文章核心观点 - 山西省农商行系统在2026年度工作会议上明确，将继续深化“上参下”投资模式以扩容、加速县联社改制并推动村镇银行吸收合并，旨在通过资本纽带提升全系统稳健发展与风险抵御能力，省级农商联合银行面临从行政管理向现代化金融控股平台转型的挑战 [2][4][5] 省级农商联合银行“上参下”改革进展 - 山西农商联合银行自2023年改制后，通过“上参下”模式已获批入股省内10家农商行，持股比例最高达93.2% [2] - 具体投资案例包括：2024年末增资尧都农商银行9.84%和侯马农商银行44.25%，合计增资8.6亿元；2025年分批次入股灵石、五台、榆次、清徐、柳林、寿阳、天镇县农信联社及平遥农商银行，持股比例从1.31%至93.2%不等 [3] - 该行通过“上参下”改革完成对7家县级机构的投资，推动其完善公司治理，并投资2家高风险村镇银行以推动主要监管指标达标 [6] 改革背景与系统运营数据 - 2025年三季度末，山西农商联合银行本级资产总额为687.35亿元，较2024年末的645.74亿元增加41.61亿元 [4] - 同期，全省县级法人机构各项存款余额达14607.87亿元，较年初增加842.84亿元；各项贷款余额9270.2亿元，较年初增加512.2亿元 [4] - 省级农商联合银行由山西省财政厅持股94%，作为全国首批采取该模式的省级机构，其核心任务是通过资本“赋能”提升系统持续“造血”能力 [2][5] 被投资机构现状与挑战 - 部分被入股机构股权结构分散且无实际控制人，例如平遥农商银行2024年末企业法人、非职工自然人及职工自然人持股比例分别为48.98%、32.7%和18.32%，山西农商联合银行入股后成为其第一大股东 [4] - 平遥农商银行面临资本充足率下滑压力，2024年末资本充足率从2023年末的6.29%降至4.51%，一级资本充足率和核心一级资本充足率降至3.4%，同时不良贷款率从2022年的3.79%波动至2024年的4.55%，拨备覆盖率从267.16%下降至109.86% [5] - 县联社改制进展中，有2家机构待外部资金到位后启动改制，1家机构实现扭亏为盈，2家机构争取监管政策支持，1家机构积极化解存量风险 [6] 改革战略定位与资本影响 - “上参下”模式在短期内会给省级农商联合银行带来一定资本压力，但改革方案设计了多元化资本补充渠道以确保可持续性，被视为换取农信系统长期健康发展的战略性资本支出 [7] - 改革主要目的并非单纯财务回报，而是通过股权关系理顺管理体制、优化公司治理并提升全系统风险抵御能力，省级农商联合银行需加快向兼具战略投资、风险管理和综合服务能力的现代化金融控股平台转型 [2][7]

文章核心观点 - 中国农信系统改革自2022年起进入全面提速关键期 已形成“统一法人农商银行”与“农商联合银行”双轨并行的主流模式 各省根据“一省一策”原则推进 旨在通过制度重构破解行业“小散弱”难题 提升服务“三农”和小微企业的能力 [1][2][5][9][10] 云南农信改革进展 - 2026年1月5日 云南省联社及省内122家农商行、农信社共同发布联合公告 宣布以新设合并方式组建“云南农村商业银行股份有限公司”（暂定名） 标志着云南正式迈入省级统一法人新阶段 [1][4] - 云南改革经历了渐进过程 2021年通过发行44亿元中小银行专项债向9家农信机构注资 2022年起在迪庆、怒江等地率先试点州市级统一法人 此次省级整合涉及123家机构 [3][4] - 若完成组建 云南或将成为全国第7家采用统一法人模式组建的省级农商行 也是西南地区继四川、贵州之后第三个完成农信系统改革的省份 [4] 农信改革双轨模式格局 - 截至2026年1月13日 全国已有13个省份完成省级法人机构组建 其中贵州、江西等7省份采用联合银行模式 内蒙古、河南、新疆等6省份采用统一法人农商银行模式 [5] - **统一法人模式**：将全省农信机构整合为“一家银行” 优势在于管理集中、风险统一处置、资源高效配置 能有效化解历史风险并提升资本实力 [6][7] - **联合银行模式**：更注重保持县域法人独立性 通过省级联合银行进行资本补充与业务协调 改革阻力较小 更贴合“支农支小”定位 具体分为“下参上”与“上参下”两种类型 [7][8] 代表性省份改革案例 - **统一法人案例**：辽宁于2023年9月率先整合30家农信机构 注册资本达207.89亿元 内蒙古于2025年一次性整合121家机构 创下单次整合规模之最 [6][7] - **联合银行案例**：浙江作为全国首单省联社改制案例 采用“下参上”模式 由82家农信法人机构共同入股组建 贵州农商联合银行于2025年12月开业 采用“上参下”模式 注册资本达104.58亿元 开业后迅速受让了21家农村金融机构股权 [6][7][8] 2026年初改革动态 - 2026年1月6日 江西金融监管局批复同意江西农商联合银行受让玉山农商银行、余干农商银行等15家市县级农商银行股权 该行在2025年12月已获批投资不超过22.05亿元参股19家农商行 [1][9] - 黄河农商行透露 宁夏农商行深化改革方案已获监管批复 改革浪潮从西南到西北、华东到东北多省份密集推进 [1][9] 改革的核心价值与影响 - 整合的核心出发点是化解行业长期积累的风险 通过市场化整合实现风险整体出清与经营质量提升的双重目标 [9] - 整合能根本解决资本实力不足和风险抵御能力薄弱问题 通过资本聚合与风险管理统筹增强整体稳健性 [10] - 整合推动服务升级 借助更大平台的资源与技术能力 将传统线下服务模式升级为更高效、覆盖面更广的数字化服务 提升农村金融服务可得性 [10] - 整合后的省级法人机构凭借规模化优势 能更精准对接“三农”和小微企业需求 并集中资源开发适配县域经济的特色金融产品 [10]

