项目概况 - 中信期货大连分公司参与的河南省周口市扶沟县、安阳市滑县花生“保险 + 期货”项目顺利结项[1] - 项目为郑州商品交易所（郑商所）花生“保险+期货”价格险项目，于2025年在扶沟县与滑县同步落地[1] - 项目结项会议于2026年初在滑县举行，参与方包括安阳市人保、滑县农业农村局、滑县金融办及中信期货大连分公司[1] 项目背景与意义 - 项目旨在响应河南省委、省政府巩固花生扩种成果的政策指引，为当地特色农业稳产增收、助力乡村振兴提供保障[1] - 滑县素有“豫北粮仓”美誉，扶沟县是豫东平原知名的花生优产基地，两地依托农业禀赋深耕花生特色产业，是河南现代农业高质量发展的缩影[3] - 项目标志着金融工具与农业产业的深度融合在河南迈出坚实步伐，旨在以政策与金融护航“豫花”品种稳产增收[3] 项目方案与覆盖范围 - 人保财险河南分公司为项目量身定制专属保险方案，覆盖花生从种植到收获的全生长周期及市场价格波动风险[3] - 该方案为扶沟县及滑县的12万亩花生田提供了风险保障屏障[3] 资金支持结构 - 项目构建了政府、郑商所、期货公司三方协同的保费补贴体系[3] - 具体保费分担比例为：政府承担37%、郑商所支持27%、期货公司配套21%[3] - 该补贴体系大幅降低了花生种植户的参保成本[3] 各方反馈与评价 - 滑县农业农村局与金融办负责人对项目成效予以高度肯定[3] - 花生种植农户代表对政府部门、人保及各期货公司的帮扶与保障表示高度认可与感谢[5] - 农户代表结合生产需求就后续合作事宜深入沟通，为未来携手做好保障、助力稳收增收凝聚了共识[5] 公司角色与未来展望 - 中信期货作为项目重要参与方，以该项目作为其深耕农业金融服务、助力乡村振兴的扎实实践[5] - 公司将持续坚守金融服务实体经济初心，深耕“保险 + 期货”领域创新实践，优化产品服务模式，提升专业赋能能力[5] - 公司计划继续携手各方伙伴，将更贴合需求、优质高效的金融风险管理方案送至乡村，为新型农业经营主体和广大农户保驾护航[5]

政策核心内容 - 中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、农业农村部四部门联合发布《关于统筹建立常态化金融支持机制 助力防止返贫致贫和乡村全面振兴的意见》[1] - 《意见》提出支持特色农产品期货期权品种上市，提供更多符合乡村产业发展需求的风险管理工具[1] - 《意见》要求继续在国家乡村振兴重点帮扶县稳步推进“保险+期货”项目[1] - 政策要求强化金融多业态协同，发挥债券市场融资功能，鼓励金融机构发行小微、“三农”等专项金融债券[1] - 政策要求构建资本市场综合支持体系，继续实施企业上市“绿色通道”政策，并创新发展保险产品和服务[1] - 政策强调引导金融机构持续加大对乡村振兴领域尤其是防止返贫致贫对象和欠发达地区的信贷资源投入[1] 农产品期货期权市场现状 - 中国已上市的涉农期货、期权产品覆盖粮油、农林经济作物、畜禽等多个领域，形成了较为完善的农产品期货、期权体系[2] - “保险+期货”模式已涵盖棉花、甘蔗、苹果、玉米、大豆、生猪、天然橡胶等多个品类[2] - 支持特色农产品期货期权上市，本质上是拓宽农业风险管理的覆盖面，让更多区域性特色农产品有对应的风险对冲工具[2] - 此举旨在破解部分特色产业“有产品、无保障”的困境，让小众特色作物和地方优势畜禽品种都能通过期货、期权工具锁定未来收益[2] “保险+期货”模式的作用与机制 - “保险+期货”是期货市场服务“三农”的重要创新模式，试点已从最初的玉米、大豆延伸至棉花、甘蔗、生猪等产业[3] - 该模式通过“农户或农业种植合作社等投保、保险兜底、期货对冲”的闭环运作，将期货市场的风险分散功能与保险产品的保障优势相结合[3] - 该模式让农户等无需直接参与期货交易，就能有效抵御价格波动与自然灾害带来的风险[3] - 在新疆棉花产业，“保险+期货”为棉农提供价格保障，避免因棉价大幅波动而收益缩水，同时引导棉农优化种植结构、提升棉花品质[3] “保险+期货”模式的具体实践与成效 - 在陕西等苹果主产区，“保险+期货”破解了价格波动大、农户抗风险能力弱的难题，让果农议价能力显著提升，并倒逼生产端对标期货标准实现提质增效[4] - 在花生、大豆、玉米等相关产业，“保险+期货”已成为守住粮食安全底线、稳定农户收益的重要抓手[4] - “银期保”等创新模式不仅为种植合作社赔付价格下跌损失，还引入银行信贷支持与二次点价机制，实现“贷款有门、种地有保、卖粮有路”的良性循环[4] - 针对生猪、鸡蛋价格周期性波动，“保险+期货”帮助养殖户锁定养殖收益，缓解“猪周期”“蛋周期”带来的经营压力，推动畜禽产业规模化、集约化发展[4] 政策影响与行业展望 - 四部门联合发文为农产品期货、期权与“保险+期货”发展提供了政策支撑，也提出了更高要求[4] - 在政策引导、机构发力以及社会广泛参与下，农产品期货、期权将发挥更大作用[4] - “保险+期货”模式预计将覆盖更广泛区域，为推进乡村全面振兴、保障国家粮食安全提供强有力的支撑[4]

