政策响应与土地收储 - 自去年9月26日中央政治局会议提出“促进房地产市场止跌回稳”，中央和地方出台政策“组合拳”，公司各区域项目积极响应专项债收购商品房政策，与当地政府对接收储事宜 [2][3] 拿地策略与市场表现 - 重点百城新房销售量去年四季度、今年一季度同比增长，市场“止跌回稳”成效初现，一线及核心二线城市有望率先企稳 [3] - 公司坚持区域和资源聚焦，今年3月成功获取重庆核心区约27亩土地 [3] 市值管理举措 - 公司重视市值管理，构建管理闭环，建立以《市值管理制度》和《估值提升计划》为主体的工作机制，采取控股股东增持、回购股份注销等举措 [4][5] - 未来将加强市值管理，坚持相关原则，根据经营情况制定提升举措 [5] 债务偿还与管控 - 公司存量债务以中长期银行借款为主，按“631”管控原则防控债务风险，确保债务如期兑付 [5] 文旅业务运营 - 文旅业务是核心业务，市场呈现高端消费复苏、出国游增长、下沉市场吸引力增大等趋势，带来机遇与挑战 [5] - 公司一方面创新经营理念、更新存量项目，如主题公园聚焦运营思路、更新内容和硬件，酒店“因店施策”、提升收益管理能力，自然人文景区打造特色住宿和植入游乐设施 [6] - 另一方面创新产品与打法，挖掘增量市场，如主题公园研发“水公园+”和“家庭娱乐中心”产品，酒店开拓“嘉途”品牌、探索代建机会，自然人文景区形成标准化运营管理体系拓展外部市场 [6][7] 资产盘活方式 - 公司本着“项目收益最优”原则，除土地收储外，推动调规、存量房收储、资产转让等盘活工作 [7] - 建立长效盘活工作机制，总部跟踪推动项目进展，推广盘活经验，提高工作和沟通效率 [7]

地方债务化解进展 - 截至4月底今年已完成化解债务金额达24469.03亿元 平均每条提及化解债务金额为429.28亿元 体现化债工作的大规模性和系统性 [1] - 债务相关新闻占比达76.7% 风险等级变化提及5次 包括"绿色"3次 "由橙降黄"和"由黄转绿"各1次 显示部分地区债务风险正在降低 [1] - 已有14个省市提及债务清零 包括江苏 浙江 广东等经济发达省份和云南 贵州等中西部省份 表明不同发展水平地区均有实质性突破 [1] 化债工作阶段特征 - 当前化债工作已从单纯风险因素主导转向发展因素主导 从"进行时"步入"完成时" 信用风险主导因素即将进入倒计时 [1][4] - 具体表现为债务置换提速 清零达标行动 融资平台转型和长效机制建设 2025年将是化债与发展并重的关键一年 [1][4] - 地方债务化解正从"政策主导型"向"发展协同型"转变 [1][4] 未来化债工作重点 - 预计2025年后三季度工作重点将转向建立常态化债务风险防控机制 经济大省"挑大梁"作用将凸显 [2][4] - 化债与发展良性互动将为下一个五年规划奠定基础 推动经济高质量发展 [2][4] - 债券市场短期内空间有限 短端非国债表现较好 城投超长期限债券上行较严重 资金价格稳定在OMO+10BP水平 [2][4]