吉林省农信系统改革进展 - 吉林金融监管局批复同意吉林农商银行吸收合并省内8家农商银行及48家村镇银行，共计56家机构，并核准这些机构解散 [1][3] - 上述56家机构的全部资产、负债、业务、网点、人员及其他一切权利与义务由吉林农商银行承继 [3] - 吉林农商银行需在吸收合并后新设56家分支机构，原解散机构需在15日内缴回许可证并办理相关手续 [5] 改革模式与路径 - 吉林省农信系统改革采取“统一法人”路径与“分步走”策略，方案于2024年8月获国务院批准 [7] - 吉林农商银行于2025年8月经国家金融监督管理总局批准成立，由长春农商银行、四平城区联社等13家法人机构新设合并组建而成 [7] - 改革采取“省内整合+国有大行介入”双轨策略，吉林农商银行通过吸收56家机构，实现从“多法人”向“省级统一法人”转型 [7] - 2025年10月，农业银行同步承接了192家原属于吉林农商银行及村镇银行的分支机构，将其纳入直营体系 [7] 改革影响与行业背景 - 此次吸收合并能将分散于各区域的金融风险纳入统一管控体系，大幅降低单体机构风险外溢的可能性 [5] - “吉林模式”为全国农信系统改革提供了新思路，即国有大行凭借资金、人才、科技和风险处置经验优势参与协同改革 [7] - 中小银行改革化险进程不断提速，截至2025年末，全国已有159家农商行、303家村镇银行完成退出，村镇银行退出数量远超往年 [8]

吉林省农信系统改革新进展 - 吉林金融监管局批复同意吉林农商银行吸收合并省内8家农商银行及48家村镇银行，共计56家机构，并核准这些机构解散 [2] - 上述56家机构的全部资产、负债、业务、网点、人员及其他一切权利与义务由吉林农商银行承继 [4] - 同时，吉林农商银行德惠支行等56家分支机构获准开业，原解散机构需在规定时限内缴回许可证并办理相关手续 [6] 改革模式与路径 - 吉林省农信系统改革采取“统一法人”路径与“分步走”策略，此次吸收合并是改革的重要进展 [6][8] - 吉林农商银行于2025年8月经批准成立，由长春农商银行、四平城区联社等13家法人机构新设合并组建而成，旨在逐步吸收合并其他机构以实现全省统一法人 [8] - 改革采取“省内整合+国有大行介入”双轨策略，在吉林农商银行承接56家机构实现“省内整合”的同时，农业银行于2025年10月同步承接了192家原属吉林农商银行及村镇银行的分支机构，将其纳入直营体系 [8] 改革影响与行业背景 - 此次吸收合并能将分散于各区域的金融风险纳入统一管控体系，大幅降低单体机构风险外溢的可能性 [6] - “吉林模式”为全国农信系统改革提供了新思路，即国有大行凭借资金、人才、科技及风险处置经验等优势参与协同，不再局限于省内机构整合 [8] - 中小银行改革化险进程不断提速，数据显示截至2025年末，全国已有159家农商行、303家村镇银行完成退出，村镇银行退出数量远超往年 [9]