文章核心观点 - 金融工具“保险+期货”模式为传统生猪养殖户提供了有效的价格风险管理工具，帮助其应对饲料成本波动和市场风险，从而稳定收入并增强经营信心 [1][2][5] 金融工具的应用与推广 - 招商期货、紫金天风期货与平安财险在2025年于汉中地区向养殖户推广饲料成本“保险+期货”产品，通过通俗化解释和案例计算，帮助农户理解该工具如同为未来饲料价格设定“基准价”，超出部分可获得补偿 [2] - 项目初期面临巨大“认知鸿沟”，工作人员花费近两个月时间向农户解释期货和运作模式，于2024年底实现首期项目落地出单 [3] - 2025年项目进行创新，从保生猪价格转向保饲料成本，并将保险周期从几个月延长至半年，以更好匹配养殖周期 [3] 目标客户群体与行业现状 - 汉中地区家庭养殖场占整个生猪养殖行业的八成，规模多在千头左右，分散在交通不便的山区，价格风险是其经营中最脆弱的一环 [2] - 传统小养殖户应对价格波动能力有限，主要依靠经验“赌周期”，模式被动且易在市场起伏中受损 [1] 项目实施效果与农户反馈 - 2025年项目第二期出现积极变化，部分投保农户开始主动咨询、续保，甚至有农户自行下载期货行情软件关注豆粕、玉米价格，将其视为规划生产的参考 [3] - 养殖户赵映强在2025年下半年生猪出栏价跌至每斤6.2元（其成本线约每斤6.6元）的行情下，因投保的饲料成本险生效而减轻了焦虑，虽未实际赔付，但半年的托底预期提供了心理保障 [5] - 该保险保障的是价格风险，即使生猪健康，但因饲料成本上涨也能获得赔偿，与传统保险不同，为养殖户提供了更底层的风险对冲 [5] 政策与资金支持 - 省、市两级财政提供保费补贴，将农户自缴保费比例降低至25%~30%，显著降低了参保门槛 [4] - 保险公司及期货公司业务人员每年覆盖符合条件的乡镇，逐步扩大项目覆盖范围 [4] 行业意义与长期影响 - “保险+期货”模式为秦巴山区生猪养殖行业带来了信心与活力，金融“活水”正滋润传统农业，助力产业兴旺与乡村振兴 [4][5] - 该模式守护的不仅是农户收入，更培养了其风险管理意识，为“靠天吃饭”的传统农业提供了现代化的稳定器 [3][5]

