱，亚洲裂解装置检修，纯苯港口去库斜率变缓，进口货成交增加，关注去产能政策落地情况 [16][17] - **苯乙烯**：短期跟随商品情绪，检修增多利润或扩张，港口库存累库后价格下跌，近期受去产能消息和装置检修影响反弹，9 - 10月检修增多，基本面偏空但短期做空逆势 [18][19] - **乙二醇**：低库存之下价格支撑偏强，成本端支撑增强，旺季预期仍在，国内供应量增加但进口到港量减少，终端需求缓慢提升，价格区间震荡，关注上方4600压力 [19][20] - **短纤**：等待上游成本指引，价格跟随上游波动，9月旺季临近有去库预期，加工费下方有支撑，绝对值跟随原料波动，短期震荡整理 [21] - **瓶片**：加工费持续压缩，利润向上游过度，上游表现偏强，旺季将过有累库压力，震荡，绝对值跟随原料波动 [22] - **甲醇**：近端关注宏观，远端仍有海外扰动预期，期价震荡，部分装置重启预期下运费或影响成本传导，港口库存增加，内地库存同比低位，关注远月低多机会 [25] - **尿素**：市场消息平静，盘面偏弱整理，基本面稳定，等待利好预期，预计有小幅度反弹，震荡整理，关注后续需求落地 [26] - **塑料**：油价回落，短期震荡，受装置大修和韩国石化产能淘汰消息刺激期价反弹，但实质影响有限，油价反弹持续性有限，宏观有资金博弈，自身基本面承压 [30] - **PP**：新产能释放叠加检修走低，震荡回落，受装置大修和海外产能淘汰消息影响有限，油价震荡回落，供给端增量，库存有压力，需求淡旺季切换但开工偏低 [31][32] - **PL**：短期跟随PP震荡，受中韩石化消息提振，丙烯企业库存可控，报盘平稳，盘面跟随PP波动，关注丙烯加工费 [32] - **PVC**：市场情绪提振，弱企稳，宏观情绪好转，基本面承压，上游秋检产量回落，下游开工变化不大，出口预期承压，成本弱稳，宽幅震荡 [37] - **烧碱**：现货反弹趋缓，近月多单止盈，宏观情绪好转，现货涨价可能放缓，非铝补库近尾声，10合约多单逢高止盈，01合约逢低买入 [38] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种的跨期价差数据，包括最新值和变化值 [40] - 展示了沥青、高硫燃油、PX等品种的基差、变化值和仓单数据 [41] - 展示了1月PP - 3MA、5月TA - EG等跨品种价差数据及变化值 [42] 化工基差及价差监测 未提及具体数据内容 中信期货商品指数 - 2025年8月26日，综合指数2222.35，跌0.59%；商品20指数2472.77，跌0.54%；工业品指数2257.74，跌0.78% [281] - 能源指数2025年8月26日值为1229.11，今日涨0.22%，近5日涨2.89%，近1月跌4.07%，年初至今涨0.10% [283]

报告行业投资评级 投资者以震荡偏强思路对待油化工，等待我国石化反内卷具体政策的落地；油价震荡偏弱看待，关注俄乌问题相关谈判的短期扰动 [7][10]。 报告的核心观点 美国对俄罗斯态度强硬及乌克兰对俄袭击使地缘担忧重燃，推动原油价格走强；化工品在“反内卷”提振下整体格局延续强势，不同品种表现各异，投资者应以震荡偏强思路对待油化工，等待政策落地 [2][3][7]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **原油**：供应压力延续，反弹持续性预计有限，后市震荡偏弱看待，关注俄乌问题相关谈判短期扰动 [10]。 - **沥青**：地缘溢价再起，期价走高，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [11]。 - **高硫燃油**：地缘溢价再起，期价大涨，地缘升级对价格扰动短暂，关注俄乌局势变动 [12]。 - **低硫燃油**：跟随原油震荡走高，受绿色燃料替代等影响需求空间不足，但估值低，跟随原油波动 [13]。 - **PX**：PTA新装置投产出料配合聚酯旺季，需求支撑增强，震荡，关注下方支撑，中线逢低做多 [14]。 - **PTA**：新装置投产出料，去库格局不改，中线逢低做多，下方支撑偏强 [14]。 - **纯苯**：短期跟随情绪，中期或回归累库基本面交易，短期或偏强，中期若无去产能政策落地或重新累库 [15][16]。 - **苯乙烯**：短期情绪仍有支撑，检修增多利润或扩张，基本面偏空，但短期做空逆势 [17][18]。 - **乙二醇**：港口库存低位对价格支撑偏强，基本面尚可，价格区间震荡，关注上方压力，反套头寸继续持有 [18][20]。 - **短纤**：等待上游成本指引，绝对值跟随原料波动，短期震荡整理 [20][21]。 - **瓶片**：成本有一定支撑，自身驱动有限，加工费被动压缩，震荡，绝对值跟随原料波动 [21][22]。 - **甲醇**：近端关注宏观，远端仍有海外扰动预期，期价震荡，短期震荡，可关注远月低多机会 [24][27]。 - **尿素**：需求跟进不足，出口释放缓慢，盘面震荡偏弱，出口释放前观望，关注出口进展 [25]。 - **LLDPE**：检修抬升，短期小幅回升，短期消息刺激实质影响有限，关注旺季需求，短期震荡 [29]。 - **PP**：新产能释放叠加检修走低，震荡，短期震荡 [30][31]。 - **PL**：短期跟随PP震荡，短期震荡 [31][33]。 - **PVC**：市场情绪提振，弱企稳，宽幅震荡，推动为市场情绪，压力来自库存累积 [34]。 - **烧碱**：现货反弹趋缓，近月多单止盈，非铝补库近尾声，10合约多单止盈，01合约逢低买入 [35]。 品种数据监测 能化日度指标监测 - **跨期价差**：展示Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份的跨期价差及变化值 [37]。 - **基差和仓单**：列出沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值及仓单数量 [38]。 - **跨品种价差**：呈现1月PP - 3MA、1月TA - EG等不同组合的跨品种价差及变化值 [40]。 化工基差及价差监测 报告提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种，但未给出具体监测数据内容 [41][53][65]。 商品指数情况 - **综合指数**：2025年8月25日，商品指数、商品20指数、工业品指数分别为2235.46（+0.87%）、2486.32（+0.97%）、2275.43（+1.02%） [281]。 - **板块指数**：2025年8月25日能源指数为1226.46，今日涨跌幅+0.84%，近5日涨跌幅+2.65%，近1月涨跌幅 - 2.65%，年初至今涨跌幅 - 0.12% [283]。

行业投资评级 报告未明确提及行业投资评级相关内容 核心观点 能化链当前矛盾较小，整体延续震荡整理格局，原料带来扰动；化工链条整体震荡，煤炭延续升势，原油连跌七日后短暂企稳，欧洲天然气期货因高温收高；各品种表现不一，部分品种如沥青、高硫燃油等震荡偏弱，部分品种如PX、PTA等震荡 [1][2][3] 各品种总结 原油 - 观点：地缘担忧缓解，供应压力仍存，短期震荡，关注美国对俄制裁落地情况 [7] - 市场要闻：印度总理呼吁和平解决俄乌冲突，伊朗媒体公布暗杀名单后以色列国防部长发出警告 [7] - 主要逻辑：8月15日特朗普与普京会谈，俄油供应担忧减少，地缘溢价回落；OPEC+增产带来供应压力，原油库存面临炼厂开工见顶回落与OPEC+加速增产双重压力 [7] 沥青 - 观点：跌破3500重要支撑，期价向阻力最小方向运行，震荡偏弱 [7] - 主要逻辑：欧佩克+9月增产，俄美领导人会晤，市场关注利空因素；沥青 - 燃油价差高位，炼厂开工回归，供应紧张缓解；需求端难言乐观，当前沥青较多种产品估值偏高 [7] 高硫燃油 - 观点：偏弱震荡 [7] - 主要逻辑：欧佩克+9月增产，后期利空因素显现，重油供应增加确定性提升；我国燃料油进口关税提升，税费监管加强，高硫燃油进料需求大降，美国汽油弱势，渣油加工需求疲软，中东发电需求不及预期，供大于求；高硫燃油裂解价差仍在高位，受原油走弱支撑 [7] 低硫燃油 - 观点：跟随原油震荡偏弱 [9] - 主要逻辑：跟随原油转弱；主产品属性强，受柴油裂解价差带动，但面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫替代等利空，估值偏低；国内成品油出口退税下调、UCO出口退税取消，供应压力传导至低硫燃油，面临供应增加、需求回落趋势 [9] PX - 观点：油价略有止跌，化工品底部夯实阶段，震荡 [11] - 主要逻辑：周末聚酯产销放量，提振市场情绪，外商接货挺价支撑PX价格；装置计划内重启，供应小幅回升，短期成本端有一定支撑，价格下方空间有限 [11] PTA - 观点：长丝产销放量，提振商品情绪，震荡 [12] - 主要逻辑：商品情绪偏暖，上游成本略有止跌迹象，TA下方支撑增强；低加工费下装置变动频繁，整体供减需增，配合长丝产销放量，现货加工费有所修复，价格等待成本端进一步指引 [12] 纯苯 - 观点：进口到货下降&下游投产，周内买气提升结构转Back，震荡 [13] - 主要逻辑：上周部分装置停车和新产能投产，进口到货下降，港口阶段性去库，提振市场情绪，近端价格拉涨使纯苯纸货结构转为Back；周内部分下游开工下滑 [13] 苯乙烯 - 观点：供需预期仍弱，关注工厂库存的累库兑现，震荡 [15] - 主要逻辑：纯苯有成本支撑但非有效驱动，自身供需预期偏弱，新装置产出合格品，存量装置有产出增量，港口累库压力未消退，或在工厂端体现 [15] 乙二醇 - 观点：港口累库不具备持续性，中期价格支撑增强，震荡 [16] - 主要逻辑：商品情绪尚可，乙二醇小幅跟涨；煤制装置积极重启，港口库存宽幅震荡，显性库存累库不具备持续性，中旬外轮到港量减少；下游涤丝产销放量，中期需求向好，价格短期支撑增强 [16] 短纤 - 观点：产销不温不火，盘整运行，震荡 [19] - 主要逻辑：上游聚酯原料飘红支撑聚合成本，但短纤自身驱动有限，多被动跟随，产销不温不火，整体供需持稳运行 [19] 瓶片 - 观点：原料企稳，支撑价格底部，震荡 [20] - 主要逻辑：上游聚酯原料期货上涨，成本得到支撑，配合商品情绪偏暖，绝对价格筑底企稳；现货加工费修复，随着检修规模深入，库存或缓慢去化，短期价格跟随上游成本波动 [20] 甲醇 - 观点：内地延续偏强，震荡 [22] - 主要逻辑：8月11日期价震荡，内蒙古和陕西市场稳中偏强，受供应收缩、成本支撑及区域交投氛围推动；供应端产能利用率下降，港口库存增加；下游烯烃价格承压对甲醇有传导；考虑远月海外停车确定性高，可关注远月低多机会 [22] 尿素 - 观点：市场僵持为主，盘面震荡偏弱 [22] - 主要逻辑：8月11日市场情绪低迷，僵持观望，下游谨慎跟进，新单成交不足，盘面弱势下行；近期基本面需求无法提供利好支撑，市场对出口信息谨慎看待 [22] 塑料 - 观点：检修回落库存抬升，震荡 [26] - 主要逻辑：油价短期震荡走弱，市场交易重心重回基本面，OPEC+增产带来供应压力；宏观端有资金博弈；自身基本面承压，检修预期回归，库存短期偏累，供给端有压力；需求端淡旺季转换，下游开工提升缓慢；海外需关注中美扰动 [26] PP - 观点：油煤影响分化，震荡 [27] - 主要逻辑：煤端短期小幅提振；油价短期震荡偏弱，丙烷价格弱势，PDH利润修复对PP有估值压制；供给端仍偏增量，检修下滑，上中游库存偏累；需求端淡旺季切换，开工较往年同期偏低，拿货心态谨慎；海外人民币汇率偏强，出口窗口拓宽有限；需关注中美关税博弈 [27] 丙烯（PL） - 观点：现货检修支撑，PP - PL价差600附近较为合理，短期震荡 [28] - 主要逻辑：青岛、烟台等地PDH企业检修，现货端短期走强；盘面主力01合约偏远月，近端现货影响有限；短期盘面跟随PP、甲醇波动，宏观端反复，煤端反弹有提振；PP - PL代表的聚丙烯加工费600附近波动较合理 [28] PVC - 观点：成本存支撑，盘面震荡运行 [31] - 主要逻辑：宏观层面关注政策导向；微观层面，PVC产量将回升，下游开工变化不大，刚需采购，出口签单回暖，煤价反弹，电石价格弱稳，烧碱现货止跌，成本将上移 [31] 烧碱 - 观点：现货价格企稳，暂震荡 [32] - 主要逻辑：宏观层面关注政策导向；基本面表现为魏桥烧碱收货下降，氧化铝产量提升，非铝开工变化不大，下游库存偏低，出口签单回暖，50%碱价格止跌回升，检修较少，开工维持高位，预计液氯价格和烧碱成本 [32] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PTA等多个品种不同月份合约的价差及变化值 [34] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、基差变化值及仓单数量 [35] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月PP - 3MA等多种跨品种价差及变化值 [36] 化工基差及价差监测 报告提及了甲醇、尿素、苯乙烯等品种，但未详细给出相关监测数据内容