云南农信系统反腐动态 - 2024年10月以来，云南农信系统已有4名干部被查，包括3家农信机构原掌舵人及1名省联社部门负责人 [2] - 被查人员包括：楚雄市农商银行原党委书记、董事长郑晓燕（12月19日）[1]、云南省联社运行管理部原总经理宋文斌（10月8日）[4]、云南省联社丽江办事处原党委书记、主任刘国红（10月31日）[4]、昆明市农信联社原党委副书记、理事长黄凤仪（12月12日）[5] - 黄凤仪曾在2018年因非国家工作人员受贿罪被判刑，此次系二度被查 [5] 历史反腐情况 - 云南农信系统反腐风暴并非首次，2015年至2018年期间，云南省联社原主任罗敏、原理事长万仁礼、原党委书记蒋兆岗先后被查 [6] - 2021年12月，系统内曾发生“窝案”，当月合计13名农信机构高管被查、4名高管被“双开” [6] - 2024年4月至5月，随着新一轮常规巡视展开，短短35天内有9名管理干部被查 [7] - 中央纪委国家监委曾刊文指出，制度和监管存在漏洞、自身缺乏有效权力监督体系，是导致省联社腐败问题高发频发的原因 [7] 系统内改革进展 - 云南省联社正积极推进“一省一策”改革及新一批州（市）法人农商行改革组建工作 [8] - 迪庆农商行、怒江农商行已于2022年底挂牌开业，成为云南省首批州市统一法人农商行 [8] - 2024年11月，以新设合并方式组建的德宏农商行揭牌开业 [8] - 普洱、昭通、红河、文山等地正在或已完成筹建统一法人农商行的清产核资及资产评估服务项目采购招标 [8] - 丽江市委与玉溪市委的相关实施意见中，均提及推动组建市级统一法人农商行 [9] - 目前云南省辖16个地市州中，已有9个市（州）有统一法人农商行组建进展或计划，其余7个尚无相关消息传出 [9]

广西来宾农商银行整合案例 - 国家金融监督管理总局广西监管局批复同意来宾农商银行吸收合并武宣农商银行、金秀农商银行、象州农合银行、忻城县农信联社、合山市农信联社等5家农信机构 [2] - 合并后5家被吸收机构将注销法人资格，改建为来宾农商银行的分支机构，使广西来宾市实现地级市统一法人农商行布局 [2] - 此次整合早有部署，合并完成后5家机构的全部资产、业务、债权、债务、人员及其他权利义务将由新组建的来宾农商银行承接 [4] - 对于被吸收方股东，若自愿加入新银行，其所持股份将按清产核资及整体资产评估确认后的每股净资产价格，量化转换为来宾农商银行股份；不愿加入或不符合资格者可市场化转让股份 [4] - 作为整合主体的来宾农商银行起源于1953年，历经多次改革，截至2025年3月末，该行资产总额为231.02亿元，较年初增长3.59%；各项贷款余额153.49亿元，较年初增长4.23亿元，增幅2.84% [5] 农信系统改革模式与全国实践 - 中国农信系统改革主要探索出联合银行与统一法人农商银行两种模式 [6] - 联合银行模式实践案例包括：浙江农商联合银行于2022年4月18日挂牌，由省内82家县（市、区）农商银行及农信联社组建 [8]；山西农商联合银行于2023年11月17日开业，采用“上参下”模式，2025年加快整合步伐，投资入股多家农商行 [8]；四川农商联合银行于2024年1月29日开业，构建五级组织体系，下辖21家市级和149家县级农商银行，随后通过入股、增持及吸收合并完成市级统一法人改革 [8] - 统一法人模式实践案例包括：辽宁农商银行于2023年9月27日成立，由沈阳农商银行牵头合并30家农信联社组建，2024年6月再吸收合并36家农村中小银行 [9]；海南农商银行于2024年5月8日以新设合并方式开业，下辖8家农商银行和11家市县联社，2025年9月26日获批复吸收合并3家长江村镇银行 [9]；内蒙古农商银行于2025年5月27日开业，由原自治区农信联社和93家旗县级法人农信机构及26家区内村镇银行新设合并组建 [9]；河南农商银行于2025年2月26日由河南农商联合银行与多家机构新设合并成立，同年9月吸收合并开封、平顶山等市的82家农商行及村镇银行 [9] 整合背景与战略方向 - 此次来宾农商银行整合是广西农信系统“减量提质”改革的缩影，在广西农商联合银行的部署下推进 [5] - 广西农商联合银行由原广西壮族自治区农村信用社联合社改制设立，于2024年2月挂牌开业，明确稳妥推进条件成熟的地市组建统一法人农商行 [5] - 广西农商联合银行领导层强调，推进组建地市级农商行是深化市县农合机构改革的重要手段，整合重组遵循“先易后难、稳妥推进”和“先试点、再推广”的原则 [5] 整合价值与专家观点 - 专家指出，地方农商银行加快整合有助于提升区域金融资源配置效率，打破区域壁垒，集中资金支持重大项目与产业链核心企业 [2] - 整合可以通过资本重组、坏账剥离化解风险，从而优化服务实体经济质效，提升信贷投放精准度 [2] - 对于改革模式，专家分析指出：省级农商联合银行模式能理顺股权关系、增强资本实力（资本金多为几十亿至百亿量级，远超省联社少则数千万多则一亿元的注册资本）、申请更多业务资质，更好发挥“小法人，大平台”作用 [10]；省级农商银行（统一法人模式）适合经营区域小、机构数量少或高风险机构较多的省区市，有助于集中配置资源、提升经营管理合力与风险化解能力、打造统一品牌 [10] - 联合银行模式保留县域法人独立性，基层服务能力稳定且改革成本低，但未解决股权与管理结构倒置问题，风险处置能力有限 [11] - 统一法人模式虽能集中化解风险、提升效率并形成规模经济，却面临改革成本高、需消化历史包袱、可能削弱基层灵活性的挑战 [11]