项目核心模式与成果 - 核心观点：在大连商品交易所支持下，徽商期货与中国人保烟台分公司通过“政府+保险+期货+订单+信贷”的“五融模式”，为烟台生猪产业提供价格风险保障，打造了可复制、可持续的金融服务乡村振兴“烟台方案” [1][6] - 项目为近4.6万头生猪提供保障，累计项目金额超7352万元，理赔金额达1243.54万元，综合赔付率高达303.31% [1][6] - 项目通过“五融”联动，将政策引导、风险保障、金融工具、产销对接与资金支持深度绑定，为生猪价格装上“稳定器” [2][7] 项目运营与历史数据 - 2024年，徽商期货便携手烟台人保在烟台市11个县级地区推广“保险+期货”项目，全年累计保障超3.54万吨生猪，项目金额6.34亿元，实现赔付1692.03万元 [1][6] - 2025年，徽商期货再次在烟台市开展三期“保险+期货”项目，进一步融合“五融”机制 [2][7] 资金支持与参与门槛 - 2025年三期项目获得大商所专项注入102.50万元资金，以及烟台市、县两级财政配套204.99万元资金支持 [3][8] - 项目构建了“交易所引导、政府补贴、机构参与、农户受益”的联动机制，参保农户仅需自缴20.50万元 [3][8] 赔付效果与行业影响 - 面对市场价格不利变动，三期项目迅速启动快速赔付机制，1243.54万元理赔金及时精准直达20家养殖户群体 [4][8] - 高效赔付弥补了养殖户的价格波动损失，增强了其扩大养殖规模、升级设施的信心，为产业高质量发展注入动力 [4][8] 未来展望与模式推广 - 项目为烟台生猪产业高质量发展注入新动能，为“齐鲁粮仓”的金融支农实践树立标杆 [5][9] - 未来计划推动“五融模式”向种植、养殖全链条延伸，让“保险+期货”的创新成果覆盖更多特色农产品 [5][9]

文章核心观点 - 中国太保产险通过创新“保险+”模式，特别是“保险+期货”和“保险+科技”等，为农业提供从价格保障到收入保障、从生产到销售的全链条风险管理服务，旨在稳定农户收入、推动农业产业高质量发展和乡村全面振兴 [1][2][4] 保险产品创新与模式演进 - 公司在福建省推出首单“育肥猪收入保险”，该产品将生猪期货价格与实际出栏产量结合，以“生产收入”为保障目标，当总收入低于约定水平时启动赔付，标志着“保险+期货”模式从侧重价格保障的1.0向直接保障经营结果的2.0演进 [1][2] - 创新保险模式未来可扩展至鸡蛋、玉米、苹果等其他价格波动大、生产周期长的农产品领域，以形成多层次农业保险体系 [2] - 针对广东岭南水果全产业链，公司推出了11款水果专属险种，2025年为荔枝、黄皮、龙眼等提供了25亿元风险保障，覆盖种植面积超83万亩 [3] - 公司持续创新水果保险服务模式，落地政策性荔枝气象指数保险并拓展至花期、采摘期，实现全生长周期风险覆盖，同时开发古树救护保险、采摘工人意外险等各环节产品 [3] 科技赋能与风险管理深化 - 公司通过打造荔枝防灾减损智慧果园，实现病虫害实时监测，覆盖果园面积超1.1万亩，有效提升了荔枝亩产值 [3] - 在电白区沙琅镇，“保险+科技”模式通过AI病害诊断、卫星遥感勘灾等技术降本提效，赋能加工环节的冷链中断险减少损耗80万元 [4] - 公司与农业服务企业共建“农业保险防灾减损中心”，形成“保险机构—服务企业—农户”的联动模式，拓展服务覆盖面并提升风险管理精准度，实现从“被动防灾”到“主动控险”的转变 [3][4] 业务规模与成效 - 2025年，公司在售农业保险产品数量近5000款，覆盖农林牧渔等农业产业全品类，为全国1715.6万户次农户提供了1.3万亿元农业风险保障，受益农户超573万户次 [4] - 在电白区沙琅镇，得益于“保险+”模式的支持，三年来桂味荔枝高接换种面积增长40%，加工产能翻倍，电商复购率达57% [4] - 创新保险产品帮助养殖户应对市场波动，例如2025年四季度生猪价格一度跌至每公斤不到12元，导致一头猪亏损几百元，而新保险产品为农户提供了收入“保护垫” [2]

