地缘政治冲突升级 - 国际原子能机构认定伊朗未履行核保障监督义务引发以色列空袭伊朗核设施和能源基础设施 [1] - 伊朗随后向以色列发起多轮导弹和无人机袭击 两国冲突急剧升级 [1] - 这是继2024年两轮直接军事对抗后的新一轮对抗 [1] 大宗商品市场反应 - Wind商品综合指数从1596.32点上涨至1610.71点 涨幅0.9% 呈现结构性分化 [1] - 能源与化工品价格上涨抵消其他板块疲软 反映市场对地缘风险的敏感定价 [1] - 布伦特原油涨幅超10% 从69.36美元/桶涨至76.7美元/桶 [2] - WTI原油涨幅2.27% 盘中一度突破77美元/桶 [2] - 美国天然气期货累计上涨近8% [2] - 纽约黄金期货一度涨超1.8% 现货黄金突破3400美元/盎司 涨幅1.24% [2] - 郑商所甲醇期货主力合约上涨9.5% 尿素期货主力合约上涨7.86% [2] - 国内液化石油气现货价格同步上行 九江和武汉市场分别上涨3.91%和2.63% [2] 伊朗在全球能源格局中的地位 - 2025年1-4月伊朗原油产量均值330.7万桶/日 同比上涨4.07% [3] - 4月原油出口量162.3万桶/日 占全球日均供应量3%-4% [3] - 拥有全球第二大已探明天然气储量 南帕尔斯气田为世界最大之一 [3] - 以色列空袭南帕尔斯气田引发对全球天然气供应稳定的担忧 [3] 霍尔木兹海峡的战略重要性 - 每日1800万至2000万桶原油通过该海峡 占全球日均石油贸易总量20% [4] - 沙特、伊拉克、阿联酋和科威特等主要产油国出口几乎完全依赖该通道 [4] - 伊朗控制海峡最窄处近半水域 拥有格什姆岛与霍尔木兹岛等战略支点 [4] - 伊朗多次表示可能封锁霍尔木兹海峡 作为国家安全受威胁时的极端措施 [5] 潜在供应链风险 - 伊朗与也门胡塞武装保持密切关系 后者曾多次袭扰国际商船 [6] - 中东海上安全形势恶化可能推高海运保险费用和能源运输成本 [6] - 可能强化市场对"供应链武器化"的预期 加剧担忧情绪 [6]

关税战影响 - 美国对中国商品加征145%惩罚性关税导致洛杉矶港货物吞吐量创1985年以来最低，码头龙门起重机闲置率高达85% [5] - 中国对包括飞机、大豆在内的美国商品实施125%对等反制关税，导致至少10架已完成组装的波音飞机滞留中美两地 [5] - 国际货币基金组织紧急下调2025年经济增长预期0.8个百分点，警告"全球可能陷入区域性供应链断裂危机" [5] - 东南亚国家出口订单锐减15%，德国制造业PMI跌破荣枯线 [5] 波音公司现状 - 波音737 MAX N230BE成为两个月来首架重新交付中国的波音新飞机，中国市场对波音至关重要，贡献其全球收入的25% [2][7] - 波音积压中国航司50架、价值约80亿美元的订单，失去中国市场将导致技术研发资金链断裂 [7] - 2024年初舱门脱落事故导致波音季度净亏损达34.7亿美元，中东最大客户阿联酋航空转向空客的200架订单 [7] - 波音商用飞机总裁承诺"6月必破交付僵局"，飞机交付时间刻意选在法国总统马克龙访华消息公布前夕 [7] 空客战略布局 - 法国总统马克龙与德国总理默茨计划联合访华，推动空客史上第二大对华订单——300架飞机、价值超350亿美元的合约 [9] - 法国工业产出环比下滑1.5%，航空航天业产能利用率跌至72%，德国经济部长试图平衡商业利益与"对华去风险"政策 [9] - 空客CEO秘密调整生产计划，预留天津总装线产能准备承接订单 [9] 全球航空市场竞争 - 中国C919客机已获815架订单，正在加速适航认证进程 [11] - 欧洲将空客对华订单视为重塑经贸格局的战略契机，恰逢中欧建交50周年节点 [9] - 中国严格管控占全球产量63%的稀土出口，这些稀有金属对西方制造业至关重要 [9]