事件概述 - 2024年11月26日，国家金融监督管理总局陕西监管局批复同意解散陕西咸阳秦都农村商业银行与陕西咸阳渭城农村商业银行，两家银行的全部业务、财产、债权债务及其他权利义务由新设立的陕西咸阳农村商业银行承继 [1] 改革模式与进程 - 此次合并采用“新设合并”模式，陕西金融监管局于2024年6月批复同意两家银行以此方式筹建咸阳农商银行，并要求6个月内完成筹建 [1] - 2024年9月26日，咸阳农商银行获批开业，同时其秦都支行等51个分支机构也获准开业 [1] - 业内人士认为，“新设合并”能彻底打破原有机构的行政区域壁垒和管理体制束缚，从零构建统一的公司治理与风控体系，适合区域内原有机构规模相当、业务互补性强的地区，整合后可快速形成协同效应，避免内部竞争内耗 [2] 新设银行概况 - 咸阳农商银行注册资本为17.05亿元人民币 [2] - 股权结构为：法人股东42户，合计持有11.84亿股，持股比例69.45%；自然人股东1273户，合计持有5.21亿股，持股比例30.55% [2] - 该行是陕西省继榆林农商银行、汉中农商银行之后成立的第三家地市级农商银行 [2] 被合并银行财务数据 - 截至2023年末，秦都农商银行资产总额为231.79亿元，存款余额200.11亿元，贷款余额140.46亿元 [2] - 截至2023年末，渭城农商银行资产总额为170.69亿元，存款余额145.97亿元，贷款余额109.75亿元 [2] - 两家银行合并前总资产合计约为402.48亿元 [2] 行业整合趋势 - 2024年以来，全国已有多个地级市的农信机构加快整合节奏，通过新设合并、吸收合并等模式推进区域农信资源重组 [2] - 截至2024年末，陕西省农信系统资产总额达1.14万亿元，管理服务92家县级法人机构 [3]

事件概述 - 2024年11月26日 陕西金融监管局批复同意解散陕西咸阳秦都农村商业银行与陕西咸阳渭城农村商业银行 两家银行的全部业务及债权债务由新设立的陕西咸阳农村商业银行承继 [1] - 两家被解散银行需在批复后15个工作日内缴回许可证并停止一切经营活动 [1] - 此次解散是此前合并筹建计划的后续步骤 2024年6月陕西金融监管局已批复同意两家银行以新设合并方式筹建咸阳农商银行 并要求6个月内完成筹建 [1] - 2024年9月26日 咸阳金融监管分局已批复同意咸阳农商银行开业 并同意其秦都支行等51个分支机构开业 [1] 新设银行概况 - 咸阳农商银行注册资本为17.05亿元人民币 [2] - 股权结构为法人股东42户 合计持股11.84亿股 持股比例69.45% 自然人股东1273户 合计持股5.21亿股 持股比例30.55% [2] - 该行是继榆林农商银行、汉中农商银行后 陕西省成立的第三家地市级农商银行 [2] 被合并银行财务数据 - 截至2023年末 秦都农商银行资产总额为231.79亿元 存款余额200.11亿元 贷款余额140.46亿元 [2] - 截至2023年末 渭城农商银行资产总额为170.69亿元 存款余额145.97亿元 贷款余额109.75亿元 [2] - 两家银行合并前总资产合计约为402.48亿元 [2] 行业整合趋势与模式分析 - 2024年以来 全国多个地级市的农信机构加快整合节奏 通过新设合并、吸收合并等模式推进区域农信资源重组 [2] - 咸阳农商银行采用的“新设合并”方式 被认为能彻底打破原有机构的行政区域壁垒和管理体制束缚 [2] - 该模式适合区域内原有机构规模相当、业务互补性强的地区 有利于从零构建统一公司治理与风控体系 快速形成协同效应并避免内部竞争 [2] 区域农信系统整体情况 - 截至2024年末 陕西农信系统资产总额达1.14万亿元 [3] - 陕西农信系统管理服务92家县级法人机构 [3]