全球白糖市场周期与核心驱动 - 全球糖市正步入明确的供应扩张与价格下行周期[2] - 国际糖市面临显著供应过剩危机 主因在于主产国甘蔗种植面积超预期扩张[2] - 国际原糖价格在2024年四季度率先开启跌势 国内糖价近期加速下跌 主因是新糖集中上市加剧供应压力[2] - 全球农产品处于系统性过剩背景下的生产扩张周期 导致原糖与国内糖价相继走弱[2] 国内白糖市场现状与定价机制 - 2025/2026榨季呈现“三延迟”现象：开榨时间推迟、产糖量同比下降、销售进度放缓[3] - 以郑商所白糖期货为基准的“点价交易”模式成为主流 糖企通过“期货价格+升贴水”基差定价实现预售[3] - 多方依据包括估值偏低（如广西糖价已跌破制糖成本线）及2026年进口配额调整等预期[3] - 空方依据包括全球生产周期未见减产信号、缺乏实质性天气炒作题材、巴西糖醇比调整受限等[3] 后市展望与关键变量 - 糖价短期存在超跌修复动能 但熊市周期中抄底时机仍须等待[3] - 核心变量在于百万吨级增产对均价的压制及关键价位区的政策动向[3] 金融衍生工具的应用与价值 - 期货与期权为白糖产业带来双重益处：价格发现功能提升行业定价效率与经营稳定性 套期保值等风险管理手段帮助企业锁定收益[3] - “保险+期货”模式为蔗农引入价格保障 有效解决“丰产不丰收”难题 依托期货市场透明价格进行理赔[4] - 政府补贴的杠杆效应显著降低蔗农参保成本 激发参与热情[4] 白糖定价逻辑的新特征 - 国际层面 能源属性深度增强成为核心趋势 2026年巴西汽油中乙醇占比或突破35% 印度同步扩大糖转乙醇比例 驱动糖价与能源市场联动显著增强[4] - 国内定价凸显政策依赖性 糖价跌破成本线后 政策介入时机、力度及托底点位成为市场关键变量[4] - 量化资金跨品种流动对价格的阶段性扰动显著加大[4] 产业链各环节的战略调整建议 - 种植与生产端 除利用“保险+期货”模式外 建议生产企业拓展高附加值副产品开发 如利用糖蜜研发新型糖浆[5] - 加工企业需灵活把握内外价差机会 优化原料采购策略[5] - 下游消费企业须积极响应健康化趋势 加速布局零糖产品及功能性代糖赛道[5]

公司业务实践与成果 - 建信期货在云南开展“保险+期货”实践已长达八年 [1] - 公司近期在云南勐海县举行了“保险+期货”项目宣传赔付会议 会议主题为“八载织密保障网 深耕云南‘保险+期货’ 助橡胶产业稳健前行” [2] - 在勐海县的具体项目期为2025年9月2日至2025年12月2日 为2000吨天然橡胶提供保障 [2] - 该项目保费总额为143万元 最终实现赔付总额118.6万元 总体赔付率达到82.94% [2] - 公司联合地方政府、保险公司及农业龙头企业 积极探索“期货价格保险+银行信贷”等特色产品 [1] - 公司表示将继续秉持“为农坚守”的初心 通过专业化、定制化的金融服务助力云南乡村振兴 [2] 行业模式发展与创新 - “保险+期货”模式被用于服务天然橡胶等特色产业 旨在助力乡村振兴战略 [1] - 该模式让胶农从“望天收”转变为“安心割” 体现了金融企业服务实体经济的决心 [2] - 金融服务的本质被认为是“风险共担、利益共享” 目标是让农户真正从市场中获益以实现乡村振兴的可持续性 [2] - 行业通过基层党组织联学共建等方式 推动期货市场更好地服务乡村振兴 [3] 政策与项目背景 - 党的二十届三中全会为强化“三农”支持、发展农业保险指明了方向 [1] - 建信期货的实践是贯彻落实党的二十届三中全会精神的重要举措 [1] - 公司业务依托上海期货交易所2025年天然橡胶“保险+期货”支农专项项目开展 [1] - 上海期货交易所的天然橡胶“保险+期货”项目已历经多年发展 [2]

公司战略与服务模式转型 - 公司积极推广“风险减量服务”，将防灾减灾防线前移，实现从传统“灾后补偿”到“防重于赔”的服务转型 [2] - 公司构建科学高效的寒潮灾害应对体系，包括建立专业气象灾害预警平台、与气象部门数据联动、提前发送预警并指导农户防护 [1][2] - 灾害发生后，公司第一时间启动应急预案，统筹查勘、定损、救援资源，通过“线上赋能+线下提能”全力开展服务 [2] 产品创新与业务发展 - 公司因地制宜研发系列特色农业保险产品，以应对不同地区、作物的多样化保障需求 [3] - 在内蒙古草原牧区，公司积极推广畜牧业气象指数保险，将极端低温、雪灾等气象参数与理赔直接挂钩 [3] - 截至11月末，公司地方政策性肉羊天气指数保险保费规模达250.7万元，为16.71万头肉羊提供3133.73万元风险保障，已支付赔款173.53万元，受益农户543户次 [3] - 针对设施农业，公司开发温室大棚作物暴雪巨灾气象指数保险 [3] - 公司积极探索“保险+期货”、“保险+信贷”等创新业务模式，拓宽农业保险服务领域 [3] 科技应用与理赔效率 - 公司通过深度融合卫星遥感、无人机航拍和人工智能识别技术，构建“天、空、地”一体化精准承保理赔技术体系 [4] - 利用多源遥感数据比对，可精准识别受灾区域和受损程度，极大提高查勘效率 [4] - 公司开发的“国寿i农险”App实现投保、报案、查勘、定损、理赔全流程线上化，农户可通过手机自助报案，系统智能引导拍摄并自动定位 [4] - 在应对罕见极端大风降雪天气时，公司保险赔款最快处理时效为54分钟赔付到账 [4] - 公司建立应急理赔绿色通道，针对小额案件推广“闪赔”服务（当日结案付款），并对损失未完全确定的案件广泛应用预付赔款制度 [4] 运营应对与客户服务 - 面对比平日多1倍的报案量时，公司95519电话联络中心及农险理赔查勘队伍调配力量全时值守，确保第一时间受理报案并快速理赔 [2] - 公司成立暴雪天气应急领导小组，以统筹协调灾害应对工作 [2] - 公司在重大灾害应对中坚持“特事特办、急事急办”原则，旨在有效减轻农户困难，为恢复再生产提供保障 [4]

