（来源：远东资信） 摘要 宏观经济方面，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年1月中旬与1月 上旬相比，29种产品价格上涨，13种下降，8种持平。从全球来看，2026年1月23日，10年期美债收益率 较周初下行6BP至4.24%，有效联邦基金利率为3.64%，较前期持平。2025年12月，美国经季节调整的非 农就业人数增加5万人，11月美国经季节调整的非农就业人数从增加6.4万人下修至增加5.6万人，10月非 农就业人数从减少10.5万人下修至减少17.3万人，合计下修7.6万人。12月失业率降至4.4%，较11月回落 0.1个百分点。欧元区基准利率维持2.15%，日本基准利率维持0.75%。 债券市场方面，从无风险收益率来看，上周10年期和2年期国债收益率均下行。1月23日，10年期国债到 期收益率较周初下行0.95BP至1.8298%，2年期国债到期收益率较周初下行1.13BP至1.3959%。从流动性 情况来看，12月末，M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%；7天期逆回购操作利率为1.40%。1月23日， 央行在公开市场开展1250亿元7天期逆回购，当日867亿元 ...

货币政策工具调整 - 科技创新和技术改造再贷款总额度增加至1.2万亿元[1] - 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25%[1] - 增加支农支小再贷款额度5000亿元，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度[1] 对特定领域的信贷支持 - 将研发投入水平较高的民营中小企业纳入科技创新和技术改造再贷款支持领域[1] - 在支农支小再贷款总额度中单设一项民营企业再贷款，额度为1万亿元[1] - 拓展碳减排支持工具的支持领域，纳入节能改造等更多具有碳减排效应的项目[1] - 适时在服务消费与养老再贷款的支持领域中纳入健康产业[1] 金融市场产品与服务 - 鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富汇率避险产品[1] - 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具[1] 房地产相关政策 - 会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%[1]

货币政策工具利率与额度调整 - 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，其中各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [1] - 合并支农支小再贷款与再贴现额度，并增加支农支小再贷款额度5000亿元 [1] - 在总额度中单设民营企业再贷款，额度为1万亿元，重点支持中小民营企业 [1] 科技创新与技术改造支持 - 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，总额度从8000亿元提升至1.2万亿元 [1] - 将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入科技创新和技术改造再贷款的支持领域 [1] - 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，合并管理原有两项工具，合计提供再贷款额度2000亿元 [1] 绿色金融与特定领域支持 - 拓展碳减排支持工具的支持领域，纳入节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多具有碳减排效应的项目 [1] - 拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，计划结合健康产业认定标准，适时将健康产业纳入支持范围 [1] 房地产与金融服务政策 - 会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [1] - 鼓励金融机构提升汇率避险服务水平，丰富汇率避险产品，为企业提供成本合理、灵活有效的汇率风险管理工具 [1]