九台农商银行港股退市事件 - 九台农商银行于11月24日收盘后正式从港股退市，成为首家从港股退市的农商行，结束了近9年的港股上市历程 [1] - 该行已于2024年3月12日停牌，停牌时股价定格在每股0.41港元 [1] 公司近期财务表现 - 2023年，公司营收与净利润出现“双降”，其中利润跌幅超过90% [2] - 公司未公示2024年与2025年中期业绩，但通过预告透露在两个报告期内均出现亏损，亏损额度分别为17-19亿元和8.98亿元 [2] 退市主要原因分析 - 退市主因之一是股价低迷导致融资功能基本丧失 [3] - 截至停牌日，公司股价年内累计下跌6.82%，而同期恒生指数与恒生内地银行指数分别上涨21.19%和14.59% [3] - 公司股票每日成交量仅占已发行H股总数的0.13% [3] - 退市另一主因为节约运营成本并留出发展空间，公司表示退市可节省合规及相关成本，以便将资源重新分配至业务运营 [4] 股权变更与收购要约 - 公司的新控股股东为由吉林省财政厅控股的吉林金控，吉林金控已持有吉林银行、吉林农商行、吉林信托等多家当地金融机构 [4] - 2024年7月初，吉林金控发出对九台农商行H股的全面现金要约，H股收购价为每股0.70港元，内资股收购价为每股0.63元人民币 [4] - H股收购价较停牌价溢价约70% [4] - 3个月后，吉林监管局批复了股权变更，吉林金控持股比例达到75.22% [5] 事件背后的行业改革背景 - 业内普遍将九台农商银行的退市视为吉林省农信系统改革的关键一步，因吉林金控在当地农信改革中扮演核心作用 [5] - 2024年7月，吉林省财政厅发行了260亿元中小银行专项债券，资金经由吉林金控间接入股，全部用于吉林农商银行的资本补充项目 [5] - 2024年8月，吸纳了长春农商银行等首批13家行社的吉林农商行正式开业 [5] - 在新一轮农信机构改革中，较早采取统一法人模式的海南、辽宁两省，省内农商行数量已缩减至2家，但吉林省内农商行数量目前仍高达39家 [5] - 吉林农商行披露，公司将逐步吸收合并其他农商银行及发起设立的省内村镇银行，最终实现全省统一法人 [5] - 这意味着九台农商行未来仍可能并入吉林农商行 [5]

新疆农商银行成立 - 新疆农商银行于11月25日召开成立大会暨第一次股东会 标志着全国第六家 西北地区首家省级统一法人农商银行成立 [1][4] - 公司于10月31日获国家金融监督管理总局批复同意筹建 需在6个月内完成筹建工作 [2] - 公司将承继新疆农村信用社联合社及55家行社原有业务 资产及债权债务 资产规模超过7000亿元 [4] 农信系统改革进程 - 新疆农信系统改革采取"先试点 再推广"策略 并被列为2025年自治区政府工作报告重点工作 [4] - 2023年12月阿克苏塔里木农商银行开业 为新疆首个地市级统一法人农商银行 [6] - 2024年9月克州农商银行获批开业 12月和田农商银行和喀什农商银行相继获批开业 注册资金分别为11.86亿元和24亿元 [6][7] 全国省级农商银行发展 - 在新疆之前 辽宁 海南 河南 内蒙古 吉林等省（区）已先一步获批筹建省级农商银行 [5] - 2024年吉林农商银行 内蒙古农商银行 江西农商联合银行 江苏农商联合银行 河南农商银行等多家省级机构相继获批开业或挂牌 [7]