项目概况与成果 - 国投期货及其风险管理子公司协同保险公司 在上海期货交易所专项支持下 于海南省临高县成功实施了2025年天然橡胶“保险+期货”项目 [1] - 项目为当地3000吨天然橡胶提供市场价格风险保障 实现赔付率约102% 精准惠及近6000户胶农 [1] - 项目累计提供风险保障的名义本金达4800万元 [2] 金融模式与方案设计 - 项目核心采用“增强型亚式看跌期权”方案 其结算方式与当地现货流通特点高度契合 实现了保障机制的科学性与精准性 [2] - 项目充分发挥期货市场风险管理的核心功能 构建全链条风险管理机制 以破解橡胶产业“价低伤农”的周期性难题 [2] - “保险+期货”被证实为具有强大生命力的中国特色金融支农模式 [4] 业务融合与战略意义 - 项目实践了“党建+金融+产业”的深度融合模式 国投期货党委与项目所在地村党支部开展结对共建 通过联合党建活动、开设“胶林金融讲堂”等形式将服务延伸至一线 [3] - 该模式彰显了金融央企服务国家战略、赋能实体经济的初心 将党的政治优势、组织优势转化为推动项目落地、服务乡村发展的动能 [3] - 现代金融市场在服务国家战略、护航实体经济、促进共同富裕中发挥着不可替代的作用 [4] 未来规划与行业展望 - 公司表示将继续在监管机构与上期所引领下 坚守金融工作的政治性、人民性 持续提升专业性 [4] - 公司将系统总结项目成功经验 持续优化金融产品与服务方案 积极探索覆盖更广、效能更优的综合性普惠金融服务 [4] - 公司致力于为保障国家重要战略物资安全、全面推进乡村产业振兴、推动共同富裕贡献期货智慧与金融力量 [4]

行业与区域经济概况 - 陕西省渭南市临渭区生猪养殖历史悠久，养殖产业已成为区域经济的重要支柱 [1] - 今年上半年该区生猪出栏量已达13.38万头，同比增长8.5% [1] - 行业长期面临饲料涨价、消费淡季、疫情冲击等因素引发的市场价格剧烈波动，是养殖户的主要“生存挑战” [1] 金融创新项目详情 - 由大连商品交易所支持，徽商期货携手安盟财产保险有限公司陕西省分公司实施的生猪“保险+期货”项目近期圆满收官 [1] - 项目向养殖户支付了总计327万元的理赔款 [1] - 项目方案采用增强亚式看跌期权，为3个月后即将出栏的1.5万头生猪提供了风险保障 [1] - 项目构建的风险防护屏障总额高达2084万元 [1] - 项目总保费为100万元，形成了“政策引导+财政配套+市场参与”的多元支持体系 [1] 项目模式与影响 - 该项目是大连商品交易所推行十年的“保险+期货”成熟模式的缩影 [2] - 项目将场外期权、期货对冲等专业金融衍生工具引入农业生产，帮助养殖户锁定收益 [2] - 项目打通了金融服务“最后一公里”，覆盖了带动就业的企业和中小养殖场等多种养殖主体 [2] - 项目通过“以大带小、辐射带动”的模式，让金融服务惠及更多普通养殖户 [2] - 该项目被视为以金融工具编织的“防护网”，旨在稳定养殖户收入，彰显了金融助农的实效 [1]