商品期货市场表现 - 8月4日商品期货涨跌互现 原木和焦煤涨幅超2% 黄金白银尿素涨幅超1% 鸡蛋跌幅超4% 工业硅跌幅超3% 低硫燃料油等能源化工品跌幅超2% [1] - 中证商品期货价格指数收报1424.34点 较前一交易日上涨0.01% 中证商品期货指数收报1978.11点 较前一交易日上涨0.01% [1] 原木市场 - 原木主力合约增仓超4600手 收盘上涨2.81% 领涨商品市场 [2] - 新西兰4米中A辐射松外盘报价114-118美元/JAS方 较7月上调1-2美元 [2] - 国内18港新西兰原木预计到船14条 周环比增加133% 到港总量约42.5万方 周环比增加92% [2] 贵金属市场 - 国内金银价格4日上涨超1% 受美国非农就业数据大幅下修影响 [3] - 市场对美国经济放缓担忧加剧 预期美联储9月降息概率上升 [3] 焦煤市场 - 焦煤期价午盘增仓拉涨 收盘涨幅超2% 仅次于原木 [3] 鸡蛋市场 - 鸡蛋期货主力合约4日下跌超4% 9月合约跌幅罕见 [4] - 在产蛋鸡存栏为近年同期高位 供应端压力仍在 [4] - 现货价格回调 近月合约跌幅较大 但09合约仍有旺季反弹预期 [4] 工业硅市场 - 工业硅4日跌幅超3% 在工业品中跌幅居首 [5] - 西南产区丰水期复产加速 云南四川多家企业开炉 下周新增产能释放 [5] - 新疆地区减产力度不及预期 西北与西南供应叠加效应显现 [5] - 有机硅企业开工率上行 多晶硅企业减产 铝合金企业按需补库 三大下游需求放缓 [5] 能源化工市场 - OPEC+宣布大幅增产 施压国际油价 带动能源化工品普遍下跌 [6]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级，但对各品种给出中期展望评级，包括震荡、震荡偏弱等，评级标准为预期涨跌幅在正负一个标准差内为震荡，预期跌幅1 - 2个标准差为震荡偏弱等，时间周期为未来2 - 12周 [271]。 报告的核心观点 近期能源化工市场受非基本面因素冲击，8月临近基本面将成主导因素，各品种内部有分化，投资者宜采用轻仓对冲思路，能化品期价整体延续震荡，基差和库存可为对冲基准 [3][4]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：地缘支撑延续，关注俄油风险，国内外炼厂高开工与供应压力制衡，油价震荡 [9]。 - 沥青：现货继续下跌，期价围绕3600波动，绝对价格偏高估，月差有望随仓单增加而回落 [9][10]。 - 高硫燃油：期价下行压力大，供增需减相对确定，震荡偏弱 [10][11]。 - 低硫燃油：期价跟随原油震荡，受绿色燃料替代等影响，估值较低 [12]。 - PX：国内商品情绪降温与成本抬升博弈，预计短期区间震荡 [13]。 - PTA：涤丝产销清淡，商品情绪降温，成本支撑犹在，价格围绕油价中枢摆动 [14]。 - 纯苯：商品情绪降温下跌，三季度基本面环比改善，短期市场或震荡 [15]。 - 苯乙烯：商品情绪降温下跌，自身供需走弱预期，港口库存累积，关注商品情绪变化 [16][17]。 - 乙二醇：商品情绪降温，台风致港口库存去化，8 - 9月供需转松，短期震荡 [17][18]。 - 短纤：情绪降温，上游聚合成本回落，加工费持稳，绝对值跟随原料波动 [19][20]。 - 瓶片：情绪消退，回归成本定价模式，加工费下方有支撑，绝对值跟随原料波动 [20][21]。 - 甲醇：商品情绪转淡，煤端拖累回落，短期震荡 [22]。 - 尿素：供强需弱，情绪短期提振，出口支撑行情，短期震荡 [22]。 - 塑料：商品情绪转淡，震荡回落，09合约短期震荡 [25]。 - PP：反内卷情绪转换，震荡回落，短期震荡 [26][27]。 - PL：商品情绪短期减退，短期或震荡 [27]。 - PVC：反内卷情绪降温，震荡为主，关注行业反内卷政策细节 [29]。 - 烧碱：山东低库存支撑，下行空间谨慎，关注政策导向 [29]。 品种数据监测 能化⽇度指标监测 - 跨期价差：展示Brent、Dubai、PX、PTA等品种不同月份合约价差及变化值 [31]。 - 基差和仓单：给出沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种基差、变化值及仓单数量 [32]。 - 跨品种价差：呈现1月PP - 3MA、1月TA - EG等不同组合价差及变化值 [33]。 化工基差及价差监测 报告提及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种的化工基差及价差监测，但未给出具体数据 [34][46][57]。