碳酸锂价格近期走势 - 2025年1月12日，碳酸锂期货主力合约2605上涨9%，报15.61万元/吨，突破15万元关口，所有合约午间收盘均停板 [1][2] - 同日，电池级碳酸锂现货市场价格区间在14.15万-15.48万元/吨，较上一个工作日上调8550元 [3] - 自2025年9月中旬以来，碳酸锂价格已累计上涨近一倍 [8] 近期价格上涨驱动因素 - 政策层面：2025年7月中央财经委员会第六次会议明确整治行业“内卷式”竞争，释放积极信号 [9] - 供应端扰动：青海、江西等地因矿产合规性问题有生产企业停产，宁德时代江西枧下窝锂矿至今未复产，复工进展持续影响市场 [9] - 下游需求超预期：“金九银十”传统旺季市场强劲，储能领域表现突出，受电力市场化改革、海外储能及全球数据中心建设带动，储能电池订单大幅增长，拉动磷酸铁锂正极材料需求 [9] - 供需基本面：2023年四季度以来，磷酸铁锂企业开工率显著提升，推动碳酸锂需求增长超预期，市场出现阶段性供应缺口，库存持续去化 [10] - 市场情绪：近期部分矿山复产进展延缓预期、海外锂资源地区的地缘风险与传闻，加剧了市场风险情绪 [10] 行业周期性回顾 - 第一轮周期（2015-2019年）：受新能源汽车产业政策及供给扰动影响，碳酸锂价格从4.2万元/吨低点一度涨至18万元/吨高点，峰值是最低点的4倍多，后期因产能扩张和补贴退坡，价格跌至2019年底的4.8万元/吨 [6][7] - 第二轮周期（2020年起）：全球新能源汽车需求放量推动碳酸锂价格在2022年最高涨至近60万元/吨，高利润引致大规模扩产，行业陷入产能过剩，价格一度跌至6万元/吨上下 [7] - 在近期出口税调整政策公布前，碳酸锂走势已较有色板块整体更为强劲 [7] 相关政策影响 - 2026年4月1日至2026年12月31日，电池产品（包括锂离子蓄电池等）增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消出口退税 [3] - 该政策可能影响下游电池企业出口节奏，市场预期在税率调整窗口期前可能存在“抢出口”行为，从而对传统淡季需求形成一定支撑 [5] 后市展望与关注点 - 基本面：2025年1月下旬至2月全月，市场将同时面临上游企业检修与下游传统淡季的双重影响，供需两端均存在波动可能 [10] - 政策影响：出口退税政策调整可能加剧短期需求节奏的不确定性，传统淡季或仍存阶段性去库可能 [10] - 市场阶段：碳酸锂市场仍处于强博弈阶段，后续需密切关注库存变化、政策执行节奏及供应端动态 [10]

行业与公司 * 纪要主要涉及储能行业及其上游的锂电池产业链 包括六氟磷酸锂 隔膜 铜箔 铁锂正极等关键材料环节[1][3] * 提及的公司包括阳光电源 海博思创 比亚迪 宁德时代 鹏辉 亿纬 瑞普蓝军 中航等[1][6][21][22] 核心观点与论据 **储能行业进入黄金发展期与非线性增长** * 储能行业正处于需求刚开始加速提升的阶段 类似于早期的智能手机 光伏 新能源车 目前处于渗透率刚开始加速提升的阶段[13] * 预计未来两到三年内 国内储能市场将呈现非线性爆发式增长 2025年新增装机容量预计为150GWh 2026年预计达到260GWh 同比增长60%[1][5] * 推动因素包括央企参与度不高 项目收益率可观 市场渗透率较低 大量变电站资源亟待开发 以及地方政府积极支持储能项目[1][4] **储能产业链的核心竞争力与关键环节** * 产业链中 掌握优质资源进行项目开发是核心竞争力 类似于房地产商获取核心地块[1][6] * 后续的运维能力及电力市场交易能力也是关键竞争力[6] * 与出货量相关的企业如阳光电源 海博思创等已显现增长[1][6] **对2026年储能电池需求的预测与产业链影响** * 对2026年储能电池需求的三种预测为悲观730GWh 中性830GWh 乐观940GWh 反映对明年储能电池需求增速约73%的测算[1][14] * 在中性预期下（830GWh） 六氟磷酸锂和隔膜环节将变得紧张 在乐观预期下（940GWh） 铜箔和铁锂正极也会在2026年三四季度变得非常紧张[3][16] * 国内锂电池装机容量增速约为20%-25% 对应锂电池需求增速为21%-31%[3][15] **关键材料环节的供需紧张与价格上涨** * 六氟磷酸锂是当前最紧张的环节之一 产能利用率高 价格从2024年9月16日的56,500元/吨上涨到2024年10月12日的69,500元/吨 最高价达73,000元/吨 出口价格高达80,000元/吨[3][17] * 铁锂正极材料市场同样面临紧张局面 加工费普遍上涨500元以上 涨价趋势预计将在2026年第一季度持续[19] * 电池环节 散单客户价格已上涨1-2分钱 成本传导机制有效[21] **历史行业的借鉴意义** * 光伏行业的发展经验表明 技术进步带来的成本下降（如2019年组件价格下降）和政策支持是新兴能源技术快速渗透的关键[1][8] * 电动车行业的发展受益于产品供给多元化和电池价格下降带来的性价比提升[11] * 智能手机行业的快速渗透得益于安卓系统开源 核心芯片方案成熟及千元机品牌涌现带来的性价比提升[12] 其他重要内容 * 储能投资回报主要由峰谷价差 容量补偿 电价等因素决定 而这些因素正朝有利方向变化 海外储能需求预计将加速增长[13] * 储能市场招标数据是关键指标 通常第四季度完成全年40%的招标量 若2025年延续此趋势 2026年产业链将面临全面短缺[18] * 具有较大弹性的投资标的包括六氟磷酸锂 铁锂正极以及部分储能相关企业 宁德时代和亿纬由于其强议价能力也值得关注[22]